■淦宇杰 厲雨婷 徐銘梽

土地是企業(yè)重要的生產(chǎn)要素之一。土地價(jià)格變動(dòng)不僅直接影響企業(yè)的生產(chǎn)成本，也同時(shí)間接誘使企業(yè)改變生產(chǎn)工藝，從而影響企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量。基于2009—2016年全國(guó)282個(gè)地級(jí)市工業(yè)用地交易數(shù)據(jù)和中國(guó)企業(yè)海關(guān)數(shù)據(jù)，并采用Saiz的工具變量估計(jì)方法克服用地成本內(nèi)生性問(wèn)題，考察用地成本對(duì)企業(yè)出口的影響,研究發(fā)現(xiàn)：地價(jià)上漲雖然增加了生產(chǎn)成本，但也促使了企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)。同時(shí)，地價(jià)沖擊對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)的效果在產(chǎn)業(yè)間存在顯著差異，資本密集度越高，土地依賴度越低，則地價(jià)上漲時(shí)質(zhì)量升級(jí)效應(yīng)大于價(jià)格效應(yīng)，企業(yè)出口因此受到積極影響。因此，建議政府在資本密集型產(chǎn)業(yè)集聚的城市減少對(duì)土地市場(chǎng)的干預(yù)，為制造業(yè)企業(yè)改善生產(chǎn)工藝創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，充分釋放企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)的需求和潛力，推動(dòng)中國(guó)制造到中國(guó)“質(zhì)”造的蝶變。

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，我國(guó)從高速發(fā)展階段過(guò)渡到高質(zhì)量發(fā)展階段。國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中國(guó)制造2025》中指出，在新的發(fā)展階段我國(guó)要實(shí)現(xiàn)“制造業(yè)由大變強(qiáng)”,這意味著制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。只有通過(guò)轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使其符合我國(guó)現(xiàn)階段的比較優(yōu)勢(shì)，才能充分提高制造業(yè)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。從新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)視角來(lái)看，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的稟賦及其結(jié)構(gòu)隨發(fā)展水平的不同，經(jīng)濟(jì)體的最優(yōu)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。［1］探討產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)繞不開要素稟賦。生產(chǎn)要素價(jià)格的變化直接影響企業(yè)的生產(chǎn)投入成本，通過(guò)影響企業(yè)的出口績(jī)效從而影響經(jīng)濟(jì)體的可持續(xù)發(fā)展。

近年來(lái)一些文獻(xiàn)開始指出土地是影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與轉(zhuǎn)型的重要因素［2-4］；而作為工業(yè)用途的土地價(jià)格上漲也是當(dāng)前我國(guó)土地市場(chǎng)的重要特征之一，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市已逐漸擺脫廉價(jià)出讓土地的招商戰(zhàn)略［5］。現(xiàn)有土地對(duì)企業(yè)行為影響的相關(guān)研究大多是從住宅用地角度出發(fā)進(jìn)行的分析。例如一些房地產(chǎn)領(lǐng)域的經(jīng)典文獻(xiàn)指出，當(dāng)企業(yè)所擁有的房地產(chǎn)價(jià)值上升時(shí)企業(yè)的借貸約束得到緩解，因此企業(yè)將增加投資［6-9］，產(chǎn)生擠入效應(yīng)。新地理經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究則指出，一個(gè)地區(qū)的土地價(jià)格上漲對(duì)工資的空間結(jié)構(gòu)有重要影響，它直接提高生活成本，對(duì)該地區(qū)的人口集聚產(chǎn)生擠出效應(yīng)，影響勞動(dòng)力供給和工資狀況，間接影響企業(yè)的生產(chǎn)決策。［10-12］近年來(lái)泡沫理論的相關(guān)研究開始強(qiáng)調(diào)另一種由房地產(chǎn)價(jià)格上升引起的“擠出效應(yīng)”：住房?jī)r(jià)格的提高會(huì)吸引企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)部門，擠出主營(yíng)業(yè)務(wù)方面的投資。［13-17］

與以往文獻(xiàn)的關(guān)注點(diǎn)不同，本文側(cè)重于研究廠商在面對(duì)工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)時(shí)如何調(diào)整生產(chǎn)行為。房地產(chǎn)文獻(xiàn)往往把視線聚焦于住宅用地成本帶來(lái)的影響，而忽視工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)的重要性。例如，雖然有文獻(xiàn)論述工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)投資的影響微不足道，卻是僅基于中國(guó)上市公司的樣本而做出的結(jié)論。［16］此外，投資不一定用于生產(chǎn)活動(dòng)。工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)投資影響和它對(duì)生產(chǎn)行為影響并不完全等同。本文強(qiáng)調(diào)并證實(shí)了地價(jià)變動(dòng)通過(guò)價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)影響企業(yè)的出口績(jī)效。

土地是企業(yè)主要的生產(chǎn)要素之一，其價(jià)格的變化會(huì)對(duì)廠商生產(chǎn)行為產(chǎn)生直接的作用。而出口不僅是衡量企業(yè)生產(chǎn)行為和競(jìng)爭(zhēng)力的重要維度，同時(shí)也是我國(guó)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)外循環(huán)的必要途徑。當(dāng)?shù)貎r(jià)上漲時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)成本也隨之提高，這將倒逼企業(yè)抬高產(chǎn)品價(jià)格，抑制消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求，產(chǎn)生“價(jià)格效應(yīng)”。然而，用地成本的提高也會(huì)間接誘發(fā)企業(yè)新的生產(chǎn)工藝。對(duì)需求下降的預(yù)期會(huì)促使企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，質(zhì)量升級(jí)轉(zhuǎn)而又刺激消費(fèi)需求，從而會(huì)擴(kuò)大企業(yè)的出口規(guī)模，產(chǎn)生“升級(jí)效應(yīng)”。此外，區(qū)分異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)受到的不同影響是必要的。不同資本密集度的產(chǎn)業(yè)之間的土地依賴度存在差異。當(dāng)企業(yè)開始使用大量機(jī)器設(shè)備用于生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，對(duì)于土地的依賴程度將大大降低，而土地依賴度的大小決定了地價(jià)波動(dòng)的重要程度。因此，資本密集度不同的行業(yè)受到用地成本變化帶來(lái)的相對(duì)影響也會(huì)各不相同。

與本文所關(guān)注的問(wèn)題最為接近的研究是黃玖立和馮志艷［18］，然而：第一，該研究的樣本時(shí)間為2005年，而中國(guó)的工業(yè)用地價(jià)格大幅上漲則出現(xiàn)在2008年金融危機(jī)之后，該時(shí)間點(diǎn)的選擇可能導(dǎo)致低估用地成本變化帶來(lái)的影響——當(dāng)?shù)貎r(jià)波動(dòng)幅度較小時(shí)，企業(yè)受到的生產(chǎn)成本影響較小，可能不會(huì)改變生產(chǎn)行為；第二，該研究雖然也從用地成本出發(fā)探討土地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口的負(fù)面影響，但在分析時(shí)主要將其歸因于成本變動(dòng)對(duì)融資約束的影響，即認(rèn)為用地成本的提高會(huì)使得企業(yè)融資約束收緊，進(jìn)而削弱了企業(yè)的出口行為，這與本文關(guān)注的用地成本的“價(jià)格效應(yīng)”和“升級(jí)效應(yīng)”完全不同；第三，本文的研究重點(diǎn)在于土地價(jià)格的變動(dòng)是否會(huì)通過(guò)影響質(zhì)量升級(jí)而影響企業(yè)的出口績(jī)效，以及這種影響對(duì)于經(jīng)濟(jì)體中不同的產(chǎn)業(yè)是否有顯著差異，而并非簡(jiǎn)單將目光聚焦于工業(yè)用地價(jià)格上升對(duì)企業(yè)出口的平均影響上。特別是本文研究指出土地價(jià)格變動(dòng)對(duì)資本密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)出口會(huì)帶來(lái)積極效應(yīng)。

本文的主要貢獻(xiàn)在于：一是數(shù)據(jù)上的創(chuàng)新。通過(guò)匹配中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)與土地交易數(shù)據(jù)，本文得到各個(gè)企業(yè)的土地持有情況和出口信息，從而更加準(zhǔn)確地分析了地價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口行為影響。此外，由于海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)包括價(jià)格、種類等豐富的產(chǎn)品特征信息，本文更深入地分析了地價(jià)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)行為的影響機(jī)制。二是分析維度上的創(chuàng)新。本文探討了地價(jià)變動(dòng)對(duì)不同資本密集度的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的不同影響，指出資本與土地之間存在一定的替代關(guān)系。當(dāng)?shù)貎r(jià)上漲時(shí)，資本密集型產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量升級(jí)效應(yīng)更明顯，企業(yè)出口更可能受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的積極影響。我國(guó)的工業(yè)用地價(jià)格由政府定價(jià)，工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)行為的影響也將影響政府的土地定價(jià)策略。①因此，區(qū)分研究異質(zhì)性制造業(yè)產(chǎn)業(yè)受到的不同影響可以為政府制定合理的土地定價(jià)策略提供科學(xué)依據(jù)，并為中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供政策性建議。

二、理論模型

本文的理論假設(shè)是土地價(jià)格的變化將引起企業(yè)生產(chǎn)成本的變化，進(jìn)而觸發(fā)價(jià)格效應(yīng)與升級(jí)效應(yīng)?；贏rmington的研究本部分構(gòu)建了包含異質(zhì)性行業(yè)的局部均衡模型以刻畫地價(jià)沖擊的影響機(jī)制。假設(shè)經(jīng)濟(jì)體中有H國(guó)和F國(guó)兩個(gè)對(duì)稱國(guó)家，所有產(chǎn)品皆能自由貿(mào)易，消費(fèi)者擁有相同的效用偏好，且同一行業(yè)的企業(yè)擁有相同的生產(chǎn)技術(shù)。

代表性消費(fèi)者具有多樣化的消費(fèi)偏好，其效用以常系數(shù)替代彈性（Constant Elasticity of Substitution，CES）效用函數(shù)表示如下：

其中qi代表產(chǎn)品的數(shù)量，zi代表了產(chǎn)品i的質(zhì)量，σ代表產(chǎn)品間的替代彈性。因此消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求為：

其中，P為F國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)的所有產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)，E為F國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)總支出。消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品i的需求與產(chǎn)品價(jià)格pi負(fù)相關(guān)，與產(chǎn)品質(zhì)量zi正相關(guān)。

參考Khandelwal［19］的設(shè)定，企業(yè)的生產(chǎn)邊際成本②為：

其中,r代表資本價(jià)格，w代表勞動(dòng)力價(jià)格，h代表土地價(jià)格；△(w,r,h)=rαwβhγ，代表企業(yè)生產(chǎn)的邊際可變成本；fx代表企業(yè)生產(chǎn)每一單位產(chǎn)品所需要支付的固定的實(shí)際土地成本；φ代表企業(yè)的要素生產(chǎn)率；θ表示企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)的水平。

為了得到資本與土地之間在生產(chǎn)投入中的關(guān)系，本文依據(jù)如下公式計(jì)算了各產(chǎn)業(yè)在2013年的要素份額③：

其中，yf代表企業(yè)的產(chǎn)出，kf代表企業(yè)的資本，lf代表企業(yè)雇傭勞動(dòng)力數(shù)量，gf代表企業(yè)擁有的土地?cái)?shù)量，α、β、γ分別代表各要素份額，且α+β+γ=1。

本文按國(guó)民經(jīng)濟(jì)大類行業(yè)分類得到各行業(yè)要素份額④。如圖1所示，資本密集度越高的行業(yè)，土地依賴度越小。

圖1 土地依賴度與資本密集度的關(guān)系圖

此外，按照傳統(tǒng)的貿(mào)易理論假定，為了出口一單位產(chǎn)品，企業(yè)將面臨單位的冰山成本。其利潤(rùn)函數(shù)為：

由利潤(rùn)最大化的一階條件可解得產(chǎn)品價(jià)格與質(zhì)量的表達(dá)式，其大小與土地價(jià)格有關(guān)⑤：

在上述推導(dǎo)的基礎(chǔ)上，可知企業(yè)的出口收入為:

對(duì)企業(yè)的出口收入關(guān)于土地價(jià)格求偏導(dǎo)，可得：

企業(yè)出口收入受到地價(jià)變動(dòng)的影響與(1-γθ)hfx-(θ-1)γ的大小密切相關(guān)。若(1-γθ)hfx-(θ-1)γ△＞0，則地價(jià)的上漲會(huì)引起企業(yè)出口收入的增加，反則反之。該多項(xiàng)式對(duì)γ求導(dǎo)后得＜0。而γ反映了行業(yè)的土地依賴度。根據(jù)要素份額對(duì)不同的行業(yè)進(jìn)行區(qū)分，則通過(guò)代數(shù)運(yùn)算可知價(jià)格與質(zhì)量受地價(jià)沖擊而提升的幅度與行業(yè)的土地依賴度正相關(guān)。

由此，本文提出推論1:企業(yè)出口收入的變化與其所處產(chǎn)業(yè)的要素份額密切相關(guān)。資本密集度越低，土地依賴度越高，企業(yè)出口越可能受到來(lái)自地價(jià)上漲的負(fù)面影響。

為了驗(yàn)證地價(jià)變動(dòng)影響企業(yè)收入的具體渠道，接著對(duì)產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)于土地價(jià)格分別求導(dǎo)，可得：

從求導(dǎo)結(jié)果可知，當(dāng)?shù)貎r(jià)上漲時(shí)，企業(yè)的單位生產(chǎn)成本會(huì)增加，這促使了產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)品質(zhì)量的提高。土地依賴度更高的行業(yè)在地價(jià)上漲時(shí)用地成本變動(dòng)的幅度更大，因此產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量提高的更多。

由此，本文提出推論2:土地價(jià)格上漲將引起價(jià)格效應(yīng)與升級(jí)效應(yīng)。在土地依賴度較大的行業(yè)（即資本密集度較低的行業(yè)），價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)相對(duì)更大。

從現(xiàn)實(shí)出發(fā)，只有投入一定土地為生產(chǎn)場(chǎng)所，產(chǎn)品才能被生產(chǎn)和制造，因此，這部分最小單位的土地是生產(chǎn)每單位產(chǎn)品的固定投入。從數(shù)據(jù)和模型上分析，對(duì)企業(yè)收入對(duì)數(shù)化有:

其中λt為只隨時(shí)間變化的固定項(xiàng)，∈ft為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。若不存在“固定”土地成本，則：

在數(shù)據(jù)中應(yīng)觀察到企業(yè)收入（對(duì)數(shù)化后）對(duì)邊際可變成本（對(duì)數(shù)化后）的回歸系數(shù)為負(fù)。為了檢驗(yàn)這一點(diǎn)，本文依據(jù)式（2）進(jìn)行了回歸，結(jié)果顯示該系數(shù)顯著為正⑥。這一結(jié)果不符合預(yù)期。因此，在建立上述模型時(shí)考慮加入土地固定成本有合理性。

綜上所述，地價(jià)上漲影響企業(yè)出口收入的渠道在于一方面通過(guò)價(jià)格效應(yīng)迫使企業(yè)提高產(chǎn)品價(jià)格，另一方面則通過(guò)升級(jí)效應(yīng)增加了企業(yè)升級(jí)產(chǎn)品質(zhì)量的動(dòng)機(jī)。此外，資本與土地的相對(duì)要素份額決定了不同產(chǎn)業(yè)受到的價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)的相對(duì)大小是不同的。資本密集度較高的行業(yè)，對(duì)土地的依賴度較低。這類行業(yè)的升級(jí)效應(yīng)往往大于價(jià)格效應(yīng)，因此地價(jià)的上漲有可能導(dǎo)致企業(yè)出口金額的增加⑦。

三、指標(biāo)構(gòu)建與實(shí)證模型

為探究工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)行為的影響，驗(yàn)證理論模型得到的有關(guān)推論，本文結(jié)合如下三個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)：其一，2004—2016年中國(guó)土地交易數(shù)據(jù)⑧。該數(shù)據(jù)集包含了中國(guó)全部的土地交易信息：地塊位置、地塊面積、用途、供地方式、成交價(jià)格、土地使用權(quán)人、土地級(jí)別等詳細(xì)信息。其二，2009—2016年中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)⑨。該庫(kù)提供了有關(guān)進(jìn)出口企業(yè)貿(mào)易金額、貿(mào)易數(shù)量、產(chǎn)品種類、進(jìn)出口國(guó)、貿(mào)易方式等詳細(xì)信息。其三，2011—2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)⑩。該庫(kù)基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中有關(guān)“規(guī)模以上工業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表統(tǒng)計(jì)”的信息整理形成，包括全部國(guó)有及規(guī)模以上（銷售額為2000萬(wàn)元以上）非國(guó)有工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。本文根據(jù)聶輝華等［20］的做法對(duì)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中的異常值進(jìn)行了剔除的預(yù)處理。通過(guò)企業(yè)名稱、所在城市名稱等將兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行模糊匹配與人工篩選，可以得到包含282個(gè)城市27萬(wàn)個(gè)企業(yè)2009—2016年的面板數(shù)據(jù)。

（一）地價(jià)指數(shù)構(gòu)建

本文采用與Deng et al.類似的內(nèi)涵資產(chǎn)定價(jià)法（Hedonic Pricing Method，HPM）對(duì)地價(jià)進(jìn)行估計(jì)。通過(guò)控制單個(gè)地塊的質(zhì)量因素，該方法可以更好地抓取每個(gè)城市和土地特征無(wú)關(guān)的價(jià)格變化。土地交易數(shù)據(jù)包含了各企業(yè)購(gòu)買工業(yè)用地實(shí)際支付的價(jià)格，這為獲取本文所需的價(jià)格信息提供了數(shù)據(jù)源。借鑒Deng et al.［21］的做法，本文運(yùn)用HPM將土地交易數(shù)據(jù)中每一地塊的成交價(jià)格進(jìn)行分解。估計(jì)模型如下所示：

依據(jù)回歸結(jié)果，本文最終得到中國(guó)282個(gè)城市以2009年為基準(zhǔn)年的1895個(gè)反映工業(yè)用地價(jià)格的估計(jì)參數(shù)。c市t年工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)LPI（Land Price Index）可由下式計(jì)算而得：

（二）基準(zhǔn)回歸模型及變量描述統(tǒng)計(jì)

回歸所構(gòu)造的基準(zhǔn)回歸模型如下：

其中，lnEXPft是對(duì)數(shù)化后的企業(yè)f在t年的出口金額為企業(yè)所在城市c滯后一期的工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)?。Xft為包括滯后一期的商服用地價(jià)格指數(shù)、滯后一期的住宅用地價(jià)格指數(shù)、滯后一期的企業(yè)出口金額、工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)與企業(yè)擁有的工業(yè)用地面積的交互項(xiàng)等一系列控制變量，λf代表年份固定效應(yīng)，λt代表企業(yè)固定效應(yīng)，∈ft代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)?。估計(jì)系數(shù)的大小將反映該時(shí)期地價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口金額的平均影響程度。本文關(guān)心的核心系數(shù)是β。如果β＞0，說(shuō)明地價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口收入產(chǎn)生了積極影響；反之，則說(shuō)明地價(jià)為企業(yè)出口收入帶來(lái)了消極影響。

在理論模型部分本文已經(jīng)指出，對(duì)土地依賴度的高低決定了企業(yè)在地價(jià)沖擊來(lái)臨時(shí)用地成本的變化幅度，地價(jià)變動(dòng)對(duì)異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)出口的影響是不同的。而資本與土地之間存在替代關(guān)系。因此，在進(jìn)一步的實(shí)證分析中本文在式（14）的基礎(chǔ)上加入了工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)和資本密集度的交互項(xiàng)，如下所示：

其中，Intenj為企業(yè)所在行業(yè)的資本密集度，其余變量的定義與式（14）相同。該回歸模型中的關(guān)鍵系數(shù)為β2。若β2＞0，說(shuō)明資本密集度越高的企業(yè)越可能受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的正向作用；若β2＜0，說(shuō)明資本密集度越高的企業(yè)越可能受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的負(fù)向作用。

回歸中主要變量的描述統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。其中出口金額、出口產(chǎn)品價(jià)格等變量在原始樣本中的最大值（47274.11百萬(wàn)美元，117.5475百萬(wàn)美元）相對(duì)于其75分位的數(shù)值（2.909百萬(wàn)美元，17.639美元）要大得多，可能為登記報(bào)關(guān)時(shí)發(fā)生偏誤的離群值。因此在后續(xù)的回歸分析中，本文對(duì)這些變量采取了對(duì)數(shù)化處理。此外，為了計(jì)算產(chǎn)業(yè)層面的資本密集度，本文首先計(jì)算出企業(yè)每年的資本密集度等于K/L（K以企業(yè)的固定資產(chǎn)凈值衡量，L以企業(yè)年末平均職工人數(shù)衡量），其次將企業(yè)每年的資本密集度加總到行業(yè)層面，最后取算術(shù)平均，即可得到每個(gè)行業(yè)的年均資本密集度。

表1 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表2的（1）列顯示了僅控制企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)時(shí)的回歸結(jié)果，工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，表明工業(yè)用地價(jià)格的上升對(duì)企業(yè)的出口金額有抑制作用?。雖然企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)已經(jīng)控制了較多的遺漏變量帶來(lái)的內(nèi)生性問(wèn)題，但還有一些隨著時(shí)間和個(gè)體變化的變量的影響可能未被考慮到。例如，工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)可能會(huì)通過(guò)改變企業(yè)規(guī)模而間接影響企業(yè)出口。由于海關(guān)數(shù)據(jù)中沒(méi)有企業(yè)規(guī)模的相關(guān)信息，本文以滯后一期的出口金額為代理變量對(duì)企業(yè)規(guī)模加以控制，（2）列顯示了回歸結(jié)果。在土地交易逐步市場(chǎng)化的進(jìn)程中，工業(yè)用地價(jià)格與商服用地價(jià)格、住宅用地價(jià)格也存在越來(lái)越緊密的聯(lián)系。因此，在（3）列進(jìn)一步控制了商服用地價(jià)格指數(shù)和住宅用地價(jià)格指數(shù)?。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)文獻(xiàn)已經(jīng)在理論層面和實(shí)證層面上證實(shí)了資產(chǎn)價(jià)格上升會(huì)緩解企業(yè)的借貸約束，刺激企業(yè)投資。當(dāng)工業(yè)用地價(jià)格上升時(shí)，企業(yè)可能會(huì)通過(guò)增加投資而增加出口收入，導(dǎo)致擠入效應(yīng)的發(fā)生。為了控制擠入效應(yīng)的影響，（4）列將企業(yè)工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)與企業(yè)所擁有土地面積的交互項(xiàng)作為控制變量加以引入。在控制了上述變量后，工業(yè)用地價(jià)格對(duì)企業(yè)出口的負(fù)向影響顯著增大。

表2 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（二）廣延邊際回歸結(jié)果

當(dāng)土地作為生產(chǎn)要素影響企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，地價(jià)變動(dòng)意味著企業(yè)可變成本的變化。當(dāng)可變成本上升時(shí)，企業(yè)出口金額下降，同時(shí)可以預(yù)期企業(yè)出口的可能性下降。因此，本文進(jìn)一步回歸了地價(jià)變動(dòng)在廣延邊際上對(duì)企業(yè)出口行為的影響，具體地，企業(yè)出口的廣延邊際包括：是否出口、出口市場(chǎng)范圍、出口產(chǎn)品種類等。由于海關(guān)數(shù)據(jù)中僅包含了出口或曾經(jīng)出口的企業(yè)，因此無(wú)法提供關(guān)于企業(yè)是否出口的信息。為了解決這一問(wèn)題，本文將各行業(yè)出口企業(yè)數(shù)量作為企業(yè)選擇出口概率的代理變量。各行業(yè)出口企業(yè)數(shù)量越多，即表明企業(yè)出口的可能性越大。此外，本文以企業(yè)出口的貿(mào)易國(guó)家數(shù)量來(lái)刻畫企業(yè)出口市場(chǎng)范圍，企業(yè)出口的國(guó)家越多，則企業(yè)出口市場(chǎng)范圍越大；以HS8代碼對(duì)不同的產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分，以反映各企業(yè)出口產(chǎn)品的種類。表3匯報(bào)了廣延邊際上的結(jié)果。工業(yè)用地價(jià)格越高，出口企業(yè)數(shù)量、企業(yè)出口國(guó)家數(shù)量和企業(yè)出口產(chǎn)品種類顯著減少。這進(jìn)一步支持了前文的猜想，即地價(jià)上漲引起的成本提高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力的下降。

表3 地價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口廣延邊際的影響

在前文的實(shí)證分析中，本文得到了與黃玖立和馮志艷［18］類似的結(jié)論，即工業(yè)用地價(jià)格上升在平均水平上將抑制企業(yè)出口。地價(jià)上漲抑制企業(yè)出口的主要原因在于提高了生產(chǎn)成本從而抑制了出口需求。然而，基于工業(yè)用地價(jià)格也可能帶來(lái)升級(jí)效應(yīng)這一假設(shè)，本文認(rèn)為土地依賴度不同的產(chǎn)業(yè)實(shí)際受到的影響將存在顯著差異。資本密集度較高的產(chǎn)業(yè)對(duì)土地的依賴程度較低，因此當(dāng)用地成本提高時(shí)處于該產(chǎn)業(yè)的企業(yè)將面臨相對(duì)資本密集度低的產(chǎn)業(yè)而言較小的用地成本。為此，本文以國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類的兩位數(shù)代碼對(duì)不同產(chǎn)業(yè)進(jìn)行區(qū)分。表4顯示了加入工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)與各行業(yè)資本密集度的交互項(xiàng)后的回歸結(jié)果。可以看到，在資本密集度越高的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)出口受到的負(fù)面影響越小。當(dāng)資本密集度高于一定水平時(shí)甚至可能受到正向影響。在廣延邊際上，地價(jià)變化對(duì)處于異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)的企業(yè)的出口行為影響則沒(méi)有顯著差異。

表4 基于異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)的回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了得到穩(wěn)健的回歸結(jié)果，本文在分析異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)受到的不同影響時(shí)進(jìn)行了更細(xì)致的處理——以三位數(shù)代碼來(lái)區(qū)分不同產(chǎn)業(yè)，得到的回歸結(jié)果如表5所示。與表4基于兩位數(shù)代碼的回歸結(jié)果是一致的。

表5 基于三位數(shù)代碼的異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)回歸結(jié)果

此外，前文的回歸用到了2009—2016年海關(guān)數(shù)據(jù)中所有發(fā)生過(guò)出口行為的企業(yè)的平衡面板數(shù)據(jù)，可能存在截?cái)鄶?shù)據(jù)OLS回歸常見(jiàn)的估計(jì)偏差問(wèn)題。因此，在剔除出口量為0的觀測(cè)值后，本文對(duì)每年發(fā)生出口行為的企業(yè)進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，如表6所示?；貧w結(jié)果表明出口企業(yè)受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的負(fù)面影響，但相對(duì)于全樣本的企業(yè)這一影響更小。與此同時(shí)，出口量的影響在不同資本密集度的產(chǎn)業(yè)間的影響同樣存在顯著不同，與表4的結(jié)果相一致。

表6 出口企業(yè)的回歸結(jié)果

（四）工具變量檢驗(yàn)

盡管通過(guò)控制變量可以解決一部分遺漏變量引起的內(nèi)生性問(wèn)題，但實(shí)踐上無(wú)法窮盡所有干擾因素，例如某些干擾因素?zé)o法被觀測(cè)到/合理量化。而工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)可能存在的測(cè)量誤差也會(huì)產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題。此外，大型出口企業(yè)的出口變化對(duì)其所在城市的工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)也有影響。當(dāng)企業(yè)出口增加時(shí)，該市對(duì)于貿(mào)易產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費(fèi)就會(huì)增加，進(jìn)而吸引更多的人口流入。這種集聚效應(yīng)可能會(huì)引起土地價(jià)格的上升，從而產(chǎn)生反向因果問(wèn)題。為了進(jìn)一步解決回歸的內(nèi)生性，借鑒Saiz的做法，本文引入地理變量作為工具變量進(jìn)行回歸。以地理變量作為工具變量的好處在于地理變量具備天然的外生性。

《城市用地豎向規(guī)劃規(guī)范》（CJJ83-99）指出，工業(yè)用地適宜規(guī)劃坡度范圍是0.2%-10%?。據(jù)此定義在該坡度范圍內(nèi)的土地均為可開發(fā)的工業(yè)用地，超出該范圍的為不可開發(fā)的土地，并借助ArcGIS軟件計(jì)算了樣本中282個(gè)城市不可開發(fā)土地面積占比。

土地價(jià)格在供給端受到的沖擊主要是由土地自身的稀缺程度引起的，因此不可開發(fā)土地面積占比會(huì)影響土地價(jià)格，滿足工具變量的相關(guān)性。然而，由于城市不可開發(fā)土地面積占比不隨時(shí)間變化而變化，如果直接作為工具變量進(jìn)行回歸，在基準(zhǔn)回歸模型中將被固定效應(yīng)所吸收。為了解決這一問(wèn)題，在實(shí)際操作中本文引入“城市不可開發(fā)土地面積占比城市人均GDP”作為工具變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，土地的稀缺性帶來(lái)的影響將越大。因此，該工具變量與土地價(jià)格之間存在相關(guān)性。

回歸結(jié)果如表7所示。弱工具變量檢驗(yàn)的F值大于10，排除了弱工具變量的可能。一階段的系數(shù)表明，經(jīng)濟(jì)更加發(fā)達(dá)的地區(qū)的不可開發(fā)土地面積占比越大，該地區(qū)的土地價(jià)格也將越高，符合預(yù)期。二階段核心解釋變量的回歸系數(shù)仍然保持顯著，但從-0.17變?yōu)?1.71，表明在控制內(nèi)生性問(wèn)題后地價(jià)沖擊對(duì)企業(yè)出口帶來(lái)的負(fù)面影響非常大。此外，在研究異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)受到的不同影響時(shí)，與資本密集度交互項(xiàng)前的系數(shù)從0.34增至0.83，異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)受到的影響在經(jīng)濟(jì)意義和統(tǒng)計(jì)意義上均顯著不同。

表7 工具變量回歸結(jié)果

五、機(jī)制檢驗(yàn)

前文通過(guò)回歸分析工業(yè)用地價(jià)格對(duì)企業(yè)出口的影響，并得出兩個(gè)結(jié)論：第一，工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口有顯著的抑制作用；第二，工業(yè)用地價(jià)格變化對(duì)不同行業(yè)的影響不同，企業(yè)受到地價(jià)沖擊的負(fù)面影響程度與企業(yè)所屬行業(yè)的資本密集度呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)性?；诶碚撃Ｐ停疚慕Y(jié)合數(shù)據(jù)對(duì)地價(jià)沖擊的影響機(jī)制進(jìn)行了檢驗(yàn)。

表8的（1）列顯示了工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口產(chǎn)品平均數(shù)量的影響。地價(jià)的上升引起了企業(yè)出口產(chǎn)品數(shù)量的下降。這證實(shí)了地價(jià)上漲導(dǎo)致了出口需求量的減少：在平均意義上，地價(jià)上漲對(duì)企業(yè)出口帶來(lái)的凈效應(yīng)是消極的。（2）列顯示了異質(zhì)性行業(yè)受到產(chǎn)品數(shù)量上的異質(zhì)性影響，地價(jià)上漲對(duì)資本密集度更高的行業(yè)的負(fù)效應(yīng)更小。與上一部分的回歸結(jié)果一致。

表8 地價(jià)變動(dòng)對(duì)企業(yè)出口數(shù)量的影響

進(jìn)一步地，為了具體檢驗(yàn)理論假說(shuō)中地價(jià)變化帶來(lái)的價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)，本文將企業(yè)的出口金額分解為質(zhì)量與價(jià)格進(jìn)行回歸分析。價(jià)格方面的信息從海關(guān)數(shù)據(jù)中直接可以獲得，而質(zhì)量則需要借助定量方法進(jìn)行估算。本文根據(jù)Feenstra的做法估算出產(chǎn)品替代彈性，并借鑒Khandelwal et al.［19］的做法對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行了量化。

表9顯示了被解釋變量為質(zhì)量調(diào)整后的價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量的回歸結(jié)果，地價(jià)沖擊確實(shí)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格與產(chǎn)品質(zhì)量的顯著提高。其中（2）列和（4）列反映了異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)品質(zhì)量受到的不同影響。相對(duì)資本密集度較低的產(chǎn)業(yè)而言，資本密集度較高的產(chǎn)業(yè)面臨較小的價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)，且升級(jí)效應(yīng)相對(duì)減少的幅度遠(yuǎn)大于價(jià)格效應(yīng)相對(duì)減少的幅度。也就是說(shuō)，地價(jià)上漲帶來(lái)的質(zhì)量升級(jí)效應(yīng)在資本密集度較高的產(chǎn)業(yè)要大于價(jià)格效應(yīng)。這一回歸結(jié)果從一個(gè)側(cè)面證實(shí)了資本密集型產(chǎn)業(yè)更可能受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的積極影響。

表9 地價(jià)變動(dòng)的價(jià)格效應(yīng)和升級(jí)效應(yīng)

上文的產(chǎn)品質(zhì)量是基于已估計(jì)的需求彈性所計(jì)算的，而這一估計(jì)方法可能存在誤差。為了避免由于估計(jì)需求替代彈性帶來(lái)的估計(jì)結(jié)果不一致，本文還估算了基于其他數(shù)值的替代彈性的產(chǎn)品質(zhì)量并進(jìn)行同樣的機(jī)制檢驗(yàn)，回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

六、結(jié)論與啟示

與以往研究房地產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的影響的文獻(xiàn)不同，從與企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)聯(lián)系緊密的工業(yè)用地出發(fā)，本文研究了工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)行為的影響。工業(yè)用地是企業(yè)重要的生產(chǎn)要素，因此其價(jià)格提高將導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本的增加。結(jié)合2009—2016年中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)土地交易數(shù)據(jù)，本文從實(shí)證角度發(fā)現(xiàn)工業(yè)用地價(jià)格上漲會(huì)抑制企業(yè)的出口。

在此基礎(chǔ)上，本文深入研究了工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)影響企業(yè)出口的作用機(jī)制，指出用地成本提高所直接引發(fā)的價(jià)格效應(yīng)，價(jià)格的升高導(dǎo)致需求下降，因此抑制了企業(yè)出口。與此同時(shí)，本文認(rèn)為工業(yè)用地價(jià)格變動(dòng)也有一定的積極作用。生產(chǎn)成本負(fù)擔(dān)加重將迫使企業(yè)改善生產(chǎn)工藝，企業(yè)將通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量的方式提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，從而誘發(fā)升級(jí)效應(yīng)。這一效應(yīng)將促進(jìn)出口需求的增加，因而能在一定程度上緩解甚至覆蓋價(jià)格效應(yīng)帶來(lái)的負(fù)面影響。兩種效應(yīng)的相對(duì)大小取決于土地依賴度的大小。從數(shù)據(jù)上看，不同產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)所需資本與土地的相對(duì)要素份額大小是不同的。資本密集型產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中更頻繁地使用大型機(jī)器、機(jī)床等設(shè)備，因此土地投入相對(duì)更少。為此，本文進(jìn)一步研究了不同資本密集度的產(chǎn)業(yè)在面臨地價(jià)變動(dòng)時(shí)的不同反應(yīng)。通過(guò)理論模型和實(shí)證檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)盡管在平均意義上地價(jià)上升抑制了企業(yè)出口，但細(xì)分到不同產(chǎn)業(yè)其影響是不同的——資本密集型產(chǎn)業(yè)事實(shí)上受到地價(jià)沖擊帶來(lái)的積極影響。

制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的重要議題。隨著人口紅利的逐步消失和土地價(jià)格的上漲，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)面臨著越來(lái)越高的生產(chǎn)成本。但是這不一定意味著我國(guó)制造業(yè)將喪失比較優(yōu)勢(shì)。本文證實(shí)，在地價(jià)上漲時(shí)，制造業(yè)企業(yè)會(huì)主動(dòng)進(jìn)行升級(jí)，通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量的方式維持自身在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，特別是資本密集型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)會(huì)因此出口更多。然而，當(dāng)前我國(guó)許多地方政府為了招商引資，仍存在通過(guò)費(fèi)用優(yōu)惠政策、土地補(bǔ)貼等方式降低地價(jià)的現(xiàn)象。在資本密集型產(chǎn)業(yè)集聚的城市，政府更應(yīng)減少對(duì)土地市場(chǎng)的干預(yù)，并通過(guò)人才與技術(shù)引進(jìn)等方式引導(dǎo)企業(yè)改善生產(chǎn)工藝，為制造業(yè)企業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，充分釋放企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)的需求和潛力，使地價(jià)上漲帶來(lái)的積極作用盡可能充分地發(fā)揮出來(lái)。

注釋：

①工業(yè)用地具有非經(jīng)營(yíng)屬性，地方政府在土地市場(chǎng)中具有雙重壟斷地位。

②一個(gè)值得探討的模型假定在于在設(shè)定時(shí)加入了代表土地投入固定成本的hfx項(xiàng)。這一項(xiàng)的引入對(duì)理論模型分析的推論影響較大。為此，本文進(jìn)一步對(duì)”固定”土地成本的存在進(jìn)行了證明，限于篇幅，證明過(guò)程不在正文列出。

③本文用同樣的方法估算了2011年和2012年的要素份額，呈現(xiàn)的要素份額關(guān)系是相似的。

④由于工企數(shù)據(jù)中的固定資產(chǎn)包括了企業(yè)的土地資產(chǎn)，因此，kcj為剔除了土地現(xiàn)值后的資本現(xiàn)值。本文只保留了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的估計(jì)結(jié)果。同時(shí)剔除了觀測(cè)值數(shù)量較少導(dǎo)致估計(jì)無(wú)效的煙草制造業(yè)、廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)。

⑤當(dāng)且僅當(dāng)σ＞1，θ＜1時(shí)，模型有意義。

⑥在回歸之前，本文估算了各行業(yè)面臨的邊際可變成本，假設(shè)要素份額不隨時(shí)間發(fā)生變化。在面板數(shù)據(jù)回歸中，本文控制了資本價(jià)格與勞動(dòng)力價(jià)格一定，而使土地價(jià)格依據(jù)全國(guó)平均的變化而成比例地變化。

⑦當(dāng)土地依賴度足夠低/高(γ趨近于0/1)時(shí)，企業(yè)出口收入的確會(huì)隨著地價(jià)的上漲而增加/減少。

⑧該數(shù)據(jù)從自然資源部主辦的中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)(http://www.landchina.com)上獲取。

⑨中國(guó)工業(yè)用地價(jià)格大幅上漲出現(xiàn)于2008年金融危機(jī)之后，因此在實(shí)證研究中本文將樣本起始點(diǎn)設(shè)定在2009年。

⑩由于2009年和2010年工企數(shù)據(jù)缺失值較多，準(zhǔn)確性較低，而2013年以后的工企數(shù)據(jù)不可得，因此本文選擇2011—2013年工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)作為劃分樣本期間異質(zhì)性產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

?本文依據(jù)土地交易數(shù)據(jù)給出的地塊位置與百度地圖的經(jīng)緯度相匹配，市中心的經(jīng)緯度則依據(jù)百度開放平臺(tái)所提供的信息而得。

?由于模型中包含大量為0的出口數(shù)據(jù)，而這些信息也反映了企業(yè)的出口變化。因此，在實(shí)際回歸時(shí)本文采用了ln(1+EXPft)的形式。之所以對(duì)LPI采用滯后項(xiàng)，一方面是因?yàn)榈貎r(jià)變動(dòng)的影響可能存在滯后性，另一方面也為了在一定程度上緩解出口與地價(jià)之間由反向因果引起的內(nèi)生性問(wèn)題。

?滯后一期的企業(yè)出口金額為企業(yè)規(guī)模的代理變量。規(guī)模越大的企業(yè)資本實(shí)力更雄厚，用地成本帶來(lái)的影響相對(duì)較小，因此本文對(duì)此加以控制。

?本表的樣本為2009—2016年海關(guān)數(shù)據(jù)中所有企業(yè)的平衡面板數(shù)據(jù)。

?以國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼(GB/T4754-2011)的兩位數(shù)代碼區(qū)分不同的行業(yè)。

?二者的計(jì)算方法與工業(yè)用地價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法是類似的，同樣通過(guò)HPM估計(jì)而得。

?此規(guī)范由建設(shè)部城市規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)歸口單位中國(guó)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院管理，是建設(shè)部批準(zhǔn)的強(qiáng)制性行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。