■國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員 張立群

2021 年中央經(jīng)濟工作會議指出，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，表明經(jīng)濟面臨新的下行壓力。中央經(jīng)濟工作會議作出一系列重要部署，根本目標是加快形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，核心是要在極其嚴峻復雜的國內外形勢下，堅持抓牢抓好經(jīng)濟建設這個中心工作，堅持謀劃好經(jīng)濟發(fā)展這篇大文章。

我國經(jīng)濟保持平穩(wěn)恢復態(tài)勢

上半年中國經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)恢復。以2019 年為基期的同比兩年平均GDP 增長率為5.3%，較一季度提高0.3 個百分點。生產(chǎn)和供給能力持續(xù)恢復，2021 年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.9%，兩年平均增長7.0%，比一季度加快0.2 個百分點；二季度第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.3%，兩年平均增長5.1%，增速較一季度提高0.4 個百分點。工業(yè)增長已高于2019 年同期水平。需求方面，上半年出口保持高增長，消費持續(xù)平穩(wěn)恢復，投資恢復相對最慢。上半年消費對經(jīng)濟增長貢獻率為61.7%，資本形成總額對經(jīng)濟增長貢獻率為19.2%，貨物和服務凈出口對經(jīng)濟增長貢獻率為19.1%。與一季度比較，消費對經(jīng)濟增長貢獻率下降1.7 個百分點，資本形成貢獻率下降5.3 個百分點，凈出口貢獻率提高6.9 個百分點。內需恢復相對緩慢，對經(jīng)濟增長的拉動作用下降。

但三季度GDP 兩年平均增長率為4.9%，較二季度下降3 個百分點。經(jīng)濟下行趨勢開始顯現(xiàn)。供給側看，7 月—9 月工業(yè)增加值增長率，兩年同比分別為5.6%、5.4%和5.0%；服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)兩年平均分別為5.6%、4.4%和5.3%（散發(fā)疫情影響減弱），總體看呈下降態(tài)勢。

需求方面，上半年出口保持高增長，消費持續(xù)平穩(wěn)恢復，投資恢復相對最慢。上半年出口（美元）兩年平均增長率為14.9%；消費和投資兩年平均增長率均為4.4%。但7 月—9 月，除出口繼續(xù)保持強勢增長外，國內投資、消費增速呈持續(xù)下降態(tài)勢。7 月—9 月，出口（美元）兩年平均增長率分別為12.7%、17%、18.3%；投資兩年平均增長率分別為4.3%、4%、3.8%；消費兩年平均增長率分別為3.6%、1.5%、3.8%（散發(fā)疫情影響減小）。2021 年11 月，剔除價格因素后的社會消費品零售總額同比僅增長0.5%；按照可比口徑計算，固定資產(chǎn)投資同比下降5%左右?？傮w看，需求增速低于供給，內需增速低于外需，需求不足的矛盾更加突出。

在能耗“雙控”壓力下，全國多地出現(xiàn)大面積的“拉閘限電”問題，對企業(yè)生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定形成沖擊。對兩高（高能耗、高排放）產(chǎn)能的嚴格控制，還引起大宗原材料供給緊張，價格大幅上漲。產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈循環(huán)出現(xiàn)堵點。

需求收縮使中國經(jīng)濟增速長時間下降

2010 年以后，面對世界百年未有之大變局，我國出口增速持續(xù)大幅下降。國內看，受發(fā)展不平衡、不充分矛盾的影響，特別是城鎮(zhèn)化推進不平衡矛盾制約，房地產(chǎn)投資增速大幅下降，進而帶動制造業(yè)投資增速大幅下降，從而導致投資增速持續(xù)大幅下降。投資和出口需求在我國總需求的占比超過60%，其增速大幅下降，必然引起經(jīng)濟增長率持續(xù)回落。這些具體表現(xiàn)為企業(yè)營業(yè)收入增速持續(xù)下降、財政收入增速持續(xù)下降、居民收入增速持續(xù)下降。受其影響，用于保證基本生存的支出在全部支出中的占比提高；用于改善和發(fā)展的支出占比下降。這些也表現(xiàn)為消費需求和投資需求增速下降。

現(xiàn)階段，消費較高增長與消費結構升級活動大體同步；投資較高增長與基礎設施體系、公共服務體系、住房體系、產(chǎn)業(yè)體系建設更新大體同步。消費與投資增速持續(xù)下降，意味著基本生存保障性需求占比提高，發(fā)展改善性需求占比下降。與之聯(lián)系，社會生產(chǎn)和供給規(guī)模會通過去產(chǎn)能實現(xiàn)適應性調整，進而形成以保障基本生存為主的供求平衡狀態(tài)和經(jīng)濟增長模式?？蓪⑵涠x為生存型增長模式。這一模式的特點之一，是要素利用不充分，特別是就業(yè)不充分。這會制約居民收入增長和消費需求增長，進而從需求方面約束經(jīng)濟增長率提高和更充分就業(yè)的實現(xiàn)。受疫情沖擊，2020 年以來需求收縮，特別是內需（國內投資、消費）收縮更為明顯。這就使經(jīng)濟下行壓力進一步加大。

與此同時，受運動式減碳等問題影響，在產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈中居于重要位置的能源和大宗原材料的生產(chǎn)和供給，數(shù)量減少，進而形成對供給增長的直接沖擊。導致大宗商品價格大幅上漲、大面積拉閘限電等。這就使經(jīng)濟下行勢頭更為明顯。受供應鏈不暢、市場需求不足等困難影響，企業(yè)的預期必然會轉弱。進而形成經(jīng)濟內生性收縮的循環(huán)：需求收縮-企業(yè)預期轉弱-生產(chǎn)經(jīng)營活動收縮-經(jīng)濟增速下降-各方面收入下降-需求進一步收縮。綜上，當前我國經(jīng)濟形勢嚴峻復雜，經(jīng)濟回升向好的基礎急需鞏固。

正確評估中國經(jīng)濟的增長潛力

伴隨經(jīng)濟增速下降，判斷我國潛在經(jīng)濟增長率下降和經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿ο陆档挠^點趨于增加。當前認為我國潛在經(jīng)濟增長率下降的分析體系，一是用既有數(shù)據(jù)，比如從改革開放至今的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通過生產(chǎn)函數(shù)包括面板數(shù)據(jù)等分析方法得到結論，判斷中國經(jīng)濟的潛在增長率自2010 年以來顯著下降；二是通過要素供給分析，比如人口老齡化，比如技術供給從后發(fā)優(yōu)勢到后發(fā)劣勢等，認為中國經(jīng)濟潛在增長率下降；三是國際比較，也就是通過發(fā)達國家的一般情況歸納作出判斷，認為中國經(jīng)濟潛在增長率將下降。

這三種分析體系都是有問題的。第一，依據(jù)已有的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通過不同的方法來測算中國的潛在增長率，這個方法有不完善的方面。如前面指出，2010 年以后正是由于需求約束加強，導致中國經(jīng)濟增速下降。因此，基于這些實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)進行的模型測算結果，會誤將需求變化導致的經(jīng)濟增速下降，歸結為要素供給水平下降的結果。會作出中國經(jīng)濟潛在增長率下降的誤判。

第二，從要素供給看，中國人口老齡化確實對勞動年齡人口總量有影響。但仍然是比較小的邊際變化。我國勞動年齡人口存量巨大，第七次人口普查表明，我國勞動年齡人口還有8.94 億人。目前我國城鎮(zhèn)就業(yè)人口在4.4 億人左右，農(nóng)業(yè)勞動人口約8000 萬人左右。農(nóng)民工2.9 億左右，還有7000 萬左右的在校生。2021 年的應屆大學畢業(yè)生909 萬，應屆的中等職業(yè)教育畢業(yè)生500 萬人左右。因此當前就業(yè)壓力仍然比較大。這表明我國現(xiàn)在仍然有豐富的人力和人才資源。技術供給方面，2020 年，我國研發(fā)支出2.44 萬億，占名義GDP 的比重達到2.4%；2020 年有效注冊專利超過1200 萬件，高于美國、日本、歐洲國家全部注冊專利的總和?？梢哉J為由市場引導的應用技術研發(fā)是非常活躍的，產(chǎn)業(yè)技術更新是普遍的。這表明，經(jīng)過幾十年的對外開放，通過引進消化吸收再創(chuàng)新，我國已經(jīng)形成了應用技術方面的供給能力。如果再考慮新型舉國體制未來的潛力，對我國的技術要素供給能力必須要實事求是地判斷。綜合研判，我國目前的要素供給能力并未明顯下降。

第三，使用國際比較，則必須要注意中國特殊的現(xiàn)代化道路。中國現(xiàn)代化所依靠的制度模式、發(fā)展模式和發(fā)達國家有很大不同，國際比較，要特別注意樣本的可比性，否則就可能犯錯。中國當前發(fā)展不平衡、不充分的矛盾是發(fā)達國家當時所沒有的，我國有6億左右人口每人月收入在一千元左右。按照統(tǒng)計，2020 年最低收入20%的人，人均年收入7900 多元，每個月還不到1000 元。因此，中國發(fā)展的潛力和能量，不能和發(fā)達國家按照人均GDP 進入高收入國家時簡單比較。不能因此誤判中國經(jīng)濟的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

綜上，我國經(jīng)濟潛在增長率仍然在8%以上。當前我國經(jīng)濟的合理增長區(qū)間，應在7.5%-8.5%之間。

加快開啟經(jīng)濟增長新周期

針對三重壓力，中央經(jīng)濟工作會議做出了全面安排部署。三重壓力主要源于國內大循環(huán)還沒有全面暢通。突出表現(xiàn)在兩個方面：從供給端看，受運動式減碳等問題影響，在產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈中居于重要位置的能源和大宗原材料的生產(chǎn)和供給，受到較大沖擊，形成了新的斷點和堵點，制約了循環(huán)的暢通；從需求端看，外需和內需恢復不同步，投資、消費等內需增長比較緩慢，且存在下行壓力，從而制約了經(jīng)濟增長潛力的釋放，并使國內大循環(huán)面臨速度持續(xù)遞減的風險。

充分釋放生產(chǎn)和供給潛能，必須保證好產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈的動態(tài)暢通。中國當前仍然處于工業(yè)化持續(xù)較快推進階段，從產(chǎn)業(yè)結構特征看，重化工業(yè)、重加工業(yè)等制造業(yè)，在工業(yè)中仍然占有較大比重。這就意味著還不能比照那些以服務業(yè)為主的發(fā)達國家的標準制定能源消耗指標；也不能為了減污降碳過度壓縮兩高（高能耗、高排放）產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)。否則就可能阻斷產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的內在聯(lián)系，形成斷點和堵點。要按照中央經(jīng)濟工作會議的要求，堅持全國統(tǒng)籌、節(jié)約優(yōu)先、雙輪驅動、內外暢通、防范風險的原則。傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合。加快形成減污降碳的激勵約束機制，防止簡單層層分解。我們要按照中央經(jīng)濟工作會議的要求，切實協(xié)調好減污降碳與暢通國內大循環(huán)、充分釋放經(jīng)濟增長潛力的關系。

全面暢通國內大循環(huán)，充分釋放經(jīng)濟增長潛力，最關鍵的是要突破需求不足的制約。通過需求特別是內需的顯著回暖，支持企業(yè)訂單明顯增加，營業(yè)收入明顯增加，進而暢通資金循環(huán)，提振企業(yè)擴大生產(chǎn)投資的信心。進而促進就業(yè)增加、居民收入增加和消費需求擴大。這樣就會使發(fā)展改善的需求占比明顯提高，使社會生產(chǎn)活動普遍活躍，進而支持更充分的就業(yè)和民生改善。

中國有包括4 億多中等收入群體和14 億多人口所形成的超大規(guī)模的內需市場，與新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化快速推進相聯(lián)系，中國也有巨大的投資需求。要充分發(fā)揮好內需的巨大潛能，盡快解決需求不足問題。要按照中央經(jīng)濟工作會議的要求，實施好擴大內需戰(zhàn)略，增強發(fā)展內生動力。宏觀政策要穩(wěn)健有效，積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續(xù)。要保證財政支出強度，加快支出進度。財政政策和貨幣政策要協(xié)調聯(lián)動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合。圍繞擴大內需更好地形成合力。由于企業(yè)和居民都是順周期行為特點，市場形勢不好，企業(yè)會謹慎投資，居民會謹慎消費。因此，擴大內需必須充分發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策逆周期調節(jié)的作用；必須通過提振政府投資，帶動企業(yè)投資，帶動就業(yè)和居民消費。中央經(jīng)濟工作會議提出，要適度超前開展基礎設施投資。為此要著力抓好繪藍圖、補短板、強基礎的工作。面向第二個百年，基礎設施、公共服務、生態(tài)環(huán)保設施的水平要全面提高。在城市地下管網(wǎng)，綜合交通運輸體系，城市污水垃圾處理體系，大江大河水利治理體系；以及教育、醫(yī)療、衛(wèi)生這些公共服務保障體系等方面，都要高標準高水平起步，為第二個百年以及更長遠的發(fā)展奠定高水平的基礎。要通過多方面努力著力提振政府主導的基礎設施投資，帶動企業(yè)投資、帶動就業(yè)和居民消費，使擴大內需效果顯著增強。要抓緊做好長遠發(fā)展規(guī)劃，科學指導重大項目選擇；通過發(fā)行專項債、長期建設債等形式，充分用好中國經(jīng)濟長期高成長的紅利，既有效提振當前政府主導的基礎設施投資；又為長遠發(fā)展奠定高水平基礎。

我們要全面貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議的安排和部署，真抓實干，切實在擴大內需方面取得顯著成效，從根本上解決需求不足問題，全面暢通國內大循環(huán)，充分釋放中國經(jīng)濟的增長潛力。由此，中國經(jīng)濟必將擺脫2010 年以來的增長下行周期，開啟穩(wěn)步回升向好的新周期。