肖丹XIAO Dan；鐘堅ZHONG Jian；譚勇TAN Yong

（①湖南省國土資源規(guī)劃院，長沙 410007；②湖南地科院規(guī)劃設計有限公司，長沙 410007）

0 引言

SEEA2012 是一個多用途概念框架，用以描述經(jīng)濟與環(huán)境之間的相互作用，以及環(huán)境資產(chǎn)存量和存量變化[1]。在SEEA2012 中，礦產(chǎn)資源資產(chǎn)屬于環(huán)境資產(chǎn)，在環(huán)境資產(chǎn)下設置“礦產(chǎn)和能源資源”資產(chǎn)賬戶，核算已經(jīng)探明的、具有商業(yè)開采價值的礦產(chǎn)資源[2]。目前，國內(nèi)外在礦泉水價值估算領(lǐng)域研究相對較少，天然礦泉水資源屬于自然資源,需要在各種價值理論的基礎上探索飲用天然礦泉水價值評估方法[3-4]。本次研究通過收集全國主要礦泉水資源的相關(guān)信息，對全國礦泉水探礦權(quán)和采礦權(quán)的數(shù)量、分布、權(quán)屬、礦泉水類型、已探明的B 級及以上允許開采量等情況進行摸底，了解礦泉水勘查投入資金、探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)投入資金等情況。以省域范圍內(nèi)的礦泉水礦產(chǎn)為對象，篩選出區(qū)域內(nèi)的典型礦泉水資源礦產(chǎn)代表，通過對區(qū)內(nèi)礦泉水資源量、企業(yè)生產(chǎn)成本、資源稅費和礦泉水產(chǎn)品價格等相關(guān)信息的收集分析，在此基礎上對相關(guān)參數(shù)進行清查價格體系研究，研究提出礦泉水資產(chǎn)清查價格建議。

1 研究方法及數(shù)據(jù)來源

本次研究選取全國20 個礦泉水生產(chǎn)企業(yè)開展資產(chǎn)清查單價測算。研究收集企業(yè)2016-2020 年采礦權(quán)評估報告、開發(fā)利用方案、勘查報告及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營等基礎資料，在此基礎上，獲取了礦泉水單礦種資產(chǎn)清查計算所需的礦產(chǎn)資源的價格、礦產(chǎn)資源開采量、礦產(chǎn)資源運營成本等參數(shù)。采用2012 年聯(lián)合國環(huán)境經(jīng)濟核算體系中心框架，對礦泉水資源的經(jīng)濟價值展開評估，運用全國收集到的礦泉水企業(yè)數(shù)據(jù)，采用SEEA-2012 的方法計算資源租金，使用適當?shù)恼郜F(xiàn)率來運算NPV 公式計算標準礦山資產(chǎn)價值，根據(jù)服務年限計算清查價格。

2 價格測算

2.1 標準礦山價值測算

①計算公式如下：

式中：Vt1是基準時點的標準礦山資產(chǎn)價值（含資源稅）；Vt2是基準時點的標準礦山資產(chǎn)價值（不含資源稅）；Nt是t 年期末起的標準礦山服務年限，為礦產(chǎn)資源集中區(qū)所選礦山剩余可采資源儲量除以年采出量的商（資料來源于礦山生產(chǎn)報表）；rt是時期t 年折現(xiàn)率，參考截止基準時點前五年國債平均收益率確定；RRt+τ（τ=1，2，…Nt）是標準礦山第τ 年資源租金；RT 是資源稅。

②測算參數(shù)選取?；鶞嗜諡?020 年12 月31 日。

生產(chǎn)能力為標準礦山采用礦山企業(yè)正常生產(chǎn)年份生產(chǎn)能力的平均值。礦產(chǎn)品價格為標準礦山采用礦山企業(yè)正常生產(chǎn)年份礦泉水銷售價格的平均值。折現(xiàn)率為參考截止基準時點前五年國債平均收益率rt為4.28%。礦泉水為可持續(xù)開發(fā)礦產(chǎn)，根據(jù)《全民所有自然資源資產(chǎn)清查技術(shù)指南（試行稿）的要求，將礦泉水企業(yè)的服務年限設定為10年。生產(chǎn)資產(chǎn)主要作為生產(chǎn)過程的產(chǎn)出而產(chǎn)生的非金融資產(chǎn)，礦泉水企業(yè)主要為上一年年末指固定資本凈額的總和。

生產(chǎn)資產(chǎn)回報率可由年利潤除以固定資本凈額求得。投資回報率＝無風險報酬率＋風險報酬率。

投資回報率取值范圍：5.8～7.47%，其中，包括無風險報酬率和風險報酬率。無風險報酬率一般采用當期國債利率，目前為3.8～3.97%。

風險報酬率＝行業(yè)風險報酬率＋財務經(jīng)營風險報酬率。

根據(jù)上述情況和實地調(diào)查情況，本文生產(chǎn)資產(chǎn)回報率估算為7.2%。

2.2 礦泉水價格走勢

對20 家礦泉水企業(yè)2016-2020 年的10 個參數(shù)進行數(shù)值均值統(tǒng)計。運用2016-2020 年礦泉水企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計礦泉水價格，見表1。

表1 企業(yè)礦泉水價格統(tǒng)計表

礦泉水未來價格采用評估基準日前五年的價格平均值，p=597.19（元/立方米）。

2.3 資源租金

資源租金是當自然資源的使用者和所有者不同時，使用者需要向所有者支付一定費用，是使用者使用自然資源進行生產(chǎn)所得到的經(jīng)濟收益的一部分[5]。計量資源租金公式如下：

式中：Pt+τ為第t+τ 期企業(yè)礦泉水資源的銷售價格，Xt+τ為第t+τ 期企業(yè)礦泉水資源開采量，Ct+τ為第t+τ 期企業(yè)礦泉水資源運營成本，Dt+τ為第t+τ 期企業(yè)礦泉水資源資源稅，CFCt+τ為第t+τ 期企業(yè)礦泉水生產(chǎn)資產(chǎn)的使用者成本。

按上述公式計算，得出資源租金（含資源稅）測算結(jié)果為100.02 萬元，資源租金（不含資源稅）測算結(jié)果為100.11 萬元。

2.4 標準礦山資產(chǎn)清查單價測算

標準礦山資產(chǎn)清查單價計算公式如：

式中：Ps為t 年期末標準礦山資產(chǎn)清查價格，Vt為t 年期末即基準時點的標準礦山資產(chǎn)價值，St為標準礦山剩余可采儲量。

按上述公式計算，得出礦泉水的標準礦山價值（含資源稅）測算結(jié)果為800.04 萬元，標準礦山價值（不含資源稅）測算結(jié)果為452.90 萬元。

2.5 單礦種清查價格測算

樣本標準礦山資產(chǎn)清查價格的算術(shù)平均值為該礦種各類型礦產(chǎn)資源清查價格標準。計算公式如下：

經(jīng)計算，獲得礦泉水資源清查含資源稅為6.74 元/立方米，不含資源稅為3.82 元/立方米。測算表見表2、表3。

表2 礦泉水資源租金法測算表 單位：萬元

表3 礦泉水礦山資產(chǎn)清查價格測算表 單位：萬元

3 地區(qū)調(diào)整系數(shù)確定

3.1 調(diào)整系數(shù)確定的基本思路

在通過全國平均法或標準礦山法獲得了礦泉水全國基準清查價格之后，還要確定其分省域或分地區(qū)的清查價格，該清查價格通過全國基準價格乘以地區(qū)調(diào)整系數(shù)獲得。地區(qū)調(diào)整系數(shù)的設置主要考慮不同地區(qū)礦泉水與全國平均礦種的差異，將各方面差異視為影響調(diào)整系數(shù)設置的不同指標，基于這些指標構(gòu)建指標體系，然后給出指標體系量化方法，從而獲得地區(qū)調(diào)整系數(shù)。

3.2 影響調(diào)整系數(shù)的因素確定及指標體系

從礦泉水產(chǎn)業(yè)出發(fā)，除大型企業(yè)外多數(shù)礦泉水企業(yè)的銷售都有很強的地域性，根據(jù)《全民所有自然資源資產(chǎn)清查技術(shù)指南（試行稿）》調(diào)整因子系數(shù)取值參照表，從兩個方面確定影響調(diào)整系數(shù)的因素集，分別是交通運輸條件（路網(wǎng)密度）與經(jīng)濟發(fā)展條件。

3.3 指標體系的量化評估方法

利用以下公式進行計算確定各區(qū)域的調(diào)整系數(shù)。用調(diào)整系數(shù)乘以清查價格來確定不同地區(qū)的清查價格。計算公式如下：

式中：K 為地區(qū)調(diào)整系數(shù)；k1為交通運輸條件調(diào)整系數(shù)；k2為經(jīng)濟發(fā)展條件調(diào)整系數(shù)。（表4）

表4 指標體系及權(quán)重表

4 礦泉水清查價格驗證

清查價格驗證采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法驗證，標準礦山資產(chǎn)驗證價值計算公式：

式中：Vt3為t 年期末標準礦山資產(chǎn)價值；CI 為標準礦山年現(xiàn)金流入量，為集中區(qū)內(nèi)各礦山企業(yè)數(shù)據(jù)的平均值；CO 為標準礦山年現(xiàn)金流出量，為集中區(qū)內(nèi)各礦山企業(yè)數(shù)據(jù)的平均值；（CI－CO）t為標準礦山年凈現(xiàn)金流量，為集中區(qū)內(nèi)各礦山企業(yè)數(shù)據(jù)的平均值；i 折現(xiàn)率，按《礦業(yè)權(quán)評估指南》取8%；t 為年序號（t=1，2，…，n）；n 為標準礦山服務年限，為礦產(chǎn)資源集中區(qū)所選礦山剩余可采資源儲量除以年采出量的商。

根據(jù)根據(jù)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，得到礦泉水清查價格驗證測算結(jié)果為3.84 元/立方米。（表5）

表5 折現(xiàn)現(xiàn)金流量法測算表 單位：萬元

5 結(jié)論

根據(jù)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法測算出的清查價格與資源租金法計算出的清查價格基本一致，結(jié)果是可靠的。礦泉水屬于可持續(xù)開采礦種，當取水量小于補給量時，無法確定可采資源儲量和服務年限，給清查價格的計算帶來了不確定性。

我國礦泉水企業(yè)多數(shù)為小型企業(yè)，企業(yè)財務制度不夠完善，財務報表收集比較困難，而大型企業(yè)，特別是上市公司企業(yè)都是食品飲料企業(yè)，礦泉水開采，銷售占其產(chǎn)值比例極低，財務報表中亦未單獨列出礦泉水的投入、收益等情況，計算礦泉水價值相關(guān)財務數(shù)據(jù)剝離困難。同時受疫情等的影響實地調(diào)研難以全面開展，增加了基礎數(shù)據(jù)的獲取難度。建議加強礦泉水企業(yè)實地調(diào)研，補充收集相關(guān)數(shù)據(jù)，為后期清查價格的研究提供更好的數(shù)據(jù)來源和保障。