何 珊，馬小林

(遼東學(xué)院 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，遼寧 丹東 118001；中國人民銀行丹東市中心支行，遼寧 丹東 118000)

一、引言

供應(yīng)鏈金融起源于貿(mào)易金融，Saulnier研究了美國貿(mào)易融資中應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的發(fā)展，然而，此時應(yīng)收賬款融資主要通過票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)進(jìn)行融資，沒有明顯的供應(yīng)鏈融資特征[1]。隨后，Koch、Sutkowski和Wessman討論了以庫存融資為代表的物流融資[2-4]。Randall和Farris將供應(yīng)鏈金融定義為上下游企業(yè)在供應(yīng)鏈生產(chǎn)過程中，通過資金流進(jìn)行合作，降低供應(yīng)鏈生產(chǎn)的整體成本，提高供應(yīng)鏈?zhǔn)杖隱5]。雖然區(qū)塊鏈技術(shù)的引入為供應(yīng)鏈金融打開了新的大門，但也有學(xué)者認(rèn)為該技術(shù)仍存在一定的不足。Daniel Chiarella專門分析了區(qū)塊鏈技術(shù)，并認(rèn)為它具有存儲容量過大的缺點(diǎn)，這可能會導(dǎo)致操作速度的放緩等一系列其他需要改進(jìn)的問題[6]。王俊生、李麗麗、顏擁等分析了區(qū)塊鏈安全事件，對區(qū)塊鏈的安全性進(jìn)行了深入的思考，并提出了區(qū)塊鏈技術(shù)的安全防范措施[7]。一些學(xué)者已經(jīng)開始關(guān)注供應(yīng)鏈金融中區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新。薛洋總結(jié)了區(qū)塊鏈技術(shù)的特點(diǎn)，闡述了區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融的必要性，最終提出了新的供應(yīng)鏈金融發(fā)展的創(chuàng)新模式[8]。郭菊娥、陳辰指出，為區(qū)塊鏈技術(shù)制定統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)模化應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融、加強(qiáng)專項(xiàng)技術(shù)發(fā)展、建設(shè)“區(qū)塊鏈+”生態(tài)體系、將核心信用作為授信來源、降低區(qū)塊鏈技術(shù)使用的門檻和費(fèi)用、設(shè)立專項(xiàng)法律法規(guī)保障區(qū)塊鏈技術(shù)能夠更好地為供應(yīng)鏈金融服務(wù)[9]。目前，供應(yīng)鏈金融在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、幫助中小企業(yè)融資方面發(fā)揮著重要作用，隨著供應(yīng)鏈金融商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新和信息化建設(shè)的不斷推進(jìn)，供應(yīng)鏈金融已進(jìn)入信息化、智能化階段，因此，基于互聯(lián)網(wǎng)的供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)可以為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提高更高效、便捷的融資方式。信息技術(shù)、金融科技在供應(yīng)鏈金融中的作用受到越來越多學(xué)者的重視。

區(qū)塊鏈技術(shù)作為數(shù)字貨幣的底層技術(shù)框架，具有去中心化和不可逆的特點(diǎn)。在傳統(tǒng)的商品交易中，所有的交易記錄完全依賴可信的機(jī)構(gòu)登記和保存，這是典型的中心化交易系統(tǒng)機(jī)制。這種中心化的系統(tǒng)在交易成本、執(zhí)行效率和信息安全性方面面臨諸多問題。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域很大程度改變了這種中心化的交易記錄機(jī)制，區(qū)塊鏈中的每個節(jié)點(diǎn)都具有平等的地位，不需要第三方機(jī)構(gòu)就能達(dá)成共識。區(qū)塊鏈技術(shù)體系也不再單純局限于比特幣等數(shù)字貨幣，已經(jīng)開始應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)、交通服務(wù)、能源網(wǎng)絡(luò)、醫(yī)療數(shù)據(jù)、銀行業(yè)等領(lǐng)域。目前，全球產(chǎn)業(yè)的運(yùn)作模式正在不斷創(chuàng)新，上下游企業(yè)之間的關(guān)系越來越密切。近年來，學(xué)者們將研究重點(diǎn)放在基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融應(yīng)用上，試圖改善信息不對稱問題。區(qū)塊鏈可以增強(qiáng)供應(yīng)鏈上下游業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的可信度、降低風(fēng)險控制難度、加強(qiáng)多方信任與合作，通過區(qū)塊鏈上的密鑰打開信息并讀取，使多層次供應(yīng)鏈的融資障礙和資金不足的狀況得到改善。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)不能完全解決中小企業(yè)的融資困難，在傳統(tǒng)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)模式中，核心企業(yè)的信用傳遞能力受到諸多限制，中小企業(yè)之間存在標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的問題，導(dǎo)致在實(shí)際供應(yīng)鏈交易中，能獲得融資的中小企業(yè)少之又少。筆者在總結(jié)現(xiàn)有學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，探討區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢，分析區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融后可能產(chǎn)生的問題，并提出相應(yīng)的解決措施。

二、相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論

(一)區(qū)塊鏈技術(shù)

區(qū)塊鏈技術(shù)最早是隨著比特幣引入的，早期的區(qū)塊鏈定義是用于存儲比特幣交易歷史數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。隨著比特幣網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和比特幣市場價值的不斷增長，比特幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)受到越來越多的關(guān)注。比特幣系統(tǒng)也成為區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的第一個代表性實(shí)驗(yàn)和應(yīng)用。交易數(shù)據(jù)永久存儲在塊結(jié)構(gòu)中，并按時間戳排序，每個塊包含前一塊的散列信息，因此，邏輯上形成了由塊數(shù)據(jù)組成的鏈結(jié)構(gòu)。由于這種鏈結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，區(qū)塊鏈上存儲的數(shù)據(jù)很難被偽造、篡改和轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)采用分布式存儲結(jié)構(gòu)，保證了數(shù)據(jù)的透明性和安全性。自比特幣誕生以來，比特幣網(wǎng)絡(luò)規(guī)模不斷擴(kuò)大，交易價值不斷提升，這驗(yàn)證了區(qū)塊鏈系統(tǒng)設(shè)計(jì)的有效性和安全性。

區(qū)塊鏈技術(shù)依賴傳統(tǒng)的分布式數(shù)據(jù)庫、非對稱密碼學(xué)和互聯(lián)網(wǎng)通信技術(shù)。一致性算法具有核心地位，也是學(xué)者們的研究熱點(diǎn)。一般來說，去中心化系統(tǒng)的協(xié)商效率較低，但系統(tǒng)的穩(wěn)定性較高；中心化系統(tǒng)的協(xié)商效率較高，但系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)定性降低。作為一個分布式系統(tǒng)，區(qū)塊鏈技術(shù)需要考慮如何在分布式系統(tǒng)中高效達(dá)成協(xié)議。區(qū)塊鏈技術(shù)早期局限于公共鏈體系結(jié)構(gòu)，比特幣由中本聰于2008年提出，并于2009年正式誕生，比特幣網(wǎng)絡(luò)使用工作證明一致性機(jī)制來保持比特幣網(wǎng)絡(luò)中分布式記賬的一致性，其核心思想是通過引入計(jì)算能力競爭來保證數(shù)據(jù)的一致性和一致性安全。

根據(jù)去中心化的程度，區(qū)塊鏈可以分為三大類，即公共區(qū)塊鏈、聯(lián)盟區(qū)塊鏈、私有區(qū)塊鏈。鑒于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的信息透明度和隱私保護(hù)的特點(diǎn)，應(yīng)選擇合適的區(qū)塊鏈類型。公共區(qū)塊鏈?zhǔn)峭耆稚⒌?，每個人都可以充當(dāng)網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)，而不需要從其他人那里獲得訪問權(quán)限。公共區(qū)塊鏈中的每個節(jié)點(diǎn)都可以加入或退出區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，并參與區(qū)塊鏈上數(shù)據(jù)的驗(yàn)證、存儲和更新過程。私有區(qū)塊鏈?zhǔn)羌械?，適合于一個獨(dú)立的組織，只有特定的節(jié)點(diǎn)才能加入?yún)^(qū)塊鏈，這有利于中央組織的控制和部署。聯(lián)盟區(qū)塊鏈?zhǔn)遣糠址稚⒌?，在區(qū)塊鏈系統(tǒng)的運(yùn)行過程中，其共識過程可能受到某些特定節(jié)點(diǎn)的控制，只有鏈中的這些節(jié)點(diǎn)才能參與會計(jì)核算過程。

(二)供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融的概念起源于供應(yīng)鏈管理，在供應(yīng)鏈中，核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中具有統(tǒng)治地位。面對上游企業(yè)，由于他們的良好信譽(yù)，核心企業(yè)在購買商品時通常會延遲付款或分期付款，這給上游的中小企業(yè)供應(yīng)商在資金使用上造成極大困擾。中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、財(cái)務(wù)制度不健全、缺乏抵押物、信用水平差等原因很難從銀行獲得貸款。供應(yīng)鏈金融是以真實(shí)的商業(yè)交易為基礎(chǔ)，以核心企業(yè)在整個供應(yīng)鏈中的地位和實(shí)力作為信用，幫助供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)獲得貸款，提高業(yè)務(wù)運(yùn)營效率，同時最大限度地降低信用風(fēng)險，有效降低參與者的融資成本。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展主要依賴供應(yīng)鏈金融中企業(yè)上下游之間的真實(shí)交易，參與實(shí)體不僅包括買方和賣方，還包括銀行、商業(yè)、物流、倉儲和保險等相關(guān)實(shí)體。

供應(yīng)鏈金融的融資模式主要分為三種：存貨融資模式、預(yù)付融資模式和應(yīng)收賬款模式。存貨融資是指在進(jìn)行商品交易的過程中，當(dāng)中小企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)慢且存貨量大導(dǎo)致資金不足時，可以選擇以企業(yè)現(xiàn)存的庫存商品或原材料作為質(zhì)押物進(jìn)行融資套現(xiàn)；預(yù)付款融資是指核心企業(yè)為上游企業(yè)，中小企業(yè)為下游企業(yè)，核心企業(yè)在向中小企業(yè)供貨時，中小企業(yè)無法提供全額貨款，核心企業(yè)發(fā)貨后，貨物送到供應(yīng)鏈合約內(nèi)指定倉庫，抵押或質(zhì)押為代墊款項(xiàng)的保證，如果產(chǎn)品庫存周轉(zhuǎn)快，市場銷路好，資金多集中于預(yù)付款階段，能有效緩解中小企業(yè)資金使用壓力；與預(yù)付款融資相反，在應(yīng)收賬款融資模式中，中小企業(yè)為上游企業(yè)，核心企業(yè)為下游企業(yè)，當(dāng)中小企業(yè)將商品銷售給核心企業(yè)后，核心企業(yè)以應(yīng)收賬款作為結(jié)算方式，而中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不順、資金出現(xiàn)缺口后，如果將應(yīng)收賬款貼現(xiàn)將損失大量貼息，應(yīng)用供應(yīng)鏈金融中應(yīng)收賬款融資模式，將核心企業(yè)的應(yīng)收賬款作為還款來源質(zhì)押給商業(yè)銀行，確保中小企業(yè)資金使用順暢。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的優(yōu)勢

(一)促進(jìn)信息共享

將區(qū)塊鏈技術(shù)引入供應(yīng)鏈金融中，可以使供應(yīng)鏈上的所有信息更加穩(wěn)定且不可篡改。哈希函數(shù)是區(qū)塊鏈技術(shù)的原理之一，哈希函數(shù)的操作邏輯是互鎖的，下一步操作與上一步操作有關(guān)。如果要更改信息必須從區(qū)塊鏈源頭開始修改，因此，在供應(yīng)鏈金融中的數(shù)據(jù)具有共享性，區(qū)塊鏈的去中心化和分布式記賬的特征使得多個管理者共同管理區(qū)塊鏈中的所有數(shù)據(jù)，沒有管理者可以只修改某一處信息而不被發(fā)現(xiàn)，這從根本上防止了參與者在供應(yīng)鏈中任意篡改信息的行為。將區(qū)塊鏈技術(shù)融入供應(yīng)鏈金融后，供應(yīng)鏈平臺系統(tǒng)向所有參與者開放，系統(tǒng)中數(shù)據(jù)的增減也在參與者的監(jiān)控范圍內(nèi)。

(二)追溯數(shù)據(jù)修改源頭

區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式分類賬功能，能夠準(zhǔn)確記錄區(qū)塊鏈節(jié)點(diǎn)中每筆交易的時間，鏈上的參與者由于某種原因需要找到一定的交易記錄，系統(tǒng)可以快速準(zhǔn)確地定位，追蹤來源，以找出交易發(fā)生時的具體信息。區(qū)塊鏈的這種功能不僅在解決貿(mào)易訴訟或糾紛時變得特別有利，而且便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控和管理。

(三)去中心化，下放權(quán)力

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理中，銀行作為貸款機(jī)構(gòu)具有絕對的中心統(tǒng)治地位，區(qū)塊鏈的出現(xiàn)使其不再以供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的銀行為中心。供應(yīng)鏈上的所有參與者被包含在同一個系統(tǒng)中，所需的數(shù)據(jù)可以在沒有核心和中心的第三方機(jī)構(gòu)公平地獲得?；蛘呖梢杂晒?yīng)鏈中的所有參與者憑借各自的密鑰，在區(qū)塊鏈中自行填寫數(shù)據(jù)，再由官方認(rèn)證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。所有參與者憑借各自的密鑰權(quán)限，填寫、修改、讀取區(qū)塊鏈上的相關(guān)信息，可以有效防止在中心化的管理模式中，某些參與者為了一己私利而篡改某些重要信息。

(四)優(yōu)化供應(yīng)鏈信用體系

區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助供應(yīng)鏈金融行業(yè)重建信用管理體系，使供應(yīng)鏈中的所有數(shù)據(jù)可見、可追溯、可共享。區(qū)塊鏈?zhǔn)跈?quán)供應(yīng)鏈?zhǔn)箶?shù)據(jù)更可信，區(qū)塊鏈信息交換機(jī)制打破信息孤島，解決了供應(yīng)鏈金融中貿(mào)易信用、信心滲透拆分的問題，重構(gòu)了信用機(jī)制。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的平臺可以在一定程度上擴(kuò)展到多級供應(yīng)商，當(dāng)區(qū)塊鏈技術(shù)將供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、一級供應(yīng)商、二級供應(yīng)商和N級供應(yīng)商等所有節(jié)點(diǎn)連接起來后，可以保證核心企業(yè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和交易數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，使資金流沿著交易鏈進(jìn)行信用轉(zhuǎn)移。

四、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融模式存在的問題

(一)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)安全性難以保證

數(shù)據(jù)安全一直是數(shù)據(jù)管理最重要的環(huán)節(jié)之一，區(qū)塊鏈通過分布式記賬實(shí)現(xiàn)了對數(shù)據(jù)的公平干預(yù)，但與此同時也存在信息泄露的可能。區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)大多是公開透明的，這也增加了數(shù)據(jù)隱私安全的風(fēng)險。區(qū)塊鏈上的功能設(shè)計(jì)原則使得在保持鏈上其他節(jié)點(diǎn)不變的同時，很難只改變鏈上的某一個節(jié)點(diǎn)。從概率論角度看，區(qū)塊鏈的原始算法仍然存在被破解的可能性，雖然區(qū)塊鏈技術(shù)的公開性和透明性有利于參與者更好地了解彼此之間的信息內(nèi)容，但同樣也會導(dǎo)致對方知道太多信息，從而利用這些信息作出損害對方利益的事情。除此之外，聯(lián)盟鏈上的參與者可以獲得彼此的交易數(shù)據(jù)，一旦獲得更多的內(nèi)部信息，競爭對手就掌握了更多有利于自身的信息，這樣不利于其他參與者保全自身的合法權(quán)益，同時會使其他參與者在市場中喪失競爭實(shí)力。

(二)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的真實(shí)性存在難以證明

在基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈模型中，如果供應(yīng)鏈上的交易是真實(shí)存在的，離線驗(yàn)證密鑰、確認(rèn)交易可以確保交易的真實(shí)性。然而，如果供應(yīng)鏈上的企業(yè)之間產(chǎn)生的交易是虛構(gòu)的，例如一些子母公司、空殼公司，子公司存在的意義就是為母公司提供虛假的銷售記錄和銷售貨款，那么對應(yīng)的交易數(shù)據(jù)也是虛假的，而這些數(shù)據(jù)同樣被記錄在區(qū)塊鏈中，被供應(yīng)鏈中的參與者所讀取。由此可見，區(qū)塊鏈防偽交易安全必須基于真實(shí)的交易數(shù)據(jù)。

(三)供應(yīng)鏈上的交易風(fēng)險難以控制

目前全球針對區(qū)塊鏈技術(shù)的相關(guān)理念、法律法規(guī)均沒有統(tǒng)一規(guī)劃和體系，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資作為供應(yīng)鏈金融的主要融資模式，數(shù)字票據(jù)的使用是發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)背景下的供應(yīng)鏈金融的重要元素。與區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)市場相關(guān)的共識機(jī)制、算法、系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)的不完善將帶來巨大的潛在交易風(fēng)險。區(qū)塊鏈技術(shù)通過智能合約使交易過程更加自動化和高效。智能合約必須基于共識機(jī)制和算法，然而當(dāng)前供應(yīng)鏈金融體系難以建立和順利運(yùn)行智能合約機(jī)制，其中一個重要原因就是難以形成統(tǒng)一的共識機(jī)制。除此之外，基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)市場可能需要分布式票據(jù)系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)，而目前，增信技術(shù)中的證書存款、加密、數(shù)字合約、數(shù)字印章等仍然屬于中心化的系統(tǒng)設(shè)施，與區(qū)塊鏈數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)無法完全兼容，這將阻礙全國統(tǒng)一票據(jù)市場的有效發(fā)展，在一定程度上增加了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中潛在的交易風(fēng)險。

(四)區(qū)塊鏈技術(shù)風(fēng)險難以防范

區(qū)塊鏈技術(shù)主要依賴非對稱密碼學(xué)，以太坊智能合約等相關(guān)信息技術(shù)為基礎(chǔ)，因此區(qū)塊鏈技術(shù)水平帶來的問題更容易暴露出潛在的技術(shù)風(fēng)險。首先，供應(yīng)鏈要實(shí)現(xiàn)全過程的可追溯性，必須依靠真實(shí)的資產(chǎn)、交易行為和票據(jù)信息。因此，如果不能實(shí)現(xiàn)完全的可追溯性，仍有可能造成供應(yīng)鏈上下游交易信息錯漏、甚至被篡改，無法及時跟蹤和發(fā)現(xiàn)實(shí)時情況，這是一種潛在的技術(shù)風(fēng)險。其次，區(qū)塊鏈的最主要技術(shù)特點(diǎn)是去中心化，然而，區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化在資金結(jié)算中的應(yīng)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中心化的結(jié)算系統(tǒng)。再次，應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)在區(qū)塊鏈各方之間展開通常需要依賴智能合約，而智能合約本身是通過系統(tǒng)構(gòu)建的，完全由智能系統(tǒng)完成。因此，如果智能合約存在任何錯誤，很難依靠人工干預(yù)來修改數(shù)據(jù)(這既是優(yōu)勢也是劣勢)。最后，區(qū)塊鏈在數(shù)據(jù)存儲方面也存在技術(shù)問題，由于區(qū)塊鏈中的每個節(jié)點(diǎn)都有一個分布式賬本，因此節(jié)點(diǎn)越多，需要存儲的數(shù)據(jù)也就越多，這可能會留下過多的冗余數(shù)據(jù)，存儲性能問題也會逐漸顯現(xiàn)，影響區(qū)塊鏈技術(shù)的使用效能。

五、改善區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融模式中應(yīng)用的對策

(一)完善區(qū)塊鏈中的數(shù)據(jù)隱私保護(hù)

在比特幣系統(tǒng)中，交易是完全公開的，在交易數(shù)據(jù)冗余積累后，不法黑客攻擊者可以通過大數(shù)據(jù)分析技術(shù)對用戶的交易地址和交易路徑進(jìn)行聚合和提取，從而精準(zhǔn)獲取客戶身份畫像，定位用戶的身份，了解用戶的行為，由此造成大量的隱私泄露。在這種情況下，通過混淆交易路徑來隱藏用戶的交易行為是有效保護(hù)數(shù)據(jù)安全的方法?；煜灰茁窂綑C(jī)制的核心思想是分解和重組多個事務(wù)，以中斷事務(wù)中輸入地址和輸出地址之間的直接鏈接，從而使不法黑客攻擊者無法獲得用戶的真實(shí)事務(wù)數(shù)據(jù)。

隱私保護(hù)多年來受到國內(nèi)外專家、學(xué)者的共同關(guān)注，一些方法已經(jīng)應(yīng)用于區(qū)塊鏈，主要包括環(huán)簽名、盲簽名、零知識證明和同態(tài)加密。同態(tài)加密最早于1978年被提出，其主要目的是創(chuàng)建一組加密方案，其中對加密密文的操作相當(dāng)于在加密前對明文執(zhí)行相同的操作。因此，在云計(jì)算等場景中，只向計(jì)算機(jī)提供密文操作，而不顯示明文。

同態(tài)加密的概念被提出后，許多研究者設(shè)計(jì)了不同的實(shí)現(xiàn)方案。原始的同態(tài)加密方案只能實(shí)現(xiàn)部分同態(tài)，如Paillier算法只能實(shí)現(xiàn)加法同態(tài)，Elgamal算法只能實(shí)現(xiàn)乘法同態(tài)[10]。第一個實(shí)用的完全同態(tài)加密(FHE)方案于2009年被提出[11]?；诶硐敫駟栴}，Benhamouda將格式分為三步：首先，設(shè)計(jì)的加密方案只支持有限個同態(tài)乘法和加法運(yùn)算；其次，通過壓縮方法降低密鑰和密文的多項(xiàng)式維數(shù)；最后，引入自舉算法對多項(xiàng)式進(jìn)行解密，并對密文進(jìn)行同態(tài)計(jì)算，得到一個新的密文[12]。繼Benhamouda之后，研究人員提出了一種基于整數(shù)域近似最大公約數(shù)設(shè)計(jì)的同態(tài)加密方案，并對整數(shù)同態(tài)加密方案進(jìn)行了改進(jìn)。學(xué)者們對同態(tài)加密的應(yīng)用進(jìn)行了許多探索，如安全多方計(jì)算、機(jī)器學(xué)習(xí)、云計(jì)算隱私保護(hù)等。在目前同態(tài)加密的應(yīng)用研究中，數(shù)據(jù)使用效率是研究的重點(diǎn)，許多同態(tài)加密方案在執(zhí)行效率方面仍然不能滿足實(shí)際計(jì)算速度的要求。

(二)提高銀企之間的對接效率

隨著互聯(lián)網(wǎng)公司大力發(fā)展金融科技，越來越多的銀行業(yè)看到了由金融科技創(chuàng)新所帶來的紅利。國有控股的大型商業(yè)銀行具有雄厚的資金實(shí)力，因此可以自主研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)，將其應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)，利用自身充足的資源優(yōu)勢與企業(yè)合作，為中小企業(yè)融資利益提供便利。除此之外，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展中也發(fā)揮主導(dǎo)作用，利用其在金融市場上的優(yōu)勢，促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)和供應(yīng)鏈金融協(xié)調(diào)發(fā)展。金融業(yè)的融合發(fā)展，有利于帶動商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)與有融資需求的中小企業(yè)之間的有效聯(lián)動。

資金雄厚的大銀行可以自己組建團(tuán)隊(duì)研發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)，然而一些民營銀行、城商行、村鎮(zhèn)銀行等金融機(jī)構(gòu)沒有足夠的資金去根據(jù)自身的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀去為銀行“量身定做”區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)。因此，資金不足的中小銀行則會選擇與專業(yè)從事區(qū)塊鏈技術(shù)的大型互聯(lián)網(wǎng)公司和初創(chuàng)公司合作[13]。為了加快基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式的快速落地，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)利用區(qū)塊鏈技術(shù)加速業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)巨頭和區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司的技術(shù)創(chuàng)新資本也依賴于金融機(jī)構(gòu)的支持。商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以選擇與區(qū)塊鏈技術(shù)企業(yè)合作，共同構(gòu)建區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式。然而，金融機(jī)構(gòu)在與技術(shù)創(chuàng)新公司合作的同時，也應(yīng)注重與之合作的企業(yè)的綜合能力，以降低投資風(fēng)險。

(三)利用智能合約審核交易真?zhèn)?/h3>

智能合約可以自動為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)建立符合條件的合約，通過加強(qiáng)智能合約檢查，可以解決資金轉(zhuǎn)移和資產(chǎn)債權(quán)中可能存在的偽造、篡改問題，優(yōu)化供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)真實(shí)性。在基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式中，資產(chǎn)由供應(yīng)商獨(dú)立定價，沒有第三方中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)評級。至于債權(quán)是否為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，買方很難通過區(qū)塊鏈的信息披露獲得，這是因?yàn)閰^(qū)塊鏈上的信息不能反映真實(shí)的資產(chǎn)狀況。因此，通過引入第三方中介機(jī)構(gòu)，包括資產(chǎn)評估、會計(jì)、審計(jì)等機(jī)構(gòu)，可以科學(xué)合理地對資產(chǎn)鏈上的資產(chǎn)進(jìn)行評估和定價。同時，要加強(qiáng)對情報(bào)合約的審查和審計(jì)，確保實(shí)際數(shù)據(jù)和信息的可靠性，使資產(chǎn)適應(yīng)市場價格，促進(jìn)資本良性循環(huán)，使區(qū)塊鏈平臺獲得更多的公信力，促使更多金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)使用區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融融資模式。

(四)加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新

首先，區(qū)塊鏈的發(fā)展應(yīng)與其他科學(xué)技術(shù)相結(jié)合，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，區(qū)塊鏈才能有效應(yīng)對多參與背景下供應(yīng)鏈金融模型風(fēng)險控制的復(fù)雜性，提高對數(shù)據(jù)隱私的保護(hù)。其次，智能合約技術(shù)應(yīng)通過設(shè)計(jì)更具功能的算法程序，使其具有一定的容錯機(jī)制，即使發(fā)生不可避免的錯誤，系統(tǒng)也可以通過調(diào)節(jié)機(jī)制來保證數(shù)據(jù)的連續(xù)運(yùn)行和平滑共享，以盡量減少損失，既保障了數(shù)據(jù)的安全性，也可以保持區(qū)塊鏈的健康發(fā)展。最后，區(qū)塊鏈技術(shù)人才的培養(yǎng)是區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新的重中之重，保證技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新的前提是必須有相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行合理的研發(fā)和創(chuàng)新。相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)板塊也可考慮單獨(dú)組建區(qū)塊鏈技術(shù)團(tuán)隊(duì)，不斷培養(yǎng)高端專業(yè)技術(shù)人才。企業(yè)高層管理者還應(yīng)鼓勵引進(jìn)創(chuàng)新人才，為基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供人才供給。

六、結(jié)論

供應(yīng)鏈金融具有廣闊的發(fā)展空間，將區(qū)塊鏈技術(shù)引入其中，可以在一定程度上提高交易信息的真實(shí)性和有效性，降低操作風(fēng)險，進(jìn)一步提高中小企業(yè)的融資效率。區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢體現(xiàn)在有效促進(jìn)銀企之間信息共享；確定質(zhì)押物、物流等信息源頭；去中心化且可以避免信息被篡改；優(yōu)化供應(yīng)鏈信用管理體系。將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域面臨的問題主要包括：一是區(qū)塊鏈上的供應(yīng)鏈金融數(shù)據(jù)安全問題難以保證；二是供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)的真實(shí)性難以證明；三是供應(yīng)鏈上企業(yè)的交易風(fēng)險難以控制；四是區(qū)塊鏈技術(shù)本身的技術(shù)風(fēng)險難以防范。本研究存在一定的局限性。首先，研究范圍局限于區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)模式中的應(yīng)用，然而應(yīng)收賬款融資模式并不能代表全部供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，由于缺少相關(guān)數(shù)據(jù)導(dǎo)致探索區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融其他商業(yè)模式中的應(yīng)用較為困難；其次，本研究僅就區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融應(yīng)用進(jìn)行定性分析，缺乏實(shí)證研究。在未來的研究中，可以繼續(xù)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘，探討區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用與供應(yīng)鏈融資績效的關(guān)系。