侯永豐

（安陽鋼鐵股份有限公司 河南 安陽 455004）

2020年，中國進口鐵礦石11.7億噸，占全球鐵礦石貿(mào)易量的70%以上。雖然我國是世界上最大的鐵礦石消費國，但并沒有贏得相應的市場主導權，進口鐵礦石定價機制完全由世界三大鐵礦石貿(mào)易商控制。即使前幾年在我國鋼鐵企業(yè)大幅虧損的情況下，世界主要礦石供應商仍然利用其在鐵礦石貿(mào)易中的壟斷低位，獲得高額利潤，已經(jīng)影響到我國鋼鐵行業(yè)的健康快速發(fā)展。

一、我國進口鐵礦石定價機制的演變過程

世界范圍進口鐵礦石價格談判最早開始于1981年，鐵礦石主要供應商和主要進口國鋼廠進行協(xié)商談判，雙方確定一個年度進口鐵礦石價格，該價格為FOB價格，鐵礦石供應商以FOB價格進行交貨，運費由進口方負責。根據(jù)談判傳統(tǒng)習慣，國際鐵礦石市場分為亞洲市場和歐洲市場，并分別確定亞洲價格和歐洲價格。亞洲市場以日本為用戶代表，歐洲則以德國為用戶代表。鐵礦石供應商主要有3家：澳大利亞兩大巨頭力拓公司、必和必拓公司，以及巴西的淡水河谷公司。不過，在2008年，一股新興力量——澳大利亞第三大礦石供應商FMG公司也積極參與到鐵礦石談判中。由于中國逐漸成為世界上最大的鐵礦石進口國，2003年起，寶鋼作為中國鋼鐵行業(yè)的代表，開始參與亞洲市場的鐵礦石價格談判。2010年開始，巴西鐵礦石供應商開始推出普氏指數(shù)定價，澳大利亞巨頭力拓公司經(jīng)過一段時間后，也開始逐漸采用普氏指數(shù)作為鐵礦石定價基礎，最終，指數(shù)定價機制為我國大多數(shù)鋼廠接受。隨著現(xiàn)貨市場的發(fā)展及指數(shù)定價的興起，各類型的交易參與者都更加注重管理因價格變動而造成的風險，鐵礦石衍生品交易應運而生，新交所亦于2009年推出全球首個鐵礦石掉期合約。此后，鐵礦石衍生品市場發(fā)展迅猛，年增長率高達89%。在境內(nèi)市場，大商所于2013年推出鐵礦石期貨合約，該期貨合約以人民幣計價，實物交割?；谥袊袌龅凝嫶笮枨螅絹碓蕉嗟氖袌鰠⑴c者參與到鐵礦石衍生品交易中，進行風險管理及投機活動。

二、當前全球主要鐵礦石價格指數(shù)

當前，國際進口鐵礦石市場通行的鐵礦石定價指數(shù)有普氏能源資訊推出的鐵礦石普氏指數(shù)、環(huán)球鋼訊的推出的TSI指數(shù)以及金屬導報的MBIO指數(shù)，三家指數(shù)編制基礎既有相同之處，也有不同之處。2011年9月20日，中國鋼鐵行業(yè)協(xié)會正式推出中國鐵礦石價格指數(shù)，使中國鋼鐵行業(yè)在國際鐵礦石定價市場逐漸發(fā)出了自己的聲音。

（一）普氏指數(shù)

2008年4月，普氏能源資訊推出了鐵礦石普氏指數(shù)，并開始在全球范圍內(nèi)推廣。從一推出開始，普氏指數(shù)就因其國際金融機構和世界三大礦山背景深受關注，其中立性和公正性也飽受業(yè)界質(zhì)疑。普氏指數(shù)主要采用中國市場的現(xiàn)貨價格，對現(xiàn)貨市場出售的海運進口鐵礦石每日的交易價格進行評估，主要基于62%鐵品位的標準規(guī)格鐵礦石，后來逐漸增加52%鐵品位、58%鐵品位、63%鐵品位和65%鐵品位等多個標準規(guī)格的鐵礦石指數(shù)。經(jīng)過多年的發(fā)展，普氏指數(shù)已經(jīng)成為國際鐵礦石市場的主要定價結算基礎，是國際鐵礦石市場價格波動的風向標。

（二）TSI指數(shù)

TSI鋼鐵指數(shù)由環(huán)球鋼訊編制，該公司總部在英國倫敦，是一家歷史悠久的鋼鐵行業(yè)的專業(yè)研究、資訊發(fā)布機構，在全球享有嚴謹?shù)穆曌u。TSI鋼鐵指數(shù)已經(jīng)成功為全球主要鋼鐵企業(yè)和鐵礦石供應商提供咨詢服務，幫助客戶掌握市場動態(tài)。TSI指數(shù)所有數(shù)據(jù)通過現(xiàn)貨市場成交數(shù)據(jù)整理得出，主要服務于金融衍生品市場，后來被普氏收購，普氏壟斷性進一步增強。

（三）MBIO指數(shù)

MBIO指數(shù)由金屬導報編制，金屬導報是英國一家獨立的提供市場信息和金屬行業(yè)價格信息的提供者。MBIO鐵礦石指數(shù)以海上運輸?shù)街袊鄭u港的62%品位的鐵精粉價格為基準，通過對鋼廠、貿(mào)易商和礦山進行數(shù)據(jù)搜集，經(jīng)過數(shù)據(jù)整合平均，最終計算出該指數(shù)。MBIO指數(shù)主要以實際成交價格為編制基礎，因此普遍低于普氏指數(shù)價格。

（四）Mysteel鐵礦石價格指數(shù)

Mysteel鐵礦石價格指數(shù) （簡稱MIODEX）是通過三個分指數(shù)來進行加權平均的指數(shù)。該三個分指數(shù)分別為成交價格分指數(shù)，詢盤價格分指數(shù)和報盤價格分指數(shù)。成交價格分指數(shù)是所有成交樣本標準化后，將其進行成交量加權平均后獲得。詢盤價格分指數(shù)以及報盤價格分指數(shù)根據(jù)詢盤和報盤的標準化價格進行算術平均得出。MIODEX有進口礦遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)與進口礦港口現(xiàn)貨價格指數(shù)。目前，澳大利亞礦山已經(jīng)使用Mysteel指數(shù)，作為定價參考指數(shù)之一。

三、普氏指數(shù)定價機制的制約因素與不足

普氏指數(shù)目前是國際鐵礦石市場的主要定價指數(shù)，但由于其龐大的金融股東背景，也和世界上三大礦山有著千絲萬縷的聯(lián)系，因此存在很多制約因素，很難保證其絕對公正性。

（一）樣本數(shù)量少，小樣本決定大市場

普氏指數(shù)主要通過電話詢問等方式，選擇30-40家較為活躍的鋼鐵企業(yè)、礦石供應商及主要貿(mào)易商采集數(shù)據(jù)，主要包括詢價、報價以及成交價格。而鐵礦石進口鋼鐵企業(yè)及貿(mào)易商有成百上千家，僅僅選擇如此之少的樣本企業(yè)作為價格指數(shù)樣本，遠遠無法客觀真實反映國際鐵礦石市場價格變化。

（二）采用招標價格作為指數(shù)定價，無法真實反映市場成交情況

國際四大鐵礦石供應商對鐵礦石資源占有壟斷主導地位，操控市場價格的行為時有發(fā)生。當鐵礦石市場價格處于下跌時期，四大礦山經(jīng)常采取招標方式銷售鐵礦石，存在礦山串通下游客戶，哄抬招標價格的現(xiàn)象。而普氏指數(shù)定價采用當期市場最高成交價格為依據(jù)，因此通過高價結標，普氏指數(shù)采集該招標價格，就可以造成整個鐵礦石上漲的假象，造成鐵礦石進口企業(yè)成本升高，鐵礦石供應商從而攫取高額利潤。

（三）采用到岸價格為價格基礎，地域差距影響市場價格

普氏指數(shù)采用到岸價格作為價格基礎，由于距離遠近不同，造成實際價格差異較大。目前，澳大利亞到中國海運費為10美元/噸左右，而巴西和南非到中國海運費要比澳大利亞高出10美元/噸，這意味著同樣規(guī)格的鐵礦石在中國銷售，澳大利亞鐵礦石利潤要比巴西和南非每噸高3美元，對于同類商品無法實現(xiàn)價格公平。

四、中國進口鐵礦石定價機制未來變化趨勢

（一）加快鋼鐵行業(yè)整合，提高談判話語權

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和環(huán)境保護的需要，淘汰落后產(chǎn)能已經(jīng)成為必然趨勢，在碳達峰、碳中和的硬約束下，鋼鐵行業(yè)不具備粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長的條件。產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”政策可能成為鋼鐵行業(yè)今后發(fā)展新常態(tài)。通過淘汰落后產(chǎn)能，鋼鐵行業(yè)可以有效緩解產(chǎn)能過剩的矛盾，減少鐵礦石需求量。同時加快國內(nèi)鋼鐵行業(yè)整合，提高行業(yè)集中度，形成統(tǒng)一的對外價格談判話語權，有利于以一個統(tǒng)一的整體與礦山談判及展開合作，雙方攜手推動建立更加合理、客觀、反映市場價格的定價機制。

（二）加大廢鋼利用，替代鐵礦石資源供給

隨著我國社會經(jīng)濟的發(fā)展，鋼鐵積蓄量逐漸增加，奠定了加大廢鋼利用和發(fā)展短流程工藝奠定的基礎。從生產(chǎn)角度講，基于廢鋼的短流程要比基于高爐的長流程更節(jié)能、更環(huán)保，成本優(yōu)勢凸顯，對鐵礦石也有明顯的替代作用。因此，加大廢鋼利用，對于促進我國鋼鐵工業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和綠色發(fā)展，加快構建新的鋼鐵工業(yè)原料需求結構，進而為形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，具有十分重要的意義。

（三）由單一指數(shù)定價發(fā)展為多元化定價

在現(xiàn)行的鐵礦石指數(shù)定價機制中，主要以普氏指數(shù)定價為主，但其公平性和透明性深受鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商質(zhì)疑，即使其他指數(shù)也存在不足，單一指數(shù)定價無法得到所有鐵礦石市場參與者的認可。比如巴西VALE公司對一些鐵礦石產(chǎn)品就提供多種指數(shù)定價供買方選擇，可以選擇普氏指數(shù)和MB指數(shù)兩種指數(shù)定價，或者普氏指數(shù)、MB指數(shù)和TSI指數(shù)三種指數(shù)定價，BHP礦業(yè)也提供中國MYSTEEL指數(shù)選擇定價，因此定價指數(shù)多元化必然成為未來國際鐵礦石市場定價的發(fā)展趨勢。此外，積極參考大商所期貨、MYSTEEL網(wǎng)站公布價、北鐵中心成交價等定價方式，來推動指數(shù)對現(xiàn)貨價格的代表性，促進指數(shù)定價方法更加貼近現(xiàn)貨成交價格，才能分散單一指數(shù)對礦石定價權的壟斷性。

（四）鐵礦石期貨價格引領鐵礦石現(xiàn)貨價格

在國際市場的大宗商品貿(mào)易中，很多商品都是通過期貨市場價格引領商品實物市場，期貨市場是現(xiàn)貨市場價格的風向標，具有現(xiàn)貨價格的發(fā)現(xiàn)功能。為了使中國能夠在國際鐵礦石市場獲得更多的話語權，2013年10月，大連商品交易所推出鐵礦石期貨，與新加坡鐵礦石掉期不同，該期貨是全球首個進行實物交割的期貨合約。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，鐵礦石期貨取得飛速發(fā)展，規(guī)避風險功能和價格發(fā)現(xiàn)功能逐步得到體現(xiàn)。目前，大商所鐵礦石期貨已經(jīng)在全球范圍內(nèi)得到認可，已經(jīng)具有鐵礦石現(xiàn)貨價格的風向標，大幅提高了中國在國際鐵礦石市場的話語權。

（五）加大國外礦山開發(fā)投資

特別是非洲、南美礦山投資開發(fā)力度，改變礦山壟斷地位，增加談判話語權。非洲鐵礦石資源很多還沒有開發(fā)，雖然面臨基礎設施建設等困難，但我們應該積極走出去，超前謀劃布局，建立海外鐵礦石資源基地。單獨一個鋼鐵企業(yè)投資開發(fā)可能存在困難，可以多家鋼鐵企業(yè)參與，或者由國家進行統(tǒng)籌開發(fā)。這樣的話中國，可以逐步減少對世界三大礦山的依賴度，提高中國在國際鐵礦石市場的定價話語權。