曹慧玲

摘要：為進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革，提升利率傳導(dǎo)效率，緩解實(shí)體企業(yè)融資的難度和成本，中國人民銀行決定改革和完善貸款市場(chǎng)利率的定價(jià)機(jī)制，標(biāo)志著我國的利率市場(chǎng)化進(jìn)一步改革。LPR的實(shí)施對(duì)于我國商業(yè)銀行來說是一把“雙刃劍”，既為商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展帶來了許多機(jī)遇，也不可避免的帶來了諸多風(fēng)險(xiǎn)。為此，通過研究利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響，深度研究商業(yè)銀行未來發(fā)展方向和在新的金融形勢(shì)下的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;商業(yè)銀行;機(jī)遇;挑戰(zhàn)

一、引言

利率市場(chǎng)化是指利率水平不再由央行直接調(diào)控，而是將決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金的供給和需求關(guān)系決定，貨幣當(dāng)局可以通過公開市場(chǎng)操作等貨幣政策工具間接影響利率水平。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）機(jī)制的形成，標(biāo)志著我國利率市場(chǎng)化進(jìn)一步改革。商業(yè)銀行作為主要的吸收存款、發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，將因此面臨更大的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

二、利率市場(chǎng)化的發(fā)展進(jìn)程和特點(diǎn)

上個(gè)世紀(jì)七十年代，一些發(fā)達(dá)國家經(jīng)歷了很高的通貨膨脹，利率管制導(dǎo)致了很多金融問題的出現(xiàn)，在此背景下，肖和麥金龍?zhí)岢隽私鹑谝种坪徒鹑谏罨碚摚S后主要的發(fā)達(dá)國家紛紛開始利率市場(chǎng)化改革。

大量學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)利率自由化雖然能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但我們也不能輕易忽視它可能會(huì)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在進(jìn)行利率市場(chǎng)化探索時(shí)，不能盲目追隨別國的經(jīng)驗(yàn)，要結(jié)合本國國情和實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況循序漸進(jìn)。我國是以先放開貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率，再逐漸推動(dòng)存貸款利率市場(chǎng)化的思路進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革。1993年，我國首次提出了利率市場(chǎng)化改革，隨后根據(jù)改革的總體思路進(jìn)行實(shí)踐探索;同時(shí)在改革期間，結(jié)合不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展情況，不斷調(diào)整改革的進(jìn)度和力度，克服利率市場(chǎng)化過程中的困難。2013年我國放開貸款利率下限，2015年放開存款利率上限，2019年人民銀行完善LPR形成機(jī)制。時(shí)至今日，改革過程已經(jīng)接近三十年。

如今，我國對(duì)金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率管制已經(jīng)全面放開，LPR機(jī)制的逐漸完善，促進(jìn)銀行積極運(yùn)用LPR進(jìn)行自主定價(jià)。商業(yè)銀行為了追求利潤最大化，想方設(shè)法爭奪更多的優(yōu)質(zhì)客戶，會(huì)紛紛降低貸款利率，以獲得更多的貸款利息收入。同時(shí)，為了獲得更多的信貸資源，在巨大的競爭壓力下，銀行會(huì)提高存款利率來吸引客戶的存款，獲取更多可以發(fā)放貸款的資金。存貸款利率差的縮小，一定程度上會(huì)降低銀行的盈利能力，影響商業(yè)銀行收入的穩(wěn)定性。另一方面，大量研究發(fā)現(xiàn)，雖然在短期內(nèi)會(huì)造成銀行存貸利差收窄，使得銀行的利潤受損;但從長期來看，能夠促進(jìn)銀行自身積極主動(dòng)的去創(chuàng)新產(chǎn)品，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高銀行核心競爭力，減弱銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。

三、對(duì)商業(yè)銀行的影響

（一）我國商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)

1.存貸款利差收窄，經(jīng)營壓力提高

商業(yè)銀行負(fù)債經(jīng)營的核心主要是存款，資產(chǎn)端的核心業(yè)務(wù)是發(fā)放貸款，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)比較單一。雖然有數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行吸收存款在其負(fù)債結(jié)構(gòu)中的占比逐年下降，但仍然占據(jù)非常高的比例。在進(jìn)行改革后，國家不再對(duì)利率水平進(jìn)行直接管制，打破了原有的貸款利率隱含下限，這意味著，銀行與客戶之間的議價(jià)空間擴(kuò)大。于是銀行之間會(huì)為了客戶資源而相互競爭，提高存款利率，降低貸款利率，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的主要依靠存貸款利差的收入模式所帶來的利潤將受到很大影響，經(jīng)營壓力進(jìn)一步提高。

2.行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，中小銀行生存面臨危機(jī)

在加速推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過程中，可能會(huì)出現(xiàn)為了爭奪資金來源而引發(fā)的惡性競爭問題，很多擁有雄厚的資金實(shí)力和更加完善的風(fēng)險(xiǎn)管理能力的大型商業(yè)銀行會(huì)通過打價(jià)格戰(zhàn)的形式參與激烈的市場(chǎng)競爭，穩(wěn)住并吸引客戶資源。而業(yè)務(wù)模式單一又不具備足夠資金背景和創(chuàng)新能力的中小型商業(yè)銀行則難以在競爭中獲得優(yōu)勢(shì)，甚至?xí)皇袌?chǎng)所淘汰。如此下去，則會(huì)造成行業(yè)的進(jìn)一步分化，行業(yè)集中度提高。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)管理要求提高

金融市場(chǎng)的資金流向很大一定程度上取決于不同市場(chǎng)的利率水平。在非利率市場(chǎng)化環(huán)境下，央行所公布的基準(zhǔn)利率較穩(wěn)定。當(dāng)我國利率水平不再受到嚴(yán)格管控，利率波動(dòng)的幅度和頻率將會(huì)增加，可能會(huì)造成短期資金在國內(nèi)市場(chǎng)和國際市場(chǎng)之間流動(dòng)更加頻繁，這給銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面帶來了更大的挑戰(zhàn)。因此銀行不得不加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，以更好地應(yīng)對(duì)資金成本變動(dòng)可能帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）我國商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中遇到的機(jī)遇

1.增強(qiáng)了商業(yè)銀行的自主定價(jià)權(quán)

長期以來，商業(yè)銀行的存貸款利率受到央行的限制，在我國金融市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)的階段，限制利率能夠把控金融風(fēng)險(xiǎn)，但在一定程度上也導(dǎo)致商業(yè)銀行難以對(duì)客戶進(jìn)行差異化定價(jià)，限制了金融市場(chǎng)的發(fā)展。而如今LPR的改革，商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了自主定價(jià)權(quán)，可以根據(jù)客戶的償債能力、盈利能力和經(jīng)營情況等將客戶區(qū)分開來，為他們提供差異化的貸款利率水平和還款條件。這樣能夠?qū)崿F(xiàn)銀行資金的合理分配，擴(kuò)大銀行的優(yōu)質(zhì)客戶群體，改進(jìn)經(jīng)營管理模式。

2.迫使銀行開展金融創(chuàng)新，提升核心競爭力

LPR的改革對(duì)于銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來了很大的沖擊。但是從另一個(gè)角度來說，LPR的改革也在迫使銀行加強(qiáng)創(chuàng)新能力，開展更多樣化、更豐富的金融產(chǎn)品和服務(wù)，積極探索中間業(yè)務(wù)，以獲得更多的非利息收入，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.迫使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力

利率市場(chǎng)化進(jìn)一步改革，使得銀行面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。這一定程度上也在倒逼商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才的培養(yǎng)，強(qiáng)化員工素質(zhì)，進(jìn)一步提高銀行業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)。涂詠梅（2016）研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力在隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)下逐漸得到加強(qiáng)。

四、應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的建議措施

1.大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)，豐富理財(cái)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)金融創(chuàng)新

近年來，受到金融體制深入改革以及利率市場(chǎng)化、金融自由化等因素影響，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的競爭日益激烈。各銀行應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)，積極制定經(jīng)營結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，増加收取手續(xù)費(fèi)等表外業(yè)務(wù)收入，降低因傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)萎縮所帶來的不利影響。

近些年我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，人們收入水平不斷上升，可用于理財(cái)投資的資金也在增加。但是百姓普遍缺乏必要的投資理念，更多地依賴于最為傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄賺取利息收入。因此，商業(yè)銀行可以豐富自身的投資理財(cái)業(yè)務(wù)，為客戶提供多元化、個(gè)性化的理財(cái)產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。深入了解不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求，并為其提供符合其收入水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的理財(cái)產(chǎn)品，提升商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益。

2.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控

利率市場(chǎng)化LPR的改革，是我國金融市場(chǎng)逐步邁向成熟的一個(gè)標(biāo)志性事件。但是相應(yīng)的，利率水平管控的逐步放松，商業(yè)銀行會(huì)面對(duì)更多的風(fēng)險(xiǎn)敞口，利率風(fēng)險(xiǎn)管理難度也會(huì)增加。因此，商業(yè)銀行需要合理利用多樣化的金融產(chǎn)品，比如利用利率互換等金融衍生工具和資產(chǎn)證券化等方式來對(duì)沖或規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

3.增強(qiáng)自身的定價(jià)水平

商業(yè)銀行擁有了自主定價(jià)權(quán)之后，還需要考慮該為哪些客戶提供差異化利率，利率水平為多少，以便盡可能實(shí)現(xiàn)收益最大化。因此，對(duì)銀行的自主定價(jià)能力提出了更高的要求。銀行需要在貸前更加了解客戶的信用評(píng)級(jí)、歷史違約情況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況和資金用途等，做好貸前審批工作，利用大數(shù)據(jù)和智能化技術(shù)建立客戶價(jià)值模型，為客戶提供精準(zhǔn)化和個(gè)性化的貸款利率和服務(wù)。

4.加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)

LPR的改革會(huì)涉及到新增業(yè)務(wù)的利率設(shè)定和實(shí)施流程、存量業(yè)務(wù)的換軌等問題，對(duì)銀行工作人員提出了更高的要求。銀行要定期安排內(nèi)部人員的教育培訓(xùn)，組織相關(guān)政策的學(xué)習(xí)，讓每一個(gè)基層工作人員都深入了解LPR的概念、核算方法、辦理步驟等，提高他們的專業(yè)技能，以更好地解答客戶提出的問題，匹配客戶需求與銀行服務(wù)，準(zhǔn)確熟練地為客戶辦理相關(guān)手續(xù)。

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