魏浩 劉佩鑫

摘? ?要：中國(guó)是大宗商品的進(jìn)口大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，但長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格缺乏定價(jià)權(quán)，進(jìn)口議價(jià)能力相對(duì)較低。2020年第二季度以來(lái)，中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲，凸顯了提升中國(guó)對(duì)大宗商品價(jià)格影響力的緊迫性。中國(guó)部分大宗商品對(duì)外依存度較高、進(jìn)口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低、大宗商品期貨市場(chǎng)發(fā)展滯后、人民幣國(guó)際化程度較低是中國(guó)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格缺乏議價(jià)能力的長(zhǎng)期原因，而大宗商品需求端延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)、大宗商品供給端復(fù)蘇受到制約、全球流動(dòng)性持續(xù)寬松、全球海上運(yùn)輸不暢通則是本輪大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲的短期原因。大宗商品進(jìn)口價(jià)格的過(guò)快上漲可能會(huì)加劇國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、推高國(guó)內(nèi)物價(jià)、不利于金融穩(wěn)定、增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。為此，政府、行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)應(yīng)從長(zhǎng)期和短期兩個(gè)方面共同積極應(yīng)對(duì)。

關(guān)鍵詞：大宗商品;進(jìn)口價(jià)格;進(jìn)口大國(guó);議價(jià)能力

中圖分類(lèi)號(hào)：F713? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1003-7543（2021）12-0081-13

中國(guó)是大宗商品的進(jìn)口大國(guó)和消費(fèi)大國(guó)。但是，與大宗商品進(jìn)口大國(guó)的地位不相稱(chēng)的是，中國(guó)對(duì)于大宗商品的進(jìn)口價(jià)格缺乏話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)口議價(jià)能力相對(duì)較低。進(jìn)口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格是評(píng)判一國(guó)綜合貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)之一，較低的進(jìn)口價(jià)格意味著進(jìn)口國(guó)能以較低的成本利用國(guó)際資源。從2004年開(kāi)始，中國(guó)加權(quán)平均進(jìn)口價(jià)格相對(duì)世界平均進(jìn)口價(jià)格呈現(xiàn)快速上升的趨勢(shì)，且于2007年超過(guò)世界平均水平;雖然從2008年開(kāi)始，中國(guó)相對(duì)進(jìn)口價(jià)格經(jīng)歷了先大幅下降、后顯著上升的變化過(guò)程，但在2007—2016年，除2014年外，中國(guó)加權(quán)平均進(jìn)口價(jià)格始終高于世界平均水平，這在一定程度上抑制了中國(guó)進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)力的提升[1]。在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上，經(jīng)常出現(xiàn)“中國(guó)買(mǎi)什么，國(guó)際市場(chǎng)就漲什么”的怪現(xiàn)象，而中國(guó)往往只能被動(dòng)接受?chē)?guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格的不合理上漲。

大宗商品進(jìn)口價(jià)格的不合理上漲，造成了中國(guó)企業(yè)巨額利潤(rùn)的流失，不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。2020年第二季度以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格迅猛攀升。2021年9月，反映國(guó)際大宗商品價(jià)格的美國(guó)商品調(diào)查局（CRB）指數(shù)①比2020年4月上漲56.1%，這給中國(guó)帶來(lái)了輸入性的上漲壓力，同期，反映國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格的中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）①上漲53.1%②。大宗商品進(jìn)口議價(jià)能力不足、缺乏價(jià)格影響力以及由此產(chǎn)生的相關(guān)問(wèn)題，已經(jīng)受到中央的高度關(guān)注?；诖?，本文聚焦大宗商品進(jìn)口價(jià)格相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)分析。

一、中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格的變化情況

2001—2020年，中國(guó)和世界的大宗商品價(jià)格運(yùn)行并不平穩(wěn)，整體上呈現(xiàn)先大幅上升、后震蕩下行的態(tài)勢(shì)。從具體產(chǎn)品來(lái)看，天然橡膠、鐵礦砂和銅礦砂是中國(guó)進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)幅度較大的大宗商品。

（一）2001—2020年CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)的變化趨勢(shì)

這里對(duì)2001—2020年反映中國(guó)大宗商品整體價(jià)格變化的中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）和反映世界大宗商品整體價(jià)格變化的美國(guó)商品調(diào)查局（CRB）指數(shù)進(jìn)行分析。從CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)的變化趨勢(shì)來(lái)看，2001—2020年，兩類(lèi)指數(shù)在總體上經(jīng)歷了先大幅上升、后震蕩下行的變化過(guò)程。如圖1所示，在2011年之前，CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)基本處于上行周期。雖然在2009年受到全球金融危機(jī)的影響，兩類(lèi)指數(shù)都經(jīng)歷了大幅度的回調(diào)，但2010年又恢復(fù)了上漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入快速上升通道，并在2011年達(dá)到本文觀察期間內(nèi)的最高點(diǎn)：153.34點(diǎn)和538.65點(diǎn)，分別比2006年和2001年上漲53.8%、139.3%。這一時(shí)期大宗商品價(jià)格的上漲，一方面是由新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所帶來(lái)的強(qiáng)勁需求所拉動(dòng)，另一方面是受到了金融危機(jī)后各國(guó)積極的財(cái)政政策和寬松貨幣政策的刺激。

從2012年開(kāi)始，CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)進(jìn)入下行周期。2012—2015年，CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)均持續(xù)下跌，并分別于2015年、2016年觸底，跌至98.99點(diǎn)、405.27點(diǎn)，較2011年的高點(diǎn)分別下降了35.2%和24.8%。這一階段大宗商品價(jià)格下跌的原因主要包括：一是美元的不斷走強(qiáng)對(duì)用美元進(jìn)行計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格形成打壓;二是全球各主要經(jīng)濟(jì)體去杠桿以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩所造成的需求疲軟;三是美國(guó)的頁(yè)巖油、頁(yè)巖氣革命對(duì)世界能源價(jià)格產(chǎn)生了抑制作用[2]。2016年之后，受市場(chǎng)流動(dòng)性增加、美元走弱和原油限產(chǎn)等因素影響，CCPI指數(shù)和CRB指數(shù)出現(xiàn)不同程度的反彈，并在2018年后再次進(jìn)入下行階段。

（二）2001—2020年中國(guó)主要大宗商品①進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)情況

大宗商品價(jià)格指數(shù)反映了大宗商品價(jià)格變化的整體情況，但是，不同大宗商品的價(jià)格走勢(shì)并不完全相同，而且，中國(guó)對(duì)不同大宗商品的進(jìn)口量存在巨大差異，不同大宗商品進(jìn)口價(jià)格的變化對(duì)中國(guó)的影響也大不相同。因此，有必要對(duì)加入WTO以來(lái)中國(guó)進(jìn)口量較大、對(duì)外依賴(lài)程度較高的大宗商品的進(jìn)口價(jià)格變化情況進(jìn)行具體分析。本文將主要的進(jìn)口大宗商品劃分為能源產(chǎn)品、礦產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品四類(lèi)②，計(jì)算結(jié)果表明：2001—2020年，中國(guó)主要大宗商品的進(jìn)口價(jià)格并不平穩(wěn)，長(zhǎng)期處于劇烈波動(dòng)震蕩中。其中，中國(guó)天然橡膠進(jìn)口價(jià)格的波動(dòng)幅度③最大，達(dá)到了635.8%;進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)幅度較大的大宗商品還有鐵礦砂、銅礦砂，分別高達(dá)560.5%和513.2%;進(jìn)口價(jià)格波動(dòng)幅度最小的小麥也達(dá)到了99.5%④。

二、2020年4月以來(lái)中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格的變化情況

總的來(lái)看，2020年4月至2021年9月，在大宗商品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲的同時(shí)，中國(guó)部分大宗商品的進(jìn)口價(jià)格也表現(xiàn)為不同程度的上漲，且上漲幅度普遍較大。截至2021年9月，保持上漲態(tài)勢(shì)的產(chǎn)品仍占大多數(shù)。

（一）2020年4月以來(lái)大宗商品價(jià)格變化的整體情況

2020年第二季度以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格開(kāi)啟了新一輪的上漲行情。2020年4月至2021年9月，COMEX銅期貨的月平均價(jià)格從2.30美元/磅上漲至4.27美元/磅，漲幅達(dá)到85.6%;WTI原油現(xiàn)貨的月平均價(jià)格從16.70美元/桶上漲至71.42美元/桶，漲幅達(dá)到327.7%⑤。從整體來(lái)看，2020年4月至2021年9月，CRB指數(shù)持續(xù)上升，其月平均值從355.01點(diǎn)上升至554.25點(diǎn)，漲幅達(dá)到56.1%。

在國(guó)際市場(chǎng)行情的帶動(dòng)下，中國(guó)的大宗商品價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)震蕩上升的走勢(shì)。如圖2（下頁(yè)）所示，從2020年4月的低點(diǎn)到2021年9月的高點(diǎn)，CCPI指數(shù)的月平均值從115.57點(diǎn)上升到176.91點(diǎn)，漲幅為53.1%，在該指數(shù)涵蓋的九大商品類(lèi)別中，上漲幅度最大的為能源類(lèi)，達(dá)到109.9%。進(jìn)口是大宗商品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格向國(guó)內(nèi)傳遞的重要渠道，2021年9月，中國(guó)進(jìn)口價(jià)格指數(shù)同比上漲16.4%，其中，谷物的進(jìn)口價(jià)格指數(shù)同比上漲20.0%，礦砂、礦渣及礦灰同比上漲37.7%，礦物燃料、礦物油及其蒸餾產(chǎn)品同比上漲53.1%，鋼鐵同比上漲37.2%，銅及其制品上漲33.5%，鋁及其制品上漲34.4%。

（二）2020年4月以來(lái)中國(guó)不同大宗商品進(jìn)口價(jià)格變化情況

2020年4月至2021年9月，根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，多數(shù)重點(diǎn)大宗商品的進(jìn)口價(jià)格均有不同程度的上漲，其中能源類(lèi)大宗商品的進(jìn)口價(jià)格漲幅普遍較大。第一，中國(guó)能源產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格均大幅上漲。2021年9月，原油、煤和天然氣的平均進(jìn)口價(jià)格分別為523.71美元/噸、119.00美元/噸和488.58美元/噸，較2020年4月分別上漲94.9%、64.4%和30.2%。第二，中國(guó)礦產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格同樣呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但漲幅差異明顯。2021年9月，鐵礦砂、銅礦砂的平均進(jìn)口價(jià)格分別為177.43美元/噸和2 458.92美元/噸，較2020年4月分別上漲98.0%和74.5%;同期鋁礦砂的平均進(jìn)口價(jià)格則從47.87美元/噸上漲至50.15美元/噸，漲幅僅為4.8%，上漲幅度相對(duì)較小。第三，中國(guó)金屬產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格漲跌不一。2021年9月，鋼材、銅材的進(jìn)口價(jià)格分別為1 246.83美元/噸、9762.77美元/噸，較2020年4月分別上漲12.4%和69.1%;鋁材的平均進(jìn)口價(jià)格為3 155.21美元/噸，較2020年4月微跌1.1%。第四，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格震蕩上行，且走勢(shì)同樣出現(xiàn)了一定程度的分化。2021年9月，天然橡膠的平均進(jìn)口價(jià)格為1 574.26美元/噸，較2020年4月上漲31.8%，相對(duì)2021年5月的價(jià)格高點(diǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)一定的回落態(tài)勢(shì);大豆、玉米和小麥2021年9月的平均進(jìn)口價(jià)格分別為600.63美元/噸、301.04美元/噸和326.48美元/噸，較2020年4月分別上漲53.8%、40.6%和16.4%，且仍然保持著上漲趨勢(shì)①。

三、中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲的長(zhǎng)期原因

中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲是由多重因素疊加造成的。中國(guó)大宗商品對(duì)外依存度較高、進(jìn)口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低、期貨市場(chǎng)發(fā)展滯后、人民幣國(guó)際化程度較低等是主要的長(zhǎng)期因素。

（一）中國(guó)部分大宗商品對(duì)外依存度較高

中國(guó)對(duì)大宗商品的需求持續(xù)增加，一方面，進(jìn)入21世紀(jì)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化顯著提速，對(duì)各類(lèi)大宗商品產(chǎn)生了持續(xù)的巨大需求;另一方面，自2001年中國(guó)加入WTO后，加工貿(mào)易在中國(guó)的出口中長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位，帶動(dòng)了中國(guó)出口的快速擴(kuò)張，與此同時(shí)，也顯著拉動(dòng)了對(duì)原材料、能源等大宗商品的巨大需求。由于受?chē)?guó)內(nèi)資源能源條件的限制，中國(guó)部分能源、礦產(chǎn)資源和農(nóng)產(chǎn)品難以完全自給自足，需依賴(lài)進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足相應(yīng)需求。2001—2020年，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量增加了11.7倍，原油進(jìn)口量增加了8.0倍，大豆進(jìn)口量增加了6.2倍①;2020年，中國(guó)石油進(jìn)口依存度超過(guò)70%，鐵礦石進(jìn)口依存度超過(guò)80%，大豆進(jìn)口依存度超過(guò)80%。較高的進(jìn)口依存度和較大的進(jìn)口規(guī)模，使中國(guó)在面對(duì)少數(shù)賣(mài)家特別是賣(mài)家聯(lián)盟時(shí)，缺乏議價(jià)能力。

（二）中國(guó)進(jìn)口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較低

雖然中國(guó)大宗商品的進(jìn)口量普遍較大，但對(duì)于部分大宗商品而言，進(jìn)口行業(yè)的集中度較低，行業(yè)內(nèi)進(jìn)口企業(yè)的數(shù)量較多，平均進(jìn)口規(guī)模較小，進(jìn)口企業(yè)之間缺乏有效的溝通機(jī)制，形成了眾多企業(yè)分散甚至互相惡意競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)口的局面，難以建立有效的采購(gòu)聯(lián)盟。與此同時(shí)，國(guó)外出口企業(yè)的行業(yè)集中度往往高度集中，而且部分出口企業(yè)之間還形成了很強(qiáng)的價(jià)格聯(lián)盟，在面對(duì)中國(guó)買(mǎi)家時(shí)，通常擁有很強(qiáng)的議價(jià)能力。

以鐵礦石為例，2010年以前，國(guó)際鐵礦石價(jià)格主要采用長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制，由全球主要礦產(chǎn)企業(yè)和鋼鐵企業(yè)一年一度進(jìn)行談判協(xié)商厘定全年的鐵礦石供應(yīng)價(jià)。2003年，中國(guó)參與的第一次國(guó)際鐵礦石價(jià)格談判以接受新日鐵談定的18%漲幅而告終;2005年，中國(guó)再次參與國(guó)際鐵礦石價(jià)格談判更是以75%的漲價(jià)要求而結(jié)束。這表明，在進(jìn)口議價(jià)談判中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中程度較低的中國(guó)進(jìn)口企業(yè)，在面對(duì)高度壟斷的出口方時(shí)，力量薄弱，缺乏話語(yǔ)權(quán)。2010年，中國(guó)與澳大利亞第三大鐵礦石供應(yīng)商FMG達(dá)成價(jià)格略低的協(xié)議，拒絕了日韓鋼廠與三大鐵礦石企業(yè)協(xié)定的年度基準(zhǔn)價(jià)格，長(zhǎng)協(xié)談判就此破裂，使得國(guó)際鐵礦石定價(jià)逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)模式。而作為定價(jià)基準(zhǔn)的普氏指數(shù)，其形成過(guò)程是分析師對(duì)礦商、鋼廠等市場(chǎng)參與者進(jìn)行詢(xún)價(jià)，從而得出報(bào)價(jià)信息。事實(shí)上，這一信息采集的過(guò)程并不透明，同樣會(huì)造成壟斷礦商操縱市場(chǎng)的情況[3]。

（三）中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)發(fā)展滯后

當(dāng)前，就大部分大宗商品而言，能輻射全球且被普遍認(rèn)可和接受的期貨價(jià)格是現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，以農(nóng)產(chǎn)品、有色金屬和原油為代表的大部分大宗商品的價(jià)格形成機(jī)制逐漸由壟斷廠商定價(jià)、供需關(guān)系形成的市場(chǎng)化定價(jià)轉(zhuǎn)變?yōu)橐云谪泝r(jià)格為基準(zhǔn)的定價(jià)模式。在此過(guò)程中，英國(guó)和美國(guó)憑借其龐大的經(jīng)濟(jì)體量、堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)支撐、開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場(chǎng)與成熟的期貨市場(chǎng)，形成了包括芝加哥期貨交易所（CBOT）、紐約商品交易所（NYMEX）和倫敦金屬交易所（LME）等一系列大宗商品全球定價(jià)中心[4]，從而掌握了國(guó)際定價(jià)規(guī)則的制定權(quán)，也在國(guó)際大宗商品價(jià)格形成的過(guò)程中擁有了相當(dāng)程度的話語(yǔ)權(quán)。

以原油為例，在原油貿(mào)易中長(zhǎng)期存在著“亞洲溢價(jià)”，即中東銷(xiāo)往北美、歐洲和亞洲市場(chǎng)的原油價(jià)格并不相同，銷(xiāo)往以中日韓為代表的亞洲市場(chǎng)的價(jià)格往往高于北美和歐洲市場(chǎng)。這是因?yàn)?，中東銷(xiāo)往北美的原油以美國(guó)西德克薩斯的輕質(zhì)原油（West Texas Intermediate，WTI）作為定價(jià)基準(zhǔn)，銷(xiāo)往歐洲的以布倫特原油作為定價(jià)基準(zhǔn)，而銷(xiāo)往亞洲的則以迪拜和安曼原油作為定價(jià)基準(zhǔn)。WTI和布倫特原油有著發(fā)達(dá)的期貨市場(chǎng)，其價(jià)格形成經(jīng)過(guò)了充分的市場(chǎng)交易，而迪拜和安曼原油價(jià)格形成以場(chǎng)外現(xiàn)貨交易為主，流動(dòng)性較差，容易被炒作而抬高價(jià)格。缺乏成熟完善的期貨市場(chǎng)和權(quán)威統(tǒng)一的定價(jià)基準(zhǔn)，使得以中日韓為代表的亞洲國(guó)家在進(jìn)口原油時(shí)不得不支付更高的價(jià)格。

雖然黨的十八大以來(lái)中國(guó)的期貨市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，如上海原油期貨成為世界第三大原油期貨、大連成為世界第二大玉米期貨交易市場(chǎng)[5]，但是，與英美的期貨交易所相比，中國(guó)的四大期貨交易所起步晚、成交額小、交易品種少且較為封閉。從市場(chǎng)開(kāi)放的角度來(lái)看，外資難以直接投資中國(guó)的期貨市場(chǎng)，也就難以形成全球交易者共同參與、共同認(rèn)可、具有廣泛代表性的期貨價(jià)格。

（四）人民幣國(guó)際化程度較低

進(jìn)口國(guó)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格的定價(jià)能力與該國(guó)貨幣的國(guó)際化程度存在很強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，進(jìn)口國(guó)貨幣的國(guó)際化程度越高，采用該國(guó)貨幣對(duì)大宗商品進(jìn)行定價(jià)的能力就越強(qiáng)。采用進(jìn)口國(guó)貨幣對(duì)大宗商品進(jìn)行定價(jià)和計(jì)價(jià)能顯著促進(jìn)該國(guó)貨幣國(guó)際化程度的提升，從而形成一種互動(dòng)增強(qiáng)的正反饋關(guān)系。從中國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，中國(guó)不斷發(fā)展的對(duì)外貿(mào)易和投資、高額的外匯儲(chǔ)備以及本幣持續(xù)的升值壓力，促使人民幣的國(guó)際化進(jìn)程走上快車(chē)道。中國(guó)銀行跨境人民幣指數(shù)從2011年第四季度的100上升到2020年12月的317;跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算金額則從2012年1月的1 284億元增加到2021年1月的6 021億元，增長(zhǎng)了3.69倍①。但是，在世界各主要貨幣中，人民幣的國(guó)際化程度依然較低。2019年，在全球場(chǎng)外外匯交易中，人民幣交易額占比僅為4%，排名世界第八，而排名第一的美元交易額占比高達(dá)88%②。2021年9月，人民幣在國(guó)際支付中的占比僅為2.19%，低于美元（39.45%）、歐元（37.90%）、英鎊（6.06%）和日元（2.84%）;同期，人民幣在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的占比為1.73%，低于美元（87.68%）和歐元（5.99%）③。較低的人民幣國(guó)際化水平使得中國(guó)難以參與到對(duì)大宗商品的定價(jià)和計(jì)價(jià)中來(lái)，大宗商品定價(jià)權(quán)的缺失又反過(guò)來(lái)對(duì)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程形成了阻礙。

四、近期中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲的短期原因

新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格的漲勢(shì)主要由全球階段性供求錯(cuò)配、流動(dòng)性持續(xù)寬松、海上運(yùn)輸不暢通等短期因素推動(dòng)。

（一）大宗商品需求端延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

一方面，中國(guó)對(duì)大宗商品的需求增加。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，中國(guó)率先控制住疫情，在堅(jiān)持做好疫情常態(tài)化防控的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)勢(shì)頭穩(wěn)中向好。2020年下半年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，并且穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好，從而拉動(dòng)了對(duì)大宗商品的需求持續(xù)回升。從投資來(lái)看，2021年上半年中國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)12.6%，固定資產(chǎn)投資持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。從消費(fèi)來(lái)看，2021年上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)23%④，消費(fèi)市場(chǎng)不斷復(fù)蘇。

另一方面，全球其他主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)大宗商品的需求增加。全球其他主要經(jīng)濟(jì)體在2020年下半年也開(kāi)始逐步推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。2021年第二季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)12.2%，歐盟同比增長(zhǎng)13.8%⑤，恢復(fù)勢(shì)頭不斷加快。此外，2020年3月，美國(guó)出臺(tái)總額約2萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，以防止美國(guó)在新冠肺炎疫情的沖擊下陷入深度衰退;2020年12月，歐盟國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人批準(zhǔn)了總額達(dá)1.8萬(wàn)億歐元的預(yù)算與刺激計(jì)劃;2021年3月，美國(guó)總統(tǒng)拜登簽署了1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。主要經(jīng)濟(jì)體政府持續(xù)出臺(tái)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案，使得市場(chǎng)普遍預(yù)期總需求將趨于旺盛。

（二）大宗商品供給端復(fù)蘇受到制約

發(fā)達(dá)國(guó)家一輪接一輪的刺激方案為居民提供了大量補(bǔ)貼，降低了人們的勞動(dòng)參與意愿。美國(guó)2020年3月出臺(tái)的財(cái)政刺激計(jì)劃向年收入低于一定數(shù)額的個(gè)人、家庭發(fā)放數(shù)額不等的美元補(bǔ)貼，并向每個(gè)孩子發(fā)放500美元;2021年3月出臺(tái)的刺激計(jì)劃則為大多數(shù)美國(guó)人提供最高達(dá)到每人1 400美元的刺激支票，并向失業(yè)人群額外提供每周300美元的失業(yè)救助等。大量的補(bǔ)貼可能在一定程度上助長(zhǎng)了“道德風(fēng)險(xiǎn)”，盡管疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了大量的空缺崗位，但人們的勞動(dòng)供給意愿不高。較低的勞動(dòng)供給意愿推高了勞動(dòng)力成本，對(duì)生產(chǎn)供給恢復(fù)形成了阻礙。這造成美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品需求的增加，從而導(dǎo)致中國(guó)為生產(chǎn)出口產(chǎn)品的進(jìn)口特別是大宗產(chǎn)品進(jìn)口增加。此外，巴西、秘魯、俄羅斯等大宗商品主要出口國(guó)仍處于新冠肺炎疫情沖擊后的復(fù)蘇階段，鐵礦石、銅礦石、石油等重要工業(yè)原料的開(kāi)采和運(yùn)輸仍受到限制，生產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)緩慢。中國(guó)對(duì)大宗商品的進(jìn)口需求旺盛，而大宗商品主要生產(chǎn)國(guó)的出口供應(yīng)受限，這在很大程度上推動(dòng)了中國(guó)大宗商品進(jìn)口價(jià)格的不斷上漲。

（三）全球流動(dòng)性持續(xù)寬松

自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，除中國(guó)以外的主要經(jīng)濟(jì)體的央行均開(kāi)始實(shí)施或繼續(xù)延續(xù)超寬松的貨幣政策。2020年3月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)至0%～0.25%，并宣布繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，不設(shè)額度上限。這意味著美國(guó)重啟了“零利率+量化寬松”這一非常規(guī)貨幣政策工具，這會(huì)增加巨額的基礎(chǔ)貨幣供給，為市場(chǎng)注入天量流動(dòng)性[6]。此外，歐元區(qū)再融資利率2016年就已下調(diào)至0，早早進(jìn)入零利率時(shí)代。日本的政策目標(biāo)利率同樣早在2016年就已下調(diào)至-0.1%，甚至已經(jīng)進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。極寬松的貨幣政策所帶來(lái)的流動(dòng)性泛濫成為大宗商品價(jià)格上漲的重要推手。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策也造成美元大幅貶值，廣義美元指數(shù)從2020年3月約126的高點(diǎn)下滑至2021年1月的約110①，美元貶值時(shí)，以美元標(biāo)價(jià)的大宗商品價(jià)格自然上漲。

（四）全球海上運(yùn)輸不暢通

裝載容量大、運(yùn)輸成本低的優(yōu)勢(shì)使海上運(yùn)輸成為大宗商品貿(mào)易最主要的運(yùn)輸方式。新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，海運(yùn)的不暢通以及相應(yīng)運(yùn)價(jià)的上漲在一定程度上推高了中國(guó)大宗商品的進(jìn)口成本。反映鋼材、礦砂、谷物等散裝物料海上運(yùn)費(fèi)行情變化的波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）從2020年12月24日的1 366點(diǎn)上漲至2021年9月30日的5 167點(diǎn)，漲幅為278.3%。以鐵礦石運(yùn)輸為例，巴西圖巴朗到中國(guó)青島的運(yùn)價(jià)從2020年12月24日的16.09美元/噸上漲至2021年9月30日的45.40美元/噸，漲幅達(dá)182.2%;同期澳大利亞西澳到中國(guó)青島的運(yùn)價(jià)從8.13美元/噸上漲至21.47美元/噸，漲幅達(dá)164.1%②。運(yùn)費(fèi)上漲的原因主要包括：一是在疫情發(fā)生前全球新船訂單不足，開(kāi)工量下降。2019年，世界造船業(yè)新接訂單量為6 440萬(wàn)載重噸，較2018年下降16.2%;其中，中國(guó)新接訂單量為2 813萬(wàn)載重噸，較2018年下降6.2%③。二是疫情暴發(fā)以來(lái)各國(guó)的防控政策和財(cái)政補(bǔ)貼推高了用工成本，使港口等物流環(huán)節(jié)勞動(dòng)力供應(yīng)不足。三是歐美等經(jīng)濟(jì)體存在港口設(shè)備老舊、裝卸效率低下等問(wèn)題，也在一定程度上影響到了全球航運(yùn)的暢通。

五、大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲對(duì)中國(guó)的影響

大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可以分為兩個(gè)方面：從宏觀的角度來(lái)看，大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲會(huì)影響經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定以及物價(jià)水平;從微觀的角度來(lái)看，大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（一）加劇國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

中國(guó)是世界第一制造大國(guó)，工業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位。2020年，中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)增加值為38.43萬(wàn)億元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的37.8%;第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)為2.15億人，占全部就業(yè)人數(shù)的28.7%，而支撐起世界第一制造業(yè)規(guī)模的是中國(guó)巨大的基礎(chǔ)工業(yè)品產(chǎn)量。2019年，中國(guó)生產(chǎn)汽油1.41億噸、柴油1.66億噸、焦炭4.71億噸、生鐵8.08億噸、粗鋼9.95億噸、精煉銅978.42萬(wàn)噸、電解鋁3 513.00萬(wàn)噸①。基礎(chǔ)工業(yè)品的生產(chǎn)、加工行業(yè)在中國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)中占據(jù)著重要地位，是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的支柱型行業(yè)，其平穩(wěn)運(yùn)行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)有著重要的作用。2016年，石化、有色、冶金等基礎(chǔ)工業(yè)品生產(chǎn)和加工行業(yè)的增加值占中國(guó)全部工業(yè)增加值的比重為23.5%，如果再加上電力、建筑等對(duì)基礎(chǔ)工業(yè)品消耗較大的行業(yè)，這一占比達(dá)到了42.6%[7]，這些行業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)需要消耗大量以大宗商品為代表的原材料。

以大宗商品為代表的基礎(chǔ)原材料的價(jià)格上漲，將會(huì)對(duì)中國(guó)工業(yè)特別是基礎(chǔ)工業(yè)品的生產(chǎn)、加工行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生較大沖擊，對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況造成不利影響。2009—2011年，多種大宗商品的進(jìn)口價(jià)格經(jīng)歷了迅猛的上漲，其中，原油的進(jìn)口價(jià)格上漲超過(guò)70%，天然氣進(jìn)口價(jià)格上漲了1倍，鐵礦砂的進(jìn)口價(jià)格更是上漲了超過(guò)1倍②。大宗商品進(jìn)口價(jià)格大幅上升拉動(dòng)了下游冶煉加工行業(yè)的成本迅速上漲。2011年，石油加工和煉焦及核燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分別同比上漲34.9%、21.0%和26.2%。生產(chǎn)成本的上漲造成了行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的惡化。2011年，石油加工和煉焦及核燃料加工業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損總額達(dá)到752.09億元，同比上升492.8%;而黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損總額分別同比上升55.1%和63.4%。2012年，石油加工和煉焦及核燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)虧損的企業(yè)數(shù)量分別達(dá)到502家、2 064家、1 216家，分別同比上漲29.0%、82.5%和37.4%③。受到大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲的影響，石化、鋼鐵等國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)中的企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模虧損，生產(chǎn)陷入困境，這不利于就業(yè)、投資和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定，更不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）推高國(guó)內(nèi)物價(jià)水平

自2001年加入WTO以來(lái)，中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，隨著大宗商品進(jìn)口量的不斷攀升，國(guó)際大宗商品價(jià)格通過(guò)進(jìn)口貿(mào)易渠道對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平產(chǎn)生了顯著的影響。但是，由于勞動(dòng)力市場(chǎng)摩擦的存在，國(guó)際大宗商品價(jià)格沖擊對(duì)中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格CPI和工業(yè)出廠價(jià)格PPI的影響存在差異，在一定程度上造成中國(guó)CPI與PPI走勢(shì)的長(zhǎng)期背離[8]。2008年金融危機(jī)以后，國(guó)際大宗商品價(jià)格沖擊對(duì)中國(guó)PPI的影響程度和作用時(shí)間都遠(yuǎn)大于CPI，對(duì)CPI的累計(jì)影響甚至不足PPI的1/4[9]。因此，在分析國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)物價(jià)水平的影響時(shí)，有必要對(duì)PPI與CPI分別進(jìn)行分析。

從工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格來(lái)看，大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲會(huì)帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升，而投入成本的上升將直接推高工業(yè)品的出廠價(jià)格。以本輪大宗商品價(jià)格上漲為例，2020年6月至2021年9月，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的環(huán)比增速連續(xù)16個(gè)月為正。2021年9月，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲14.3%，其中，燃料、動(dòng)力類(lèi)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲30.3%，黑色金屬材料類(lèi)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲23.3%，有色金屬材料和電線類(lèi)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲22.6%。在購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的推動(dòng)作用下，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)相同的漲勢(shì)。2020年6月至2021年9月，PPI的環(huán)比增速同樣連續(xù)16個(gè)月為正。2021年9月PPI同比上漲10.7%，分行業(yè)來(lái)看，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)以及石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)PPI的同比漲幅最大，分別為74.9%、43.6%和40.5%④。

從居民消費(fèi)價(jià)格來(lái)看，大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲對(duì)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)的沖擊較為有限。這是因?yàn)椋阂环矫?，食品在中?guó)CPI中的占比較高，而中國(guó)糧食產(chǎn)量高、供應(yīng)穩(wěn)，對(duì)外依賴(lài)程度小，受進(jìn)口價(jià)格上漲的影響較小;另一方面，大宗商品價(jià)格向終端消費(fèi)品價(jià)格的傳導(dǎo)較為間接，中國(guó)的工業(yè)體系門(mén)類(lèi)齊全、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，且工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，上游成本向下游的傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)逐步減弱。2021年9月，中國(guó)生產(chǎn)資料的出廠價(jià)格指數(shù)同比上漲14.2%，而生活資料的出廠價(jià)格指數(shù)僅同比上漲0.4%，生產(chǎn)資料價(jià)格向生活資料價(jià)格的傳導(dǎo)有限。綜上所述，大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格的影響相對(duì)較小。2021年9月，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)僅同比上漲0.7%①，物價(jià)運(yùn)行較為平穩(wěn)。

（三）不利于金融穩(wěn)定

一方面，大宗商品進(jìn)口價(jià)格的上漲會(huì)使得庫(kù)存原材料占用大量的企業(yè)流動(dòng)資金，給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來(lái)巨大壓力。與此同時(shí)，原材料成本上升會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的利潤(rùn)率，減少企業(yè)內(nèi)部融資，使企業(yè)不得不尋求成本更高的外部融資，而這會(huì)進(jìn)一步加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力和資金約束。2021年上半年，中國(guó)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)增長(zhǎng)10.7%，而國(guó)有工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)增長(zhǎng)4.1%，雖然兩類(lèi)企業(yè)的融資成本都呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但私營(yíng)企業(yè)的上升幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)。特別地，作為大宗商品采購(gòu)大戶(hù)的有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)企業(yè)、金屬制品業(yè)企業(yè)，其2021年上半年的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別累計(jì)增長(zhǎng)13.3%和19.5%②，這從側(cè)面說(shuō)明了大宗商品價(jià)格上漲顯著增加了企業(yè)的融資成本。如果大宗商品價(jià)格持續(xù)快速上漲，就會(huì)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)不斷施加壓力，可能會(huì)造成部分產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，對(duì)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量造成沖擊。

另一方面，大宗商品的價(jià)格不斷上漲也會(huì)使大宗商品市場(chǎng)投機(jī)氛圍加重，并產(chǎn)生過(guò)度的投機(jī)炒作。近年來(lái)，國(guó)際大宗商品金融化特征明顯，投機(jī)交易活躍，其價(jià)格的過(guò)快上漲不僅會(huì)增大企業(yè)套期保值的需求，而且會(huì)引誘大量投機(jī)資金流入市場(chǎng)，炒作漲價(jià)預(yù)期，形成價(jià)格泡沫。這種熱錢(qián)的流動(dòng)以及相應(yīng)的過(guò)度炒作會(huì)加劇金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

（四）增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力

大宗商品進(jìn)口價(jià)格上漲帶動(dòng)企業(yè)原材料成本明顯上行。由于不同企業(yè)的規(guī)模不同、在產(chǎn)業(yè)鏈中所占據(jù)的位置也不同，因而企業(yè)的議價(jià)能力不同，生產(chǎn)成本和利潤(rùn)空間受到的影響也存在差異。上游行業(yè)壟斷性較強(qiáng)，而終端消費(fèi)需求又較為疲軟，這使得利潤(rùn)從以私營(yíng)企業(yè)為主的中下游加工制造行業(yè)向以國(guó)有企業(yè)為主的上游資源型行業(yè)轉(zhuǎn)移。2021年9月，中國(guó)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本累計(jì)增長(zhǎng)21.8%，國(guó)有工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本累計(jì)增長(zhǎng)17.5%;同期，私營(yíng)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)增長(zhǎng)30.7%，國(guó)有工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)增長(zhǎng)41.1%③。私營(yíng)工業(yè)企業(yè)成本上升快于國(guó)有工業(yè)企業(yè)，但利潤(rùn)漲幅低于國(guó)有企業(yè)。

原材料成本上升對(duì)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)空間的擠壓更為明顯。2021年9月，大、中、小型企業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)PMI分別為50.4%、49.7%、47.5%。2020年10月至2021年9月，小型企業(yè)PMI有9個(gè)月低于50%的榮枯線，且2021年5—9月小型企業(yè)PMI已連續(xù)五個(gè)月低于榮枯線。2021年9月，中國(guó)中小企業(yè)成本指數(shù)為115.0，雖然較2020年4月的高點(diǎn)121.1已大幅下降，但仍遠(yuǎn)高于2019年12月的101.3④。大宗商品價(jià)格上漲對(duì)中小企業(yè)的成本沖擊明顯，其受到的經(jīng)營(yíng)壓力尤其顯著。

六、中國(guó)應(yīng)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲的策略

為了在短期內(nèi)應(yīng)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲以及緩解由此導(dǎo)致的不利影響，并在長(zhǎng)期內(nèi)逐步提升中國(guó)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格的議價(jià)能力和定價(jià)權(quán)，有必要從政府、行業(yè)和企業(yè)三個(gè)層面采取相應(yīng)的策略。

（一）在短期內(nèi)應(yīng)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格過(guò)快上漲的舉措

從短期來(lái)看，政府需要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，對(duì)大宗商品的供求進(jìn)行雙向調(diào)節(jié)，并利用好減稅降費(fèi)手段和直達(dá)貨幣政策工具來(lái)幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲造成的經(jīng)營(yíng)困難;行業(yè)協(xié)會(huì)需要在政府和企業(yè)之間做好聯(lián)絡(luò)工作，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律管理和相關(guān)信息的監(jiān)測(cè)研判;企業(yè)則需要積極參與期貨市場(chǎng)，利用期貨來(lái)對(duì)沖原材料價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

1.政府要引導(dǎo)市場(chǎng)形成合理預(yù)期，保護(hù)好市場(chǎng)主體

第一，政府要加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。針對(duì)大宗商品價(jià)格大幅上漲的狀況，2021年上半年以來(lái)，中共中央政治局會(huì)議和國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出相關(guān)部署，體現(xiàn)了國(guó)家做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作的決心和信心，有效引導(dǎo)了市場(chǎng)預(yù)期。今后，在進(jìn)行市場(chǎng)預(yù)期管理時(shí)，不僅要加強(qiáng)對(duì)大宗商品價(jià)格的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和分析，及時(shí)有效地發(fā)布和解讀相關(guān)信息，而且要采取適當(dāng)措施排查異常交易和惡意炒作，依法嚴(yán)厲打擊哄抬價(jià)格、囤積居奇、散播虛假消息等違法行為。

第二，政府要持續(xù)對(duì)主要大宗商品從供應(yīng)和需求兩端進(jìn)行雙向調(diào)節(jié)。一方面，要利用好進(jìn)出口關(guān)稅。通過(guò)降低大宗商品的進(jìn)口關(guān)稅乃至實(shí)行零進(jìn)口暫定稅率，降低大宗商品的進(jìn)口成本，增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給;通過(guò)提高對(duì)原材料消耗量較大的初級(jí)加工品的出口關(guān)稅，取消相關(guān)的出口退稅政策，來(lái)抑制國(guó)內(nèi)對(duì)大宗商品的不合理需求。另一方面，要加大儲(chǔ)備市場(chǎng)的調(diào)節(jié)力度，并督促上游生產(chǎn)企業(yè)增產(chǎn)增供。國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備具有穩(wěn)定市場(chǎng)的功能，從2021年7月起，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局已經(jīng)連續(xù)投放三批有色金屬及煤炭的國(guó)家儲(chǔ)備，但投放量相對(duì)市場(chǎng)需求仍然較小。因此，在加大儲(chǔ)備投放力度的同時(shí)，又要促使國(guó)內(nèi)原材料生產(chǎn)企業(yè)提高產(chǎn)能利用率，在確保安全的前提下增產(chǎn)增供。

第三，政府要進(jìn)一步加大減稅降費(fèi)的力度，并持續(xù)推動(dòng)相關(guān)政策落到實(shí)處。在減稅方面，繼續(xù)減少小微企業(yè)需要繳納的企業(yè)所得稅和增值稅，延長(zhǎng)支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行期限，擴(kuò)大納入先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)增值稅留抵退稅政策的企業(yè)范圍。在降費(fèi)方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)減免中小企業(yè)的提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬等手續(xù)費(fèi)，持續(xù)減少企業(yè)的用網(wǎng)、用電和物流費(fèi)用，延長(zhǎng)實(shí)施階段性降低失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)費(fèi)率政策，清理不合理的涉企收費(fèi)。

第四，政府要積極用好直達(dá)貨幣政策工具，幫助中小企業(yè)等市場(chǎng)主體積極應(yīng)對(duì)沖擊。針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲給部分國(guó)內(nèi)企業(yè)，特別是中小企業(yè)帶來(lái)的原材料采購(gòu)周期變長(zhǎng)、采購(gòu)成本上升、經(jīng)營(yíng)壓力變大等問(wèn)題，政府要繼續(xù)加強(qiáng)“穩(wěn)企業(yè)”“保市場(chǎng)主體”的工作。針對(duì)中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題，要用好貨幣直達(dá)工具，深入落實(shí)普惠金融服務(wù)和定向降準(zhǔn)政策，加大再貼現(xiàn)、再貸款支持力度。具體而言，政府要鼓勵(lì)銀行信用貸款向中小企業(yè)傾斜，推動(dòng)銀行發(fā)放更多普惠小微信用貸款;對(duì)受大宗商品價(jià)格上漲沖擊較為嚴(yán)重的行業(yè)實(shí)施貸款貼息和獎(jiǎng)補(bǔ)政策;發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)金融債，提高對(duì)中小企業(yè)的再貸款額度;支持和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展票據(jù)貼現(xiàn)和融資;實(shí)施國(guó)家融資擔(dān)?；痫L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，支持擔(dān)保機(jī)構(gòu)為缺乏抵押物和信用記錄的小微企業(yè)提供擔(dān)保。

2.行業(yè)協(xié)會(huì)要發(fā)揮橋梁作用，做好雙向服務(wù)

針對(duì)本輪大宗商品價(jià)格快速上漲的狀況，政府出臺(tái)了一系列保供穩(wěn)價(jià)的政策措施。作為企業(yè)和政府之間的聯(lián)絡(luò)紐帶，行業(yè)協(xié)會(huì)不僅要及時(shí)地向企業(yè)傳達(dá)政府的政策意圖和相關(guān)文件精神，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局，而且要深入了解行業(yè)內(nèi)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的問(wèn)題和困難，及時(shí)向政府部門(mén)反映，從而推動(dòng)政府部門(mén)制定出更加切實(shí)有效的政策措施。行業(yè)自律工作也是行業(yè)協(xié)會(huì)的一項(xiàng)重要職責(zé)，行業(yè)協(xié)會(huì)要引導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)依法合規(guī)有序經(jīng)營(yíng)，不囤積居奇、哄抬價(jià)格，主動(dòng)維護(hù)大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格秩序，并配合相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管活動(dòng)。面對(duì)大宗商品價(jià)格的異常變化，行業(yè)協(xié)會(huì)要加強(qiáng)對(duì)行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)存情況、價(jià)格、下游需求等多個(gè)方面的監(jiān)測(cè)、分析和研究，并及時(shí)將相關(guān)信息反饋給行業(yè)內(nèi)企業(yè)和相關(guān)政府部門(mén)。

3.企業(yè)要利用期貨工具，對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

期貨市場(chǎng)具有對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、鎖定物料成本、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的作用，但是，中國(guó)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的比例較低。2021年上半年，發(fā)布了套期保值公告的A股上市公司共有556家[10]，這一數(shù)量雖然已經(jīng)超過(guò)2020年的水平，但在整個(gè)A股超過(guò)4 400家上市企業(yè)中所占的比例仍然偏低。鼓勵(lì)企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)，不僅可以通過(guò)期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存，而且可以對(duì)實(shí)際現(xiàn)貨儲(chǔ)備進(jìn)行套期保值，鎖定采購(gòu)成本和銷(xiāo)售利潤(rùn)，對(duì)沖原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）在長(zhǎng)期內(nèi)提升中國(guó)對(duì)大宗商品進(jìn)口價(jià)格定價(jià)權(quán)的策略

從長(zhǎng)期來(lái)看，政府要著力降低大宗商品的對(duì)外依賴(lài)程度，加快建設(shè)國(guó)際化的期貨市場(chǎng)，持續(xù)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，不斷拓寬大宗商品的進(jìn)口來(lái)源渠道;行業(yè)協(xié)會(huì)要牽頭建立采購(gòu)聯(lián)盟，積極推動(dòng)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的兼并重組;企業(yè)要不斷加強(qiáng)自身的供應(yīng)鏈管理和研發(fā)創(chuàng)新。

1.政府要提升大宗商品供應(yīng)的穩(wěn)定性，推動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)國(guó)際化和人民幣國(guó)際化

第一，多措并舉，降低大宗商品尤其是戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的對(duì)外依賴(lài)程度。在供給側(cè)方面，要增大國(guó)內(nèi)對(duì)于大宗商品的有效供給。大宗商品價(jià)格上漲是對(duì)基礎(chǔ)原材料行業(yè)的重大利好，應(yīng)當(dāng)利用好這一契機(jī)，加大對(duì)國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的勘探和開(kāi)發(fā)力度，新增一批優(yōu)質(zhì)大宗商品供應(yīng)項(xiàng)目。在需求側(cè)方面，要控制對(duì)資源和能源類(lèi)產(chǎn)品無(wú)節(jié)制的消費(fèi)，嚴(yán)格落實(shí)“雙控”政策，建設(shè)資源能源節(jié)約型社會(huì)。這就要求中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式由高度依賴(lài)物質(zhì)投入和能源消耗向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、綠色發(fā)展持續(xù)轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，必須調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，收緊對(duì)于高能耗、低效率生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)審批。在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，要強(qiáng)化對(duì)大宗商品的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，特別是對(duì)于對(duì)外依存度較高、來(lái)源較為單一、供應(yīng)可能被“卡脖子”的戰(zhàn)略性大宗商品，應(yīng)建立健全國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備、政府調(diào)控儲(chǔ)備和商業(yè)儲(chǔ)備有機(jī)結(jié)合的儲(chǔ)備體系。

第二，不斷提高中國(guó)大宗商品期貨市場(chǎng)的國(guó)際化水平，推動(dòng)中國(guó)期貨價(jià)格成為國(guó)際大宗商品貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。加快建設(shè)和完善大宗商品期貨市場(chǎng)，不斷提升其國(guó)際化水平，從而建立以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算的國(guó)際大宗商品交易中心，有力推動(dòng)中國(guó)期貨價(jià)格成為國(guó)際大宗商品貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。在具體實(shí)踐中，不僅要充分發(fā)揮和拓展現(xiàn)有的鐵礦石、焦炭、銅、大豆等期貨品種的作用，而且要立足于中國(guó)實(shí)際，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求強(qiáng)烈、國(guó)際化程度較高、發(fā)展相對(duì)成熟的商品入手，上市新的交易品種。與此同時(shí)，要加快引入境外交易者，積極研究境外交易者外匯賬戶(hù)的開(kāi)戶(hù)、交易、結(jié)算和資金存管模式，并完善相關(guān)的法律法規(guī)。推動(dòng)期貨交易所國(guó)際化，是提升期貨市場(chǎng)國(guó)際化水平的重要途徑。要積極探索國(guó)內(nèi)期貨交易所境外注冊(cè)，并在結(jié)算價(jià)授權(quán)等業(yè)務(wù)上不斷加強(qiáng)與境外交易所的互聯(lián)互通。

第三，持續(xù)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，在“一帶一路”沿線國(guó)家實(shí)現(xiàn)大宗商品的人民幣結(jié)算和計(jì)價(jià)。“一帶一路”倡議的提出，為人民幣的國(guó)際化進(jìn)程提供了絕佳的歷史機(jī)遇。其中，“貿(mào)易暢通”是“一帶一路”倡議的一項(xiàng)重要內(nèi)容。截至2019年，中國(guó)已成為“一帶一線”25個(gè)沿線國(guó)家最大的貿(mào)易伙伴[11]。中國(guó)可以不斷擴(kuò)大與沿線國(guó)家進(jìn)行本幣互換的規(guī)模，在雙邊貿(mào)易中不斷推廣人民幣結(jié)算，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣由結(jié)算貨幣向計(jì)價(jià)貨幣的轉(zhuǎn)變，最終在沿線國(guó)家建立大宗商品人民幣價(jià)格體系。“資金融通”是“一帶一路”倡議的另一項(xiàng)重要內(nèi)容，作為“一帶一路”建設(shè)的主要資金提供方，中國(guó)能有效拓寬人民幣的海外投融資渠道，擴(kuò)大人民幣的使用范圍，持續(xù)推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，進(jìn)而提升人民幣對(duì)于大宗商品的計(jì)價(jià)能力。

第四，拓寬大宗商品的國(guó)際供應(yīng)渠道，增強(qiáng)大宗商品供應(yīng)鏈的韌性。一方面，要繼續(xù)實(shí)施大宗商品進(jìn)口來(lái)源多元化戰(zhàn)略，千方百計(jì)地降低對(duì)某一特定大宗商品出口國(guó)或出口企業(yè)的過(guò)度依賴(lài)，不斷開(kāi)拓新的進(jìn)口渠道，擴(kuò)大進(jìn)口來(lái)源。既可以讓不同的大宗商品出口國(guó)或出口廠商之間形成競(jìng)爭(zhēng)，從而提升處于生產(chǎn)下游環(huán)節(jié)的中國(guó)進(jìn)口企業(yè)對(duì)于大宗商品價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)，增強(qiáng)其在進(jìn)口中的議價(jià)能力，又可以利用市場(chǎng)多元化的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，緩解某一進(jìn)口來(lái)源特定沖擊的影響，進(jìn)而保障大宗商品的供應(yīng)穩(wěn)定。另一方面，要積極鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，投資參股或者收購(gòu)海外礦業(yè)企業(yè)，加大勘探開(kāi)發(fā)海外礦產(chǎn)和油氣資源的力度，建立起長(zhǎng)期穩(wěn)定的大宗原材料供應(yīng)來(lái)源。

2.行業(yè)協(xié)會(huì)要積極整合行業(yè)內(nèi)力量，加速構(gòu)建行業(yè)新格局

行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)牽頭建立聯(lián)合采購(gòu)聯(lián)盟。對(duì)外用一個(gè)聲音說(shuō)話，統(tǒng)一進(jìn)行價(jià)格談判，提升議價(jià)能力;對(duì)內(nèi)協(xié)調(diào)行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口的數(shù)量、渠道和價(jià)格，杜絕國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)相抬價(jià)的現(xiàn)象。行業(yè)協(xié)會(huì)要積極推進(jìn)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的兼并重組，提升行業(yè)集中度。由行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)、效率較高的企業(yè)兼并行業(yè)內(nèi)規(guī)模較小、實(shí)力較弱、效率較低的企業(yè)，不僅可以有效解決行業(yè)小、散、亂和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，優(yōu)化行業(yè)格局;而且可以通過(guò)統(tǒng)籌規(guī)劃、協(xié)同發(fā)展，避免重復(fù)建設(shè)，淘汰落后產(chǎn)能，進(jìn)一步提升行業(yè)的整體效率，降低資源能源消耗。要盡力提升行業(yè)內(nèi)大企業(yè)與海外原材料供應(yīng)商進(jìn)行價(jià)格談判時(shí)的話語(yǔ)權(quán)，維護(hù)供應(yīng)鏈安全，提升國(guó)家戰(zhàn)略資源的保障能力。

3.企業(yè)要不斷提升供應(yīng)鏈管理水平，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展

一方面，企業(yè)需要加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。密切關(guān)注原材料的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，提前規(guī)劃采購(gòu)備貨，持續(xù)開(kāi)拓發(fā)展更加廣泛的供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，并通過(guò)年度協(xié)議、長(zhǎng)單合同等方式鎖定原材料的供應(yīng)價(jià)格。另一方面，企業(yè)要深入推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。隨著中國(guó)進(jìn)入新發(fā)展階段，企業(yè)片面追求規(guī)模擴(kuò)張的粗放式發(fā)展已經(jīng)難以為繼，需要轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量和效益的新發(fā)展模式。這就要求企業(yè)加大科研投入，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)和管理創(chuàng)新，不斷改善工藝、提升效率、升級(jí)產(chǎn)品。這樣既可以減少原材料消耗、降低成本，又可以通過(guò)更好地滿(mǎn)足客戶(hù)需求，增強(qiáng)客戶(hù)黏性，在一定程度上與客戶(hù)共擔(dān)原材料的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 [Reform]

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The Causes， Effects and Countermeasures of the Excessive Rising of

China's Commodity Import Prices

WEI Hao? ?LIU Pei-xin

Abstract： China is a major importer and consumer of bulk commodities. However， for a long time， China has lacked pricing power over the import prices of bulk commodities， and China's import bargaining power has been relatively low. Since the second quarter of 2020， the rapid rise of China's bulk commodity import prices has highlighted the urgency of increasing the China's influence over important bulk commodity prices. Some bulk commodities' high degree of foreign dependence， the low industrial concentration of importing companies， the lagging development of the bulk commodity futures market， and the low degree of RMB internationalization are the long-term reasons for China's lack of bargaining power over commodity import prices. The continued recovery on the demand side and the constrained recovery on the supply side of bulk commodities， continued easing of global liquidity， and blocked global marine transport are the short-term reasons for the current round of rapid increase in bulk commodity import prices. The excessively rapid increase in import prices of bulk commodities may lead to some adverse effects such as intensifying domestic macroeconomic fluctuations， pushing up domestic prices， going against financial stability， and increasing corporate operating pressures. Therefore， the government， industry associations and enterprises should actively respond together in both the long-term and the short-term.

Key words： bulk commodities; import prices; major importer; bargaining power