覃 木

（南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 210037）

1 引言

企業(yè)社會責(zé)任的內(nèi)涵在不同時(shí)期有著不同的體現(xiàn)。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為企業(yè)會自發(fā)采取使得自身賺取更多利潤的行為。進(jìn)入二十世紀(jì)以后，企業(yè)經(jīng)濟(jì)急劇發(fā)展，由此引發(fā)的一些社會問題逐漸不容忽視。1924年，謝爾頓認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展不僅應(yīng)滿足自身賺取利潤的需要還應(yīng)出于道德考慮對人類發(fā)展有益。1953年，鮑恩在著作《商人的社會責(zé)任》中提出企業(yè)經(jīng)營者的決策應(yīng)符合社會標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)值取向，并將其作為一項(xiàng)義務(wù)。在20世紀(jì)末期，美國企業(yè)倫理學(xué)家托馬斯·唐納森提出企業(yè)應(yīng)將自身利益與利益相關(guān)者的利益要求相統(tǒng)一，否則很難保證企業(yè)的長久生存與持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，20世紀(jì)90年代“企業(yè)社會責(zé)任”的概念被引入國內(nèi)并開始初步發(fā)展。2006年，為提高上市公司自覺履行社會責(zé)任的意識，深交所發(fā)布了《社會責(zé)任指引》，其中明確要求企業(yè)謀求自身利益最大化的同時(shí)履行社會責(zé)任促進(jìn)企業(yè)與社會的和諧發(fā)展。當(dāng)前是中國由制造業(yè)大國向強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的重要時(shí)期，食品制造業(yè)同樣面臨著轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。2020年6月，《食品工業(yè)企業(yè)社會責(zé)任實(shí)施指南》被列入工業(yè)和信息化部2020年第一批行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃，食品行業(yè)社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)即將頒布。當(dāng)前，對于食品行業(yè)企業(yè)履行社會責(zé)任能否提升企業(yè)績效的研究較少。因此，本文以食品制造業(yè)企業(yè)為例進(jìn)行公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效關(guān)系探究。

2 文獻(xiàn)綜述

本文在對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行歸納回顧的過程中，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效的關(guān)系存在著三種不同的觀點(diǎn):（1）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效正相關(guān)。陳偉（2020）[1]認(rèn)為零售企業(yè)履行社會責(zé)任在短期內(nèi)會對企業(yè)財(cái)務(wù)績效造成負(fù)面影響，然而從長遠(yuǎn)看來增加了消費(fèi)者對企業(yè)的信任度，增加了大量潛在客戶，將在未來時(shí)期增加企業(yè)績效。朱乃平等（2014）[2]通過對高新技術(shù)企業(yè)實(shí)證研究后認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任能夠促進(jìn)企業(yè)長期績效。陸雪艷（2020）[3]發(fā)現(xiàn)企業(yè)績效越高越會選擇承擔(dān)社會責(zé)任披露社會責(zé)任信息進(jìn)而得到利益相關(guān)者的認(rèn)同，反過來企業(yè)社會責(zé)任也會對企業(yè)績效具有正向影響。（2）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。趙莉（2013）[4]對金融行業(yè)的研究顯示雖然在金融行業(yè)履行社會責(zé)任有利于得到利益相關(guān)者的支持但由此帶來的收益無法抵消履行社會責(zé)任增加的財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此金融行業(yè)公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。（3）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效沒有顯著的相關(guān)關(guān)系。陳玉清等（2005）[5]發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任信息披露對股價(jià)影響較小，公司社會責(zé)任與企業(yè)績效之間無顯著相關(guān)關(guān)系。

3 理論分析及研究假設(shè)

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)在追求股東權(quán)益最大化、公司價(jià)值最大化的同時(shí)也要綜合考慮所有利益相關(guān)者的需求。依據(jù)信號傳遞理論，企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任可以傳遞出公司發(fā)展?fàn)顩r良好的信號，提升企業(yè)聲譽(yù)，增加利益相關(guān)者信心。從利益相關(guān)者角度考慮企業(yè)對股東、債權(quán)人、員工、客戶、政府履行企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響作用提出如下假設(shè)。

上市公司股東與經(jīng)理人就是被代理與代理人的關(guān)系。由于委托代理問題的存在，企業(yè)積極對股東履行社會責(zé)任消除股東的疑慮將有利于股東保持投資熱情為公司注入更多資本，增加公司活力，提高企業(yè)績效。因此，提出假設(shè)1。

H1：對股東履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

企業(yè)在日常運(yùn)營、擴(kuò)大規(guī)模的過程中有時(shí)候需要大量資金，企業(yè)在合理利用財(cái)務(wù)杠桿獲得更大收益時(shí)需要進(jìn)行債權(quán)債務(wù)融資。企業(yè)積極披露社會責(zé)任信息有利于降低信息傳遞成本，提升債權(quán)人信心，積極對債權(quán)人履行社會責(zé)任有助于向債權(quán)人傳遞企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)穩(wěn)定的信息，提升企業(yè)聲譽(yù)，降低債務(wù)融資資本成本[6]。因此，提出假設(shè)2。

H2：對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

員工不僅僅是企業(yè)雇傭的勞動力，更是企業(yè)綜合實(shí)力的一部分。企業(yè)是由員工構(gòu)成的整體，只有先以人為本保障員工權(quán)利、給予員工福利激勵(lì)[7]，企業(yè)才能減少員工流動性，留住企業(yè)發(fā)展所需要的人才。同時(shí)，積極對員工履行社會責(zé)任有利于企業(yè)內(nèi)部團(tuán)結(jié)，在企業(yè)與外部交易時(shí)產(chǎn)生價(jià)值驅(qū)動力，增強(qiáng)企業(yè)績效。因此，提出假設(shè)3。

H3：對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

客戶是企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的最終受眾，是直接決定著企業(yè)營業(yè)收入和利潤的源泉。對客戶履行社會責(zé)任包括提供優(yōu)質(zhì)安全的產(chǎn)品和服務(wù)、合理定價(jià)、完善售后服務(wù)、市場細(xì)分、提供多樣化產(chǎn)品。企業(yè)積極履行對客戶的社會責(zé)任有利于提升企業(yè)在產(chǎn)品或服務(wù)受眾中的聲譽(yù)，與客戶獲得長期合作。因此，提出假設(shè)4。

H4：對客戶履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

政府是社會管理的主體，只有將企業(yè)利益和社會利益保持一致時(shí)，企業(yè)才能得到政府的支持，得到一個(gè)有利于企業(yè)自身發(fā)展的穩(wěn)定政治環(huán)境。企業(yè)要想得到政府的支持，最基本的條件就是遵紀(jì)守法、依法納稅、配合政府工作，同時(shí)，積極響應(yīng)政府政策號召支持社會公益事業(yè)、參與一些力所能及的社會活動。對政府履行社會責(zé)任有助于獲得政府譬如財(cái)稅、政策扶持、政府補(bǔ)助[8]等多方面的幫助。因此，提出假設(shè)5。

H5：對政府履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

4 研究設(shè)計(jì)

4.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇

選擇證監(jiān)會2012版行業(yè)分類食品制造業(yè)上市公司中在滬深兩所上市的公司，剔除ST企業(yè)后得到57家公司，剔除數(shù)據(jù)缺失的數(shù)據(jù)組后得到2016—2019年度共152組數(shù)據(jù)。本研究數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫，并用Excel和Spss24對上述數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

4.2 變量解釋

4.2.1 被解釋變量

選用總資產(chǎn)凈利率作為被解釋變量來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)績效?？傎Y產(chǎn)凈利率是一個(gè)可以較全面的反映經(jīng)營業(yè)績、體現(xiàn)管理水平的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

4.2.2 解釋變量

①選用每股收益作為衡量對股東履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。每股收益是每一股普通股所能達(dá)到的收益水平。該指標(biāo)越大表明對股東履行社會責(zé)任的情況越好。

②選用資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率可以表示一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，較大的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示企業(yè)面臨資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。該指標(biāo)越小代表企業(yè)較好地履行了對債權(quán)人的社會責(zé)任。

③選用員工獲利率作為衡量對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。該指標(biāo)表示應(yīng)付職工薪酬占營業(yè)收入的比重，該指標(biāo)越大代表著企業(yè)給予員工的福利待遇越好，較好地履行了對員工的社會責(zé)任。

④選用營業(yè)收入增長率作為衡量對客戶履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。營業(yè)收入增長率在很大程度上可以反應(yīng)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的市場對于企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)的滿意度。該指標(biāo)越大，企業(yè)對客戶履行社會責(zé)任的成果越好。

⑤選用收入稅費(fèi)率作為衡量對政府履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)對國家財(cái)政收入的貢獻(xiàn)越大，較好地履行了對政府的社會責(zé)任。

4.2.3 控制變量

本文選取公司規(guī)模作為研究的控制變量，設(shè)置總資產(chǎn)的自然對數(shù)反映企業(yè)規(guī)模。一般來說，公司規(guī)模越大，內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)越健全，越能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也越好。

4.3 模型構(gòu)建

根據(jù)上文中所提出的假設(shè)和所收集的數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，結(jié)合表1中的變量構(gòu)建多元回歸模型：ROA=α+β1EPS+β2DR+β3WR+β4CR+β5GR+β6SIZE+ε

表1 變量信息表

其中，α為常數(shù)項(xiàng)，β1—β6為回歸系數(shù)，ROA為財(cái)務(wù)績效變量，EPS—GR為社會責(zé)任變量，SIZE為控制變量，ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

5 實(shí)證結(jié)果及分析

5.1 描述性分析

本文通過對57家食品制造業(yè)上市公司2016-2019年152組數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，得出如下結(jié)果。

由表2可以看出總資產(chǎn)凈利率最大值0.242 3，最小值-0.213 5，均值0.677 8，相差較為懸殊，表明不同企業(yè)財(cái)務(wù)績效水平差距明顯。每股收益最大值1.98，最小值-1.003 8，均值0.444 9，表明不同企業(yè)普通股獲利水平相差很大，均值較低意味著食品制造業(yè)上市公司大多經(jīng)營狀況一般。資產(chǎn)負(fù)債率最大值1.289 7表明個(gè)別食品制造業(yè)上市公司面臨這資不抵債的巨大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，均值0.365 8表明大多數(shù)食品制造業(yè)上市公司長期償債能力較好，能較好履行對債權(quán)人的社會責(zé)任。員工獲利率最小值0.000 3，最大值0.487 0，差距明顯。而其標(biāo)準(zhǔn)差為0.045 9，這表明：除個(gè)別企業(yè)外，不同食品制造業(yè)上市公司對員工履行社會責(zé)任情況相似。營業(yè)收入增長率最大值和最小值相差極大，說明不同食品制造業(yè)上市公司對客戶履行社會責(zé)任情況大有不同。收入稅費(fèi)率均值0.020 3，標(biāo)準(zhǔn)差0.019 1，表明食品制造業(yè)上市公司對政府履行社會責(zé)任的情況普遍一般。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

5.2 相關(guān)性分析

運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行Pearson相關(guān)性分析，采用雙尾顯著性檢驗(yàn)研究財(cái)務(wù)績效和解釋變量之間的相關(guān)性。總資產(chǎn)凈利率與每股收益、收入稅費(fèi)率在0.01水平上顯著正相關(guān)，與營業(yè)收入增長率在0.05的水平上正相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率在0.01的水平上顯著負(fù)相關(guān)。這說明食品制造業(yè)上市公司對股東、政府、客戶、債權(quán)人履行社會責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績效之間存在顯著正相關(guān)?？傎Y產(chǎn)凈利率與員工獲利率之間呈負(fù)相關(guān)，但并不顯著，需要進(jìn)行進(jìn)一步檢驗(yàn)。

此外，解釋變量之間最大相關(guān)系數(shù)絕對值為0.79，沒有超過0.8，因此解釋變量之間不存在顯著的多重共線性，可進(jìn)行下一步的回歸分析。

表3 相關(guān)性分析

5.3 回歸分析

為了更加精確地檢驗(yàn)財(cái)務(wù)績效與被解釋變量之間的關(guān)系，運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行回歸分析，檢驗(yàn)結(jié)果如表4。

表4 回歸分析

通過SPSS回歸分析，可知F變化量165.348，顯著性0.000，小于0.05，說明回歸效果顯著，線性回歸方程成立。調(diào)整后的R方0.867即自變量能在86.7%的程度上解釋因變量，方程擬合度好、解釋力強(qiáng)。回歸分析的結(jié)果顯示：每股收益、營業(yè)收入增長率、收入稅費(fèi)率回歸系數(shù)為正且均在0.01的水平上顯著。這說明對股東、客戶、政府履行社會責(zé)任與企業(yè)績效正相關(guān)，假設(shè)1、4、5得證。資產(chǎn)負(fù)債率的回歸系數(shù)為負(fù)且p<0.01說明對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效有促進(jìn)作用，假設(shè)2得證。員工獲利率的回歸系數(shù)為0.099然而p=0.103>0.1說明假設(shè)3沒有得到驗(yàn)證，即對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效影響不顯著，二者是正向關(guān)系。

5.4 結(jié)果分析

通過對滬深兩市57家食品制造業(yè)上市公司2016-2019年的數(shù)據(jù)實(shí)證分析食品制造業(yè)上市公司履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響得出結(jié)論：食品制造業(yè)上市公司積極承擔(dān)對股東、債權(quán)人、政府、客戶的社會責(zé)任對企業(yè)績效具有顯著的促進(jìn)作用，承擔(dān)對員工的社會責(zé)任對企業(yè)績效有正向影響但不顯著。承擔(dān)對員工的社會責(zé)任對企業(yè)績效有正向影響但不顯著可能是由于企業(yè)人力成本投入過大，加重了企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，或者是不合理的績效考核獎(jiǎng)懲制度導(dǎo)致人力成本分配冗雜，對企業(yè)財(cái)務(wù)績效存在一定程度的影響。結(jié)合以上研究結(jié)論發(fā)現(xiàn)，食品制造業(yè)上市公司不僅在財(cái)務(wù)績效上表現(xiàn)差異較大，對社會責(zé)任的履行情況業(yè)各有不同。食品企業(yè)只有讓“蘇丹紅鴨蛋”“毒奶粉”銷聲匿跡、生產(chǎn)出高質(zhì)高量的產(chǎn)品，才能贏得消費(fèi)者信心，成功對抗進(jìn)口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的沖擊。從長遠(yuǎn)來看，食品制造業(yè)企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任有利于企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提升。食品制造業(yè)企業(yè)要想提升企業(yè)價(jià)值應(yīng)該及時(shí)發(fā)布社會責(zé)任報(bào)告，樹立良好品牌形象，建立聲譽(yù)機(jī)制，提升消費(fèi)者信心。我國對食品行業(yè)的有關(guān)法律法規(guī)還不健全讓不良商販有機(jī)可乘，政府要加強(qiáng)食品行業(yè)安全方面的法律法規(guī)的建設(shè)[3]。要想得到高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，食品制造業(yè)上市公司需要讓生產(chǎn)經(jīng)營能力提升與社會責(zé)任履行齊頭并進(jìn)。

6 建議與啟示

從企業(yè)的角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)采取更多積極，措施履行社會責(zé)任。在股東方面，企業(yè)應(yīng)該積極解決委托代理問題，消除股東對企業(yè)代理人的疑慮。在債權(quán)人方面，一方面企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)測與分析的能力，保障自身信譽(yù)，另一方面，合理披露非財(cái)務(wù)信息，提升債權(quán)人信心降低企業(yè)的債務(wù)融資成本[9-10]。在政府方面，企業(yè)應(yīng)該積極履行依法納稅義務(wù)，支持國家相關(guān)政策法規(guī)。在員工方面，企業(yè)在對員工給予合理薪酬的同時(shí)為員工提供更舒適更加人性化的工作環(huán)境[11-13]。在客戶方面，企業(yè)應(yīng)該提高創(chuàng)新能力，將提高產(chǎn)品質(zhì)量作為研發(fā)首要目標(biāo)，穩(wěn)固企業(yè)市場份額，增加消費(fèi)者的消費(fèi)欲望和購物滿意度[14-15]。

同時(shí)，政府應(yīng)該對企業(yè)履行社會責(zé)任的情況進(jìn)行監(jiān)管和引導(dǎo)。政府應(yīng)盡快完善信息披露制度，建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，增加不同企業(yè)間信息的可比性，增強(qiáng)投資者、公眾對企業(yè)所披露信息的信賴程度[16-18]。