覃 木

（南京林業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 210037）

1 引言

企業(yè)社會責(zé)任的內(nèi)涵在不同時期有著不同的體現(xiàn)。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為企業(yè)會自發(fā)采取使得自身賺取更多利潤的行為。進(jìn)入二十世紀(jì)以后，企業(yè)經(jīng)濟(jì)急劇發(fā)展，由此引發(fā)的一些社會問題逐漸不容忽視。1924年，謝爾頓認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展不僅應(yīng)滿足自身賺取利潤的需要還應(yīng)出于道德考慮對人類發(fā)展有益。1953年，鮑恩在著作《商人的社會責(zé)任》中提出企業(yè)經(jīng)營者的決策應(yīng)符合社會標(biāo)準(zhǔn)和價值取向，并將其作為一項義務(wù)。在20世紀(jì)末期，美國企業(yè)倫理學(xué)家托馬斯·唐納森提出企業(yè)應(yīng)將自身利益與利益相關(guān)者的利益要求相統(tǒng)一，否則很難保證企業(yè)的長久生存與持續(xù)發(fā)展。同時，20世紀(jì)90年代“企業(yè)社會責(zé)任”的概念被引入國內(nèi)并開始初步發(fā)展。2006年，為提高上市公司自覺履行社會責(zé)任的意識，深交所發(fā)布了《社會責(zé)任指引》，其中明確要求企業(yè)謀求自身利益最大化的同時履行社會責(zé)任促進(jìn)企業(yè)與社會的和諧發(fā)展。當(dāng)前是中國由制造業(yè)大國向強(qiáng)國轉(zhuǎn)變的重要時期，食品制造業(yè)同樣面臨著轉(zhuǎn)型考驗。2020年6月，《食品工業(yè)企業(yè)社會責(zé)任實施指南》被列入工業(yè)和信息化部2020年第一批行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)計劃，食品行業(yè)社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)即將頒布。當(dāng)前，對于食品行業(yè)企業(yè)履行社會責(zé)任能否提升企業(yè)績效的研究較少。因此，本文以食品制造業(yè)企業(yè)為例進(jìn)行公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效關(guān)系探究。

2 文獻(xiàn)綜述

本文在對現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行歸納回顧的過程中，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任與企業(yè)績效的關(guān)系存在著三種不同的觀點:（1）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效正相關(guān)。陳偉（2020）[1]認(rèn)為零售企業(yè)履行社會責(zé)任在短期內(nèi)會對企業(yè)財務(wù)績效造成負(fù)面影響，然而從長遠(yuǎn)看來增加了消費者對企業(yè)的信任度，增加了大量潛在客戶，將在未來時期增加企業(yè)績效。朱乃平等（2014）[2]通過對高新技術(shù)企業(yè)實證研究后認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任能夠促進(jìn)企業(yè)長期績效。陸雪艷（2020）[3]發(fā)現(xiàn)企業(yè)績效越高越會選擇承擔(dān)社會責(zé)任披露社會責(zé)任信息進(jìn)而得到利益相關(guān)者的認(rèn)同，反過來企業(yè)社會責(zé)任也會對企業(yè)績效具有正向影響。（2）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。趙莉（2013）[4]對金融行業(yè)的研究顯示雖然在金融行業(yè)履行社會責(zé)任有利于得到利益相關(guān)者的支持但由此帶來的收益無法抵消履行社會責(zé)任增加的財務(wù)費用，因此金融行業(yè)公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。（3）公司社會責(zé)任履行與企業(yè)績效沒有顯著的相關(guān)關(guān)系。陳玉清等（2005）[5]發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任信息披露對股價影響較小，公司社會責(zé)任與企業(yè)績效之間無顯著相關(guān)關(guān)系。

3 理論分析及研究假設(shè)

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)在追求股東權(quán)益最大化、公司價值最大化的同時也要綜合考慮所有利益相關(guān)者的需求。依據(jù)信號傳遞理論，企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任可以傳遞出公司發(fā)展?fàn)顩r良好的信號，提升企業(yè)聲譽(yù)，增加利益相關(guān)者信心。從利益相關(guān)者角度考慮企業(yè)對股東、債權(quán)人、員工、客戶、政府履行企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響作用提出如下假設(shè)。

上市公司股東與經(jīng)理人就是被代理與代理人的關(guān)系。由于委托代理問題的存在，企業(yè)積極對股東履行社會責(zé)任消除股東的疑慮將有利于股東保持投資熱情為公司注入更多資本，增加公司活力，提高企業(yè)績效。因此，提出假設(shè)1。

H1：對股東履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

企業(yè)在日常運營、擴(kuò)大規(guī)模的過程中有時候需要大量資金，企業(yè)在合理利用財務(wù)杠桿獲得更大收益時需要進(jìn)行債權(quán)債務(wù)融資。企業(yè)積極披露社會責(zé)任信息有利于降低信息傳遞成本，提升債權(quán)人信心，積極對債權(quán)人履行社會責(zé)任有助于向債權(quán)人傳遞企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)穩(wěn)定的信息，提升企業(yè)聲譽(yù)，降低債務(wù)融資資本成本[6]。因此，提出假設(shè)2。

H2：對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

員工不僅僅是企業(yè)雇傭的勞動力，更是企業(yè)綜合實力的一部分。企業(yè)是由員工構(gòu)成的整體，只有先以人為本保障員工權(quán)利、給予員工福利激勵[7]，企業(yè)才能減少員工流動性，留住企業(yè)發(fā)展所需要的人才。同時，積極對員工履行社會責(zé)任有利于企業(yè)內(nèi)部團(tuán)結(jié)，在企業(yè)與外部交易時產(chǎn)生價值驅(qū)動力，增強(qiáng)企業(yè)績效。因此，提出假設(shè)3。

H3：對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

客戶是企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的最終受眾，是直接決定著企業(yè)營業(yè)收入和利潤的源泉。對客戶履行社會責(zé)任包括提供優(yōu)質(zhì)安全的產(chǎn)品和服務(wù)、合理定價、完善售后服務(wù)、市場細(xì)分、提供多樣化產(chǎn)品。企業(yè)積極履行對客戶的社會責(zé)任有利于提升企業(yè)在產(chǎn)品或服務(wù)受眾中的聲譽(yù)，與客戶獲得長期合作。因此，提出假設(shè)4。

H4：對客戶履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

政府是社會管理的主體，只有將企業(yè)利益和社會利益保持一致時，企業(yè)才能得到政府的支持，得到一個有利于企業(yè)自身發(fā)展的穩(wěn)定政治環(huán)境。企業(yè)要想得到政府的支持，最基本的條件就是遵紀(jì)守法、依法納稅、配合政府工作，同時，積極響應(yīng)政府政策號召支持社會公益事業(yè)、參與一些力所能及的社會活動。對政府履行社會責(zé)任有助于獲得政府譬如財稅、政策扶持、政府補(bǔ)助[8]等多方面的幫助。因此，提出假設(shè)5。

H5：對政府履行社會責(zé)任對企業(yè)績效具有正向影響。

4 研究設(shè)計

4.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇

選擇證監(jiān)會2012版行業(yè)分類食品制造業(yè)上市公司中在滬深兩所上市的公司，剔除ST企業(yè)后得到57家公司，剔除數(shù)據(jù)缺失的數(shù)據(jù)組后得到2016—2019年度共152組數(shù)據(jù)。本研究數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫，并用Excel和Spss24對上述數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。

4.2 變量解釋

4.2.1 被解釋變量

選用總資產(chǎn)凈利率作為被解釋變量來衡量企業(yè)的財務(wù)績效?？傎Y產(chǎn)凈利率是一個可以較全面的反映經(jīng)營業(yè)績、體現(xiàn)管理水平的財務(wù)指標(biāo)。

4.2.2 解釋變量

①選用每股收益作為衡量對股東履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。每股收益是每一股普通股所能達(dá)到的收益水平。該指標(biāo)越大表明對股東履行社會責(zé)任的情況越好。

②選用資產(chǎn)負(fù)債率作為衡量對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率可以表示一個企業(yè)的財務(wù)杠桿水平，較大的財務(wù)杠桿系數(shù)表示企業(yè)面臨資不抵債的風(fēng)險。該指標(biāo)越小代表企業(yè)較好地履行了對債權(quán)人的社會責(zé)任。

③選用員工獲利率作為衡量對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。該指標(biāo)表示應(yīng)付職工薪酬占營業(yè)收入的比重，該指標(biāo)越大代表著企業(yè)給予員工的福利待遇越好，較好地履行了對員工的社會責(zé)任。

④選用營業(yè)收入增長率作為衡量對客戶履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。營業(yè)收入增長率在很大程度上可以反應(yīng)企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的市場對于企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)的滿意度。該指標(biāo)越大，企業(yè)對客戶履行社會責(zé)任的成果越好。

⑤選用收入稅費率作為衡量對政府履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響的指標(biāo)。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)對國家財政收入的貢獻(xiàn)越大，較好地履行了對政府的社會責(zé)任。

4.2.3 控制變量

本文選取公司規(guī)模作為研究的控制變量，設(shè)置總資產(chǎn)的自然對數(shù)反映企業(yè)規(guī)模。一般來說，公司規(guī)模越大，內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)越健全，越能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也越好。

4.3 模型構(gòu)建

根據(jù)上文中所提出的假設(shè)和所收集的數(shù)據(jù)的特點，結(jié)合表1中的變量構(gòu)建多元回歸模型：ROA=α+β1EPS+β2DR+β3WR+β4CR+β5GR+β6SIZE+ε

表1 變量信息表

其中，α為常數(shù)項，β1—β6為回歸系數(shù)，ROA為財務(wù)績效變量，EPS—GR為社會責(zé)任變量，SIZE為控制變量，ε為隨機(jī)干擾項。

5 實證結(jié)果及分析

5.1 描述性分析

本文通過對57家食品制造業(yè)上市公司2016-2019年152組數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析，得出如下結(jié)果。

由表2可以看出總資產(chǎn)凈利率最大值0.242 3，最小值-0.213 5，均值0.677 8，相差較為懸殊，表明不同企業(yè)財務(wù)績效水平差距明顯。每股收益最大值1.98，最小值-1.003 8，均值0.444 9，表明不同企業(yè)普通股獲利水平相差很大，均值較低意味著食品制造業(yè)上市公司大多經(jīng)營狀況一般。資產(chǎn)負(fù)債率最大值1.289 7表明個別食品制造業(yè)上市公司面臨這資不抵債的巨大經(jīng)營風(fēng)險，均值0.365 8表明大多數(shù)食品制造業(yè)上市公司長期償債能力較好，能較好履行對債權(quán)人的社會責(zé)任。員工獲利率最小值0.000 3，最大值0.487 0，差距明顯。而其標(biāo)準(zhǔn)差為0.045 9，這表明：除個別企業(yè)外，不同食品制造業(yè)上市公司對員工履行社會責(zé)任情況相似。營業(yè)收入增長率最大值和最小值相差極大，說明不同食品制造業(yè)上市公司對客戶履行社會責(zé)任情況大有不同。收入稅費率均值0.020 3，標(biāo)準(zhǔn)差0.019 1，表明食品制造業(yè)上市公司對政府履行社會責(zé)任的情況普遍一般。

表2 描述性統(tǒng)計

5.2 相關(guān)性分析

運用SPSS軟件進(jìn)行Pearson相關(guān)性分析，采用雙尾顯著性檢驗研究財務(wù)績效和解釋變量之間的相關(guān)性?？傎Y產(chǎn)凈利率與每股收益、收入稅費率在0.01水平上顯著正相關(guān)，與營業(yè)收入增長率在0.05的水平上正相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率在0.01的水平上顯著負(fù)相關(guān)。這說明食品制造業(yè)上市公司對股東、政府、客戶、債權(quán)人履行社會責(zé)任與企業(yè)財務(wù)績效之間存在顯著正相關(guān)。總資產(chǎn)凈利率與員工獲利率之間呈負(fù)相關(guān)，但并不顯著，需要進(jìn)行進(jìn)一步檢驗。

此外，解釋變量之間最大相關(guān)系數(shù)絕對值為0.79，沒有超過0.8，因此解釋變量之間不存在顯著的多重共線性，可進(jìn)行下一步的回歸分析。

表3 相關(guān)性分析

5.3 回歸分析

為了更加精確地檢驗財務(wù)績效與被解釋變量之間的關(guān)系，運用SPSS軟件進(jìn)行回歸分析，檢驗結(jié)果如表4。

表4 回歸分析

通過SPSS回歸分析，可知F變化量165.348，顯著性0.000，小于0.05，說明回歸效果顯著，線性回歸方程成立。調(diào)整后的R方0.867即自變量能在86.7%的程度上解釋因變量，方程擬合度好、解釋力強(qiáng)?；貧w分析的結(jié)果顯示：每股收益、營業(yè)收入增長率、收入稅費率回歸系數(shù)為正且均在0.01的水平上顯著。這說明對股東、客戶、政府履行社會責(zé)任與企業(yè)績效正相關(guān)，假設(shè)1、4、5得證。資產(chǎn)負(fù)債率的回歸系數(shù)為負(fù)且p<0.01說明對債權(quán)人履行社會責(zé)任對企業(yè)績效有促進(jìn)作用，假設(shè)2得證。員工獲利率的回歸系數(shù)為0.099然而p=0.103>0.1說明假設(shè)3沒有得到驗證，即對員工履行社會責(zé)任對企業(yè)績效影響不顯著，二者是正向關(guān)系。

5.4 結(jié)果分析

通過對滬深兩市57家食品制造業(yè)上市公司2016-2019年的數(shù)據(jù)實證分析食品制造業(yè)上市公司履行社會責(zé)任對企業(yè)績效的影響得出結(jié)論：食品制造業(yè)上市公司積極承擔(dān)對股東、債權(quán)人、政府、客戶的社會責(zé)任對企業(yè)績效具有顯著的促進(jìn)作用，承擔(dān)對員工的社會責(zé)任對企業(yè)績效有正向影響但不顯著。承擔(dān)對員工的社會責(zé)任對企業(yè)績效有正向影響但不顯著可能是由于企業(yè)人力成本投入過大，加重了企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，或者是不合理的績效考核獎懲制度導(dǎo)致人力成本分配冗雜，對企業(yè)財務(wù)績效存在一定程度的影響。結(jié)合以上研究結(jié)論發(fā)現(xiàn)，食品制造業(yè)上市公司不僅在財務(wù)績效上表現(xiàn)差異較大，對社會責(zé)任的履行情況業(yè)各有不同。食品企業(yè)只有讓“蘇丹紅鴨蛋”“毒奶粉”銷聲匿跡、生產(chǎn)出高質(zhì)高量的產(chǎn)品，才能贏得消費者信心，成功對抗進(jìn)口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的沖擊。從長遠(yuǎn)來看，食品制造業(yè)企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任有利于企業(yè)財務(wù)績效的提升。食品制造業(yè)企業(yè)要想提升企業(yè)價值應(yīng)該及時發(fā)布社會責(zé)任報告，樹立良好品牌形象，建立聲譽(yù)機(jī)制，提升消費者信心。我國對食品行業(yè)的有關(guān)法律法規(guī)還不健全讓不良商販有機(jī)可乘，政府要加強(qiáng)食品行業(yè)安全方面的法律法規(guī)的建設(shè)[3]。要想得到高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，食品制造業(yè)上市公司需要讓生產(chǎn)經(jīng)營能力提升與社會責(zé)任履行齊頭并進(jìn)。

6 建議與啟示

從企業(yè)的角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)采取更多積極，措施履行社會責(zé)任。在股東方面，企業(yè)應(yīng)該積極解決委托代理問題，消除股東對企業(yè)代理人的疑慮。在債權(quán)人方面，一方面企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財務(wù)預(yù)測與分析的能力，保障自身信譽(yù)，另一方面，合理披露非財務(wù)信息，提升債權(quán)人信心降低企業(yè)的債務(wù)融資成本[9-10]。在政府方面，企業(yè)應(yīng)該積極履行依法納稅義務(wù)，支持國家相關(guān)政策法規(guī)。在員工方面，企業(yè)在對員工給予合理薪酬的同時為員工提供更舒適更加人性化的工作環(huán)境[11-13]。在客戶方面，企業(yè)應(yīng)該提高創(chuàng)新能力，將提高產(chǎn)品質(zhì)量作為研發(fā)首要目標(biāo)，穩(wěn)固企業(yè)市場份額，增加消費者的消費欲望和購物滿意度[14-15]。

同時，政府應(yīng)該對企業(yè)履行社會責(zé)任的情況進(jìn)行監(jiān)管和引導(dǎo)。政府應(yīng)盡快完善信息披露制度，建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，增加不同企業(yè)間信息的可比性，增強(qiáng)投資者、公眾對企業(yè)所披露信息的信賴程度[16-18]。