□ 隋曉影

本輪能源“危機(jī)”下，石油對(duì)天然氣的替代會(huì)更多地發(fā)生在電力領(lǐng)域。圖為位于英國(guó)的LNG罐區(qū)。童小非 供圖

近期，在全球能源供應(yīng)緊缺及能源品價(jià)格大漲的背景下，石油市場(chǎng)將更多的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向石油替代需求增長(zhǎng)上，因本輪能源品價(jià)格上漲中，石油價(jià)格漲幅相對(duì)較小，這激發(fā)了其潛在的替代需求。

全球能源價(jià)格上漲激發(fā)石油替代需求

今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及疫情好轉(zhuǎn)帶動(dòng)能源需求持續(xù)改善，但能源供應(yīng)端難以滿(mǎn)足需求的增長(zhǎng)，一方面全球能源供給彈性相對(duì)不足，另外一方面在全球“碳減排”政策背景下，風(fēng)能、太陽(yáng)能、水力等清潔能源供應(yīng)尚不穩(wěn)定，導(dǎo)致全球能源供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，并引發(fā)當(dāng)下的能源危機(jī)。在此背景下，包括煤炭、天然氣、石油等能源品價(jià)格大幅上漲，歐洲天然氣價(jià)格漲了近10倍，亞洲天然價(jià)格也漲了近6倍，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格漲了近1.4倍，但相對(duì)于天然氣、煤炭來(lái)說(shuō)，石油價(jià)格漲幅相對(duì)較小，這激發(fā)了石油對(duì)于其他能源品的替代需求，這其中，主要表現(xiàn)在石油對(duì)天然氣的替代上。

根據(jù)IEA 的統(tǒng)計(jì)，8 月份，亞洲地區(qū)包括中國(guó)、日本和巴基斯坦在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家的發(fā)電廠(chǎng)對(duì)原油、燃料油、中間餾分油的需求出現(xiàn)了反常的增長(zhǎng)，而歐洲地區(qū)包括德國(guó)、法國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家由于新能源發(fā)電受到氣候的制約，也迫使電廠(chǎng)的發(fā)電機(jī)尋找替代能源。IEA認(rèn)為，電廠(chǎng)對(duì)石油消費(fèi)需求的增長(zhǎng)將持續(xù)到2022年一季度，考慮到液化天然氣和煤炭供應(yīng)的緊張程度，更多國(guó)家的發(fā)電廠(chǎng)將消費(fèi)更多數(shù)量的石油產(chǎn)品。

圖1 過(guò)去1年全球主要能源價(jià)格漲幅

油-氣替代主要發(fā)生在電力領(lǐng)域

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，石油對(duì)天然氣的替代主要發(fā)生在交通領(lǐng)域（LNG汽車(chē)的燃料轉(zhuǎn)換、LNG油輪的燃料轉(zhuǎn)換）和電力行業(yè)，此外還有煉廠(chǎng)燃料的替代，其中交通領(lǐng)域和電力行業(yè)的替代規(guī)模較大，交通領(lǐng)域主要是柴油對(duì)LNG的替代，而電力領(lǐng)域包含了柴油、燃料油及LPG對(duì)LNG的替代。當(dāng)前，交通領(lǐng)域能源供應(yīng)尚未出現(xiàn)明顯缺口，而電力供應(yīng)因能源問(wèn)題出現(xiàn)了嚴(yán)重不足的局面，因此，本輪能源“危機(jī)”下，石油對(duì)天然氣的替代會(huì)更多地發(fā)生在電力領(lǐng)域。

全球石油發(fā)電量占比相對(duì)較低

由于各國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)重視程度的提升，過(guò)去20年，全球發(fā)電原料發(fā)生了巨大變化，主要表現(xiàn)為石油、核能的發(fā)電需求顯著下降，煤炭的發(fā)電需求在2010年前后經(jīng)歷了小幅增長(zhǎng)后也顯著下降，而天然氣和可再生能源的發(fā)電需求顯著增長(zhǎng)。根據(jù)BP2021年全球能源展望報(bào)告，2020 年全球發(fā)電總量為26823.2萬(wàn)億瓦時(shí)，在發(fā)電原料中，煤炭（35%）、天然氣（23%）和水電（16%）占據(jù)絕對(duì)主力，合計(jì)占比達(dá)到74%，雖然可再生能源發(fā)電占比增長(zhǎng)較快，但在絕對(duì)量上僅占12%，其中，歐洲地區(qū)可再生能源發(fā)電占比最高，達(dá)到24%左右，這也是本輪能源危機(jī)中歐洲較為嚴(yán)重的原因之一，因?yàn)榭稍偕茉垂?yīng)受氣候制約供應(yīng)并不穩(wěn)定。另外，值得關(guān)注的是，2020年全球石油發(fā)電量為758萬(wàn)億瓦，在全球發(fā)電量中的占比僅為2.83%，其中中東和亞太地區(qū)石油發(fā)電量占比相對(duì)較高，歐美地區(qū)占比較低。

圖2 石油對(duì)天然氣替代的主要領(lǐng)域（百萬(wàn)桶/日）

根據(jù)高盛的統(tǒng)計(jì)，目前，全球石油發(fā)電能力所能消耗的石油總量約為2062萬(wàn)桶/日，而當(dāng)前在運(yùn)行石油發(fā)電產(chǎn)能所消耗的石油量為296萬(wàn)桶/日，產(chǎn)能利用率僅為15%左右，主要分布在中東、亞洲等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，以往冬季發(fā)電產(chǎn)能所消耗的石油量為407萬(wàn)桶/日，過(guò)去5年月度最高值為665萬(wàn)桶/日。從產(chǎn)能分布上看，中東及亞洲地區(qū)在運(yùn)行的石油發(fā)電產(chǎn)能耗油量占比較大，中東地區(qū)目前約為153萬(wàn)桶/日，而亞洲地區(qū)大概為80萬(wàn)桶/日左右。從各國(guó)來(lái)看，沙特在運(yùn)行的石油發(fā)電產(chǎn)能耗油量最高，達(dá)到115萬(wàn)桶/日，其次是伊拉克和中國(guó)，分別為50萬(wàn)桶/日和40萬(wàn)桶/日。

觸發(fā)電廠(chǎng)原料切換的動(dòng)力在于原料的經(jīng)濟(jì)性

電廠(chǎng)在考慮發(fā)電原料切換時(shí)，首先考慮的是原料的經(jīng)濟(jì)性，即天然氣和石油哪個(gè)作為原料更具性?xún)r(jià)比。根據(jù)高盛的預(yù)計(jì)，若第四季度布倫特原油均價(jià)為80美元/桶，估計(jì)歐洲天然氣價(jià)格基準(zhǔn)TTF和亞洲天然氣JKM價(jià)格需要高于22美元/百萬(wàn)英熱單位才能觸發(fā)燃料的替換，若均價(jià)為85美元/桶，原料替換的門(mén)檻將升至23.5美元和25.5美元/百萬(wàn)英熱單位。而摩根認(rèn)為，油價(jià)在80美元/桶時(shí)，美國(guó)天然氣價(jià)格需要達(dá)到12美元/百萬(wàn)英熱單位才能發(fā)生替換，由于美國(guó)發(fā)電企業(yè)面臨的運(yùn)營(yíng)和物流方面的限制因素，即便天然氣價(jià)格升至足夠高的水平，實(shí)際的轉(zhuǎn)換規(guī)模也可能相對(duì)較小。

電廠(chǎng)石油發(fā)電產(chǎn)能的切換有諸多制約因素

一些電廠(chǎng)具有天然氣和石油的雙燃料能力，在電廠(chǎng)原料替換的理論價(jià)格條件觸發(fā)后，要進(jìn)行原料切換仍有明顯的制約因素，即電廠(chǎng)還要考慮是否能較快且便利地獲得替代原料、存儲(chǔ)及運(yùn)輸是否受限及環(huán)保規(guī)則的限制。無(wú)論是原油還是天然氣的儲(chǔ)存和運(yùn)輸，都需要特定的儲(chǔ)罐、管道或罐車(chē)，因此對(duì)于電廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，臨時(shí)的原料需求激增可能面臨儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)南拗?；而在石油原料的使用上，可能也?huì)面臨碳排放的限制；此外，由于天然氣進(jìn)口普遍使用長(zhǎng)協(xié)，進(jìn)口價(jià)格并不受當(dāng)下天然氣價(jià)格上漲的影響，這可能也會(huì)限制一部分油-氣替代需求的轉(zhuǎn)換。

圖3 全球發(fā)電原料占比、全球主要區(qū)域可再生能源發(fā)電量占比

圖4 1973年與2019年全球發(fā)電原料占比變化趨勢(shì)

圖5 主要區(qū)域和國(guó)家在運(yùn)行的石油發(fā)電產(chǎn)能耗油量

由于電廠(chǎng)原料的切換有很多制約因素，大部分電廠(chǎng)的雙燃料產(chǎn)能只作為應(yīng)急使用，如在冬季天然氣需求高峰，天然氣供應(yīng)緊張且價(jià)格較高時(shí)，考慮啟用石油發(fā)電，同時(shí)這些電廠(chǎng)只備有很少的替代原料庫(kù)存。美國(guó)的雙燃料電廠(chǎng)一般會(huì)少于5天，且短期的石油需求增加帶來(lái)的運(yùn)輸成本也是比較昂貴的，會(huì)顯著增加電廠(chǎng)的成本。因此，在發(fā)電領(lǐng)域，石油對(duì)天然氣的替換并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

過(guò)去20年，全球發(fā)電原料發(fā)生了巨大變化，天然氣和可再生能源的發(fā)電需求顯著增長(zhǎng)。圖為法國(guó)的一座燃?xì)獍l(fā)電廠(chǎng)。李真 供圖

目前，雖然歐洲電力缺口嚴(yán)重，但尚未發(fā)生大規(guī)模的油-氣替代，主要是碳排放政策和運(yùn)營(yíng)的限制。Rystad Energy的分析認(rèn)為，油-氣在發(fā)電領(lǐng)域的替代在亞洲相對(duì)更靈活，過(guò)去10年亞洲的液體燃燒發(fā)電能力有所下降，但仍保持在1000億瓦左右，主要集中在日本、中國(guó)臺(tái)灣、印度尼西亞、孟加拉國(guó)和巴基斯坦，日本將占最大的份額，預(yù)計(jì)新增石油發(fā)電產(chǎn)能的耗油量超過(guò)30萬(wàn)桶/天，其次是印度尼西亞，約為5.8萬(wàn)桶/日。但從絕對(duì)量的總量上看仍然不多，目前亞洲地區(qū)的石油發(fā)電耗油量大概在80萬(wàn)桶/日上下，2020年亞洲地區(qū)液體燃料發(fā)電總量占亞洲總發(fā)電量的1%左右。而摩根方面也給出了同樣的預(yù)測(cè)，摩根認(rèn)為，未來(lái)新增的油-氣替代需求將主要出現(xiàn)在亞洲，其中日本將增加25萬(wàn)桶/日的需求。

本輪能源“危機(jī)”下，石油替代需求增長(zhǎng)潛力并不大

綜上所述，由于當(dāng)前全球電力缺口較大，因此，石油的替代需求將更多地發(fā)生在電力領(lǐng)域，即油-氣替代。電廠(chǎng)雙燃料產(chǎn)能的切換受制約因素較多，石油燃料的切換并沒(méi)有想象的容易，因此即便在理論上存在油-氣替換的可能性，但實(shí)際操作中可能受限。目前全球在運(yùn)行的石油發(fā)電產(chǎn)能耗油量不到300萬(wàn)桶/日，IEA、高盛、摩根等機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)今冬油-氣替換需求增量約在50萬(wàn)桶/日。

從對(duì)油價(jià)的影響來(lái)看，全球能源“危機(jī)”下，原油跟隨天然氣、煤炭等能源品持續(xù)上漲，但本輪能源“危機(jī)”主要的矛盾焦點(diǎn)在天然氣及煤炭上，當(dāng)前原油自身的供需矛盾并不大，即便因替代需求導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)月石油需求增長(zhǎng)50萬(wàn)桶/日，但在原油供應(yīng)層面上，OPEC+供給也在同步恢復(fù)，伊朗核談重啟后也有潛在供給增量，供應(yīng)端的恢復(fù)對(duì)石油消費(fèi)的增長(zhǎng)也會(huì)有一定對(duì)沖。因此，未來(lái)幾個(gè)月，石油替代需求增長(zhǎng)對(duì)原油供需結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)影響可能相對(duì)有限，但在全球能源供應(yīng)緊張的大環(huán)境下，油價(jià)仍會(huì)受到提振。