摘要：碳交易市場(chǎng)和碳金融市場(chǎng)是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要手段，兩者相互依存、相互促進(jìn)，是碳市場(chǎng)的兩個(gè)重要組成部分。本研究從市場(chǎng)減排機(jī)制角度分析了碳交易市場(chǎng)如何支撐我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，并認(rèn)為碳交易市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)碳金融市場(chǎng)的支持。因此，相關(guān)部門(mén)應(yīng)該積極引導(dǎo)培育碳金融市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。

關(guān)鍵詞：碳市場(chǎng);碳金融;碳交易;“雙碳”目標(biāo)

一、引言

隨著我國(guó)碳交易市場(chǎng)的不斷發(fā)展，對(duì)推動(dòng)碳金融市場(chǎng)發(fā)展的呼聲也越來(lái)越高。習(xí)近平主席在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上指出，“中國(guó)將提高國(guó)家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。”該目標(biāo)的提出不僅將推動(dòng)我國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)，也將促進(jìn)我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。

利用市場(chǎng)機(jī)制引領(lǐng)低碳經(jīng)濟(jì)，最終實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，是中國(guó)碳市場(chǎng)最重要的使命。碳排放的市場(chǎng)化其實(shí)是倒逼企業(yè)節(jié)能減排，同時(shí)利用市場(chǎng)的手段來(lái)倒逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

隨著碳交易市場(chǎng)的發(fā)展，碳金融市場(chǎng)的重要性也逐漸突顯。碳排放權(quán)市場(chǎng)具有明顯的金融屬性，碳金融市場(chǎng)的形成將有助于促進(jìn)碳價(jià)的合理化和穩(wěn)定性。

二、中國(guó)市場(chǎng)化減排機(jī)制的運(yùn)行邏輯

碳排放權(quán)交易、碳稅、補(bǔ)貼是實(shí)現(xiàn)我國(guó)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵市場(chǎng)化減排機(jī)制。碳稅和補(bǔ)貼是庇古理論體系下解決外部性問(wèn)題的兩種方式，而碳排放權(quán)交易是科斯產(chǎn)權(quán)理論體系下實(shí)現(xiàn)配額資源優(yōu)化配置的有效途徑。我國(guó)在補(bǔ)貼和碳排放權(quán)交易兩項(xiàng)制度方面開(kāi)展了實(shí)踐，但碳稅政策尚處于研究階段。

1、碳排放權(quán)

我國(guó)的碳排放權(quán)交易制度已經(jīng)開(kāi)展了近十年的實(shí)踐，正逐漸從試點(diǎn)地區(qū)走向全國(guó)性碳市場(chǎng)。首先在重點(diǎn)行業(yè)打開(kāi)了全國(guó)碳市場(chǎng)的“大門(mén)”，這將有利于推進(jìn)二氧化碳排放量大的重點(diǎn)行業(yè)開(kāi)展碳排放權(quán)交易，通過(guò)碳市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格機(jī)制，實(shí)現(xiàn)碳排放權(quán)在不同主體之間的市場(chǎng)化分配，達(dá)到優(yōu)化配置資源的目的。但從現(xiàn)階段我國(guó)碳市場(chǎng)的實(shí)施情況來(lái)看，仍然存在諸多問(wèn)題與挑戰(zhàn)，如碳市場(chǎng)運(yùn)行的各主體關(guān)系職能尚需明確，公平有效的核算分配方法仍需完善，支撐碳市場(chǎng)的各類(lèi)法規(guī)和配套制度仍待建立健全，這些問(wèn)題都會(huì)不同程度地影響碳市場(chǎng)中配額供給方與需求方的交易活躍程度，影響交易量，最終影響減排效果。

2、補(bǔ)貼制度

與碳減排相關(guān)的補(bǔ)貼政策主要是對(duì)可再生能源電價(jià)進(jìn)行補(bǔ)貼，通過(guò)向終端電力用戶(hù)按用電量征收可再生能源電價(jià)附加，以籌措和調(diào)配各類(lèi)可再生能源補(bǔ)貼資金，獲得的資金用于可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼、獨(dú)立電力系統(tǒng)補(bǔ)貼和入網(wǎng)工程補(bǔ)貼。盡管我國(guó)的可再生能源補(bǔ)貼政策對(duì)推動(dòng)可再生能源發(fā)展起到了重要作用，但在政策實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，如可再生能源電價(jià)附加征收基數(shù)低、自備電廠拖欠上繳可再生電價(jià)附加，固定的電價(jià)補(bǔ)貼不能及時(shí)反映市場(chǎng)的變化，造成生產(chǎn)過(guò)剩引發(fā)可再生能源發(fā)電消納難等問(wèn)題。

3、碳稅制度

碳稅是實(shí)現(xiàn)環(huán)境外部成本內(nèi)部化的重要環(huán)境經(jīng)濟(jì)手段，充分體現(xiàn)了“污染者付費(fèi)”原則。大量環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為征收碳稅對(duì)實(shí)現(xiàn)污染減排具有明顯的作用，應(yīng)該納入環(huán)境稅的征稅體系之中，普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為碳稅作為一種定價(jià)機(jī)制，能通過(guò)稅率高低調(diào)控產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對(duì)不同減排能力的企業(yè)形成約束與激勵(lì)相結(jié)合的雙重機(jī)制。但不同政府部門(mén)考慮征收碳稅的視角和利益訴求存在一定差異。目前來(lái)看，若將碳稅作為實(shí)現(xiàn)我國(guó)碳中和目標(biāo)的一項(xiàng)重要市場(chǎng)化手段，就需要進(jìn)一步研究討論碳稅的稅目、稅率以及征收管理辦法等內(nèi)容，厘清碳稅與碳交易、補(bǔ)貼制度的使用邊界和范圍，制定不同階段的碳稅實(shí)施方案，更好地發(fā)揮碳稅對(duì)減排的作用。

三、碳市場(chǎng)的兩只穿云箭：碳交易與碳金融

碳金融市場(chǎng)是成熟碳市場(chǎng)的主體部分，碳金融市場(chǎng)的發(fā)展能提高碳交易市場(chǎng)的有效性。全球碳市場(chǎng)中，期貨交易占全球碳市場(chǎng)交易總量的95%以上。歐洲市場(chǎng)上，大型能源公司和金融機(jī)構(gòu)將碳期貨合約作為資產(chǎn)組合的重要部分，通過(guò)不斷交易實(shí)現(xiàn)套期保值和套利。

然而，支撐我國(guó)碳市場(chǎng)流動(dòng)的金融機(jī)制尚未建立，碳金融市場(chǎng)未有效引導(dǎo)投資機(jī)構(gòu)等主體參與碳市場(chǎng)。歐盟的碳市場(chǎng)是在高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)環(huán)境中發(fā)展而來(lái)，在碳市場(chǎng)初期就同步形成了包含期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期交易在內(nèi)的碳金融產(chǎn)品與服務(wù)。而我國(guó)當(dāng)前的碳市場(chǎng)僅是一個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)，并非金融產(chǎn)品市場(chǎng)，支撐碳市場(chǎng)的金融產(chǎn)品與服務(wù)較少、投融資功能弱。

因此，可以參考?xì)W盟的經(jīng)驗(yàn)，建立碳排放權(quán)交易期貨市場(chǎng)，一方面有利于投資者預(yù)判交易價(jià)格，從而提高交易市場(chǎng)活力;另一方面能夠促進(jìn)我國(guó)形成獨(dú)立自主的碳排放權(quán)交易價(jià)格機(jī)制，爭(zhēng)取碳排放權(quán)交易定價(jià)權(quán)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，應(yīng)該豐富碳市場(chǎng)主體。歐盟碳市場(chǎng)上不僅有企業(yè)交易主體，也有自然人交易主體;不僅有機(jī)構(gòu)組織參與，也有個(gè)人參與。我國(guó)有必要?jiǎng)訂T全社會(huì)資本支持碳市場(chǎng)，激發(fā)碳市場(chǎng)保持持續(xù)的活躍度。要克服國(guó)內(nèi)交易活躍度低、交易量小等問(wèn)題，應(yīng)在建立健全碳排放權(quán)交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制的同時(shí)，逐步擴(kuò)大交易主體范圍，尤其要提高金融機(jī)構(gòu)的參與度，包括培育碳資產(chǎn)管理公司和專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，并在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持機(jī)構(gòu)積極開(kāi)發(fā)與碳排放權(quán)相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

最后，應(yīng)該增強(qiáng)碳市場(chǎng)相關(guān)能力供給。在歐盟的碳市場(chǎng)上，除了活躍著撮合碳交易的經(jīng)理人員外，還衍生出了碳核查、碳會(huì)計(jì)、碳審計(jì)、碳資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)人才，而這些人才在我國(guó)目前非常稀缺。為此，需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)參與主體的能力培訓(xùn)，同時(shí)基于強(qiáng)化市場(chǎng)需求與學(xué)科建設(shè)間聯(lián)系的目的，推進(jìn)與加強(qiáng)高等院校財(cái)經(jīng)金融與環(huán)境保護(hù)學(xué)科的嫁接合作，支持與鼓勵(lì)創(chuàng)建碳金融專(zhuān)業(yè)，為碳市場(chǎng)的扎實(shí)運(yùn)行和碳中和愿景的圓滿(mǎn)實(shí)現(xiàn)提供充分而強(qiáng)大的智力依托。

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個(gè)人簡(jiǎn)介：黃宜，女，漢，廣州湛江，1993.3～，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，碩士研究生，研究方向：公司金融。