（南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院，江蘇 南京 210095）

1 我國(guó)茶葉企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國(guó)茶葉企業(yè)融資主要有兩大渠道：內(nèi)部融資與外部融資。大多數(shù)茶企會(huì)優(yōu)先考慮使用內(nèi)部資金來應(yīng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閮?nèi)部融資不需要支付各種費(fèi)用，融資成本低，但我國(guó)茶企大都屬于中小型勞動(dòng)密集型企業(yè)，且茶葉的生產(chǎn)具有季節(jié)性，企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益等方面存在發(fā)展不充分的問題，企業(yè)內(nèi)部留存利潤(rùn)與資產(chǎn)折舊難以為企業(yè)提供充足的資金來源，因此，企業(yè)就會(huì)選擇外源融資，雖然目前我國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為相對(duì)比較完善、多層次的金融市場(chǎng)，但是茶葉企業(yè)進(jìn)行外部融資是仍然面臨著巨大的困難，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1.1 銀行信貸歧視

一般來說，茶葉企業(yè)外部融資來源主要是銀行貸款，但茶葉企業(yè)自身的特點(diǎn)又使得它們很難從銀行獲得資金或者說借款成本較高。具體而言，一是我國(guó)大多數(shù)茶葉企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)理念與管理方式較落后，一些茶葉品牌市場(chǎng)知名度??；同時(shí)茶葉產(chǎn)業(yè)具有較長(zhǎng)的生產(chǎn)鏈，包括茶葉采摘、生產(chǎn)、加工、設(shè)計(jì)、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，茶葉生產(chǎn)的季節(jié)性、茶葉產(chǎn)品質(zhì)量缺乏穩(wěn)定性都導(dǎo)致茶葉企業(yè)生產(chǎn)銷售利潤(rùn)的不確定性，這就無法為銀行貸款提供給穩(wěn)定的還款現(xiàn)金流，銀行為了保持風(fēng)險(xiǎn)可控，通常不愿意為茶葉企業(yè)提供貸款。二是茶葉企業(yè)財(cái)務(wù)信息不透明，絕大多數(shù)茶企為未上市的中小企業(yè)，不需要定期對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)表，加上茶企固定資產(chǎn)價(jià)值低，缺乏有效的信貸抵押品（劉榮茂等，2016），中小茶企又很難找到合適的擔(dān)保人，因此，銀行進(jìn)行貸款前期審查時(shí)，需要花費(fèi)大量的時(shí)間和人力對(duì)茶企的經(jīng)營(yíng)狀況、還款能力和信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，這些成本費(fèi)用銀行都會(huì)轉(zhuǎn)嫁給茶企，這樣茶企獲得銀行貸款的利率通常較高。

1.2 資本市場(chǎng)進(jìn)入困難

資本市場(chǎng)多樣化的融資方式能為企業(yè)提供大量資金，但資本市場(chǎng)進(jìn)入存在門檻，上市融資對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)等方面的都有較高的要求，茶葉企業(yè)中只有極少數(shù)能符合要求。茶葉企業(yè)大都為傳統(tǒng)型企業(yè)，商業(yè)模式多為產(chǎn)銷一條龍，主打產(chǎn)品為禮品茶，終端銷售渠道為茶葉店，茶葉店盈利的前提是茶葉店在當(dāng)?shù)負(fù)碛泄潭ǖ目蛻糍Y源，所以單個(gè)茶葉店的盈利方法是不可復(fù)制的，這就使得茶企很難壯大，茶葉企業(yè)的商業(yè)模式無法保證其擁有可持續(xù)的盈利能力，何婧（2018）認(rèn)為制約茶企上市的原因主要是茶行業(yè)集中度低、產(chǎn)品不易標(biāo)準(zhǔn)化以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售體系落后。茶企上市困難，也就很難通過直接融資獲取資金，因此，茶葉企業(yè)的融資渠道有限。

2 數(shù)字普惠金融概述

2.1 數(shù)字普惠金融的概念

數(shù)字普惠金融是普惠金融與數(shù)字技術(shù)深度融合的產(chǎn)物，2005年，聯(lián)合國(guó)首次提出“普惠金融”這一全新概念，《建設(shè)普惠金融體系》中將普惠金融定義為：有效率、全方位地面向社會(huì)中所有階級(jí)和人群，為他們提供廣泛且有效的金融服務(wù)。傳統(tǒng)普惠金融依賴于銀行信貸，考慮擴(kuò)大金融覆蓋面的各項(xiàng)成本的，客觀上具有“風(fēng)險(xiǎn)大、成本高、收益低”三大特征，可負(fù)擔(dān)和可持續(xù)的沖突，始終是普惠金融發(fā)展過程中無法回避的現(xiàn)實(shí)問題。數(shù)字普惠金融是將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)域連等數(shù)字技應(yīng)用到普惠金融領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生的數(shù)字普惠金融打破了傳統(tǒng)金融的政策制度壁壘和空間成本約束。2016年G20普惠金融全球合作伙伴（GPFI）報(bào)告中明確數(shù)字普惠金融的定義：泛指一切通過使用數(shù)字金融服務(wù)以促進(jìn)普惠金融的行動(dòng)，即發(fā)揮數(shù)字技術(shù)在促進(jìn)金融服務(wù)方面的巨大潛力，為無法獲得金融服務(wù)或缺乏金融服務(wù)的全體提供高質(zhì)量、合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

2.2 數(shù)字普惠金融的作用

一是數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響。我國(guó)金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)特征，大部分金融資源流向城鎮(zhèn)地區(qū)，農(nóng)村地區(qū)金融資源匱乏，金融服務(wù)供給不足導(dǎo)致農(nóng)村家庭無法進(jìn)行外部融資，造成收入差距的擴(kuò)大并陷入持續(xù)性貧困陷阱(Banerjee and Newman，1993；Waller and Woodworth，2001)。傳統(tǒng)普惠金融雖然在一定程度上解決了農(nóng)村金融服務(wù)供給不足的矛盾，但農(nóng)村地區(qū)融資成本高居不下的現(xiàn)實(shí)也使得改進(jìn)的效果大打折扣（李牧辰和封思賢，2020），依托數(shù)字技術(shù)而生的數(shù)字普惠金融為縮小城鄉(xiāng)收入差距提供了可能，張子豪和譚燕芝（2018）結(jié)合時(shí)間和空間雙維度的信息，運(yùn)用空間面板計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明數(shù)字普惠金融對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的縮小具有顯著的促進(jìn)作用，能夠提升低收入群體福利水平，幫助欠發(fā)達(dá)地區(qū)加速發(fā)展。

二是數(shù)字普惠金融對(duì)貧困減緩的影響。金融抑制制約了眾多發(fā)展中國(guó)家貧困地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展（Mc Kinnon，1973；Shaw，1973），普惠金融發(fā)展能夠減緩貧困。數(shù)字普惠金融是是普惠金融發(fā)展的持續(xù)深化，借助金融科技優(yōu)勢(shì)，有效提高貧困和偏遠(yuǎn)地區(qū)的金融可獲得性。錢鵬歲和孫姝（2019）基于空間杜賓模型的實(shí)證研究表明，不論是長(zhǎng)期還是短期，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)減貧均具有顯著的正向影響。王剛貞和謝露露（2020）實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融不僅能夠直接減緩貧困，還能通過推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善收入分配間接減緩貧困。

三是數(shù)字普惠金融對(duì)企業(yè)融資約束的影響。傳統(tǒng)金融環(huán)境下，囿于國(guó)有金融縱向信用邏輯的桎梏和金融機(jī)構(gòu)“嫌貧愛富”的偏向，金融資源出現(xiàn)了顯著的“流動(dòng)性分層”（黃婷婷和高波，2020），表現(xiàn)為規(guī)模錯(cuò)配和領(lǐng)域錯(cuò)配。數(shù)字普惠金融為拓寬金融產(chǎn)品和服務(wù)范圍提供可能，大數(shù)據(jù)的應(yīng)用可以破解小微企業(yè)面臨的融資問題（梁榜和張建華，2018；袁鯤和曾德濤，2020）。滕磊（2020）認(rèn)為數(shù)字普惠金融通過為中小企業(yè)提供信用資本、提升信用抵押價(jià)值，從而降低融資市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱。袁鯤和曾德濤（2020）進(jìn)一步機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展降低了企業(yè)的債務(wù)融資成本，從而數(shù)字金融可以對(duì)融資約束起到緩解作用。

3 數(shù)字普惠金融破解茶葉企業(yè)融資難題的機(jī)理分析

3.1 減少信息不對(duì)稱

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)茶葉企業(yè)產(chǎn)生金融排斥主要原因在于雙方存在信息不對(duì)稱。一方面，銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估依賴于信貸技術(shù)，茶葉企業(yè)信息不透明，真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表獲取難度大，因此，傳統(tǒng)的信貸技術(shù)不能對(duì)茶企進(jìn)行準(zhǔn)確的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和貸款定價(jià)。數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)獲取茶企經(jīng)營(yíng)信息和信用信息，比如現(xiàn)在很多茶企都會(huì)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷售，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)獲取茶企交易信息、業(yè)務(wù)往來以及客戶評(píng)分以此分析其信用狀況，為科學(xué)合理的貸款決策提供依據(jù)。另一方面，茶葉企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)上所提供的金融產(chǎn)品不能全面知悉和理解，導(dǎo)致它們很難找到適合自己的金融產(chǎn)品，及時(shí)解決融資問題。數(shù)字普惠金融平臺(tái)為茶葉企業(yè)與資金提供者之間提供金融供求信息平臺(tái)，資金需求者和供給者之間幾乎不存在信息不對(duì)稱，茶企在平臺(tái)提交相關(guān)融資申請(qǐng)后，平臺(tái)能夠快速匹配到合適的金融供給者。

3.2 拓寬融資渠道

依前文的分析可知，盡管傳統(tǒng)融資方式多樣，但茶葉企業(yè)的融資渠道有限，與茶企產(chǎn)業(yè)鏈相匹配的金融產(chǎn)品和服務(wù)匱乏。數(shù)字普惠金融的提供者主要包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和以互聯(lián)網(wǎng)金融公司為代表的新興金融機(jī)構(gòu)兩大主體。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積極順應(yīng)金融科技創(chuàng)新潮流，創(chuàng)新線上金融產(chǎn)品和服務(wù)渠道，拓展服務(wù)深度、降低服務(wù)成本，提高普惠金融服務(wù)的便利性。新興金融機(jī)構(gòu)主要是通過提供網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)和股權(quán)眾籌等方式發(fā)展數(shù)字金融服務(wù)，突破金融服務(wù)的空間限制，滿足各類客戶支付、貸款、投資等多種需求，這就帶來融資渠道的多樣化與金融產(chǎn)品的差異化，金融資源供給增加，茶葉企業(yè)融資渠道的拓寬，使得融資難題能在一定程度上得到解決。

3.3 降低融資成本

銀行為茶葉企業(yè)提供貸款時(shí)一般收取較高的貸款利率和手續(xù)費(fèi)，以彌補(bǔ)放貸風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字普惠金融可以從以下兩個(gè)方面降低茶企的融資成本：第一，數(shù)字普惠金融利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)進(jìn)行貸款信息的搜集，一方面可以從多個(gè)維度、全方面地評(píng)估茶企的信用狀況，從而為茶企制定合適的貸款利率，另一方面減少實(shí)地考察的人工成本與時(shí)間成本。第二，數(shù)字金融平臺(tái)實(shí)現(xiàn)間接融資方式向直接融資方式的轉(zhuǎn)化，將金融資源進(jìn)行整合和利用，簡(jiǎn)化茶企貸款審批程序，減少了流程復(fù)雜和業(yè)務(wù)繁瑣所產(chǎn)生的額外交易成本。

4 結(jié)語

隨著我國(guó)茶葉行業(yè)的快速發(fā)展，茶葉企業(yè)數(shù)量不斷增多，但茶葉企業(yè)大多規(guī)模較小，缺乏全國(guó)知名度較高的龍頭企業(yè)，制約茶葉企業(yè)發(fā)展壯大的主要原因是融資困難。數(shù)字普惠金融發(fā)展為解決茶葉企業(yè)融資難題提供了一條切實(shí)可行的路徑，茶葉企業(yè)應(yīng)該抓住數(shù)字普惠金融帶來的機(jī)遇，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展的資金來源，健全企業(yè)管理體制，提升茶葉品質(zhì)，創(chuàng)新銷售體系，不斷提升自身綜合競(jìng)爭(zhēng)力。