學(xué)剛看市

北方港口現(xiàn)貨煤價出現(xiàn)恐慌性急挫

近一周來，相關(guān)部門對動力煤價格的極限施壓措施取得明顯成效，產(chǎn)地和港口動力煤價格普遍出現(xiàn)明顯回落，晉陜蒙3 ?。▍^(qū)）5500kcal/kg 動力煤的出礦價格已經(jīng)被嚴(yán)格限制在1200元/t以內(nèi)；北方港口現(xiàn)貨動力煤價格更是出現(xiàn)恐慌性下跌，其中5500kcal/kg 和5000kcal/kg 兩種主流動力煤的現(xiàn)貨價格分別從10 月中旬高點時的2600 元/t 左右和2300 元/t 左右，降至10 月29 日的1500 元/t 左右和1250元/t左右。

一方面，從輿論和信息層面對動力煤價格持續(xù)施壓、而且力度不斷加大。梳理國家發(fā)改委官方微信發(fā)現(xiàn)，10月19日近十天來，至少19次發(fā)布涉煤信息，持續(xù)為煤炭保供、促使和引導(dǎo)動力煤價格下行發(fā)聲，簡單羅列如下：

10 月19 日：國家發(fā)改委研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施；國家發(fā)改委組織召開煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價座談會；國家發(fā)改委在鄭州商品交易所調(diào)研強調(diào)依法加強監(jiān)管、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。

10 月20 日：多措并舉推動煤炭增產(chǎn)增供取得明顯成效；國家發(fā)改委組織赴河北秦皇島港督導(dǎo)煤炭保供穩(wěn)價工作；國家發(fā)改委組織赴河北曹妃甸港督導(dǎo)煤炭保供穩(wěn)價工作；國家發(fā)改委在河南煤炭儲配交易中心鶴壁園區(qū)調(diào)研，強調(diào)嚴(yán)厲打擊煤炭現(xiàn)貨市場哄抬物價、擾亂市場經(jīng)濟秩序行為。

10 月21 日：國家發(fā)改委組織開展煤炭生產(chǎn)、流通成本和價格調(diào)查；

10 月22 日：國家發(fā)改委組織查處發(fā)布涉煤造謠信息行為；國家發(fā)改委召開專題會議研究制止煤炭企業(yè)牟取暴利的政策措施。

10 月23 日：煤電企業(yè)眾志成城多措并舉，共同打好煤炭保供組合拳；發(fā)展改革推“十文”，煤炭價格顯“實溫”。

10 月24 日：國家發(fā)改委派出多個調(diào)查組 實地開展煤炭價格成本專項調(diào)查；煤炭主產(chǎn)區(qū)坑口煤價明顯下降；重點煤炭企業(yè)以實際行動積極穩(wěn)價；晉陜蒙多措并舉增產(chǎn)增供，市場煤價理性回歸。

10 月25 日：榆林一人因散布“煤價當(dāng)晚上漲100元”不實信息被行拘；國家發(fā)改委依法加強對煤炭中長期合同履約信用監(jiān)管；國家發(fā)改委依規(guī)對煤炭等能源價格指數(shù)行為啟動評估和合規(guī)性審查；電廠供煤持續(xù)大于耗煤，存煤水平快速提升；靈活運用政策工具，多地采取措施開啟煤炭降價工作；國家發(fā)改委赴中央企業(yè)調(diào)研推動煤炭增產(chǎn)增供。

10月26日：國家發(fā)改委研究建立規(guī)范的煤炭市場價格形成機制，引導(dǎo)煤炭價格長期穩(wěn)定在合理區(qū)間；煤炭價格開啟下降通道。

10 月27 日：國家有關(guān)部門嚴(yán)肅清查整頓違規(guī)存煤場所；國家發(fā)改委召開專題會議研究煤炭價格干預(yù)的具體措施；國家發(fā)改委、市場監(jiān)管總局聯(lián)合開展煤炭現(xiàn)貨市場價格專項督查，嚴(yán)厲查處違法違規(guī)行為。

10 月28 日：國家發(fā)改委召開會議研究煤炭企業(yè)哄抬價格、牟取暴利的界定標(biāo)準(zhǔn)；

10 月29 日：國家發(fā)改委成本調(diào)查顯示，煤炭生產(chǎn)成本大幅低于煤炭現(xiàn)貨價格。

另一方面，從管理和具體工作層面，通過繼續(xù)增加煤炭產(chǎn)能和不斷調(diào)低動力煤指導(dǎo)價格，對動力煤價格走勢持續(xù)施壓。主要體現(xiàn)在：

繼10 月14 日國家礦山安監(jiān)局安全通報，此前已經(jīng)有153 處煤礦符合安全保供條件、允許增加產(chǎn)能（每年大約增加產(chǎn)能2.2億t）之后，10月25日，“煤電油氣運保障工作部際協(xié)調(diào)機制辦公室”下發(fā)通知，再度將晉陜蒙新4?。▍^(qū)）的35處煤礦補充納入今冬明春重點保供煤礦名單，允許這些煤礦在符合安全和環(huán)保要求前提下，在接到通知后先按調(diào)整后的規(guī)模（合計增加產(chǎn)能0.78億t）組織應(yīng)急保供生產(chǎn)。

繼10 月16 日主管部門鼓勵大型煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)承諾“在環(huán)渤海港口下水的發(fā)熱量5500kcal/kg 的動力煤平倉價在1800 元/t 以下”之后，在10月26日召開的煤炭保供穩(wěn)價電視電話會議上，明確要求主要產(chǎn)地5500kcal/kg動力煤的出礦價格不高于1200元/t、北方港口平倉價格不高于1500元/t（高于此價格的動力煤，相關(guān)港口將不予裝船）。

10 月27 日，國家發(fā)改委價格司組織相關(guān)企業(yè)和部門召開會議，研究對動力煤坑口價格和終端銷售價格進行臨時干預(yù)措施，動力煤坑口價格將由國家發(fā)改委統(tǒng)一制定基準(zhǔn)價，其中5500kcal/kg動力煤的基準(zhǔn)價格為440 元/t（含稅），最高上浮幅度20%、即528 元/t，對其他熱值動力煤價格的要求，以5500kcal/kg 動力煤熱值均價為基礎(chǔ)進行折算（下同）；屆時，5500kcal/kg 動力煤在北方港口的平倉價格可能被限制在800元/t以內(nèi)。

值得關(guān)注的是，北方港口現(xiàn)貨煤價快速下行局面，使得下游地區(qū)動力煤消費企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的觀望氣氛明顯升溫，這也應(yīng)該是在冬季煤炭消費和需求高峰即將到來之際，國內(nèi)海上煤炭運價出現(xiàn)回落的主要原因之一（見附圖）。

2021年前三季度煤炭經(jīng)濟運行情況

一、前三季度煤炭市場運行特征

（一）煤炭產(chǎn)量穩(wěn)中有增。前三季度，有關(guān)各方扎實推進煤炭增產(chǎn)保供工作。重點煤炭企業(yè)在確保安全的前提下，全力以赴挖潛增產(chǎn)；有關(guān)部門加快推進煤礦手續(xù)辦理和產(chǎn)能核增，部分具備增產(chǎn)潛力的優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能陸續(xù)釋放。尤其7 月份以來，內(nèi)蒙古涉及產(chǎn)能約1.4 億t/a 的露天煤礦取得接續(xù)用地批復(fù)，開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)；內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5 省（區(qū)）對涉及產(chǎn)能4350 萬t/a 的處于停產(chǎn)狀態(tài)的聯(lián)合試運轉(zhuǎn)到期煤礦，同意聯(lián)合試運轉(zhuǎn)時間再延長1年，在確保安全的前提下增產(chǎn)增供。此外，有關(guān)部門全力推動煤炭中長期合同對發(fā)電供熱企業(yè)直保并全覆蓋，組織協(xié)調(diào)煤源補簽中長期合同，確保發(fā)電供熱用煤需要，堅守民生用煤底線。隨著主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)能加快釋放，煤炭增產(chǎn)增供政策效果逐漸顯現(xiàn)，全國煤炭生產(chǎn)情況逐步改善。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-9 月份全國規(guī)模以上企業(yè)累計原煤產(chǎn)量29.3 億t，同比增長3.7%；其中9 月份全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.3億t，同比下降0.9%。

（二）煤炭進口降幅持續(xù)收窄。2021年以來，為滿足國內(nèi)市場用煤需求，我國從印尼、俄羅斯、美國等國煤炭進口量增勢強勁，全國煤炭進口量同比小幅下降、降幅持續(xù)收窄。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1-9月份全國累計進口煤炭2.3億t，同比減少903萬t、下降3.6%，降幅比1-8月份收窄6.7個百分點；其中9月份全國進口煤炭3288萬t，環(huán)比增長17.2%、同比增長76.1%。

（三）煤炭消費旺盛，增速逐步回落。前三季度，我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，全社會用電量累計同比增長12.9%，電力需求快速增長，加上水電出力不佳，前9 個月火電發(fā)電量同比增長11.9%，電煤需求快速增長，是拉動煤炭消費增長的主力。在碳減排、“能耗雙控”以及限制“兩高”項目盲目發(fā)展等措施影響下，鋼鐵、建材、化工行業(yè)生產(chǎn)強度逐步下降，生鐵、焦炭、水泥等相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量增速回落，鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費量相應(yīng)回落。總體上，前三季度我國煤炭消費量同比快速增長，增速逐步回落。

（四）全社會煤炭庫存量偏低。2021年以來，我國煤炭市場供需總體偏緊，各環(huán)節(jié)煤炭庫存量偏低。9 月末，全國煤炭企業(yè)存煤4800 萬t，環(huán)比下降2.3%、同比下降25.0%；全國火電廠存煤約0.8億t，環(huán)比下降18.4%、同比下降44.5%，存煤可用約13 天；全國主要港口存煤5234萬t，環(huán)比增長0.2%、同比下降18.4%。其中，環(huán)渤海主要港口存煤1761萬t，環(huán)比增長3.4%、同比下降10.5%。

（五）煤炭市場價格高位運行。

動力煤長協(xié)價格波動上行。10 月份秦皇島港5500kcal/kg 下水動力煤中長期合同價格754 元/t，同比上漲207 元/t、漲幅37.8%。1-10 月份動力煤中長期合同價格均值630 元/t，同比上漲90 元/t、漲幅16.6%。

動力煤市場價格大幅上漲。9 月30 日，山西大同5500kcal/kg 動力煤坑口價1400 元/t，比8 月末上漲490 元/t、漲幅53.8%，同比上漲990 元/t、漲幅241.5%。

煉焦煤長協(xié)價格總體平穩(wěn)。9 月份，山西呂梁部分十二級主焦煤合同價格1590 元/t，與8 月份持平，同比上漲210元/t、漲幅15.2%。

煉焦煤市場價格明顯上漲。9 月28 日，CCTD 山西焦肥精煤綜合價格4055 元/t，比8 月末上漲685元/t、漲幅20.3%，同比上漲2825元/t、漲幅230%。

國際煤價大幅上漲。2021年以來，世界主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，國際能源和煤炭需求旺盛，而市場供應(yīng)偏緊，國際煤炭價格大幅上漲。9月份印尼動力煤出口指導(dǎo)價150.03 美元/t，比8 月上漲14.5%，同比上漲203.6%；9月24日，澳大利亞峰景礦硬焦煤中國到岸價436.00 美元/t，比8 月末上漲60.6%，同比上漲203.8%。

（六）行業(yè)固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。2021 年以來，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落。1-8 月份，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計同比增長4.4%，增速比1-7月回落4.4個百分點，其中民間投資同比增長1.7%。

（七）行業(yè)效益逐漸恢復(fù)。1-8 月份，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)營業(yè)收入17857.5 億元，同比增長39.3%；利潤總額3290.3 億元，同比增長145.3%。8月末規(guī)模以上煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款3859.2億元，同比增長34.0%。

二、今冬明春煤炭供需形勢預(yù)判

（一）煤炭供應(yīng)將保持增長。煤炭增產(chǎn)增供將加快推進。10 月1-13 日，重點煤炭企業(yè)日均煤炭產(chǎn)量693 萬t，環(huán)比9 月日均增長4.5%，重點企業(yè)煤炭產(chǎn)銷勢頭良好，煤炭增產(chǎn)保供效果逐步顯現(xiàn)。后期，煤炭企業(yè)將加快推進煤炭增產(chǎn)保供工作，全力增加煤炭供應(yīng)量。相關(guān)部門將共同推動具備增產(chǎn)潛力的煤礦盡快釋放先進產(chǎn)能，促進煤礦依法依規(guī)穩(wěn)產(chǎn)達產(chǎn)。在有關(guān)各方的共同努力下，預(yù)計我國煤炭產(chǎn)量將保持增長。有關(guān)各方將繼續(xù)增加煤炭進口，滿足國內(nèi)重點用戶和民生用煤需求，全國煤炭累計進口量增幅有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。

（二）煤炭需求將比較旺盛。隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)恢復(fù)，我國宏觀經(jīng)濟有望保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢。各地區(qū)各部門將加強跨周期調(diào)節(jié)，努力保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，推動經(jīng)濟穩(wěn)中向好，預(yù)計我國能源需求和發(fā)用電量將保持較快增長，這將對煤炭需求形成支撐。

（三）煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。綜合來看，預(yù)計今冬明春期間，煤炭需求尤其是發(fā)電供熱用煤需求將比較旺盛，煤炭供應(yīng)有望保持增長，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展，煤炭價格逐漸向合理區(qū)間理性回歸。

2021年1-9月份原煤產(chǎn)量前十名企業(yè)排名公布

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部統(tǒng)計，2021年1-9月份，協(xié)會直報大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成20.8 億t，同比增加7749 萬t，增長3.9%；營業(yè)收入（含非煤）為27187.6 億元，同比增長19.0%；利潤總額（含非煤）為1665.3億元，同比增長86.6%。

排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計為15.8億t，同比增加9269 萬t，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的53.9%。其中，8 家企業(yè)產(chǎn)量增加，合計增產(chǎn)11921萬t；2 家企業(yè)產(chǎn)量下降，合計減產(chǎn)2651 萬t。具體情況為：國家能源集團41287 萬t，同比增長4.6%；晉能控股集團28492 萬t，同比增長14.3%；中煤集團18316 萬t，同比增長10.7%；山東能源集團16202 萬t，同比下降14.0%；陜煤集團15720 萬t，同比增長10.5%；山西焦煤集團13148 萬t，同比增長19.2%；潞安化工集團6860 萬t，同比增長6.1%；華能集團6358 萬t，同比增長12.5%；國電投集團5795 萬t，同比下降0.1%；淮河能源集團5537 萬t，同比增長0.5%。

國家統(tǒng)計局：10月中旬動力煤、無煙煤價格持續(xù)大幅上漲

國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國煤炭價格穩(wěn)中有漲。各煤種具體價格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發(fā)分≤8%）價格2593.8 元/t，較上期上漲663.8元/t，漲幅34.4%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價格1556.8元/t，較上期上漲418.8元/t，漲幅36.8%。

山西大混（質(zhì)量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價格為1759.4 元/t，較上期上漲422.5 元/t，漲幅31.6%。

山西優(yōu)混（優(yōu)質(zhì)的混煤，熱值5500kcal/kg）價格為1820.6 元/t，較 上期上漲422.3 元/t，漲幅30.2%。

大同混煤（大同產(chǎn)混煤，熱值5800kcal/kg）價格為1880.9 元/t，較 上期上漲466.7 元/t，漲幅33.0%。

焦煤（主焦煤，含硫量<1%）價格為4100元/t，與上期持平。

上述數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國煉焦煤價格持續(xù)走穩(wěn)；動力煤、無煙煤價格持續(xù)上漲，且漲幅再次擴大。

此外，10 月中旬全國焦炭（二級冶金焦）價格4086元/t，與上期持平。

10月中下旬以來全國煤炭日均產(chǎn)量連續(xù)數(shù)日在1150萬t以上

為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于做好煤炭保供穩(wěn)價工作、確保群眾溫暖過冬的決策部署，國家發(fā)改委會同有關(guān)部門多措并舉推動煤礦挖潛增產(chǎn)，產(chǎn)運需各方共同發(fā)力增加市場供應(yīng)，煤炭保供穩(wěn)價工作取得階段性成效，全國煤炭供需形勢明顯好轉(zhuǎn)。

全國煤炭產(chǎn)量明顯增加。10月中下旬以來，全國煤炭日均產(chǎn)量連續(xù)數(shù)日保持在1150萬t以上，比9 月底增加了近110 萬t，最高達到1172 萬t，創(chuàng)近年來日產(chǎn)量峰值。煤炭期現(xiàn)貨價格快速下降。動力煤主力合約連續(xù)8 日下跌，累計跌幅50.9%，10 月29日報收于970元/t。港口5500kcal/kg動力煤平倉價已降至1500元/t以下，坑口5500kcal/kg動力煤價格已降至1200元/t以下，一周內(nèi)下跌近千元。秦皇島港存煤突破500 萬t。秦皇島港煤炭場存穩(wěn)步提升，尤其是大秦線檢修結(jié)束后，進煤量明顯增加。

隨著供需形勢逐步好轉(zhuǎn)，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤水平快速提升。10 月5 日以來，全國統(tǒng)調(diào)電廠供煤已連續(xù)25 日大于耗煤，10 月19 日以來電廠供煤大于耗煤持續(xù)超過100 萬t，近期連續(xù)數(shù)日供煤突破800 萬t，最高達到832 萬t 歷史峰值，比耗煤多200萬t，存煤水平達到1.06 億t，比9 月底增加超過2800 萬t，可用19 天。其中，東北三省電廠存煤已超過1270 萬t，較9 月底提升近1 倍，可用天數(shù)提升到32 天。按近期供煤水平測算，電廠存煤預(yù)計3日內(nèi)可超過1.1億t，可用天數(shù)達到20天，為確保電力安全供應(yīng)和人民群眾溫暖過冬奠定良好基礎(chǔ)。

山西多家煤企承諾發(fā)熱量5500kcal/kg動力煤坑口價不超過1200元/t

為將煤炭保供任務(wù)落到實處，助力煤炭市場價格理性回歸，確保人民群眾溫暖過冬，晉能控股集團、山西焦煤集團、潞安化工集團、華陽新材料科技集團近日承諾：今冬明春發(fā)熱量5500kcal/kg動力煤坑口價不超過1200元/t。

2021 年第四季度，在承擔(dān)原有的中長期合同電煤保供任務(wù)的基礎(chǔ)上，晉能控股集團承擔(dān)著廣西、江蘇、吉林、安徽、上海、浙江6 省份2030 萬t煤炭保供、東北地區(qū)40 萬t 發(fā)電供熱企業(yè)保供任務(wù)；山西焦煤集團承擔(dān)著河南省500 萬t、遼寧省50 萬t 保供任務(wù)；潞安化工集團承擔(dān)著山東省400萬t 保供任務(wù)，以及部分山西省內(nèi)電廠的供暖用煤；華陽新材料科技集團承擔(dān)著海南省170 萬t保供任務(wù)。

內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量顯著增加 10月份以來穩(wěn)定在日均300萬t以上

連日來，內(nèi)蒙古多措并舉，加快推進具有增產(chǎn)潛力的煤礦產(chǎn)能核增。9 月份以來，隨著各項增產(chǎn)措施落實，內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量顯著增加，日均產(chǎn)量超過280 萬t，10 月份以來日均產(chǎn)量穩(wěn)定在300 萬t以上。

2021 年，在國家發(fā)改委等部門支持下，內(nèi)蒙古共核增煤礦產(chǎn)能1.38億t。

當(dāng)前，國能準(zhǔn)能集團有限責(zé)任公司把煤炭保供作為最緊迫任務(wù)，抓緊抓實增產(chǎn)增供，充分發(fā)揮央企能源供應(yīng)“穩(wěn)定器”作用，措施堅決有力，安全生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定。按增產(chǎn)保供計劃，準(zhǔn)能集團全年預(yù)計自產(chǎn)商品煤5672 萬t，超年計劃372 萬t；其中，第四季度計劃自產(chǎn)商品煤1440 萬t，增產(chǎn)152萬t。

此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局、鄂爾多斯市政府近日召開煤炭保供專題會議，要求各煤炭企業(yè)全力增產(chǎn)，保供穩(wěn)價。鄂爾多斯煤炭協(xié)會牽頭組織，多家煤炭企業(yè)主動履行社會責(zé)任，承諾從2021 年10 月21 日18 時起，已簽訂煤炭供應(yīng)中長期合同者，按照合同約定價格執(zhí)行；未簽訂中長期合同的市場煤要在10 月19 日坑口價基礎(chǔ)上，降價不低于100 元/t。

政策面持續(xù)發(fā)力 海運煤炭運價繼續(xù)下降

10 月29 日海運煤炭運價指數(shù)下跌。OCFI 報收1331.88點，環(huán)比下跌22.6點。分子指數(shù)來看，沿海線指數(shù)報收1339.97點，環(huán)比下跌22點；沿江線指數(shù)報收1320.7點，環(huán)比下跌23.4點。

具體到航線，沿海方向，秦皇島至上海航線2～3 萬t 船舶平均運價為56.2 元/t，期環(huán)比下跌1元/t；秦皇島至上海航線4～5 萬t 船舶平均運價為50 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t；秦皇島至乍浦航線4.4～4.8 萬t 船舶平均運價為51 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t；秦皇島至寧波航線1.5～2 萬t 船舶平均運價為66 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t；秦皇島至廣州航線5～6 萬t 船舶平均運價為67 元/t，期環(huán)比下跌1.1 元/t；秦皇島至廣州航線6～7 萬t 船舶平均運價為57 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t。

沿江方向，秦皇島至江陰航線1.6～1.9 萬t 船舶的平均運價為63.1 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t；秦皇島至江陰航線4～5 萬t 船舶平均運價為52 元/t，期環(huán)比下跌1元/t；秦皇島至張家港航線2～3萬t船舶平均運價為59.3 元/t，期環(huán)比下跌1 元/t；秦皇島至南京航線2～3萬t船舶平均運價為64.3元/t，期環(huán)比下跌1元/t；秦皇島至鎮(zhèn)江航線2～3萬t船舶平均運價為62.2元/t，期環(huán)比下跌1元/t。

近日海運煤炭運價指數(shù)延續(xù)下降趨勢。臨近10月底部分產(chǎn)地因“煤管票”不足以及疫情影響，煤炭產(chǎn)量略有下降，整體產(chǎn)地銷售情況良好，坑口煤價繼續(xù)下跌。北方港煤炭下水需求減少，主要以長協(xié)保供煤為主，港口庫存有所增加。國家保供穩(wěn)價政策連續(xù)出臺，貿(mào)易商有拋貨的意愿。電廠庫存總量本月明顯增加，因市場變化劇烈而放緩采購，其他非電終端跟隨觀望，對煤價下降仍有期待。海運市場商談情況冷清，船舶北上意愿不強，近日運價繼續(xù)下降。

環(huán)渤海港口壓港情況：天津神華碼頭到港船舶預(yù)計等3～5天，南疆碼頭無壓港現(xiàn)象；國投曹妃甸港錨地合計14條船舶，預(yù)計等1～2天；京唐港錨地合計37 條船舶，預(yù)計等3～4 天；黃驊港神華碼頭錨地合計52 條船舶，預(yù)計等4～5 天，黃驊神華雜貨碼頭無壓港現(xiàn)象；秦皇島港錨地合計43 條船舶，其中6、7、9公司預(yù)計等4～5天。

環(huán)渤海港口庫存情況：秦皇島港庫存472 萬t，國投曹妃甸港庫存262萬t，京唐港庫存415.2萬t，黃驊港庫存210萬t，合計1359.2萬t。

電廠迎來冬季之前最后補庫

進入冬季，拉尼娜現(xiàn)象可能再次出現(xiàn)，寒潮等極寒天氣增多，南方電廠日耗還會增加。而北方從煤礦到港口，會遇到凍車、凍煤的影響，煤炭運輸效率會受影響。因此，電廠一定要增加存煤數(shù)量，以高庫存來應(yīng)對即將到來的“迎峰度冬”用煤高峰。

1.電廠加快存煤

冬季用煤旺季到來之前，電廠和港口大量存煤，既可以遏制煤價過快上漲，也可以滿足冬季用煤需求。經(jīng)過了近2 個月的積極存煤，電廠庫存得到提升，其中統(tǒng)調(diào)電廠存煤已經(jīng)突破1億t。但從電廠存煤情況來看，無論是統(tǒng)調(diào)電廠還是重點電廠，存煤數(shù)量較之前均出現(xiàn)一定數(shù)量的增加，但是較2020年同期相比，差距還是不小。利用冬季到來之前的有限時間，全力增加電廠存煤，將庫存提高到高位，從而滿足冬季期間的下游用煤需求。

2021 年9、10 月份，電廠存煤出現(xiàn)一定數(shù)量的增加。但我們還要注意幾個問題：首先，從上周開始，產(chǎn)地和港口煤炭價格持續(xù)下跌。貿(mào)易商和下游用煤企業(yè)觀望情緒濃厚，成交量偏少，用戶減少拉運，等待降價。其次，電廠機組檢修結(jié)束后，隨著民用電和工業(yè)用電負(fù)荷的恢復(fù)，電廠日耗會大幅增加，存煤可用天數(shù)會隨之減少。再次，大秦線恢復(fù)運輸后，盡管運量增加，但由于政策風(fēng)險加大，貿(mào)易商發(fā)運數(shù)量減少。此外，華北地區(qū)即將進入供暖期，煤炭需求增加，大秦線需要將部分資源調(diào)往華北電廠，流向環(huán)渤海港口的資源可能會出現(xiàn)不足。

2.詢貨有所增多

產(chǎn)地方面，拉煤車減少，終端觀望情緒濃厚；疊加疫情影響擴散，高速路管控嚴(yán)格，部分煤礦庫存積壓。港口方面，部分用戶出現(xiàn)抄底，詢貨增多，并積極派船拉煤，盡快將庫存打高，來應(yīng)對即將到來的嚴(yán)寒天氣。一系列政策出臺后，終端在煤炭政策頻出下，“買漲不買落”心理，多觀望待降緩購。港口方面，隨著政策的持續(xù)發(fā)力，現(xiàn)貨市場逐漸降溫，十天的時間里，市場煤價格下跌了1200元/t。部分貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌性拋售，港口報價持續(xù)下探，而下游用戶觀望情緒濃厚，成交稀少。

在港口煤價跌至心里價位之后，電廠、建材、化工等用戶積極詢貨，增派船舶趕往北方港口拉煤。當(dāng)前下游部分電廠庫存依舊低位運行，隨著冬季的臨近，下游終端仍有一定補庫壓力，采購需求持續(xù)存在；加之運力的緊張，后期市場仍很活躍。東北地區(qū)已經(jīng)供暖，河北等北方地區(qū)已于11 月1 日供暖，而再過兩周時間，冷空氣的降臨，華中、華東地區(qū)也會降溫，水電減弱，空調(diào)負(fù)荷增加，帶動用煤數(shù)量增加。盡管重點電廠和沿海電廠存煤均出現(xiàn)增加，但存煤數(shù)量較2020 年同期相比，相差甚遠，大部分沿海和內(nèi)陸電廠補庫和冬儲采購需求仍較為旺盛。

3.供需兩旺將再現(xiàn)

在加快煤礦核增手續(xù)流程，保證煤炭總體供應(yīng)的前提下，煤炭主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯的提升。近日，全國煤炭日產(chǎn)量超過1150萬t，其中，晉陜蒙日均產(chǎn)量860 萬t，創(chuàng)2021 年以來新高。長協(xié)合同力爭全覆蓋，以及保供煤的投放市場，使得市場煤價格快速下跌。10 月25日，大秦線檢修結(jié)束后，鐵路運量增加，北方港口庫存恢復(fù)性增長，貨源結(jié)構(gòu)有所改善；而環(huán)渤海港口也對長協(xié)保供煤采取優(yōu)先接卸、優(yōu)先靠泊等措施。在多方協(xié)作之下，煤炭庫存加速由主產(chǎn)區(qū)向下游進行轉(zhuǎn)移，重點電廠庫存逐漸向上修復(fù)。

目前，南方天氣適宜，煤炭消耗相對減少，電廠被動壘庫。未來10天，將有較強冷空氣影響新疆北部及西北地區(qū)東部，冷空氣將東移影響中東部大部地區(qū)，拉動采購備貨需求開始出現(xiàn)。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方供暖季到來，電廠要擔(dān)負(fù)發(fā)電、供暖兩重任務(wù)，煤炭需求將進一步增加。此外，今冬可能出現(xiàn)寒潮天氣，并可能形成弱到中等強度的拉尼娜事件，冬季偏冷的概率較大。如果2021年真的出現(xiàn)冷冬，那么煤炭需求將超出預(yù)期，對煤炭保供增產(chǎn)增運提出嚴(yán)峻考驗。隨著相關(guān)政策的落地，預(yù)計下周開始，貿(mào)易商恐慌性甩貨接近尾聲，港口和產(chǎn)地煤價將逐漸穩(wěn)下來，上游加快發(fā)運，下游積極補庫，煤炭市場供需兩旺將再現(xiàn)。