尹彥輝，孫祥棟

(1.山東管理學(xué)院經(jīng)貿(mào)學(xué)院，山東 濟南 250357；2.北京化工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，北京 100029)

一、引言與文獻綜述

改革開放以來，豐富的勞動力供給為經(jīng)濟的高速增長提供了有力的保障。但伴隨著人口紅利消退，經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，人口老齡化問題日益凸顯。預(yù)期壽命的延長和生育率的迅速下降是我國人口老齡化的兩個重要驅(qū)動因素。當(dāng)前我國的人均預(yù)期壽命比1960年的人均水平長30年，而總生育率水平則降為1.6人，遠低于世代更替的正常水平(2.1人)，且老齡化發(fā)展趨勢還在持續(xù)演進。根據(jù)世界銀行和OECD預(yù)測數(shù)據(jù)，2050年中國的人口老齡化率將高達35.1%，不僅高于發(fā)達國家的平均水平(32.9%)，還遠遠超過世界平均水平(21.3%)。中國進入人口負(fù)增長或成必然趨勢。我國人口變化趨勢如圖1所示。

人口結(jié)構(gòu)的變革不僅使得供給側(cè)動力減弱，還會對需求側(cè)的消費和投資結(jié)構(gòu)造成沖擊，繼而影響宏觀調(diào)控政策的潛在效果。減稅降費作為我國財稅體制改革的重點，是政府應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力、促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行的財政工具，其在面對老齡化加深，引致財政壓力上升時政策效力如何，需要進行深入探討?；诖?，本文對人口老齡化與減稅降費的政策效應(yīng)、傳導(dǎo)及其作用機制的關(guān)系展開分析。

當(dāng)前學(xué)術(shù)界大多關(guān)注老齡化對財政可持續(xù)性的影響及其作用機制。人口老齡化程度的加深意味著財政支出在養(yǎng)老方面的負(fù)擔(dān)加重，這使得財政政策空間進一步受到擠壓，可持續(xù)性下降[1]。Ewijk等(2006)指出老齡化程度加深背景下退休人員比例上升，將導(dǎo)致政府的養(yǎng)老金支出與醫(yī)療護理支出增幅超過稅收增幅，財政收支關(guān)系失衡[2]。Heer和Scharrer(2018)基于世代交疊模型考察人口老齡化對公共財政負(fù)擔(dān)的影響后認(rèn)為，人口老齡化通過稅收傳導(dǎo)加重了勞動人口的負(fù)擔(dān)，并增加了政府的債務(wù)壓力[3]。張鵬飛和蘇暢(2017)基于人口老齡化和社會保障支出關(guān)系的研究，發(fā)現(xiàn)全國和分地區(qū)的人口老齡化和社會保障支出均存在著顯著的正向互補關(guān)系[4]。龔鋒和余錦亮(2015)基于世代交疊模型的研究，證實了中國老齡化人口比重與財政的可持續(xù)性之間的“U型”關(guān)系，即人口老齡化會對財政的可持續(xù)性產(chǎn)生不利影響[5]。這在聶建亮基于對湖北省60周歲及以上農(nóng)村老人的抽樣調(diào)查研究[6]，與龔鋒等(2019)基于人口老齡化對公共福利性支出影響的研究中得到了進一步驗證[7]。此外，有學(xué)者還對緩解財政負(fù)擔(dān)的舉措進行探討。趙斌和原浩爽(2013)基于養(yǎng)老金長期收支模型的研究，指出政府必須建立起穩(wěn)定的養(yǎng)老金財政補貼機制等應(yīng)對潛在的缺口危機[8]。柳清瑞和蘇牧羊(2016)則認(rèn)為可以通過提高退休年齡以降低老年撫養(yǎng)，可控制公共養(yǎng)老金支出的過快增長的現(xiàn)象[9]，同樣，魯蓓(2016)也認(rèn)為提高勞動參與率是在短中期解決政府財政壓力的有效途徑[10]。也有學(xué)者關(guān)注到老齡化對財政政策有效性的影響。陳利鋒和鐘玉婷(2019)基于DSGE模型考察了老齡化對財政支出工具的影響，發(fā)現(xiàn)老齡化弱化了財政支出的刺激效應(yīng)，并擴大了政策的消極作用[11]。張衛(wèi)峰和劉堂勇(2019)基于日本的經(jīng)驗分析發(fā)現(xiàn)，老齡化加深是日本財政乘數(shù)下降、政策效果弱化的原因[12]。

圖1 中國人口變化趨勢

梳理相關(guān)研究可發(fā)現(xiàn)，在人口老齡化與財政政策方面，現(xiàn)有研究更側(cè)重老齡化對財政的可持續(xù)性與支出政策有效性影響的探討，對當(dāng)前減稅政策，特別是企業(yè)社保降費的關(guān)注較少。并且，當(dāng)前人口結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的研究大多基于世代交疊模型(OLG)分析框架展開，雖然世代交疊模型對人口結(jié)構(gòu)進行了細致刻畫，但在研究宏觀經(jīng)濟政策效應(yīng)時，與典型經(jīng)濟行為人相比，其缺乏新凱恩斯宏觀經(jīng)濟政策理論基礎(chǔ)?；诖?，本文從以下幾個方面對現(xiàn)有研究進行拓展：一是借鑒當(dāng)前DSGE模型中非李嘉圖家庭的設(shè)定方式，根據(jù)老齡群體的收入來源與勞動市場參與度特征，刻畫年齡異質(zhì)性家庭；二是豐富一般均衡分析框架下財政政策分析范圍，將企業(yè)社保費、社?；鸺{入財政政策分析框架，深入探討社保費減免與經(jīng)濟周期波動的傳導(dǎo)機制及其有效性；三是擴展研究內(nèi)容，在統(tǒng)籌分析不同老齡化程度下消費、勞動、資本與企業(yè)社保費沖擊的短期動態(tài)效應(yīng)的基礎(chǔ)上，進一步對不同老齡化水平下減稅降費的長期財政乘數(shù)進行測算，并進行福利損失比較分析，以探討老齡化對減稅降費長期政策效應(yīng)的影響。預(yù)期研究成果擬為老齡化背景下宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供一定的理論參考。

二、模型構(gòu)建

本研究在新凱恩斯DSGE模型中，借鑒王文甫(2010)、卞志村和楊源源(2016)對異質(zhì)性家庭的設(shè)定方式，引入表征不同年齡結(jié)構(gòu)特征的異質(zhì)性家庭[13][14]。與現(xiàn)有文獻從現(xiàn)收現(xiàn)付、不能參與跨期決策等視角對異質(zhì)性家庭的劃分不同，本文根據(jù)不同年齡人口收入來源和勞動參與程度對年齡異質(zhì)性家庭進行刻畫，分為工作家庭和退休家庭。退休家庭的模型化處理中，考慮到老年群體退出勞動市場，但可基于存款參與債券市場投資的一般性特征，本文設(shè)定退休家庭可對消費與債券投資進行跨期決策。最終商品廠商從中間品廠商購置其產(chǎn)品組裝最終產(chǎn)品；中間品廠商利用家庭提供的勞動和資本要素生產(chǎn)中間產(chǎn)品。假設(shè)最終產(chǎn)品市場是完全競爭市場，中間產(chǎn)品市場是壟斷競爭市場，工資和中間產(chǎn)品價格具有粘性。

(一)家庭

為在經(jīng)濟系統(tǒng)中刻畫老齡化特征，本文將家庭區(qū)分為工作家庭w和退休家庭r，在經(jīng)濟系統(tǒng)中占比分別為ω和(1-ω)。工作家庭能夠通過選擇消費、投資和閑暇最大化其跨期效用，并且可以參與金融市場交易，買賣政府債券，積累實物資本并租賃給廠商，為中間品廠商提供勞動。考慮到老年人投資風(fēng)險偏好較低，本文設(shè)定退休家庭不參與直接投資，收入用來消費和購買政府債券，其收入來源為養(yǎng)老金收入、政府轉(zhuǎn)移支付與債券收益。

工作家庭可通過對消費、投資、勞動和持有債券的選擇實現(xiàn)預(yù)期效用最大化：

(1)

(2)

上式左側(cè)表示家庭支出部分，包括消費支出、投資支出和債券支出，其中P為價格水平，Iw為投資，Bw表示政府債券。右側(cè)表示家庭收入部分，其中W為工資水平，r表示資本服務(wù)的租金回報率，R為債券收益率，Π是家庭從具有所有權(quán)的企業(yè)得到的紅利，TRw為家庭從政府獲得的轉(zhuǎn)移支付收入，τc、τn和τk分別表示消費、勞動和資本的稅率。家庭擁有資本，其資本積累方程為：

(3)

其中，δk表示資本折舊率。參考Schmitt-Grohe(2006)的處理方式[15]，考慮投資調(diào)整成本的影響，本文將實際投資水平設(shè)為：

(4)

其中，ψ表示調(diào)整投資的成本系數(shù)。在預(yù)算約束下，可得工作家庭在跨期效用最大化目標(biāo)下關(guān)于消費、勞動、資本和債券的一階條件為：

(5)

(6)

(7)

退休家庭基于對消費和債券的跨期決策實現(xiàn)自身效用最大化：

(8)

(9)

(10)

(二)廠商

生產(chǎn)部門包含最終產(chǎn)品生產(chǎn)廠商和中間產(chǎn)品生產(chǎn)廠商。其中，最終產(chǎn)品廠商將中間產(chǎn)品廠商生產(chǎn)的中間商品進行綜合處理生產(chǎn)得到最終產(chǎn)品，其生產(chǎn)函數(shù)為：

(11)

(12)

完全競爭的最終產(chǎn)品市場意味著總價格水平：

(13)

假定生產(chǎn)中間產(chǎn)品的廠商是壟斷競爭的，服從柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)?？紤]公共資本在中間產(chǎn)品生產(chǎn)中的作用，本文將中間產(chǎn)品生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定為：

(14)

(15)

其中，τf表示企業(yè)為員工繳納的社保費率。中間產(chǎn)品廠商的邊際成本mct為：

(16)

(17)

其中，(βθp)iλt+i表示廠商未來利潤的貼現(xiàn)，λt為李嘉圖家庭預(yù)算約束下的拉格朗日乘子，廠商將其視為外生。

(三)政府和中央銀行

設(shè)政府在預(yù)算約束下通過財政政策對經(jīng)濟市場進行逆周期調(diào)節(jié)，財政政策的調(diào)控工具分為支出和收入兩大類，政策目標(biāo)主要是保持產(chǎn)出缺口和政府債務(wù)以及經(jīng)濟社會的穩(wěn)定。政府面臨的預(yù)算約束為：

(18)

其中，政府收入來源于發(fā)行債券和對消費、勞動與資本的稅收，并且，如果社?；餝ECt處于結(jié)余狀態(tài)，本文將其視為政府收入。政府支出主要包括對債券的還本付息、政府購買和轉(zhuǎn)移支付。財政工具在經(jīng)濟波動中起到了自動穩(wěn)定器的作用。鑒于此，本文借鑒白仲林等(2019)的處理方式[16]，將財政收入政策工具設(shè)為：

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)

貨幣政策主要通過利率進行調(diào)整，本文參考朱軍等(2017)、白仲林等(2016)在平滑利率下盯住通貨膨脹和產(chǎn)出缺口的貨幣政策設(shè)定方式[18][19]，將政策規(guī)則均采用對數(shù)線性化后的形式進行描述：

(24)

(四)均衡系統(tǒng)

Yt=Ct+It+Gt

(25)

三、參數(shù)校準(zhǔn)與貝葉斯估計

(一)參數(shù)校準(zhǔn)

對于工作家庭主觀貼現(xiàn)因子βw，參照卞志村和楊源源(2016)取值校準(zhǔn)為0.962[14]。根據(jù)老年人口偏保守的消費習(xí)慣，退休家庭的主觀貼現(xiàn)因子βr高于工作家庭，取值為0.98?？缙谙M替代彈性的倒數(shù)σ和勞動供給彈性的倒數(shù)ζ，參考朱軍(2018)分別校準(zhǔn)為2和3.4[20]。借鑒王立勇和紀(jì)堯(2019)，資本折舊率δk校準(zhǔn)為0.025[21]。根據(jù)劉元生等(2020)的研究，產(chǎn)品價格粘性θp校準(zhǔn)為0.75[22]。根據(jù)張佐敏(2013)估計資本產(chǎn)出彈性的方法，資本產(chǎn)出彈性α設(shè)定為0.476[23]。

模型中主要宏觀經(jīng)濟變量的穩(wěn)態(tài)值，主要基于2000—2019年季度數(shù)據(jù)校準(zhǔn)得到。其中退休家庭占比借鑒李建強和張淑翠(2018)的處理方式，本文使用反映老齡化程度的65歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤祵⑵湫?zhǔn)為8.88%[1]。本文關(guān)注的財政變量包括政府支出、勞動稅平均稅率、消費稅平均稅率、資本稅平均稅率與企業(yè)所得稅稅率等。參照張佐敏(2014)的處理方式[24]，本文以政府支出總額中扣除固定資產(chǎn)投資來源于國家預(yù)算內(nèi)資金的部分替代政府一般性支出，計算其占GDP的比值均值，即政府支出占比為0.152。借鑒劉溶滄等(2002)估算消費、勞動和資本的有效稅率的方法[25]，本文校準(zhǔn)2000—2019年消費稅、勞動稅和資本稅的穩(wěn)態(tài)值分別為0.076、0.082和0.086。企業(yè)所得稅的基本稅率按照國家征收標(biāo)準(zhǔn)取值為0.25。本文則基于2000—2019年我國社會保險基金收入值將社保費率校準(zhǔn)為0.075。

(二)貝葉斯估計

學(xué)界尚未對貨幣與財政政策規(guī)則參數(shù)形成共識，而且我國貨幣與財政政策實踐仍處于不斷發(fā)展變化中，因而主觀地進行參數(shù)校準(zhǔn)可能導(dǎo)致參數(shù)選取有偏。為此，本文通過貝葉斯方法估計政策規(guī)則參數(shù)。貝葉斯估計首先需要確定參數(shù)的先驗分布。按照主流文獻的通常做法，對于取值必然介于0和1之間的參數(shù)采用貝塔(Beta)分布，取值于0和1之間的參數(shù)一般選擇正態(tài)(Normal)分布或伽馬(Gamma)分布，外生沖擊標(biāo)準(zhǔn)差的先驗分布則一般設(shè)定為逆伽瑪(Inv-gamma)分布。本文使用2000—2019年我國現(xiàn)實經(jīng)濟季度數(shù)據(jù)進行貝葉斯估計，包括GDP、居民消費、政府消費、投資等4個指標(biāo)作為貝葉斯估計的外部觀察數(shù)據(jù)。本文首先對數(shù)據(jù)進行了X12季節(jié)性調(diào)整、取對數(shù)以及HP濾波處理，然后采用蒙特卡羅-馬爾科夫方法的隨機Metropolis-Hasting算法得到相應(yīng)參數(shù)的后驗分布。結(jié)果如表1所示。

表1 貝葉斯參數(shù)估計結(jié)果

四、政策效應(yīng)動態(tài)模擬分析

在對TANK-DSGE模型參數(shù)校準(zhǔn)求解的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前我國人口老齡化特征，為探討不同人口結(jié)構(gòu)下減稅降費的財政政策沖擊的傳導(dǎo)機制和動態(tài)特征，本文分別模擬分析了我國當(dāng)前老齡化水平(基準(zhǔn)模型)和深度老齡化水平(65歲以上老年人口占總?cè)丝?0%)下減稅降費沖擊對消費結(jié)構(gòu)、產(chǎn)出水平、就業(yè)狀況、投資和通貨膨脹等維度的動態(tài)宏觀經(jīng)濟效應(yīng)差距，并進一步對不同老齡化水平下長期財政乘數(shù)與福利損失進行比較分析。

(一)減稅降費的短期動態(tài)效應(yīng)

1.消費減稅的動態(tài)效應(yīng)

如圖2所示，對消費減稅意味著商品價格相對下降，兩類家庭的相對收入提升，在收入效應(yīng)下消費水平均得到顯著提升。對商品需求的增加即社會總需求提升，一方面促使廠商擴大生產(chǎn)，即總產(chǎn)出增加，另一方面社會總需求的增加引發(fā)通貨膨脹。廠商增加產(chǎn)出需要加大勞動和資本的投入，即促進就業(yè)。但由于工作家庭在消費和投資間的跨期抉擇使得消費需求增加、投資需求減少，故投資在短期內(nèi)減少。比較基準(zhǔn)模型和深度老齡化水平下消費減稅的政策效應(yīng)可得，相較基準(zhǔn)模型，深度老齡化水平下消費減稅對消費、就業(yè)和總產(chǎn)出的提升效應(yīng)較低，通貨膨脹無顯著差別，對投資的擠出效應(yīng)顯著增大。這是由于隨著老齡化水平上升，邊際消費傾向較高的年輕人占比減少，而僅依賴政府養(yǎng)老金的老年人口占比提高，消費減稅帶來的收入效應(yīng)被削弱，對經(jīng)濟的刺激效應(yīng)明顯降低。綜上所述，老齡化水平的進一步加深弱化了消費減稅的收入效應(yīng)對產(chǎn)出、消費和就業(yè)的促進效應(yīng)，卻增強了對投資的擠出效應(yīng)。

圖2 消費減稅的脈沖響應(yīng)分析

2.勞動減稅的動態(tài)效應(yīng)

由圖3可知，勞動減稅會提升勞動力供給，增加工作家庭消費及其投資，進而提升總產(chǎn)出水平。

圖3 勞動減稅的脈沖響應(yīng)分析

對工作家庭來說，勞動減稅意味著其工資水平提升，進而引致更多的勞動力供給，工作家庭的可支配收入增加，收入效應(yīng)擠入消費和投資，帶動消費需求和投資需求上漲，導(dǎo)致社會總需求增加并引發(fā)通貨膨脹。對退休家庭而言，勞動減稅對工作家庭的收入效應(yīng)擠入消費帶來負(fù)向的財富效應(yīng)，擠出了退休家庭的消費。進一步比較不同老齡化水平下勞動減稅的政策效應(yīng)可發(fā)現(xiàn)，相比基準(zhǔn)模型，深度老齡化水平下勞動減稅對工作家庭消費、就業(yè)、投資和總產(chǎn)出的刺激效應(yīng)和對退休家庭消費的擠出效應(yīng)均被削弱。伴隨著老齡化水平上升，勞動減稅的政策空間被進一步壓縮，政策刺激的有效性下降。

3.資本減稅的動態(tài)效應(yīng)

由圖4可知，資本減稅帶動了工作家庭消費、投資和總產(chǎn)出水平的上升，但抑制了退休家庭消費和社會就業(yè)水平。對資本減稅一方面使資本投資的收益率上升，進而促使投資需求增加；另一方面意味著在生產(chǎn)中勞動和資本相對價格發(fā)生變化，廠商對勞動力需求減少，資本配置增加。由于文中假設(shè)只有工作家庭參與金融市場，故資本減稅帶來的收入效應(yīng)擠入工作家庭的消費，并擠出退休家庭的消費，且由于工作家庭消費在消費中占主導(dǎo)，總消費需求上升，帶來通貨膨脹壓力。這也與白仲林等(2019)認(rèn)為資本稅具有累退性的研究結(jié)論相一致[16]。消費需求和投資需求上漲提升了總產(chǎn)出水平。進一步比較不同老齡化水平下政策效應(yīng)的變化可得：在深度老齡化的情況下，資本減稅對工作家庭消費、投資總產(chǎn)出水平和通貨膨脹的刺激效應(yīng)顯著下降，同時，對退休家庭的消費和就業(yè)的擠出效應(yīng)也被削弱。因此，人口老齡化弱化了資本減稅政策的政策效應(yīng)。

圖4 資本減稅的脈沖響應(yīng)分析

4.社保降費的動態(tài)效應(yīng)

如圖5所示，社保降費的負(fù)向沖擊帶來產(chǎn)出、投資和就業(yè)的增加。社保費率下降的直接效應(yīng)是企業(yè)勞動力成本降低，勞動力成本降低刺激企業(yè)對勞動力的需求，因此企業(yè)社保降費會促進就業(yè)。一方面，就業(yè)增加帶來正向收入效應(yīng)；另一方面，企業(yè)歸屬于工作家庭，因此成本降低帶來的盈余也會引致工作家庭的收入增加。收入效應(yīng)一部分?jǐn)D入消費，另一部分則擠入投資，消費需求和投資需求的增加促進就業(yè)進而刺激產(chǎn)出并引致通貨膨脹。對退休家庭而言，不但工作家庭的收入效應(yīng)會擠出其消費，降費引致社保基金的負(fù)財富效應(yīng)還會進一步降低退休家庭的收入，因此退休家庭的消費呈長期下降趨勢。進一步比較在不同的老齡化水平下社保降費效應(yīng)的變化，可以發(fā)現(xiàn)：隨著人口老齡化加重，社保降費在發(fā)揮積極政策效應(yīng)的同時，對退休家庭消費的擠出也進一步被放大，制約了其政策效應(yīng)的發(fā)揮。

圖5 社保降費的脈沖響應(yīng)分析

(二)長期財政乘數(shù)與福利損失分析

1.長期財政乘數(shù)

上文探討了部分財政政策的短期效應(yīng)，但從長期視角看，短期政策的刺激效果不能完全反映政策對經(jīng)濟社會的影響，因為即時的政策刺激在長期可能會加劇經(jīng)濟波動，造成社會福利損失。鑒于此，本文分析不同老齡化程度下的財政乘數(shù)與宏觀調(diào)控帶來的福利損失，以探討老齡化影響宏觀政策調(diào)控有效性的長期效應(yīng)。

借鑒李小勝等(2020)與潘敏和張新平(2021)的處理方式[26][27]，根據(jù)貼現(xiàn)率調(diào)整宏觀經(jīng)濟變量的當(dāng)期值，計算稅費政策的現(xiàn)值乘數(shù)：

(26)

表2 減稅降費政策的長期乘數(shù)效應(yīng)

根據(jù)不同老齡化程度下減稅降費政策的長期乘數(shù)效應(yīng)可知，與其在短期的刺激效應(yīng)相似，減稅降費政策的長期政策效應(yīng)同樣受到老齡化程度的影響。具體而言，當(dāng)前老齡化水平下，減稅降費對產(chǎn)出的長期刺激效果均為正向，但在深度老齡化水平下，各政策的長期刺激效應(yīng)均下降，且消費與社保降費對產(chǎn)出的效應(yīng)轉(zhuǎn)為負(fù)向。對投資而言，消費減稅與投資減稅對投資的擠出效應(yīng)伴隨著老齡化程度的加深被進一步擴大，資本減稅與社保降費的長期刺激效果減弱。對退休群體而言，消費減稅對其消費的長期效果受到老齡化程度的抑制，其余減稅降費的負(fù)向影響則被進一步擴大。而對于工作群體，消費減稅、勞動減稅與社保降費對其消費的長期效應(yīng)減弱，資本減稅的長期刺激效應(yīng)由正轉(zhuǎn)負(fù)。綜上，老齡化程度的進一步加深，在減弱宏觀調(diào)控短期刺激效應(yīng)的同時，也惡化了其對經(jīng)濟增長、投資和消費的長期調(diào)節(jié)效果。

2.福利損失分析

為進一步分析老齡化對減稅降費有效性的影響，本文探討宏觀調(diào)控政策在長期調(diào)控時帶來的產(chǎn)出與通脹波動引致的相關(guān)長期福利損失。本文借鑒江春等(2018)的處理方式[28]，基于家庭的效用函數(shù)構(gòu)造社會福利損失函數(shù)?？紤]模型包含工作家庭和退休家庭兩類家庭，本文將社會福利損失WL定義為工作家庭福利損失WLw和退休家庭福利損失WLr的加總，即WL=ωWLw+(1-ω)WLr，參考Woodford(2003)[29]，可得由效用函數(shù)二階近似的福利損失函數(shù)：

表3 不同老齡化水平下減稅降費的社會福利損失

表3為減稅降費在不同老齡化水平下引致的福利損失，據(jù)此可發(fā)現(xiàn)：減稅降費在發(fā)揮政策效力時，退休家庭的福利損失均大于工作家庭的福利損失，并且，在深度老齡化水平下兩類家庭和社會總福利損失均增加。這表明政策在進行宏觀調(diào)控時對老齡化群體的負(fù)向效應(yīng)更顯著，且伴隨老齡化程度加深，政策調(diào)整空間進一步趨緊，減稅降費政策的有效性被削弱，且負(fù)面效應(yīng)被放大。

五、結(jié)論與啟示

伴隨著人口紅利的逐漸消失，人口老齡化成為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展必須應(yīng)對的挑戰(zhàn)。人口老齡化不僅制約了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，還重塑了宏觀經(jīng)濟政策面臨的經(jīng)濟環(huán)境。為探討減稅降費在人口老齡化背景下的政策效應(yīng)及其變化，本文將年齡異質(zhì)性家庭、稅收與社保政策規(guī)則引入新凱恩斯分析框架下構(gòu)造TANK-DSGE模型，通過短期效應(yīng)的動態(tài)模擬以及長期財政乘數(shù)與福利損失分析發(fā)現(xiàn)：短期來看，勞動、資本減稅與社保降費均可促進經(jīng)濟增長，刺激年輕人消費引發(fā)通脹，并且，對老年人消費具有擠出效應(yīng)。消費減稅在促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的同時刺激了整體消費水平的提升；伴隨老齡化程度的加深，政策調(diào)整空間趨緊，減稅降費的政策有效性下降。長期來看，老齡化程度加深惡化了減稅降費對經(jīng)濟增長、投資和消費的長期調(diào)節(jié)效果，同時伴隨著政策刺激引致的社會福利損失增加，政策的負(fù)面效應(yīng)被強化。

因此，我國積極的財政政策要進一步加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。在人口老齡化的大背景下，政府實施減稅降費等調(diào)控手段時，需要注意到這些政策在發(fā)揮促進經(jīng)濟增長、就業(yè)和消費等積極作用時對老年人口的消費具有擠出效應(yīng)。人口老齡化在減少勞動力供給的同時，不僅使得財政政策有效性被弱化，還加劇了社會福利損失。為保障政策更高效地發(fā)揮作用，政府需重視政策間協(xié)調(diào)配合，特別是發(fā)揮轉(zhuǎn)移支付對弱勢群體的保障作用。為此，政府可從調(diào)整人口結(jié)構(gòu)與勞動參與率兩方面入手妥善應(yīng)對老齡化問題，即全面放開生育政策來提高生育率以抑制老齡化的長期影響，通過延遲退休、教育改革和人力資本投資來提高勞動參與率和人力資本的生產(chǎn)率以應(yīng)對其短期影響。此外，為避免轉(zhuǎn)移性支出增長對財政可持續(xù)性的影響，政府應(yīng)對現(xiàn)收現(xiàn)付的社會保障體制進行改革，在養(yǎng)老、醫(yī)療等社會福利支出中加強成本分?jǐn)偤褪芤娣窒淼膶?yīng)性。