陳亮

市場(chǎng)三大指數(shù)最近十個(gè)交易日走出了小角度向上推升的走勢(shì)。震蕩向上運(yùn)行了一個(gè)小波段，但向上的角度并不算太陡。上證指數(shù)在11月10日的重要日線變盤(pán)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，走出了探底到了3448點(diǎn)并回升的走勢(shì)，隨后震蕩向上運(yùn)行，但這個(gè)上升速度并不夠，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

從各板塊及各分類指數(shù)來(lái)看，仍然是中小盤(pán)的題材類個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)一些，而權(quán)重類指數(shù)則是處于震蕩盤(pán)底折騰的過(guò)程當(dāng)中。代表中小盤(pán)題材類的國(guó)證2000分類指數(shù)及中證1000分類指數(shù)最近兩周表現(xiàn)優(yōu)異，整個(gè)十一月份國(guó)證2000指數(shù)漲了超過(guò)9個(gè)百分點(diǎn)，中證1000指數(shù)則漲了超過(guò)7個(gè)百分點(diǎn)。但同期上證50分類指數(shù)和滬深300分類指數(shù)稍顯遜色，上證50指數(shù)整月收跌了約1.36個(gè)百分點(diǎn)左右;滬深300指數(shù)收跌了約0.05個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)比下來(lái)可以發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)的資金仍然是在題材類上面來(lái)回折騰，并沒(méi)有形成對(duì)權(quán)重類指數(shù)的切換，權(quán)重類仍然是在弱勢(shì)運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中。具體題材主要集中在半導(dǎo)體（芯片）、軍工、新能源、元宇宙等炒作上，輪動(dòng)切換，來(lái)回震蕩。

下面就有一個(gè)問(wèn)題，權(quán)重類的機(jī)會(huì)還有沒(méi)有？何時(shí)會(huì)出現(xiàn)切換？切換的標(biāo)志是什么呢？

筆者建議在倉(cāng)位配置上大小盤(pán)都要涉及，傾向多配部分權(quán)重類個(gè)股和分類板塊指數(shù)。不能總是想著全倉(cāng)、重倉(cāng)買進(jìn)一個(gè)題材小盤(pán)股，天天漲停。風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的，不去進(jìn)行分倉(cāng)，在大分化的市場(chǎng)里面，很可能沒(méi)有吃到肉反而挨到了打。

筆者預(yù)期權(quán)重類的持續(xù)低迷主要有兩個(gè)原因：

一是部分權(quán)重在2020年及之前持續(xù)上漲，估值明顯偏高，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)步伐并沒(méi)有跟上股價(jià)上升、估值抬高的步伐，所以需要較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩休整，甚至是大幅回落;

二是跟經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有關(guān)系，特別是進(jìn)入三季度和四季度后，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力較大，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)。所以股價(jià)橫盤(pán)代替反彈，難以出現(xiàn)持續(xù)快速的震蕩上升。

關(guān)于權(quán)重類何時(shí)向上突破，可以重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策的“微調(diào)”變化，特別是房地產(chǎn)行業(yè)融資變化。要進(jìn)行適度的微調(diào)，要有一定的“松綁”政策才行。此外，要重點(diǎn)觀察最近能否出現(xiàn)一根放量的中大陽(yáng)線，只有這樣，權(quán)重類題材才能夠有力度地向上突破。

從上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)來(lái)看，在筆者本文成稿的11月25日，距離向上突破僅有一步之遙了。

總結(jié)：

上證指數(shù)方面，筆者預(yù)期市場(chǎng)短期會(huì)繼續(xù)向上沖高震蕩，但之后會(huì)有所回落，不過(guò)3448點(diǎn)在十二月份并不會(huì)再次被下破，因?yàn)?448點(diǎn)開(kāi)始的是五浪3震蕩上升行情，目前運(yùn)行在5-3-a浪上升的過(guò)程當(dāng)中，或已到達(dá)尾端?？偨Y(jié)：

上證指數(shù)中期處于某級(jí)別的子五浪上升過(guò)程當(dāng)中，或已到達(dá)尾端，其后運(yùn)行的是5-3-b浪的震蕩調(diào)整。上證指數(shù)只有有效地突破了3625點(diǎn)一線，才能徹底打開(kāi)上升空間。

從倉(cāng)位配置的角度來(lái)看，筆者認(rèn)為應(yīng)該大小盤(pán)類都配置，其中略傾向于權(quán)重類，因?yàn)闄?quán)重類指數(shù)性價(jià)比還是相當(dāng)高的。

市場(chǎng)處于震蕩分化的過(guò)程中，需要關(guān)注市場(chǎng)分化帶來(lái)的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

2021年A股走勢(shì)預(yù)測(cè)圖