向秋玉

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院，北京 100029）

新形勢下，國家也出臺(tái)了有關(guān)資產(chǎn)重組的一些規(guī)定，2014年通過了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，嚴(yán)格控制不良資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，明確落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)，有利于防控風(fēng)險(xiǎn)、盤活資產(chǎn)。20世紀(jì)末，我國逐漸成立了長城、華融、東方、信達(dá)等金融資產(chǎn)管理公司，它們分別接管了農(nóng)商銀行、工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行的不良資產(chǎn)，二十年來處置了上億的不良資產(chǎn)?，F(xiàn)今的融資產(chǎn)管理公司也正逐步轉(zhuǎn)型，開始分析商業(yè)化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀。非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)比較分散，管控起來比較有難度；非金融資產(chǎn)管理公司具有巨大的潛力，可以很好地解決企業(yè)的債務(wù)重組問題。金融機(jī)構(gòu)中的不良資產(chǎn)就是不良債權(quán)，其中重要的一部分就是借款人沒有按時(shí)歸還本金和利息，即不良貸款。非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)是指國有企業(yè)和民營企業(yè)的不良資產(chǎn)。處置不良資產(chǎn)的方法就是運(yùn)用一定的手段和方法提升資產(chǎn)的價(jià)值。

一、資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)研究

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)

國家的法律法規(guī)、政策的調(diào)整和變化會(huì)影響資產(chǎn)管理公司，從而產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段，我國關(guān)于處置不良資產(chǎn)的法律法規(guī)，相對(duì)于西方來說還有些欠缺，一些規(guī)章制度的內(nèi)容尚未成熟。由于不良資產(chǎn)涉及不同的地區(qū)和行業(yè)，收購不良資產(chǎn)債權(quán)、債務(wù)會(huì)很復(fù)雜，明顯增加了處置不良資產(chǎn)的難度和費(fèi)用。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理公司因?yàn)槌霈F(xiàn)不良資產(chǎn)而致交易失敗，從而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)叫作信用風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)重組中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)逃債、廢債的現(xiàn)象，關(guān)于逃債和廢債的形式也是多種多樣的，有改造重組法、企業(yè)兼并法、企業(yè)重組法、以物抵債法、企業(yè)分離法、政府行為法等。

（三）市場風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理公司暴露于市場價(jià)格變動(dòng)下產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)叫作市場風(fēng)險(xiǎn)。我國債券市場的規(guī)模小，交易市場缺乏透明度，社會(huì)市場信用體系不夠完善。但是不良資產(chǎn)的處置必須有完善的資金市場來支持。

（四）道德風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)人員或者受托人違反了相關(guān)職業(yè)道德而帶來的風(fēng)險(xiǎn)叫作道德風(fēng)險(xiǎn)。有些缺乏思想道德素養(yǎng)的業(yè)務(wù)人員不關(guān)心收回資金的多少，更不會(huì)努力收回資金，再加上社會(huì)上的一些錯(cuò)誤引導(dǎo)，導(dǎo)致社會(huì)風(fēng)氣不正，會(huì)出現(xiàn)逃避責(zé)任、違規(guī)行為等。

（五）法律風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)管理公司在處置資產(chǎn)時(shí)觸犯法律而引起的風(fēng)險(xiǎn)叫作法律風(fēng)險(xiǎn)。處置不良資產(chǎn)時(shí)若違反了國家的法律規(guī)定，就要承擔(dān)一定的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。

二、資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在的問題

（一）經(jīng)常性忽略內(nèi)部控制

資產(chǎn)管理公司工作人員經(jīng)常忽略內(nèi)部控制，內(nèi)部控制意識(shí)淡薄，一些員工會(huì)輕視內(nèi)部控制。內(nèi)部控制不僅僅是寫在紙上的規(guī)章制度，更是一種業(yè)務(wù)流程的保障。這對(duì)于及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)是有極其重要的作用的，經(jīng)常性忽略內(nèi)部控制，就會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部產(chǎn)生許許多多的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）部門之間獨(dú)立分工

不同的業(yè)務(wù)可能會(huì)牽扯到不同的部門，所以需要部門之間相互配合、相互協(xié)調(diào)，才能完成工作。資產(chǎn)管理公司在制定規(guī)章制度時(shí)，需要審查部門和風(fēng)險(xiǎn)管控部門一起合作，這樣各部門都會(huì)站在專業(yè)的角度制定規(guī)章制度，有利于防范風(fēng)險(xiǎn)。如果各部門之間獨(dú)立工作，就會(huì)導(dǎo)致設(shè)計(jì)出來的規(guī)章制度存在風(fēng)險(xiǎn)問題，尤其是不良資產(chǎn)的重組業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有待完善

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是資產(chǎn)管理公司的一個(gè)重要流程。因?yàn)橘Y產(chǎn)管理公司會(huì)受到外界不同因素的影響，所以就會(huì)產(chǎn)生不同的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。但是，就目前而言，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有待完善，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范不重視，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱，無法及時(shí)有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。

（四）內(nèi)部監(jiān)管不當(dāng)

從不良資產(chǎn)的行業(yè)分布來看，其呈現(xiàn)出相對(duì)集中的趨勢。批發(fā)零售業(yè)的不良貸款余額居高不下，在銀行推出的不良資產(chǎn)包中也占有重要比重。從機(jī)構(gòu)分布角度來說，農(nóng)商銀行不良貸款增多，這與客戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱和業(yè)務(wù)集中在當(dāng)?shù)氐纫蛩赜嘘P(guān)，不良資產(chǎn)的市場規(guī)模正在逐漸擴(kuò)大，這與金融分類管理力度加強(qiáng)、內(nèi)部監(jiān)管不當(dāng)有關(guān)。

（五）缺乏項(xiàng)目審批流程，專業(yè)性不強(qiáng)

資產(chǎn)管理公司明確了不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的審查審批流程，在資產(chǎn)評(píng)估中，審查人員缺乏審查的專業(yè)性，會(huì)出現(xiàn)許多問題，導(dǎo)致項(xiàng)目的第一還款來源不足，會(huì)使得責(zé)任主體承擔(dān)法律風(fēng)險(xiǎn)。還有一些管理人員缺乏經(jīng)驗(yàn)，只是按圖索驥，按照一定的步驟行事，對(duì)政策沒有清晰的了解。

三、資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)

資產(chǎn)管理公司首先要處理好工作人員的問題，避免兩頭重、中間輕的問題，通過一定的渠道，引入一些專業(yè)能力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)足夠的專業(yè)人員。對(duì)新進(jìn)的一批工作人員展開培訓(xùn)，不僅要讓他們熟悉工作流程，還要時(shí)時(shí)動(dòng)手操作。結(jié)合老員工經(jīng)驗(yàn)多、不靈活，新員工經(jīng)驗(yàn)少，但很靈活的特點(diǎn)，采取師徒制，多鼓勵(lì)新員工。另外，還要在企業(yè)內(nèi)部塑造良好的企業(yè)文化，培養(yǎng)員工良好的職業(yè)道德，增強(qiáng)員工的責(zé)任感，調(diào)動(dòng)員工的積極性。

（二）避免業(yè)務(wù)多頭管理

資產(chǎn)管理公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于銀行，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)重組的流程有很多，其中包括業(yè)務(wù)評(píng)估、業(yè)務(wù)審查、法律服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理等。這些流程復(fù)雜繁多，可能會(huì)出現(xiàn)多頭管理狀況，所以要明確不良資產(chǎn)的管理部門，對(duì)出臺(tái)的制度和流程嚴(yán)加審查，以確保制度內(nèi)容不重復(fù)，梳理每個(gè)環(huán)節(jié)，防范風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

在對(duì)不良資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)全面梳理之后，就要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，還要在后期建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測報(bào)警系統(tǒng)，因?yàn)轫?xiàng)目后期形式化嚴(yán)重，業(yè)務(wù)人員不重視。建立一套科學(xué)有效、完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)是非常有必要的，能進(jìn)行全面檢測，從而降低發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率。

（四）完善獎(jiǎng)懲考核指標(biāo)

建立一套行之有效的獎(jiǎng)懲考核機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目獎(jiǎng)懲制度是很有必要的。明確風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的責(zé)任主體，梳理引發(fā)項(xiàng)目的各種因素，獎(jiǎng)勵(lì)那些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目有貢獻(xiàn)的員工，給予他們以精神支持和物質(zhì)支持，鼓勵(lì)他們，從而激發(fā)員工的潛能。

（五）利用大數(shù)據(jù)建立信息技術(shù)平臺(tái)

當(dāng)前，我國還處于數(shù)據(jù)大暴發(fā)初期，伴隨著5 G互聯(lián)網(wǎng)的深入發(fā)展，將會(huì)帶來更大的數(shù)據(jù)流。大數(shù)據(jù)時(shí)代需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多方面管理，推動(dòng)數(shù)據(jù)價(jià)值以更快的速度釋放。黨的十九屆四中全會(huì)提出，數(shù)據(jù)與資本可參與分配的生產(chǎn)要素，反映了隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快，數(shù)據(jù)成為最有時(shí)代的生產(chǎn)要素。建立信息企業(yè)重組平臺(tái)，利用數(shù)據(jù)技術(shù)構(gòu)建數(shù)據(jù)庫，匯聚海量的、高價(jià)值的數(shù)據(jù)資源，構(gòu)建可持續(xù)的數(shù)據(jù)生態(tài)城任務(wù)。讓資產(chǎn)處置平臺(tái)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中間商參與資產(chǎn)處置問題。建立全自動(dòng)化企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)，自動(dòng)收集整理評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)資料，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

結(jié) 語

不良資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)，其中最好的是債權(quán)重組，若實(shí)行債權(quán)重組的企業(yè)經(jīng)營困難，應(yīng)提供資金支持。具有重組價(jià)值的實(shí)物資金、無形資產(chǎn)和股權(quán)都可以債權(quán)重組。債權(quán)重組有利于資產(chǎn)管理公司搭建平臺(tái)，為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型儲(chǔ)備項(xiàng)目資源。資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)的同時(shí)，也是改善社會(huì)信用環(huán)境的過程，企業(yè)的逃債和廢債，社會(huì)上的重復(fù)貸款問題層出不窮，這些都是處置不良資產(chǎn)的障礙。為了保證資產(chǎn)管理公司的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定的內(nèi)部控制體系，提升公司的核心競爭力。不良資產(chǎn)問題層出不窮，不良資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)也面臨著挑戰(zhàn)，應(yīng)從公司內(nèi)部入手，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。