李玲玲

（對外經濟貿易大學保險學院，北京 100029）

引 言

資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務是當下資產公司在進行相關商業(yè)化轉型后的基礎業(yè)務之一，其對資產公司的利潤及相關的經濟效益有著非常重要的影響?？梢哉f，資產公司如果沒有了非金融企業(yè)不良資產業(yè)務，就會失去主要的收入來源。它的主要作用在于能夠使企業(yè)在“降低經營風險、解決融資困境”方面有所改善，并不斷得到相應的完善。但在當下，“資金成本向越來越高的趨勢發(fā)展，以往的低風險高收益的現狀難以得到相應的維持，以及投放產業(yè)逐漸單一化，且其在信貸方面不斷受到相關監(jiān)管部門的質疑”。而這些資產公司在其不良資產業(yè)務的經營上出現的相關問題是資產公司在當下需要迫切解決的問題。雖然當下相關的業(yè)務經營上存在著相應的問題，但在市場經濟不斷發(fā)展的背景下，非金融企業(yè)不良業(yè)務有著很大的發(fā)展空間及發(fā)展的必要性。因此，通過對資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的研究，分析出有利于其業(yè)務不斷發(fā)展的相關措施及辦法是非常有意義的。

一、資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的發(fā)展特點

（一）發(fā)展空間廣闊

首先，“企業(yè)間的信用拖欠周期拉長，實體經濟在其運行效率上不斷降低，資本市場在債券方面也不斷出現違約的現象，一些上市公司也出現了股權質押的狀況，以及大量企業(yè)出現資金鏈斷裂的現象”。而恰恰是企業(yè)在這些方面不斷出現問題，使資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務非常有發(fā)展?jié)摿εc發(fā)展空間。其次，一些在經營上出現問題的企業(yè)在資金鏈斷裂的情況下，是很難得到銀行的資金進行相應融資的，從而其經營風險也會不斷增大。而企業(yè)在這個時候開展非金融企業(yè)不良資產業(yè)務可以幫助其彌補這一缺陷。非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的開展可以不斷豐富當前企業(yè)在融資上需要的相關市場渠道，而且對于陷入經營困境的企業(yè)，可以為其提供很大的幫助。并且，資產公司開展非金融企業(yè)不良資產業(yè)務，在一定程度上降低了企業(yè)在商業(yè)運營及相關業(yè)務經營上的風險，對資產公司的發(fā)展具有重要的作用。

（二）風險承受度高

收購標的企業(yè)不良債權，是有利于資產公司債券不良率不斷得到降低，以及為資產公司提供相應的流動資金，使資產公司的融資更加容易及資產公司在其資金的流動性上更加順暢的關鍵點。此外，資產公司的非金融企業(yè)不良資產業(yè)務還具有對資產公司的總體授信貸款額度無影響、不加大企業(yè)負債規(guī)模，以及不影響企業(yè)的資產負債率的優(yōu)勢。與此同時，與銀行、相關的信托融資機構相比而言，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在質押的相關比例方面，比例是更低的，并且相關的監(jiān)管機構對其的審批流程更加簡單。再者，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的覆蓋范圍是非常廣泛的，并且非金融企業(yè)的隱形成本會更低，在風險的承受度上與銀行及相關的其他金融機構相比，風險承受度是更高的。

二、資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務存在的問題

（一）不良資產業(yè)務來源單一

首先，“商業(yè)債權”是當下資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的主要的經營模式。而除了商業(yè)債權，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在股權及實物類資產方面是比較少的。所以說，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的來源是非常單一的。其次，在資產公司的實際運營過程中，“集團內的關聯(lián)款”是資產公司債權收購的主要相關來源，“不良資產的屬性及其相應的特征”是資產公司在收購上的主要依據。而資產公司在其收購方式上一般會根據相關依據，對不好的債權進行相應程度的打折，以及按照“收購價格與實際定價的差額用重組補償金”的方式來收取，以此避免監(jiān)管部門的懷疑。但是資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的一系列的比如“集團內關聯(lián)款”的來源，導致了資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務仍是相對比較單一的。

（二）非金融企業(yè)不良資產業(yè)務不完善

“債權”是非金融企業(yè)不良資產業(yè)務目前主要的業(yè)務，“債務的轉移”則是非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的業(yè)務模式。雖然這一模式對資產公司的流動性有著很大的推動作用，但是這一模式在資產公司需要融資時導致資產公司的融資成本不斷提高，并且這一模式降低了資產公司收支上的平衡率。在企業(yè)資金出現問題時，資產公司大多是利用“財務投資”的方式救助出現資金問題的企業(yè)。資產公司無論是在業(yè)務模式上還是在對企業(yè)的救助方式上都是比較欠缺的，這也導致了資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務模式上的不完善，是需要去不斷優(yōu)化的。因此，資產公司非金融企業(yè)不良業(yè)務在其開展的模式與方式上還需要不斷進行相應的探索，探索出更多的業(yè)務模式，不斷提高資產公司的經濟收益。

三、有利于資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務開展的措施

（一）不斷拓展業(yè)務來源

資產公司的非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在當今能夠順利發(fā)展，說明資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的開展程度好，是值得借鑒與學習的。傳統(tǒng)的收購重組業(yè)務模式與短期固定利率產品在很大程度上本質是一樣的，因此，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務如采用傳統(tǒng)的收購重組業(yè)務模式豐富自身的業(yè)務來源的話，則在一定程度上可以利用傳統(tǒng)收購重組模式，利用其與短期固定利率產品的簡潔明了、迅速有效的特點去幫助相關的企業(yè)解決其在短期流動性方面存在的不足，促進企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定與長遠發(fā)展。資產公司對業(yè)務來源的拓展與豐富對自身的創(chuàng)收是非常有利的。因此，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務要不斷發(fā)掘新的業(yè)務來源，不斷豐富自身的業(yè)務來源。

（二）不斷完善自身的相關業(yè)務能力

首先，資產公司針對的對象主要是那些在經營與發(fā)展過程中出現問題的相關企業(yè)，因此，資產公司在針對這些企業(yè)開展業(yè)務時，應按照一定的程序進行。資產公司理應先對企業(yè)的債務關系、產權關系進行相應的梳理，秉承“具體問題具體分析”的解決原則，針對企業(yè)所出現的各類問題制定一個科學合理的解決方案。制定相應的方案不僅有利于企業(yè)能夠清晰明確地知道自身在經營的過程中所存在的問題有哪些，資產公司也可以依據企業(yè)出現的問題及制定好的方案選擇有效的解決方法。因此，資產公司在針對企業(yè)的問題開展不同的業(yè)務時，應不斷優(yōu)化、完善自身的業(yè)務能力。資產公司在開展相應業(yè)務的過程中只有不斷完善自身的業(yè)務能力，才能更好地解決企業(yè)存在的相關問題，自身的業(yè)務來源或業(yè)務能力也會得到相應的豐富與提高，經濟收入及利潤也會不斷增加。

結 語

非金融企業(yè)不良資產業(yè)務是資產公司收入和利潤的重要來源和保障，現已成為資產公司不良資產業(yè)務的重要基石。隨著市場經濟的不斷發(fā)展，市場經濟的形式與內容更加多元化、更加豐富。在這一背景和條件下，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在其發(fā)展過程中呈現出發(fā)展空間大與風險承受力高的特點，因此，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務的開展具有重大的現實意義。然而，許多資產公司的非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在開展過程中存在著業(yè)務來源單一及業(yè)務能力不完善的情況，因此，資產公司非金融企業(yè)不良資產業(yè)務在開展的過程中要注重業(yè)務能力及業(yè)務來源的不斷優(yōu)化與完善，這樣才能促進資產公司的經濟效益及利潤不斷增長。