郭富霞 臨沂市政府投融資管理中心

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化，國(guó)家正在積極的推行相應(yīng)的財(cái)政政策，提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各級(jí)政府也在有效的推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金政策實(shí)施過(guò)程。但是確實(shí)就目前來(lái)看創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金機(jī)制中存在一定的問(wèn)題，需要引起各級(jí)政府正面直視這些問(wèn)題的存在，不斷的加強(qiáng)和規(guī)劃市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資源優(yōu)化與整合，通過(guò)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而推動(dòng)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一、國(guó)家設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的背景與意義

近年來(lái)，創(chuàng)業(yè)投資基金因?yàn)槠涮赜械母呋貓?bào)性、靈活性、前瞻性受到廣大投資者的喜愛(ài)，并在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中起到了一定的推進(jìn)作用。但由于這類創(chuàng)業(yè)投資基金商業(yè)特點(diǎn)較重，有著一定的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)性與趨利性，因此對(duì)于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)投資明顯不足。為了解決這一問(wèn)題，我國(guó)各地方政府紛紛組建了創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。通過(guò)對(duì)投資的引導(dǎo)解決一些具有商業(yè)特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)，使符合產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)發(fā)展得到促進(jìn)。

通過(guò)聯(lián)合發(fā)布的指導(dǎo)意見(jiàn)，我們知道投資引導(dǎo)基金就是：通過(guò)政府組建并根據(jù)市場(chǎng)化運(yùn)行且?guī)в姓咛攸c(diǎn)的基金，能夠推動(dòng)創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展，指引投資資金出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，特別是對(duì)正處在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)進(jìn)行投資，指導(dǎo)其它創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)解決相關(guān)的缺陷，持續(xù)為投資提供資本，對(duì)創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)起到刺激的作用。

二、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對(duì)市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金主要投資對(duì)象為創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)。通過(guò)對(duì)社會(huì)資本效果的分析，我們知道創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金擴(kuò)大了對(duì)企業(yè)投資基金的數(shù)目，產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，使得私人資本投資迅速減少。這一現(xiàn)象不僅只是在對(duì)企業(yè)投資數(shù)額上有所體現(xiàn)，在后續(xù)的投資資本與投資數(shù)額上也有所體現(xiàn)。在私人資本被擠出過(guò)程之中，國(guó)有創(chuàng)投公司與創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的介入明顯提高了投資者的整體數(shù)量，國(guó)有資本在創(chuàng)投市場(chǎng)上常常進(jìn)行聯(lián)合投資。與創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金相比，國(guó)有創(chuàng)投公司對(duì)于同類資本有著更好的帶動(dòng)作用，很難形成聯(lián)合投資。所以，在我國(guó)的創(chuàng)投市場(chǎng)上，國(guó)有創(chuàng)投公司與創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金之間有著互補(bǔ)的作用，與私人投資公司是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

三、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金機(jī)制中存在的問(wèn)題

(一)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金使用效果不佳

首先，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中盲目跟風(fēng)，沒(méi)有做出整體規(guī)劃，部分地方的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金使用時(shí)種類繁多，甚至出現(xiàn)重復(fù)投資的情況。其次，一些地方的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的領(lǐng)導(dǎo)者專業(yè)能力不足，由于擔(dān)心國(guó)有資本的流失而不敢大膽投資，使得引導(dǎo)基金只能在賬戶上無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的作用。再次，在確立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金時(shí)不能與本地發(fā)展的實(shí)際情況相結(jié)合，無(wú)法對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)起到推進(jìn)作用，導(dǎo)致政府無(wú)法形成地方特色的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。最后，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金未建立項(xiàng)目引進(jìn)機(jī)制與招商創(chuàng)新機(jī)制，這就使得許多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目與創(chuàng)業(yè)企業(yè)不愿意接受地方政府的招商引資。

(二)缺乏合理運(yùn)行機(jī)制影響效率

有些政府在內(nèi)部管理過(guò)程中造成管理部門重疊，從而造成創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)在職能方面存在重復(fù)的現(xiàn)象。子資金在設(shè)立的時(shí)候由于需要備案的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，造成效率不高，而且在注冊(cè)的時(shí)候環(huán)節(jié)復(fù)雜需要與其他職能部門進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)間的協(xié)調(diào)，所以這樣直接影響了最終的決策。有些地方的政府在引導(dǎo)基金的時(shí)候沒(méi)有遵循基金的自身運(yùn)行本質(zhì)和規(guī)律，還有些地方政府墨守成規(guī)，過(guò)多的去干預(yù)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的運(yùn)作，影響了基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，造成創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金欠缺有效的運(yùn)行規(guī)范與政策。目前地方政府在創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理的時(shí)候管理方式落后欠缺適應(yīng)實(shí)體市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的創(chuàng)新意識(shí)，再加上沒(méi)有健全的獎(jiǎng)勵(lì)考核機(jī)制，沒(méi)有明確最終收益目標(biāo)，從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中運(yùn)行效率不足。

四、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金機(jī)制的有效運(yùn)行策略

(一)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)當(dāng)結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)布局與經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，對(duì)基金進(jìn)行合理統(tǒng)籌規(guī)劃。不能過(guò)分注重基金的規(guī)模，也不能只是注重一個(gè)領(lǐng)域企業(yè)的投資。應(yīng)充分考慮到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，確立合理的基金長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)與未來(lái)的發(fā)展方向。另外，應(yīng)與政府其它部門建立良好的工作關(guān)系，共同促進(jìn)政府引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金發(fā)展的機(jī)制，從而推動(dòng)市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

(二)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的頂層進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)

在政府引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金實(shí)施的過(guò)程中，可以采用母子基金或?qū)ｍ?xiàng)基金的模式進(jìn)行，另外還可以設(shè)置法人機(jī)構(gòu)或?qū)I(yíng)機(jī)構(gòu)，從而發(fā)揮出母基金的杠桿作用。還可以通過(guò)當(dāng)?shù)貙?shí)際經(jīng)濟(jì)情況與項(xiàng)目實(shí)際情況對(duì)投資準(zhǔn)入門檻隨時(shí)做出調(diào)整，從而確保民間資本與政府資本得到平衡的發(fā)展。

(三)整合優(yōu)勢(shì)資源，發(fā)展支柱性產(chǎn)業(yè)

產(chǎn)業(yè)布局可分為生存型、孵化型、價(jià)值型三種。我們應(yīng)該整合優(yōu)勢(shì)資源，結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，重點(diǎn)關(guān)注孵化型與價(jià)值型項(xiàng)目，從而發(fā)展成為支柱性產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中可以發(fā)展成為支柱性產(chǎn)業(yè)，對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有著重要的作用。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金進(jìn)行使用時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)注重對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的投資。

五、提出引導(dǎo)基金未來(lái)發(fā)展建議

(一)合理使用基金，提升投資效果

首先，避免盲目投資，對(duì)于基金使進(jìn)行合理規(guī)劃。經(jīng)濟(jì)宏觀管理部門應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)進(jìn)行合理規(guī)劃，避免出現(xiàn)因反復(fù)投資出現(xiàn)的資源浪費(fèi)現(xiàn)象，對(duì)已經(jīng)投資的引導(dǎo)基金高度關(guān)注，使之產(chǎn)生效益。財(cái)政部門應(yīng)構(gòu)建管理制度，對(duì)外公布引導(dǎo)基金使用的相關(guān)信息，確保引導(dǎo)基金的健康發(fā)展。其次，構(gòu)建客觀的考核體系。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的主要功能是為創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)提供支持與幫助。但這一類型的企業(yè)一般都有著較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，回報(bào)周期較長(zhǎng)的特點(diǎn)，很可能會(huì)出現(xiàn)賬面短期虧損的情況。因此需要構(gòu)建客觀的考核體系對(duì)其進(jìn)行合理調(diào)整，從而提高引導(dǎo)基金的投資效率。

(二)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，共享信息、強(qiáng)化統(tǒng)籌發(fā)展

首先，政府相關(guān)部門結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況構(gòu)建創(chuàng)業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)庫(kù)，并派遣調(diào)查咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)這些企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行全面的調(diào)查，選擇出發(fā)展?jié)摿^大的企業(yè)。在基金設(shè)立過(guò)程中結(jié)合項(xiàng)目數(shù)量與質(zhì)量對(duì)投資規(guī)模與模式有明確目標(biāo)，從而進(jìn)行預(yù)算操作，提高基金設(shè)立的水平，避免結(jié)余現(xiàn)象的發(fā)生。并且可以構(gòu)建信息共享平臺(tái)，加強(qiáng)政府與企業(yè)的聯(lián)系，使政策信息與企業(yè)信息得到快速的溝通，還可以對(duì)引導(dǎo)基金的投入與收益及時(shí)進(jìn)行審查與監(jiān)督，從而有效減少管理所需成本。其次，政府雖然有各種政策出臺(tái)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行支持，但彼此之間缺少協(xié)作性，這樣不僅影響激勵(lì)企業(yè)的效果，還浪費(fèi)了政府的資源。政府各部門可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)構(gòu)建聯(lián)運(yùn)制度，強(qiáng)化政府與企業(yè)之間的統(tǒng)籌發(fā)展，使政府出臺(tái)的各種政策得到切實(shí)的貫徹與執(zhí)行。

六、結(jié)語(yǔ)

市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，但受到網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的沖擊市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正處于下行期，在此背景下，地方政府更應(yīng)該重視市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對(duì)于市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著巨大的推動(dòng)作用，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。