展 侃

（貴州財經大學，貴陽 550025）

0 引言

2018 年12 月13 日，財務部發(fā)布了“新租賃準則”（CAS 21）。對比舊租賃準則，新租賃準則在更加完善租賃分類、對租賃業(yè)務的確認、出示及后續(xù)的會計計量的同時，也取消了承租人關于融資租賃和金融租賃的分類，會計處理則體現(xiàn)為雙重模型修改為單一租賃模型，意味著以往經營租賃取得的資產必須在表內呈現(xiàn)，傳統(tǒng)的被人詬病的“表外融資”不復存在。另外，該準則也增加了對報表使用者有益的披露信息，使得承租人和出租人在租賃策略上，需要進行更多的調整。這樣的改變在國內租賃業(yè)起步晚、租賃大環(huán)境尚未完善的基礎上，必定會產生重大影響。而根據(jù)國際會計準則理事會的數(shù)據(jù)來看，零售業(yè)為租賃資產占總資產比值最高的行業(yè)之一，作為調查對象來探討新租賃準則對其的影響，更加意義非凡。

租賃準則的改變對于主打線下“一站式購物體驗”的快時尚品牌來講，影響較為深遠。這類“快時尚”品牌屬于零售業(yè)的一種，往往擁有門店眾多、銷售遍布全世界、門店風格統(tǒng)一、商品形式多樣、門店簽訂的租賃合同條款不盡相同的特點。本文通過梳理CAS 21 對比舊租賃準則的改變，從快時尚品牌這類近幾年國內熱門行業(yè)角度入手，精準分析新租賃準則對這類企業(yè)的影響。從理論角度看，能為我國新租賃準則與國際趨同做出分析，并提出建議。從實務角度看，能對CAS 21 在“快時尚”產業(yè)這一新增領域的應用提供良好的借鑒意義，對于此類產業(yè)在準則改變后如何平穩(wěn)地過渡作出更深入的研究。

1 案例分析

優(yōu)衣庫是當代快時尚品牌的代表，根據(jù)2018 年12 月31日修訂的CAS 21 要求境內外同時上市的企業(yè)以及在境外上市并采用國際財務報告準則或企業(yè)會計準則編制財務報表的企業(yè)自2019 年1 月1 日起實施。準則的變化會導致承租人和出租人同時受到影響，但對于快時尚品牌而言，在租賃業(yè)務過程中主要承擔了承租人的角色。因此，租賃準則的變化對于優(yōu)衣庫來說尤為重要。本文通過收集近幾年優(yōu)衣庫相關財務數(shù)據(jù)進行比對以及對快時尚品牌進行研究，發(fā)現(xiàn)新租賃準則對快時尚品牌的影響主要集中在以下幾個方面。

1.1 門店擴張數(shù)量會顯著降低

根據(jù)2019 年優(yōu)衣庫母公司迅銷集團的財報結果，在中國市場的推動下，利潤連續(xù)三年創(chuàng)下新高，銷售額同比去年同期增長7.5%，凈利潤增長5%。其中，大中華地區(qū)（包含中國大陸、中國香港、中國臺灣等）成為增長最快的區(qū)域，經營利潤同比增長20.8%。而根據(jù)近幾年財報顯示的店鋪增長數(shù)據(jù)計算出的增長率可以看出：2016 年快時尚品牌井噴式發(fā)展，店鋪增長率達到驚人的19.91%，之后的幾年逐漸趨于平穩(wěn)，增長速度逐漸減緩。這是由于隨著店鋪覆蓋率的增高，依靠線下店鋪去拓寬市場的重要性逐漸降低，品牌方也將精力更多分配在打造更好的銷售網(wǎng)絡上。因此，在新租賃準則改變的現(xiàn)在，優(yōu)衣庫想要更快更好發(fā)展，如何更有效地開設門店是重中之重。

另外，根據(jù)財報的信息，從優(yōu)衣庫2019 年及之前將經營租賃（店鋪租賃）計入費用處理可以看出，隨著門店數(shù)量越來越多，優(yōu)衣庫的經營租賃費用也逐漸平穩(wěn)上升，但在2020 年上半年這個數(shù)值明顯降低，這是因為在2020 年優(yōu)衣庫母公司使用了新租賃準則所確認的計量方法，將融資租賃及金融租賃統(tǒng)一計為“使用權資產”科目進行處理，即承租人取得并持有的使用權資產的原價。同樣，在負債方面也新增了“租賃負債”會計科目，而租金費用僅僅用來計量短期租賃以及低價資產。因此，租賃負債和資本的增加會大幅影響原本優(yōu)衣庫的資產負債水平，預計在未來幾年內也會大幅度波動。當表外的業(yè)務需要計入表內，公司就會選擇有利于財務狀況的租賃業(yè)務，這就會導致租賃情況的改變。在舊的租賃準則下，公司可以通過選擇融資方式，即融資租賃或經營租賃去最小化對報表的影響，以求更好的經營發(fā)展。但公司的相關財務指標會受到影響，帶來的后果就是融資受限、融資成本高，甚至銀行借款也會受到影響。為了規(guī)避風險，這類行業(yè)可能視影響范圍會選擇減少新設門店的數(shù)量，而轉為推動線上帶動線下銷售發(fā)展的方式。

1.2 財務指標的變化

更為深遠的影響則體現(xiàn)在主要財務指標的變化中，根據(jù)優(yōu)衣庫官網(wǎng)財報展示的信息：資產負債率逐年升高，僅2020 年上半年，較2019 年提高了5%，改變巨大。資產負債率的增加還會引發(fā)其他財務指標的變化，例如其他償債能力指標：流動比率、速動比率以及盈利能力指標，在短期內也會迅速惡化，但當企業(yè)逐漸熟悉了機制，對財務指標的惡化采取措施的話，這樣的情況會逐漸好轉。另一方面，在新租賃準則下，資產增加也會帶來短期負債水平大幅度增加，同時財務費用也會增加，因為負債增加所帶來的應計利息增加應計入當期損益。同時，利息保障倍數(shù)也會減小，意味著企業(yè)對于利息的償還能力也會減弱。財務費用增加，自然息稅折舊攤銷前利潤就會降低，從而影響利潤水平。因此，在短期內，銷售利潤率會降低。而總資產的增加同樣也會對營運能力指標產生影響，體現(xiàn)在資產周轉率的下降上。由此看來，新租賃準則所帶來的新的會計計量將會對財務指標產生顯著的負面影響，會對企業(yè)的穩(wěn)定性、外部融資等方面提出嚴峻的考驗，但長期來看，企業(yè)的決策以及調整會盡可能降低影響。

1.3 對財務報表使用者的影響

新租賃準則會使財務信息得到更進一步的披露，可以有效地解決信息不對稱問題。對比舊租賃準則的真實性、相關聯(lián)程度、可比性差的問題，新租賃準則所帶來的改變將這些問題進一步改善。由于新租賃準則在會計核算中采取了新方式，經營租賃就無法像之前一樣表外計數(shù)。一方面，這樣的改變不僅能讓財務報表使用者準確地掌握企業(yè)租賃的情況，也能根據(jù)現(xiàn)時的報表預測未來的現(xiàn)金流變動，并進行合理的評估。會計信息關聯(lián)度得到提升，同時可靠性也得到提升，體現(xiàn)在雙重模型修改為單一模型，信息真實性得到了明顯的提升。另一方面，財務報表使用者通過企業(yè)所提供的財務信息、經營狀況以及現(xiàn)金流做出判斷，然后做出決策。而新租賃準則會規(guī)范企業(yè)關于租賃方面的信息披露，企業(yè)無法通過表外操作來隱藏自身的財務風險。因此，新準則的實施將會改變以往財報外部使用者只能通過對企業(yè)披露的零星的且不完整的租賃信息進行調整和還原后再做出決策的歷史，不僅有助于財報外部使用者進行分析和決策，而且降低了使用會計信息所產生的成本。

2 建 議

新租賃準則的實施，是把雙刃劍。在短期內確實會對財務指標造成一定的惡化，并且對相關的財務信息也有短暫的影響。但長期來看，新租賃準則的頒布有利于推動快時尚產業(yè)的又好又快發(fā)展，體現(xiàn)在信息能得到更及時更完善的披露，有助于公司反映出自己的營運能力，傳達更真實的信息，這樣能幫助財務報表使用者對快時尚產業(yè)進行判斷與決策。同時，也有助于產業(yè)經營租賃業(yè)務的進一步完善。結合研究結論，提出以下幾點建議以供參考。

2.1 針對財務問題，探索新型租賃模式

一方面，為了盡可能地緩解新租賃準則所帶來的營運成本上升問題，快時尚品牌需探索新的租賃模式，在短期內盡可能地調整完善資本結構。傳統(tǒng)的租賃模式或許不再是企業(yè)融資的最優(yōu)解，需加大對政策研讀的力度，找到降低公司財務風險的解決方案。另一方面，公司也可以通過合理使用短期租賃來降低資產負債率，在不違背新租賃準則的條件下，盡可能地多一些短期租賃，這樣就能有效降低資產負債水平，達到降低財務風險的效果。

2.2 建立信息溝通機制

一方面，轉變預算考核方式，為預防財務風險做好充足的準備。新租賃準則會在短期內使快時尚品牌行業(yè)面臨財務惡化的風險，會對資本市場產生一定的沖擊，從而使股票價值被低估。因此，企業(yè)應當及時調整戰(zhàn)略，與利益相關群體建立信息溝通機制，并進行充分的溝通，防止因財務指標惡化導致市場對公司預期出現(xiàn)偏差。另一方面，公司也應當加強內部信息溝通，財務部門應與業(yè)務部門建立良好的溝通機制，及時調整業(yè)務指標，達到加加效益、降低風險的目的。

2.3 加強政策研讀，提高財會人員執(zhí)業(yè)能力

2020 年，對于部分企業(yè)來說，新租賃準則已經實施。在全面實施之前，行業(yè)內其他公司應做好充足的準備，在準則要求的范圍內，盡可能地改善財務狀況，避免出現(xiàn)財務指標惡化而使市場產生誤解。新租賃準則對以往的信息披露透明度、合理程度都有了更高要求，自然也對會計人員執(zhí)業(yè)能力提出了新的挑戰(zhàn)。只有將政策研讀透徹、對行業(yè)情況了解更深刻，才能有效地降低風險。