王壇壇

從長遠(yuǎn)的角度看，我國大多數(shù)中小企業(yè)的生命周期只有3年，隨著北交所的成立，中國中小企業(yè)的生命周期會被大大延長。在上半場互聯(lián)網(wǎng)主場之后，市場經(jīng)濟的發(fā)展正在重新回歸細(xì)分產(chǎn)業(yè)，這種回歸也更可以理解為重塑，即依托科技尋找中小企業(yè)中的新標(biāo)桿和新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)路人。

2021年9月2日，國家主席習(xí)近平在2021年中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易峰會上發(fā)表視頻致辭時強調(diào)，中國將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”），打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

北交所的設(shè)立，令“專精特新”企業(yè)倍感振奮。

“專精特新”企業(yè)迎來新機遇

隨著北交所的成立，“專精特新”成了熱詞。北交所的重點服務(wù)對象是“專精特新”企業(yè)，中小企業(yè)的發(fā)展也再次受到各方關(guān)注。

經(jīng)過多年發(fā)展，我國中小企業(yè)總量規(guī)模和比重逐年增加，在擴大就業(yè)、推動創(chuàng)新、改善民生等方面發(fā)揮著不可替代的作用。

近年來，一組“56789”數(shù)據(jù)被人們多次提及，形象闡述了中小企業(yè)的重要地位：即中國的中小企業(yè)貢獻(xiàn)了50%以上的稅收、60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新，也提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，還有90%以上的企業(yè)數(shù)量。

中小企業(yè)能辦大事。中小企業(yè)在推動經(jīng)濟增長、促進科技創(chuàng)新、增加就業(yè)等方面具有重要作用。但是，中小企業(yè)在發(fā)展過程中，也有自身的壓力和挑戰(zhàn)?！皩＞匦隆逼髽I(yè)也不例外。

回憶起上市初期，北京中科富海低溫科技有限公司市場和公共關(guān)系經(jīng)理賈書源表示，盡管國產(chǎn)大型氦低溫制冷裝備在中等規(guī)模冷量范圍已經(jīng)掌握全套核心知識產(chǎn)權(quán)，但公司在上市初期還面臨一些認(rèn)可度難題。

對中小企業(yè)來說，在市場中快速獲得認(rèn)可與信任并不是一件易事。因?qū)ζ涮厥饧夹g(shù)和專用設(shè)備投資的市場識別度小，可抵押的資產(chǎn)少，因而融資普遍較為困難，是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的核心挑戰(zhàn)之一。

以資本市場為例。近年來，雖然中國中小微企業(yè)融資難在一定程度上得到了緩解，但資本市場支持服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力還有待加強，資本市場尚有諸多短板亟待完善。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所原所長張承惠就曾表示，“中小微企業(yè)融資難仍然存在著一些突出的問題。一方面，我國中長期債務(wù)性資金非常缺乏，相比美國、日本、德國等國家可為中小微企業(yè)提供5到7年的流動資金貸款，我國的中小微企業(yè)很難獲得長期的信貸。另一方面，我國缺少能夠和中小企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險的股權(quán)投資基金。而造成這兩個問題重要的原因就是中國資本市場發(fā)展仍然不夠?！?/p>

為了讓“專精特新”企業(yè)茁壯成長，直接融資和間接融資“雙管齊下”成為解決融資難題的最優(yōu)解。政府相關(guān)部門也在采取多種手段，助力中小企業(yè)向“專精特新”方向發(fā)展。

2021年6月1日，在國新辦支持小微企業(yè)和個體工商戶發(fā)展國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，工業(yè)和信息化部中小企業(yè)局局長梁志峰強調(diào)，中小企業(yè)量大面廣，千差萬別，解決小微企業(yè)融資難問題，需要發(fā)揮好科技的作用。下一步要充分發(fā)揮好金融科技的作用，推動建立健全涉企數(shù)據(jù)信息共享機制，支持銀行發(fā)展金融科技;發(fā)揮好工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作用，提升對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)、各節(jié)點數(shù)據(jù)的采集能力，支持金融機構(gòu)圍繞訂單、物流、倉儲等環(huán)節(jié)，為企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融，加強對產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小微企業(yè)的支持。

9月7日，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，7月份降準(zhǔn)釋放了1萬億元長期資金，有效增加了金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期資金來源，引導(dǎo)金融機構(gòu)積極運用降準(zhǔn)資金，加大對小微企業(yè)的支持力度。同時，降準(zhǔn)降低了金融機構(gòu)資金成本約130億元，通過金融機構(gòu)傳導(dǎo)促進小微企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降，7月份降準(zhǔn)效果逐步顯現(xiàn)，小微企業(yè)貸款“量增”“價降”。

得益于國家各方面的大力支持，中小企業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇。

在2021年工業(yè)和信息化部發(fā)布的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)名單中，北京軟體機器人科技有限公司上榜，獲得國家級專精特新“小巨人”企業(yè)榮譽稱號。這家創(chuàng)立于2016年的公司，主要產(chǎn)品是基于軟體機器人技術(shù)的柔性夾爪。僅僅5年，企業(yè)在國內(nèi)的市場占有率就穩(wěn)居第一，同時產(chǎn)品也遠(yuǎn)銷23個國家。公司CEO高少龍表示，當(dāng)前政府部門對企業(yè)發(fā)展提供了一系列政策支持，包括使用第三方軟件服務(wù)的“服務(wù)券”、銀行貸款優(yōu)惠、國際專利補貼、高端人才落戶支持等，筑牢企業(yè)健康發(fā)展基礎(chǔ)，增強了實實在在的獲得感。

北京軟體機器人科技有限公司正是我國力挺“專精特新”企業(yè)發(fā)展壯大的縮影。

擁抱北交所

在業(yè)內(nèi)專家看來，一系列惠企政策效果正逐步顯現(xiàn)，進一步激發(fā)了“專精特新”企業(yè)的發(fā)展活力，但仍需進一步發(fā)力開展精準(zhǔn)化服務(wù)，拓展直接融資渠道，提高企業(yè)融資的便利性和可獲得性。

“近年來，中國資本市場不斷深化改革，持續(xù)提升服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的能力。未來資本市場在支持專精特新企業(yè)發(fā)展方面應(yīng)發(fā)揮更大作用?！敝袊y行研究院研究員范若瀅表示，需進一步完善多層次資本市場建設(shè)，為“專精特新”企業(yè)融資提供差異化支持，積極推動保險資金、養(yǎng)老金等長期資金入市。同時加大金融對“專精特新”企業(yè)的支持力度，加強投貸聯(lián)動模式，支持有條件地區(qū)設(shè)立新經(jīng)濟專業(yè)銀行，適當(dāng)放寬不良容忍度，針對“專精特新”企業(yè)的融資需求提供更有差異化的金融服務(wù)。

持類似看法的還有川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂。此前他在接受采訪時表示，為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造好條件最重要的一點是解決好“專精特新”企業(yè)融資難問題。站在資本市場角度，一方面，要繼續(xù)加快資本市場改革，推進全面注冊制，讓“專精特新”企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)股權(quán)融資;另一方面，要加強債券融資對“專精特新”企業(yè)的支持力度。

和大型企業(yè)比，這些“專精特新”企業(yè)盡管發(fā)力晚，當(dāng)下的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求卻日益增長，但之前一直存在的問題是：在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和利潤增長之間，企業(yè)很難放開手腳。

北交所的成立解決了這個問題。

9月2日正式宣布設(shè)立的北交所，是繼上交所、深交所之后，我國第三大全國性證券交易所。相較于滬深交易所，北交所更核心的服務(wù)對象是中小企業(yè)主體。北交所的設(shè)立為中小企業(yè)搭建了更好的營商環(huán)境，支持中小企業(yè)發(fā)展價值，讓中小企業(yè)的數(shù)字化成長有了更自由的發(fā)揮空間。這一點，從北交所的定位就可看出，即“牢牢堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，尊重創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和成長階段，提升制度包容性和精準(zhǔn)性”。

中國銀行研究院研究員汪惠青表示，從金融服務(wù)實體角度看，北交所面向創(chuàng)新型中小企業(yè)，能夠更好地匹配實體經(jīng)濟的需求。北交所以現(xiàn)有的新三板精選層為組建基礎(chǔ)，堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，將有助于暢通資本流通機制，提升資本服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)融資渠道，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。從資本市場發(fā)展角度看，北交所的設(shè)立有利于健全我國多層次資本市場體系，從根本上提升資本市場吸引力。

對北交所成立，外界有這樣一種解讀：市場正在重構(gòu)中小企業(yè)的主體地位，在固有的體量基礎(chǔ)上，市場給予中小企業(yè)越來越多“硬支持”。

從長遠(yuǎn)的角度看，我國大多數(shù)中小企業(yè)的生命周期只有3年，隨著北交所的成立，中國中小企業(yè)的生命周期會被大大延長。在上半場互聯(lián)網(wǎng)主場之后，市場經(jīng)濟的發(fā)展正在重新回歸細(xì)分產(chǎn)業(yè)，這種回歸也更可以理解為重塑，即依托科技尋找中小企業(yè)中的新標(biāo)桿和新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)路人。

北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學(xué)研究院院長林毅夫表示，設(shè)立以服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)為主的北交所，對構(gòu)建新發(fā)展格局，落實創(chuàng)新協(xié)調(diào)綠色開放共享的新發(fā)展理念具有重大戰(zhàn)略意義。長川資本董事長劉平安認(rèn)為，北交所的設(shè)立，是新三板進一步深化改革的必然結(jié)果，其較為完善的制度安排更加堅定了市場信心。

對中小企業(yè)而言，這是一次新的歷史機遇?！皩＞匦隆逼髽I(yè)是中小企業(yè)中的核心資產(chǎn)，它們不僅成長性突出，且盈利能力也很強。未來這些公司不僅能享受到政策扶持的紅利，且在市場資金的大力看多下，走向資本市場，借助資本市場迎來更大的發(fā)展。