云飛揚(yáng)
上期文章中所提及的指數(shù)分化和資金調(diào)倉(cāng)現(xiàn)象,在過(guò)去兩周時(shí)間里繼續(xù)演繹,各大指數(shù)走勢(shì)的差異依然明顯。比如,10月22日,隨著消費(fèi)藍(lán)籌等板塊個(gè)股的反彈,上證50指數(shù)收漲1.21%,創(chuàng)出近幾個(gè)月的新高,而上證指數(shù)當(dāng)日卻下跌了0.34%。
近期,還是上證50指數(shù)相對(duì)穩(wěn)健一些,走出了較為規(guī)整的上升5浪形態(tài)。(見(jiàn)圖一)
9月2日撰寫(xiě)的第18期專(zhuān)欄文章中,筆者將8月20日出現(xiàn)的跳空缺口定義為竭盡缺口,目前看來(lái)還算是合理的。上證50指數(shù)的3044.88點(diǎn)是階段性低點(diǎn),由此構(gòu)筑的頭肩底形態(tài)似乎也是有作用的。只是有一個(gè)問(wèn)題尚待確認(rèn),就是2月18日以來(lái)的調(diào)整,真的已經(jīng)結(jié)束了嗎?(見(jiàn)圖二)
從圖二觀察,假設(shè)四-C浪調(diào)整是8月底結(jié)束的話,那么現(xiàn)在就處于第五浪段中了。8月31日至10月26日的走勢(shì)可視為五-1浪,包含著5個(gè)小波,具有推動(dòng)浪性質(zhì),運(yùn)行了約34個(gè)交易日。根據(jù)艾略特波浪原理,隨后進(jìn)入abc結(jié)構(gòu)的五-2浪:首先,本周二的高點(diǎn)之后開(kāi)始五-2-a浪下跌;接著,會(huì)出現(xiàn)幾天時(shí)間的五-2-b浪小反彈;然后,還應(yīng)有五-2-c浪下跌。按照這樣的波浪形態(tài)分析,雖然指數(shù)后市還可能回調(diào),但不會(huì)跌破前低。
與上證50指數(shù)相比,滬深300指數(shù)本月走勢(shì)略感遲滯,在收斂楔形之內(nèi)運(yùn)行,延續(xù)窄幅盤(pán)整格局,多空雙方仿佛都在猶豫中。(見(jiàn)圖三)
圖一:上證50指數(shù)60分鐘K線浪形分析
圖二:上證50指數(shù)日K線浪形分析
面對(duì)最近的震蕩行情,許多投資者關(guān)心啥時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)更大機(jī)會(huì)?;仡欀皫啄甑拇蟊P(pán)指數(shù)走勢(shì),可以看出,快速拉升行情往往是一個(gè)浪段的核心,也就是某一個(gè)3浪。(見(jiàn)圖四)
如圖四所示,可將2019年2月25日的指數(shù)大漲劃歸為一-3-3浪,2020年7月初的上漲屬于三-3-3主升浪段,而2021年元旦前后連漲幾天則是三-5-3浪。以上的三次快速拉升,可謂異軍突起,個(gè)股普遍大漲,滬深300指數(shù)漲幅也在10%以上。只是,行情來(lái)得快去得也快,短短幾個(gè)交易日后,多頭便又消失得無(wú)影蹤了。這種來(lái)去匆匆的奇特景象,從宏觀基本面出發(fā)是難以分析的,但是,站在波浪理論的視角,就比較容易解讀了。
在證券市場(chǎng)有趣的律動(dòng)背后,究竟隱藏著怎樣的秘密,這是行為金融學(xué)的研究范疇。最近20年里,已經(jīng)有三次諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)?lì)C給了行為金融學(xué)專(zhuān)家。行為金融理論正以其獨(dú)特魅力,吸引人們不斷探求并尋找問(wèn)題的答案。
古人云:“少則得,多則惑”。事實(shí)上,對(duì)個(gè)人而言,并不是信息越多越好,有時(shí)甚至正相反,資訊越多,思維可能越容易混亂。簡(jiǎn)潔的交易模式對(duì)行情的適應(yīng)性也許更強(qiáng)。畢竟投資者需要在不確定的市場(chǎng)里建立具有一致性、可重復(fù)驗(yàn)證的操作系統(tǒng),以期獲得較合適的盈虧比。目前,不妨耐心等待契機(jī),盡量做高性?xún)r(jià)比的買(mǎi)賣(mài)。
另外,從資金面分析,上周北向資金連續(xù)多日凈買(mǎi)入,貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安、招商銀行等權(quán)重股獲得較大幅度加倉(cāng)。顯然,有投機(jī)資金在紅利藍(lán)籌個(gè)股中潛伏,內(nèi)在力量正在悄然轉(zhuǎn)換。本周,行情未能延續(xù),大盤(pán)仍需整固。
政策面上,10月18日,MSCI中國(guó)A50指數(shù)期貨在港交所上線交易。11月1日開(kāi)始,合格境外投資者將可參與金融衍生品交易,包括商品期貨、期權(quán)及股指期權(quán)等,這些都有助于增強(qiáng)A股對(duì)國(guó)際資本的吸引力。
總之,等當(dāng)前這輪調(diào)整過(guò)程結(jié)束后,在11月中下旬至農(nóng)歷年底的兩個(gè)多月時(shí)間里,也許會(huì)有較值得參與的行情機(jī)會(huì)。
圖三:滬深300指數(shù)日K線形態(tài)分析
圖四:滬深300指數(shù)日K線浪形分析