孫曉佳

〔中國(guó)石化銷售股份有限公司 北京 100728〕

國(guó)際石油公司如?？松梨凇づ?、BP、道達(dá)爾、雪佛龍均采用上下游一體化發(fā)展模式，業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和服務(wù)多元化，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)協(xié)同發(fā)展，以提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，并根據(jù)油價(jià)、供需、技術(shù)等對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行優(yōu)化革新，主動(dòng)適應(yīng)行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。近年來(lái)，一體化石油公司較好地應(yīng)對(duì)了低油價(jià)沖擊，并通過(guò)降低成本、資產(chǎn)優(yōu)化、提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量抵消油價(jià)下行的負(fù)面影響。煉油、化工等中下游業(yè)務(wù)得益于市場(chǎng)需求穩(wěn)定等因素，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

2020年年初新冠疫情爆發(fā)，逐漸發(fā)展為全球性疫情事件，導(dǎo)致短期能源需求走弱，市場(chǎng)處于供過(guò)于求態(tài)勢(shì)，對(duì)原油價(jià)格和獲利空間造成壓力，國(guó)內(nèi)外一體化石油公司在年內(nèi)均出現(xiàn)盈利大幅縮水現(xiàn)象。成品油需求疲軟，市場(chǎng)處于供過(guò)于求態(tài)勢(shì)。石油公司整體業(yè)績(jī)?cè)诒灸陜?nèi)均出現(xiàn)盈利大幅縮水情況。

本文對(duì)埃克森美孚、殼牌、BP、道達(dá)爾、雪佛龍等全球一體化石油公司2020年業(yè)績(jī)進(jìn)行簡(jiǎn)要梳理和分析，結(jié)合疫情影響和碳達(dá)峰碳中和背景及趨勢(shì)，對(duì)一體化石油公司把握時(shí)機(jī)積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，做好轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)行展望并提出建議。

1 全球主要一體化石油公司2020年業(yè)績(jī)情況

縱觀全球主要一體化石油公司2020年年報(bào)，各石油公司積極應(yīng)對(duì)疫情和低油價(jià)帶來(lái)的不利影響，實(shí)施裁員、采取居家遠(yuǎn)程辦公等靈活方式節(jié)約成本，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控，壓減資本支出計(jì)劃，深化提質(zhì)增效，結(jié)合碳中和和碳達(dá)峰，著力向新能源方面轉(zhuǎn)型。

1.1 2020年行業(yè)宏觀環(huán)境

2020年，受疫情影響，世界經(jīng)濟(jì)深度衰退。除中國(guó)外，全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)均出現(xiàn)不同程度下降；中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度受疫情沖擊出現(xiàn)下滑。隨著國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制、復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，自二季度起經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)軌道，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比上年增長(zhǎng)2.3%。除中國(guó)外，北美、歐洲經(jīng)濟(jì)局面仍然慘淡。全球油氣市場(chǎng)需求端因疫情受到較大打擊。二季度布倫特原油價(jià)格跌破20美元/桶，創(chuàng)歷史新低。隨著年末新冠病毒疫苗研制，以及中國(guó)率先有效控制疫情，領(lǐng)跑亞太地區(qū)油品需求端回暖，國(guó)際油價(jià)逐步回彈。

1.2 2020年度重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

從凈利潤(rùn)角度，國(guó)際和國(guó)內(nèi)一體化石油公司2020年較2019年同期均出現(xiàn)巨幅降低(圖1和圖2)，其中?？松梨诮捣_(dá)256%，是其40年首次年度虧損。國(guó)際石油巨頭除道達(dá)爾外，全年凈利潤(rùn)均為虧損[1]。從全球范圍看，2020年下半年只有中國(guó)控制住疫情，二季度GDP同比增長(zhǎng)3．2%，主要指標(biāo)恢復(fù)性增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)步復(fù)蘇，在全球抗疫中一枝獨(dú)秀。工業(yè)服務(wù)業(yè)繼續(xù)回升，投資消費(fèi)不斷改善，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，以中國(guó)石化為代表的石油公司率先在二季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，為全年盈利奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。反觀以北美及歐洲為主要市場(chǎng)的國(guó)際石油公司，從二季度開始，疫情快速擴(kuò)散，波及面積廣，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)爻善酚托枨?。加之?guó)際油價(jià)在二季度出現(xiàn)跳水，為國(guó)際石油公司盈利雪上加霜。

圖1 國(guó)內(nèi)一體化石油公司2019/2020年利潤(rùn)比較

圖2 國(guó)際一體化石油公司近兩年業(yè)績(jī)比較

從現(xiàn)金流角度，國(guó)際石油公司嚴(yán)格控制生產(chǎn)成本，提升經(jīng)營(yíng)效率，統(tǒng)一采取縮減經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和資本支出的策略。其中埃克森美孚在三季度超額完成2020年資產(chǎn)支出控制計(jì)劃，資本支出從330億美元縮減至230億美元，其中經(jīng)營(yíng)成本減少15%。受疫情影響，油品需求端疲軟，同時(shí)，由于國(guó)際油價(jià)大幅跳水，導(dǎo)致計(jì)提資產(chǎn)減值、開工率降低等原因?qū)е翿OACE(平均資產(chǎn)回報(bào)率)降幅較大(見表1)。

表1 國(guó)際石油公司2020年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、資本支出及平均資本回報(bào)率比較 單位：億美元

國(guó)際一體化石油公司還普遍下調(diào)對(duì)未來(lái)油價(jià)的預(yù)期，進(jìn)行了不同程度的資產(chǎn)減值處理。殼牌資產(chǎn)減記220億美元，主要包括澳大利亞天然氣資產(chǎn)、北美非常規(guī)和巴西深海資產(chǎn)；道達(dá)爾資產(chǎn)減記近90億美元，主要是加拿大油砂資產(chǎn)；?？松梨跀M減記200億美元，主要是天然氣資產(chǎn)。

從分紅角度，各石油公司面對(duì)業(yè)績(jī)大幅下滑采取了不同的分紅政策。以?？松梨凇⒀┓瘕垶榇淼膰?guó)際石油公司逆勢(shì)上漲分紅比例；而殼牌、英國(guó)石油和道達(dá)爾則下調(diào)年度分紅比例。雪佛龍公司連續(xù)33年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅增長(zhǎng)，得到資本市場(chǎng)認(rèn)可，2021年2月16日伯克希爾宣布，巴菲特在2020年四季度買入價(jià)值近40億美元的雪佛龍。伯克希爾作為資本市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，可視為向雪佛龍股東注入強(qiáng)心劑。此外，提高分紅比例不僅振奮股東信心，也意味著公司對(duì)未來(lái)國(guó)際油價(jià)回穩(wěn)持有較強(qiáng)信心，看好宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)管理的信心。而殼牌將股息大幅削減2/3，是其自1945年股息的首次下調(diào)；英國(guó)石油也宣布削減股息50%，是其10年來(lái)的首次減息。

1.3 主營(yíng)業(yè)務(wù)方面

從國(guó)際石油公司發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)看，上游板塊、油氣勘探板塊幾乎全軍覆沒(méi)，全年凈利潤(rùn)虧損。部分化工板塊和下游銷售板塊利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。由此可見，一是在應(yīng)對(duì)全球性危機(jī)事件和國(guó)際油價(jià)大幅震蕩時(shí)，相比上游業(yè)務(wù)，下游產(chǎn)業(yè)更具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力；二是不可忽視一體化石油公司在應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境危機(jī)，通過(guò)上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，合理配置資源，進(jìn)一步發(fā)揮一體化優(yōu)勢(shì)的能力。通過(guò)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快剝離非核心資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向投資低成本、短周期、回報(bào)快的資產(chǎn)，加大天然氣資產(chǎn)占比。關(guān)閉或出售小舊的非核心煉油廠，布局亞太等具有需求增長(zhǎng)潛力的地區(qū)。以英國(guó)石油為例，其在2020年12月決定將化工業(yè)務(wù)以50億美元價(jià)格出售給全球第三大化工公司INEOS(英力士集團(tuán))。三是疫情防控對(duì)防疫物資，如熔噴布、消毒液等的大量需求導(dǎo)致相關(guān)化工類產(chǎn)品供不應(yīng)求，從而助推相關(guān)產(chǎn)業(yè)盈利。

1.4 非傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)方面

殼牌在油品銷售業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好，2020年全年實(shí)現(xiàn)盈利45.7億美元，主要得益于高標(biāo)號(hào)產(chǎn)品和高端潤(rùn)滑油產(chǎn)品，加油站便利店單客銷售額也增速較快，如圖3[3]所示柱狀圖為自2012年至2019年銷售板塊利潤(rùn)，標(biāo)記點(diǎn)為銷售板塊利潤(rùn)占?xì)づ瓶偫麧?rùn)的比例，銷售業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。圖4為殼牌石油在便利店的市場(chǎng)分布和開店數(shù)量上與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括家樂(lè)福、貓頭鷹便利店、星巴克、埃克森美孚、BP、道達(dá)爾、麥當(dāng)勞的比較不難發(fā)現(xiàn)，其中殼牌石油在全球80多個(gè)市場(chǎng)擁有4萬(wàn)多座站點(diǎn)，雖然麥當(dāng)勞占據(jù)地區(qū)優(yōu)勢(shì)，但在網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上遠(yuǎn)低于殼牌石油。殼牌石油便利店銷售業(yè)績(jī)?cè)诮陮?shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻倍，公司宣布將進(jìn)一步發(fā)揮300萬(wàn)客戶資源優(yōu)勢(shì)，做強(qiáng)油非互促。

圖3 殼牌石油便利店業(yè)務(wù)近年利潤(rùn)及占總利潤(rùn)比

圖4 殼牌石油便利店與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在數(shù)量和所處地區(qū)的示意圖

英國(guó)石油便利店零售毛利增長(zhǎng)6%，年內(nèi)新發(fā)展加油站1 400座，總數(shù)達(dá)2.03萬(wàn)座，其中便利店數(shù)1 900座。通過(guò)在印度與Reliance公司成立Jio-BP合資公司，進(jìn)一步拓展在發(fā)展中國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)布局。Castrol(嘉實(shí)多)加油站品牌自2020年三季度開始業(yè)績(jī)迅速回暖，尤其是中國(guó)和印度市場(chǎng)增速達(dá)5%[2]。公司計(jì)劃2021年繼續(xù)拓展加油站零售業(yè)務(wù)。

國(guó)內(nèi)三大石油公司積極拓展新業(yè)態(tài)，推動(dòng)非油業(yè)務(wù)快速發(fā)展，非油業(yè)務(wù)已成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

2 向低碳新能源企業(yè)轉(zhuǎn)型

2016年4月22日，170多個(gè)締約方在紐約聯(lián)合國(guó)總部共同簽署應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題的《巴黎協(xié)定》，承諾將全球氣溫升高幅度控制在2 ℃的范圍之內(nèi)。

《歐洲氣候法》明確提出2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)；30多個(gè)國(guó)家圍繞碳中和相繼出臺(tái)了各自的目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃，各大一體化石油公司在布局未來(lái)發(fā)展方向和戰(zhàn)略時(shí)，結(jié)合所在國(guó)在巴黎協(xié)定上做出的承諾，積極踐行低碳減排經(jīng)營(yíng)理念，在保障傳統(tǒng)能源供應(yīng)的同時(shí)，積極探索可再生能源的開發(fā)和使用，促使其從傳統(tǒng)石油產(chǎn)業(yè)向可再生能源及電力行業(yè)轉(zhuǎn)型。

各大石油公司2020年經(jīng)歷了疫情和油價(jià)下跌的雙重打擊，紛紛采取降本增效，削減開支的方式攻堅(jiān)克難。在2021年后疫情時(shí)代，隨著全球疫苗接種率的不斷提高，疫情防控經(jīng)驗(yàn)越發(fā)成熟，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步步入正軌，對(duì)能源的需求也將復(fù)蘇。

2.1 國(guó)際一體化石油公司的轉(zhuǎn)型措施

國(guó)際一體化石油公司較早開始布局轉(zhuǎn)型，2020年則是加速轉(zhuǎn)型的一年。

?？松梨谠谔疾蹲椒矫嬗薪?0年的經(jīng)驗(yàn)，具有全球五分之一碳捕捉能力。早在2000年就積極投身于減排技術(shù)攻關(guān)，在碳捕捉、儲(chǔ)存及生物燃料和氫能應(yīng)用方面累計(jì)投資100億美元。截止目前，將溫室氣體進(jìn)行碳捕捉并儲(chǔ)存在地下的地質(zhì)結(jié)構(gòu)中是世界上公認(rèn)的最安全、最保險(xiǎn)的存儲(chǔ)方式。在研發(fā)碳捕捉技術(shù)，降低溫室氣體排放方面與加利福尼亞大學(xué)等科研機(jī)構(gòu)研發(fā)新材料，用于捕捉工業(yè)廢氣中的二氧化碳，捕捉率高達(dá)90%。?？松梨谟?jì)劃到2025年，上游板塊減碳達(dá)30%。

殼牌石油是將減排目標(biāo)定得最高，且最早發(fā)布轉(zhuǎn)型投資計(jì)劃的國(guó)際石油公司。除生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)和銷售過(guò)程中凈零碳排放外，進(jìn)一步將銷售的產(chǎn)品納入零碳減排要求中，這一決定意味著2025年起殼牌將不再銷售無(wú)法實(shí)現(xiàn)凈零碳排放的產(chǎn)品或服務(wù)。殼牌將原業(yè)務(wù)重組為：傳統(tǒng)上游、轉(zhuǎn)型支撐和未來(lái)增長(zhǎng)三類。前兩項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊為維持現(xiàn)有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，為第三類新業(yè)務(wù)板塊發(fā)展提供穩(wěn)定現(xiàn)金流。未來(lái)增長(zhǎng)業(yè)務(wù)包括下游產(chǎn)品銷售、生物燃料、可再生能源和能源解決方案等。并在未來(lái)逐步提高在此業(yè)務(wù)板塊的投資比例。在整個(gè)投資計(jì)劃占比從2020年的16%提高至2025年后的35%～40%。

英國(guó)石油收購(gòu)美國(guó)最大的碳排放削減開發(fā)商Finite Carbon以及環(huán)境服務(wù)公司Select Carbon，推動(dòng)公司加快從碳匯技術(shù)和服務(wù)的購(gòu)買方向供應(yīng)商轉(zhuǎn)變。發(fā)展綠色制氫，尋求合作伙伴在德國(guó)建立氫能網(wǎng)絡(luò)。在歐洲和美國(guó)開展海上風(fēng)電開發(fā)，深耕低碳電力領(lǐng)域，并在英國(guó)本土建立第一個(gè)脫碳工業(yè)中心。利用成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和品牌優(yōu)勢(shì)，從充電、儲(chǔ)能、充電終端等多方面進(jìn)行布局。截止2020年底，英國(guó)石油的風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量共計(jì)3.3 GW，開展充電業(yè)務(wù)，在中國(guó)與滴滴打車合作，建立1 400個(gè)充電點(diǎn)。

道達(dá)爾于2020年宣布退出美國(guó)石油協(xié)會(huì)，并于當(dāng)年5月28日股東大會(huì)上宣布正式更名為道達(dá)爾能源，成為企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的里程碑事件。公司計(jì)劃在2020年到2030年期間，以LNG和可再生能源為主要支柱產(chǎn)業(yè)，石油產(chǎn)品銷售從55%下降至30%。并收購(gòu)全球最大太陽(yáng)能開發(fā)商印度阿達(dá)尼集團(tuán)旗下阿達(dá)尼公司20%股權(quán)；在法國(guó)和德國(guó)通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)和股權(quán)收購(gòu)方式，運(yùn)營(yíng)充電樁業(yè)務(wù)，總計(jì)電樁數(shù)高達(dá)5 000余個(gè)[4]。

雪佛龍計(jì)劃在2028年降低單位油氣產(chǎn)量35%的碳排放，在2030年停止天然氣常規(guī)燃燒，并在5年內(nèi)不增加資本支出的前提下擴(kuò)大油氣產(chǎn)量。增產(chǎn)就意味著總排放量增加，而?？松梨?、英國(guó)石油均承諾降低產(chǎn)量，并在低碳領(lǐng)域增加投入[5]。雪佛龍減排目標(biāo)要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更溫和，并未設(shè)立碳中和目標(biāo)?？梢娧┓瘕埜Ｍ诒ＷC資金充足情況下實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，哪怕采取更溫和的低碳政策。在新能源方面依托現(xiàn)有設(shè)備設(shè)施在美國(guó)加州開發(fā)生物柴油，在韓國(guó)首爾開設(shè)加氫充電樁業(yè)務(wù)試點(diǎn)站。

2.2 國(guó)內(nèi)一體化石油公司轉(zhuǎn)型措施

2020年2月22日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，提出推動(dòng)能源體系綠色低碳轉(zhuǎn)型，提升可再生能源利用比例，構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)鏈，在綠色低碳技術(shù)研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化方面提供支持。并將“碳達(dá)峰、碳中和” (碳達(dá)峰指某個(gè)地區(qū)或行業(yè)年度二氧化碳排放量達(dá)到歷史最高值，然后經(jīng)歷平臺(tái)期進(jìn)入持續(xù)下降過(guò)程；碳中和至某個(gè)地區(qū)在一定時(shí)間內(nèi)人為活動(dòng)直接和間接排放的二氧化碳與其通過(guò)植樹造林等吸納的二氧化碳相互抵消，實(shí)現(xiàn)二氧化碳“零排放”。)工作列為2021年八大重點(diǎn)任務(wù)之一?！兑庖姟芬蟠罅ν苿?dòng)風(fēng)電、光伏發(fā)電，因地制宜發(fā)展水能、地?zé)崮?、海洋能、氫能、生物質(zhì)能、光熱發(fā)電。

中國(guó)力爭(zhēng)于2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)(簡(jiǎn)稱“雙碳”目標(biāo))，對(duì)能源轉(zhuǎn)型提出了更加迫切的要求?！笆奈濉逼陂g，中國(guó)能源發(fā)展將積極適應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略要求，持續(xù)深化供需兩側(cè)改革，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，加大產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化改造，增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展能力，擴(kuò)大天然氣及可再生等清潔能源的占比，逐步構(gòu)建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系。對(duì)于傳統(tǒng)能源行業(yè)的企業(yè)，“三桶油”也啟動(dòng)了綠色低碳轉(zhuǎn)型的決心[6]。

中國(guó)石油著力發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)，積極拓展非化石能源，加快布局新能源、新材料、新業(yè)態(tài)。初步確定了“清潔替代、戰(zhàn)略接替、綠色轉(zhuǎn)型”三步走的總體部署：第一步，推動(dòng)天然氣產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)，到2025年，天然氣產(chǎn)量占公司油氣產(chǎn)量提高到55%；第二步，利用公司現(xiàn)有油氣礦權(quán)資源，開發(fā)風(fēng)光、地?zé)豳Y源，向油氣熱電氫綜合能源公司轉(zhuǎn)型；第三步推進(jìn)綠色企業(yè)行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)碳捕捉和利用碳移除技術(shù)發(fā)展，向社會(huì)貢獻(xiàn)清潔、零碳能源。力爭(zhēng)到2025年前后實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，2035年外供綠色零碳能源超過(guò)自身消耗的化石能源，2050年前后實(shí)現(xiàn)“近零”排放。并在年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上宣布每年在綠色低碳業(yè)務(wù)的資本開支增幅會(huì)很大[7]。

中國(guó)石化作為最具有下游優(yōu)勢(shì)的一體化石油公司，明確提出了實(shí)現(xiàn)碳中和的時(shí)間，力爭(zhēng)在2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，比國(guó)家承諾提前10年。中國(guó)石化計(jì)劃形成以能源資源為基礎(chǔ)，以潔凈油品、現(xiàn)代化工為兩翼，以新能源、新材料、新經(jīng)濟(jì)為重要增長(zhǎng)極的“一基兩翼三新”的業(yè)務(wù)格局。把氫能作為新能源業(yè)務(wù)的主要方向，努力打造中國(guó)第一大氫能公司，“十四五”期間規(guī)劃建設(shè)1 000座加氫站或油氫合建站，加快打造“油氣氫電服”綜合能源服務(wù)商[8]。

中海油繼續(xù)以科技創(chuàng)新為動(dòng)力，突出發(fā)展油氣主業(yè)，加快推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，大力推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型，繼續(xù)提升天然氣供給能力，推廣岸電工程，加大節(jié)能技術(shù)改造和減排新技術(shù)應(yīng)用，逐步開展碳捕捉、回注與再利用技術(shù)研究。同時(shí)，積極發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥有序推進(jìn)海上風(fēng)電業(yè)務(wù)[9]。

3 思考與建議

隨著能源革命的步伐正在以空前的速度和規(guī)模襲來(lái)，國(guó)際石油公司紛紛拓展低碳環(huán)保業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)當(dāng)前宏觀環(huán)境的變化。一體化石油公司重資產(chǎn)、高收益的運(yùn)營(yíng)模式已經(jīng)持續(xù)上百年之久，而當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型可謂是顛覆性的。在穩(wěn)固傳統(tǒng)能源生產(chǎn)開發(fā)的同時(shí)兼顧好新能源產(chǎn)業(yè)開拓，一體化石油公司還面臨不少挑戰(zhàn)。

3.1 投資與回報(bào)的平衡

以往投資者會(huì)根據(jù)股東分紅來(lái)斷定企業(yè)價(jià)值，但是近十年來(lái)隨著石油公司對(duì)低碳環(huán)保業(yè)務(wù)投資的逐漸加大，增加了股東分紅的不確定性。因?yàn)閷?duì)低碳環(huán)保領(lǐng)域的投資耗時(shí)長(zhǎng)，回報(bào)見效慢，并且伴有投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。各石油公司針對(duì)不同領(lǐng)域的投資回報(bào)預(yù)期也不盡相同。

殼牌對(duì)化工業(yè)務(wù)和銷售業(yè)務(wù)預(yù)期達(dá)到的投資回報(bào)率分別在10%～15%和15%～25%，而對(duì)可再生能源領(lǐng)域預(yù)期的投資回報(bào)率底線則劃定為10%。BP在2020年年報(bào)中披露，由于未達(dá)到預(yù)期的投資回報(bào)率而放棄了一項(xiàng)規(guī)模為12 GW的可再生能源項(xiàng)目。故一體化石油公司在大力發(fā)展低碳轉(zhuǎn)型的同時(shí)還要兼顧股東回報(bào)。如能詳細(xì)披露企業(yè)所投資開展的低碳環(huán)保業(yè)務(wù)及對(duì)低碳環(huán)保業(yè)務(wù)的整體規(guī)劃，讓資本支出決策更加透明，有利于增強(qiáng)股東信心。建立行業(yè)統(tǒng)一的KPI，更有利于投資者在眾多油企中進(jìn)行比較和投資。

3.2 運(yùn)管能力的考驗(yàn)

可再生能源行業(yè)與傳統(tǒng)油氣行業(yè)相比，會(huì)面臨更多市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，所接觸的客戶更多偏向中下游產(chǎn)業(yè)[10]，所以對(duì)石油巨頭公司來(lái)講更考驗(yàn)實(shí)際運(yùn)營(yíng)管理水平。緊貼消費(fèi)者需求，需要較高的營(yíng)銷和運(yùn)管能力。一體化石油公司中，下游產(chǎn)業(yè)比重較大的如殼牌、中石化則占據(jù)先天優(yōu)勢(shì)。由于擁有零售終端的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，在低碳環(huán)保轉(zhuǎn)型上，可以在不增加額外網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的資本支出下，完善現(xiàn)有加油站服務(wù)范圍，化身綜合能源服務(wù)商。

4 結(jié)束語(yǔ)

能源轉(zhuǎn)型不是一蹴而就的，而是持之以恒的，過(guò)程中要允許“試錯(cuò)”，最終將傳統(tǒng)能源公司財(cái)力物力人力的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為新能源類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

總的來(lái)看，在新冠疫情全球蔓延下，原油及成品油供過(guò)于求的局面將成為持續(xù)一段時(shí)期的新常態(tài)，一體化石油公司向低碳綜合性能源公司轉(zhuǎn)型既是自身發(fā)展的需求，也是“低碳”乃至“零碳”的必由之路，但一體化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是一個(gè)持續(xù)投入及不斷“試錯(cuò)、容錯(cuò) ”的過(guò)程，在加大技術(shù)創(chuàng)新、理論創(chuàng)新投入的同時(shí)，更要注重以技術(shù)創(chuàng)新、客戶價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向的組織管理模式的構(gòu)建，以及商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式、資本運(yùn)作方式和業(yè)績(jī)考核與激勵(lì)約束機(jī)制的創(chuàng)新，這樣才能持續(xù)推動(dòng)一體化產(chǎn)業(yè)不斷提升全流程信息化和智能化水平，提升綜合能源公司服務(wù)水平，為未來(lái)能源公司獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)打下良好基礎(chǔ)，培育新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)，為低碳綜合性能源公司筑牢核心競(jìng)爭(zhēng)力。