張鳳玲

“恒大開始自救！還有機(jī)會嗎？”

供應(yīng)商向恒大追債的輿論風(fēng)波猶在耳邊，9月1日，恒大集團(tuán)舉行“保交樓”簽署大會。

據(jù)恒大集團(tuán)官方微信，在恒大集團(tuán)董事局主席許家印的帶領(lǐng)下，集團(tuán)上下全體員工誓以最大決心、最大力度確保工程建設(shè)，保質(zhì)保量完成樓盤交付。

一時之間，輿論沸揚(yáng)。說恒大作秀者有之，說恒大破產(chǎn)者也有之，繼人民銀行、銀保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)同志約談恒大集團(tuán)高管之后，恒大這家世界500強(qiáng)的地產(chǎn)企業(yè)，再次成為輿論旋渦的中心。

正式確認(rèn)了恒大危機(jī)的級別

8月19日，人民銀行、銀保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)同志約談恒大集團(tuán)高管。

人民銀行、銀保監(jiān)會指出，恒大集團(tuán)作為房地產(chǎn)行業(yè)的頭部企業(yè)，必須認(rèn)真落實(shí)中央關(guān)于房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的戰(zhàn)略部署，努力保持經(jīng)營穩(wěn)定，積極化解債務(wù)風(fēng)險，維護(hù)房地產(chǎn)市場和金融穩(wěn)定;依法依規(guī)做好重大事項(xiàng)真實(shí)信息披露，不傳播并及時澄清不實(shí)信息。

更通俗的說法是，官方的約談，讓大家更加清晰地感受到：如果恒大危機(jī)處理不好，真的是可能引發(fā)“系統(tǒng)性風(fēng)險”。

什么叫“系統(tǒng)性風(fēng)險？

恒大自己曾經(jīng)在一年前，就解釋過“系統(tǒng)性風(fēng)險”：

首先，銀行會有大量“壞賬”。恒大地產(chǎn)的借款涉及境內(nèi)銀行類金融機(jī)構(gòu)100多家，涉及非銀行類金融機(jī)構(gòu)100多家。

若恒大現(xiàn)金流斷裂，將引發(fā)恒大集團(tuán)在相關(guān)銀行、信托、基金等金融機(jī)構(gòu)及債券市場的交叉違約，進(jìn)而產(chǎn)生金融系統(tǒng)性風(fēng)險，從而銀行會出現(xiàn)大量“壞賬”。

其次，上下游企業(yè)會很慘。恒大上下游合作企業(yè)達(dá)到8000多家，若恒大地產(chǎn)現(xiàn)金流斷裂，將直接影響上下游企業(yè)的正常經(jīng)營，部分企業(yè)甚至面臨破產(chǎn)風(fēng)險

再次，大量人員面臨失業(yè)。

當(dāng)然，最慘的是，購買恒大房產(chǎn)的家庭。

為什么簽“保交樓”

顯然，恒大的問題，不僅關(guān)系到數(shù)百家金融機(jī)構(gòu)的安全，數(shù)以千計的供應(yīng)商的生計，還關(guān)系到數(shù)以萬計的購房者的寄托。

8月20日凌晨，恒大便發(fā)文回應(yīng)了兩大機(jī)構(gòu)的要求，并承諾：

第一，恒大會切實(shí)履行企業(yè)主體責(zé)任，全力以赴、想盡一切辦法確保工程建設(shè)，保質(zhì)保量完成樓盤交付;

第二，恒大也會以最大決心、最大力度保持公司經(jīng)營穩(wěn)定，化解債務(wù)風(fēng)險，維護(hù)房地產(chǎn)市場和金融穩(wěn)定;

第三，恒大還會堅(jiān)決依法依規(guī)做好重大事項(xiàng)信息披露，絕不傳播并及時澄清不實(shí)信息。

因此，9月1日，恒大集團(tuán)舉行“保交樓”軍令狀簽署大會，可以看作是，履行之前回應(yīng)兩大機(jī)構(gòu)的承諾。

出售資產(chǎn)自救

任何一位創(chuàng)始人都無比珍惜自己創(chuàng)立的企業(yè)。但地產(chǎn)商過往多年賴以生存和發(fā)展的土壤不同了，新的環(huán)境已發(fā)生劇烈變化，如果適應(yīng)不了，就要換打法，甚至通過“賣賣賣”來自救。

6月初，恒大開啟了加速處置資產(chǎn)的步伐。

6月20日，中國恒大轉(zhuǎn)讓7.39億股恒騰網(wǎng)絡(luò)股份，對應(yīng)總價為44.33億港元;6月21日，中國恒大全資子公司廣州凱隆擬向華建控股轉(zhuǎn)讓所持嘉凱城29.9%股份，價款合計約27.62億元。7月31日，恒大退出深圳高新投的股東行列，7.08%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予萬科旗下子公司深圳市盈達(dá)投資基金管理有限公司。

請注意，這是賣股份，而不是賣項(xiàng)目。

危機(jī)尚未解除，資產(chǎn)處置仍會繼續(xù)。

任何一位創(chuàng)始人都無比珍惜自己創(chuàng)立企業(yè)的股權(quán)，但只要公司已經(jīng)或即將出現(xiàn)重大流動性危機(jī)，賣一些項(xiàng)目解決不了根本問題，必須賣掉創(chuàng)始人的股份，因?yàn)椴毁u股份，公司就要破產(chǎn)。

8月1日晚，恒騰網(wǎng)絡(luò)公告稱，中國恒大方面準(zhǔn)備出讓公司11%股權(quán)，合計作價32.5億港元。其中騰訊方面擬按每股3.2港元總計20.68億港元接下7%，另一個獨(dú)立第三方買方以11.82億港元收購恒騰網(wǎng)絡(luò)4%股份。

8月31日恒大發(fā)布的中期業(yè)績報告，中國恒大出售恒大冰泉（含恒大糧油）49%股權(quán)，對價20億元。

在一系列自救動作下，恒大集團(tuán)有望度過危機(jī)，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展。