閆勝丹

碳市場可顯著放大碳交易的實際規(guī)模，極大提高碳交易的運行效率，充分發(fā)揮價格機制的決定性作用，加快中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型步伐，但體系健全、功能完備的碳市場建立是一個漫長的不斷探索的過程。

日前，全國碳市場交易中心建設(shè)再行加速，生態(tài)環(huán)境部、中國人民銀行等部門明確，碳市場將成為未來碳減排、碳達峰的重要市場機制。5月19日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布全國碳排放權(quán)交易市場（下稱全國碳市場）建設(shè)中的登記、交易和結(jié)算三項制度規(guī)則（《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》、《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則（試行）》），以進一步規(guī)范全國碳排放權(quán)登記、交易、結(jié)算活動，保護全國碳排放權(quán)交易市場各參與方合法權(quán)益。

實現(xiàn)碳中和愿景的中堅驅(qū)動力量

通俗來說，碳排放權(quán)交易就是把二氧化碳的排放權(quán)當成商品一樣來買賣；交易前，由政府部門確定減排總量，再將排放權(quán)以配額的方式發(fā)放給企業(yè)等市場主體，雖有買有賣，但排放總量被控制在降低后的指標范圍之內(nèi)。碳排放權(quán)交易是利用市場機制控制碳排放總量的有效政策工具，此前在全國7個省市開展的碳交易試點工作為我國建立全國碳市場積累了寶貴經(jīng)驗。碳市場交易策略包括交易時機、買賣方向、價格區(qū)間、購買/出售量區(qū)間等要素，目前全球碳交易的市場規(guī)模平均每年都超過600億美元，正在運行的碳交易排放體系已達到21個。

我國碳市場正從探索、迭代、發(fā)展到走向成熟。此前，上海市節(jié)能減排中心副總工程師齊康解讀碳市場建設(shè)背景時表示，“碳市場一方面控制排放總量，另一方面通過碳定價促進低碳轉(zhuǎn)型。在當前經(jīng)濟發(fā)展階段，通過碳金融市場建設(shè)推動控排企業(yè)碳減排、建立健全綠色低碳循環(huán)的實體經(jīng)濟開始成為綠色金融的重要發(fā)展方向。同時也意味著除了碳債券、碳信貸等傳統(tǒng)的直接投融資工具外，碳交易市場的建設(shè)重要性愈加凸顯，在未來的碳中和之路上將發(fā)揮更大作用?！?/p>

據(jù)悉，首批被納入碳市場的僅有電力行業(yè)的2000余家企業(yè)，何時全面擴大碳市場行業(yè)覆蓋、讓市場發(fā)揮配置碳資源的基礎(chǔ)性作用引發(fā)熱議。“我國碳排放權(quán)交易的經(jīng)濟影響”課題組的研究顯示，“在僅有部分重點行業(yè)被納入全國碳市場的情況下存在碳泄漏現(xiàn)象，即部分未參與碳交易的行業(yè)碳排放量相比碳交易實施之前將有所增加，這將在一定程度上削弱全國碳市場的減排作用，而對這些未被納入碳交易的行業(yè)征收碳稅可以有效避免碳泄漏現(xiàn)象；另外，在達到同樣減排目標的情景下，對未參與碳交易的行業(yè)征收碳稅，除了可以增加政府收入之外，還可以在一定程度上降低碳交易價格，從而降低碳市場覆蓋行業(yè)的碳減排成本?！敝袊嗣翊髮W環(huán)境金融學院教授藍虹認為，“加大碳交易市場活躍性，需要加強參與主體的差異性，只有各行業(yè)企業(yè)都參與進來，相互之間能耗技術(shù)、排放水平差異較大，才會需要進行越來越多的交易?！北本┉h(huán)境交易所總經(jīng)理、綠色金融委員會副秘書長梅德文預測，“如果未來碳交易市場從電力行業(yè)擴大到石化、化工、鋼鐵、建材、有色、造紙、航空等8大行業(yè)，交易規(guī)模配額規(guī)模預計會到50億噸?！睒I(yè)界預計“十四五”時期我國有望建成交易額超千億元的全球最大碳市場。

充分發(fā)揮市場作用與有序管理

全球范圍內(nèi)，歐洲于2005年即開始啟動碳市場，目前是全球最大的碳交易市場，從主體構(gòu)造到產(chǎn)品設(shè)計以及標準創(chuàng)建和運行機制等方面有諸多亮點，我國碳市場建設(shè)過程中對此多有參照、借鑒，如引導碳價上升走高、適當進行碳金融創(chuàng)新、豐富碳市場主體、增強碳市場相關(guān)能力供給等舉措。而能源資源方面極度匱乏的日本在碳市場方面的亮點凸顯在“碳定價”機制之上，其不開設(shè)公開拍賣或碳交易所，碳交易多是雙邊交易；只發(fā)放減排信用，不發(fā)放排放信用，以減排換信用，鼓勵以投資可再生能源或扶助其他組織或地區(qū)換取減排信用；既管工廠，也管辦公樓，將用電量折算為間接排放量。

業(yè)界人士指出，隨著碳交易市場的建立和日趨成熟，碳排放權(quán)正在演化為企業(yè)的一項重要資產(chǎn)，對企業(yè)的利潤產(chǎn)生影響。典型的案例是特斯拉作為全球最大的“賣碳翁”，通過出售碳積分收入實現(xiàn)盈利，蘋果公司為爭取更多碳排放配額，直接取消了iphone附帶的充電器和耳機，以減少生產(chǎn)和物流等環(huán)節(jié)的碳排放成本。

碳市場建設(shè)需做好管控與“發(fā)揮市場在資源配置中決定性作用”之間的平衡，參與碳交易的企業(yè)必須設(shè)法降低碳排放成本和履約風險，做到履約風險最小化、成本最小化，以及碳資產(chǎn)價值最大化。如復旦大學綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青所言，“企業(yè)配額的總量是要管控的，配額初次分配完之后的二次分配，就可以交給市場進行交易。”有觀點認為，我國建設(shè)碳市場需要將碳價維持在一個合理的水平上，并分配好碳配額，以防碳市場信號失靈，無法實現(xiàn)建設(shè)碳市場的基本目標。

立法先行，以較高層級的立法保證碳市場的權(quán)威性成為共識，履約、監(jiān)管、執(zhí)法的嚴格程度是影響碳交易價格的關(guān)鍵因素，北京中創(chuàng)碳投科技有限公司總經(jīng)理唐人虎表示，“政府要做的是向市場傳遞堅定的訊號，并且要做好碳排放的測量、監(jiān)測、統(tǒng)計以及核查、監(jiān)管等工作，對違法違規(guī)行為嚴厲處罰。此外要增加更多元的交易方，不同的參與者對市場有不同的理解，才能夠形成活躍的市場。”廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強指出，“全國碳排放權(quán)交易市場剛開始建立，許多問題將在管理過程中浮現(xiàn)，以后這個管理規(guī)定可能還會繼續(xù)修改。關(guān)鍵是有了辦法，市場要盡快動起來，把規(guī)定落到實處?！?/p>

并且，碳市場具有金融屬性，碳市場加載金融功能是有效盤活碳資源、做強做大碳市場的關(guān)鍵，央行廣州分行行長白鶴祥建議需要強化碳市場的金融屬性，“一是對標碳達峰、碳中和目標，不斷擴大碳市場的行業(yè)覆蓋范圍，遵循適度從緊的原則確定碳配額總量，合理確定免費分配與有償分配比例，確保形成合理碳價。二是在風險可控的前提下，適當降低市場準入門檻，允許更多個人類、機構(gòu)類等投資性交易主體直接參與碳排放權(quán)交易，通過交易主體多元化、參與主體的差異化，著力提高碳市場的流動性和成交活躍度。三是借鑒大宗商品交易市場建設(shè)的經(jīng)驗，加快完善與碳市場配套的賬戶開立、登記、托管、清算、結(jié)算等金融市場基礎(chǔ)設(shè)施，為參與主體入市提供便利?！?/p>