李翠紅 琚心然 范小伊

一、引言

在十八大提出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略后，許多企業(yè)增加了對(duì)大型固定資產(chǎn)的投資、在無(wú)形資產(chǎn)的研究開(kāi)發(fā)上投入大量資金、選擇更多的債務(wù)融資，以不斷提升企業(yè)的資源配置效率。但企業(yè)能否選擇恰當(dāng)合理的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，對(duì)企業(yè)自身及整個(gè)社會(huì)都具有重要的影響。同時(shí)，資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康的發(fā)展要求投資者利益能得到充分保證，這需要更高的審計(jì)質(zhì)量，而審計(jì)質(zhì)量在很大程度上受到審計(jì)收費(fèi)的影響，如果審計(jì)收費(fèi)缺乏規(guī)范，將會(huì)導(dǎo)致不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而影響行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)秩序混亂，所以完善審計(jì)收費(fèi)模式對(duì)審計(jì)行業(yè)及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)都有重要的意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

審計(jì)資源的投入和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是影響審計(jì)收費(fèi)的兩個(gè)主要因素。當(dāng)審計(jì)師了解到被審計(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，肯定會(huì)進(jìn)行更多的審計(jì)程序，投入更多的成本。因此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，審計(jì)收費(fèi)也越高。

盈余管理是管理層在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的情況下對(duì)企業(yè)披露的盈余進(jìn)行調(diào)整的行為。隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的提升，企業(yè)盈余的波動(dòng)幅度也會(huì)相應(yīng)提高，為了保證當(dāng)前期間的盈利，達(dá)到預(yù)期的盈利目標(biāo)，管理層具有更強(qiáng)的進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)H2：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，企業(yè)盈余管理水平也越高。

無(wú)論管理層進(jìn)行何種方式或是在多大程度上進(jìn)行盈余管理，或多或少都影響到了財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)可靠性。而且盈余管理具有隱蔽性，因其手段方法繁多，大大增加了審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)的難度，提高了檢查風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)H3：企業(yè)盈余管理水平越高，審計(jì)收費(fèi)也越高。

假設(shè)H4：盈余管理在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平和審計(jì)收費(fèi)之間起到了中介傳導(dǎo)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取

本文以滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，選取2015—2019年作為觀測(cè)區(qū)間，對(duì)數(shù)據(jù)做以下預(yù)處理：（1）剔除金融類行業(yè)觀測(cè)值；（2）剔除掉ST及ST★等觀測(cè)值；（3）剔除缺失部分?jǐn)?shù)據(jù)的樣本觀測(cè)值。最終獲取12847個(gè)有效樣本，在1%分位和99%分位上，對(duì)連續(xù)變量的觀測(cè)值進(jìn)行了Winsorize處理，減弱極端值影響。數(shù)據(jù)來(lái)源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，采用Stata 15.0進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。

2.變量定義

（1）被解釋變量：審計(jì)收費(fèi)（LnFee），以審計(jì)費(fèi)用合計(jì)數(shù)的自然對(duì)數(shù)衡量。

（2）解釋變量：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（Risk），使用一段時(shí)間內(nèi)的ROA的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算。ROA為息稅折舊攤銷前利潤(rùn)與期末資產(chǎn)總額的比值，基于行業(yè)均值進(jìn)行調(diào)整。

（3）中介變量：真實(shí)盈余管理（REM），由經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、生產(chǎn)成本和酌量性費(fèi)用構(gòu)成。其中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量借鑒李彬改進(jìn)過(guò)的模型來(lái)估計(jì)。

（4）控制變量：本文選取資產(chǎn)負(fù)債率、公司規(guī)模、盈虧狀況、審計(jì)意見(jiàn)、事務(wù)所規(guī)模、年份、行業(yè)等對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行控制。

3.模型構(gòu)建

本文研究構(gòu)建了四個(gè)模型，限于篇幅，現(xiàn)只列示最后一個(gè)綜合模型：以審計(jì)收費(fèi)作為因變量，同時(shí)考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平與盈余管理，構(gòu)建多元回歸模型：

四、實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

審計(jì)收費(fèi)的對(duì)數(shù)（LnFee）最大值達(dá)到16.34，標(biāo)準(zhǔn)差是0.672，說(shuō)明現(xiàn)在上市公司花費(fèi)在審計(jì)方面的支出較高，各個(gè)公司間存在差異；中介變量真實(shí)盈余管理（AbsREM）的標(biāo)準(zhǔn)差是0.171，表明企業(yè)采用真實(shí)盈余管理的程度有較大差異；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（Risk）的最小值為0.002，最大值為0.277，說(shuō)明各個(gè)企業(yè)間的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平存在著較為明顯的差異。在控制變量方面，資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的均值為0.432，中間值為0.422，大部分企業(yè)具有合理的資產(chǎn)負(fù)債水平，風(fēng)險(xiǎn)較低。

2.多元回歸分析

（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與審計(jì)收費(fèi)：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)Risk的系數(shù)為0.937，在1%的顯著性水平上顯著，表明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與審計(jì)收費(fèi)間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，充分證明了假設(shè)H1。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平上升時(shí)，企業(yè)由于過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗的概率會(huì)增加，因此審計(jì)師未來(lái)可能承受的訴訟賠償風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大，因此審計(jì)收費(fèi)提高。

（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與盈余管理：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與盈余管理表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，其系數(shù)0.687在1%的顯著性水平上顯著，與假設(shè)H2相符。企業(yè)為了獲得高收益往往要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目的資金流不穩(wěn)定，企業(yè)的盈余波動(dòng)程度加大，此外，債務(wù)融資使得企業(yè)財(cái)務(wù)的不確定性加大，為了保證經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，保持投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心，企業(yè)進(jìn)行盈余管理的程度會(huì)增加。

（3）盈余管理與審計(jì)收費(fèi)：全樣本下模型的調(diào)整R2為0.639，說(shuō)明模型擬合程度較好。盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的回歸系數(shù)0.082在1%的顯著性水平上顯著，表明兩者具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，與假設(shè)H3相符。AbsREM的數(shù)值越大，表明企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理操縱程度越大，財(cái)務(wù)報(bào)告被操縱的可能性越大，這在一定程度上會(huì)提升投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，真實(shí)盈余管理的隱蔽性更是提高了審計(jì)的難度和風(fēng)險(xiǎn)，高額的成本和風(fēng)險(xiǎn)需要通過(guò)更高的費(fèi)用來(lái)補(bǔ)償。

（4）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)：在綜合模型中證實(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)（0.909★★★）與盈余管理（0.049★★）的系數(shù)分別在1%和5%的顯著性水平上顯著，說(shuō)明盈余管理在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平和審計(jì)收費(fèi)之間起到了中介傳導(dǎo)作用。

3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文通過(guò)更改企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)衡量方式來(lái)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，用企業(yè)凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比值來(lái)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，即ROE。同樣，用行業(yè)中位數(shù)對(duì)ROE進(jìn)行調(diào)整，然后以3年為一個(gè)觀測(cè)周期得出標(biāo)準(zhǔn)差，回歸結(jié)果與原模型研究結(jié)果一致，通過(guò)了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

五、結(jié)論與建議

本文結(jié)論如下：

（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高提升了審計(jì)收費(fèi)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提高加劇了盈余的波動(dòng)性，審計(jì)師定價(jià)時(shí)會(huì)考慮收取更高的審計(jì)費(fèi)用。

（2）盈余管理是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)作用于審計(jì)收費(fèi)的一個(gè)路徑。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)高的企業(yè)更可能使用盈余管理對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，從而提高了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這就要求審計(jì)師采取更多的實(shí)質(zhì)性分析程序，審計(jì)收費(fèi)隨之提升。

本文建議如下：

（1）從政府層面來(lái)說(shuō)，嚴(yán)格約束企業(yè)盈余管理行為，出臺(tái)相關(guān)的政策，加大監(jiān)管和懲處力度，不斷地縮小企業(yè)能夠進(jìn)行盈余管理的空間。

（2）從企業(yè)內(nèi)部來(lái)說(shuō)，應(yīng)該采取強(qiáng)有力的措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

（3）站在會(huì)計(jì)師事務(wù)所的角度，審計(jì)師自身要保證專業(yè)勝任能力與識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的能力，來(lái)應(yīng)對(duì)企業(yè)更加多樣與難以識(shí)別的盈余管理行為。