□ 文 王慧嫻

0 引言

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作為新一代信息技術(shù)與制造業(yè)深度融合的基礎(chǔ)，已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)和金融兩端的深度協(xié)同，促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作，將是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、激發(fā)創(chuàng)新活力的重要方向和工作抓手。2021年上半年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作發(fā)展呈現(xiàn)良好態(tài)勢(shì)。未來需通過進(jìn)一步充分挖掘企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值、鼓勵(lì)各類資本投早投小、完善中小企業(yè)上平臺(tái)幫扶機(jī)制等方式，打造產(chǎn)融雙驅(qū)、良性互促的發(fā)展格局。

1 2021年上半年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作總體態(tài)勢(shì)

1.1 非上市投融資規(guī)模大幅攀升

根據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心跟蹤監(jiān)測(cè)，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)2021年上半年完成非上市投融資事件175起，同比增長(zhǎng)24.1%，披露總金額突破340億元，同比大幅增長(zhǎng)131.8%（見圖1）。

圖1 2020至2021年上半年我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)非上市融資情況

值得關(guān)注的是，2021年上半年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)非上市融資金額均值較上年同期增長(zhǎng)87.5%。同時(shí)，融資規(guī)模高于5億元（含5億元）的大額交易共發(fā)生14起，占上半年事件總量的8%，對(duì)應(yīng)交易規(guī)模為236.02億元，占上半年交易總規(guī)模的69.2%。可見，當(dāng)前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)項(xiàng)目的整體估值被拉高，且投資機(jī)構(gòu)傾向選擇將重金砸向一線的頭部項(xiàng)目。

按細(xì)分賽道來看，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資活躍，航天云網(wǎng)和眾能聯(lián)合于3月完成26.32億元的戰(zhàn)略融資和超30億元的C++輪融資，百布、能鏈、德風(fēng)科技等企業(yè)于2021年上半年完成超5億元融資。工業(yè)機(jī)器人賽道熱度上升，2021年上半年完成投融資事件達(dá)25起，較上年同期增長(zhǎng)92.3%，節(jié)卡機(jī)器人、越疆科技、鎂伽機(jī)器人等企業(yè)先后完成超3億元融資。此外，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全受到廣泛關(guān)注，長(zhǎng)揚(yáng)科技于3月和5月先后完成近2億元D輪融資和1.75億元E輪融資，數(shù)篷科技、墨云科技、默安科技、威努特、六方云等企業(yè)也均在2021年上半年實(shí)現(xiàn)超億元融資。

1.2 重點(diǎn)企業(yè)上市進(jìn)程加速推進(jìn)

2021年以來，共12家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)成功上市，募集資金總額突破75億元。其中，青云科技、愛科科技等7家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，募資金額達(dá)47.36億元；盈建科、震?？萍嫉?家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，募資金額達(dá)24.29億元；華亞智能在深交所主板上市，募資金額近4億元。相關(guān)企業(yè)所募集資金主要應(yīng)用于技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)大、產(chǎn)品升級(jí)、營銷平臺(tái)建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等方面（見表1）。

表1 2021年以來工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)上市情況

同時(shí)，重點(diǎn)企業(yè)IPO上市籌備取得積極進(jìn)展。工業(yè)設(shè)備智能運(yùn)維企業(yè)容知日新于4月科創(chuàng)板IPO過會(huì)，擬募集資金5.33億元，計(jì)劃用于設(shè)備智能檢測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化、數(shù)據(jù)中心建設(shè)和研發(fā)中心建設(shè)。智能物流分揀企業(yè)中科微至于5月科創(chuàng)板IPO過會(huì)，擬募集資金13.39億元，計(jì)劃用于智能裝備制造中心項(xiàng)目、南陵制造基地?cái)?shù)字化車間建設(shè)、智能裝備與人工智能研發(fā)中心項(xiàng)目等。智能制造裝備企業(yè)均普智能于6月科創(chuàng)板IPO過會(huì)，擬募集資金7.5億元，計(jì)劃用于均普智能制造生產(chǎn)基地項(xiàng)目（一期）、工業(yè)4.0產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)應(yīng)用及醫(yī)療機(jī)器人研發(fā)等。鋼鐵行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)歐冶云商創(chuàng)業(yè)板IPO已于7月初獲深交所受理，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，擬募集資金達(dá)15億元。此外，徐工機(jī)械1月發(fā)布公告稱擬分拆所屬子公司徐工信息至創(chuàng)業(yè)板上市，本次分拆上市完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化且仍維持對(duì)徐工信息的控股權(quán)。樹根互聯(lián)于4月啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，廣東證監(jiān)局已受理其輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券。

1.3 上市公司市值趨于理性回調(diào)

隨著我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已開始進(jìn)入深耕細(xì)作、鍛長(zhǎng)補(bǔ)短的落地實(shí)踐階段，2021年以來，股票交易市場(chǎng)對(duì)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資行為逐漸趨于理性。Wind數(shù)據(jù)顯示，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的總市值由2020年12月的28358億元回調(diào)至2021年6月的25495億元，市值降低的企業(yè)占比超五成。具體來看，美的集團(tuán)、用友網(wǎng)絡(luò)、三一重工等龍頭企業(yè)半年度市值分別降低27.32%、24.18%和16.83%。部分上市企業(yè)市值的回調(diào)并未影響資本市場(chǎng)對(duì)于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的長(zhǎng)期看好?！蹲C券日?qǐng)?bào)》數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊指數(shù)已累計(jì)上漲7.72%，大幅跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)漲幅為1.32%）?？傮w來看，股票交易市場(chǎng)投資回歸理性，將有效促進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展?jié)摿Ψ€(wěn)定釋放，保障行業(yè)景氣度保持旺盛，有利于我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

2 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作需關(guān)注的問題和挑戰(zhàn)

2.1 企業(yè)服務(wù)價(jià)值變現(xiàn)壓力提升

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在落地服務(wù)過程中長(zhǎng)期面臨著產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值難以充分釋放的瓶頸。當(dāng)前，我國部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)呈現(xiàn)短期密集融資、急速擴(kuò)張之勢(shì)。特別是在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)領(lǐng)域，9家獨(dú)角獸企業(yè)中有7家近5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)3輪（含）以上融資。其中，能鏈集團(tuán)、震坤行、樹根互聯(lián)分別實(shí)現(xiàn)9輪、7輪和6輪融資，3家企業(yè)的最短融資周期均不足2個(gè)月?？傮w來看，企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力更多取決于內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度、核心技術(shù)發(fā)展水平，以及商業(yè)模式的可持續(xù)性，單純通過資本支撐估值并非長(zhǎng)久之計(jì)。因此，須重點(diǎn)警惕短期大規(guī)模資金投入造成優(yōu)質(zhì)企業(yè)受資本過度“捧殺”的情況，同時(shí)需要?jiǎng)?chuàng)新政策引導(dǎo)手段，在制造業(yè)發(fā)展成本上升的形勢(shì)下，鼓勵(lì)制造業(yè)買服務(wù)、用平臺(tái)，破解企業(yè)可持續(xù)發(fā)展困局。

2.2 中小企業(yè)升級(jí)改造難度較大

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在完善中小微企業(yè)信用評(píng)價(jià)模型、紓解其融資難貴問題等方面開展了諸多積極探索。如浪潮“一貸通”平臺(tái)利用信息技術(shù)自動(dòng)生成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，截至2021年6月中旬，幫助超過27萬家中小微企業(yè)獲取貸款300余億元；TCL集團(tuán)“簡(jiǎn)單匯”平臺(tái)通過“金單”方式為中小微企業(yè)提供金融服務(wù)，截至2021年7月初，平臺(tái)累計(jì)交易規(guī)模達(dá)5497億元，累計(jì)確權(quán)金額約2207億元。然而，當(dāng)前大量中小企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備數(shù)字化基礎(chǔ)薄弱的問題仍不容忽視，同時(shí)資金缺乏、經(jīng)營能力偏弱、對(duì)上云存在顧慮等問題嚴(yán)重制約其升級(jí)改造的現(xiàn)象也應(yīng)引起重視。一方面，當(dāng)前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)化和場(chǎng)景化的規(guī)模應(yīng)用尚未完全形成，中小企業(yè)難以充分評(píng)估工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為其創(chuàng)造的價(jià)值，與在設(shè)備數(shù)字化改造及“上云上平臺(tái)”方面增加投入相比，企業(yè)更愿意把資金投入到對(duì)供應(yīng)鏈、現(xiàn)有產(chǎn)品的簡(jiǎn)單技術(shù)升級(jí)上。另一方面，前期投入大、改造時(shí)間長(zhǎng)、補(bǔ)貼到位不及時(shí)等問題也壓抑了部分中小企業(yè)的應(yīng)用意愿。此外，部分傳統(tǒng)制造企業(yè)在應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的過程中會(huì)面臨一定運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)融合難點(diǎn)，很多企業(yè)出于避險(xiǎn)考慮，不愿主動(dòng)進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的更新?lián)Q代和升級(jí)改造。

2.3 區(qū)域產(chǎn)融合作發(fā)展差距明顯

當(dāng)前我國各省市工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作發(fā)展差距較為明顯，頭部省市強(qiáng)者愈強(qiáng)。北京、上海、浙江、廣東、江蘇憑借在政策支持、科研實(shí)力、人才集聚、服務(wù)資源等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)融合作發(fā)展遙遙領(lǐng)先，成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)投融資的主要聚集地，五省市上半年完成的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)非上市投融資事件數(shù)量在全國占比高達(dá)89.1%。山東、福建等沿海發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)揮各自在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展特色和潛力，投融資交易也較為頻繁。而其他地區(qū)的產(chǎn)融合作尚存較大提升空間，特別是重慶、陜西、湖北、湖南、安徽等工業(yè)大?。ㄊ校┰诮?jīng)濟(jì)發(fā)展、工業(yè)生產(chǎn)、科技創(chuàng)新等方面處于局部領(lǐng)先，亟待進(jìn)一步加強(qiáng)支持引導(dǎo)，完善政策體系，提高地方企業(yè)融資能力，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)與金融的協(xié)同效應(yīng)。

3 對(duì)策建議

3.1 充分挖掘企業(yè)數(shù)據(jù)價(jià)值

強(qiáng)化企業(yè)信用體系建設(shè)，積極倡導(dǎo)利用基于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的生產(chǎn)運(yùn)營數(shù)據(jù)，打造企業(yè)可視化誠信體系。創(chuàng)新產(chǎn)融合作業(yè)務(wù)模式，大力發(fā)展金融科技、數(shù)字供應(yīng)鏈金融、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式，提高金融資源配置效率。針對(duì)碳達(dá)峰、碳中和長(zhǎng)期目標(biāo)，鼓勵(lì)碳核算數(shù)據(jù)采集方法及核算標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新，助力綠色信貸、綠色股權(quán)、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色信托等多元化業(yè)務(wù)的落地實(shí)踐。

3.2 鼓勵(lì)各類資本投早投小

以政府引導(dǎo)基金為紐帶，通過加大對(duì)初創(chuàng)型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資力度、提供種子資金等方式，帶動(dòng)各路資本投早投小。發(fā)布工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高成長(zhǎng)性企業(yè)清單，明確行業(yè)主管部門支持重點(diǎn)和支持方向，樹立創(chuàng)新發(fā)展示范典型。通過市場(chǎng)化方式引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本積極參與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，支持培育工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)型企業(yè)，構(gòu)筑資源富集、多方參與、合作共贏的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展生態(tài)。

3.3 完善中小企業(yè)幫扶機(jī)制

通過推出企業(yè)“上云上平臺(tái)”服務(wù)券等方式，推進(jìn)建平臺(tái)、用平臺(tái)、測(cè)平臺(tái)協(xié)同發(fā)展，化解中小企業(yè)對(duì)于投入回報(bào)不明確的擔(dān)憂。搭建完善的數(shù)字化轉(zhuǎn)型公共服務(wù)體系，開放技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、檢驗(yàn)、測(cè)試資源，為中小企業(yè)提供多樣化服務(wù)。支撐通信、計(jì)算、分析和服務(wù)等數(shù)字化相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)，構(gòu)建基礎(chǔ)性、通用性產(chǎn)品體系，為中小企業(yè)提供更加便捷易用、成本低廉的數(shù)字化產(chǎn)品、工具和服務(wù)。

3.4 強(qiáng)化區(qū)域協(xié)同宏觀引導(dǎo)

鼓勵(lì)各地結(jié)合自身工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展需求，組織開展形式豐富的投融資對(duì)接活動(dòng)，搭建本地企業(yè)融資路演的良好平臺(tái)。引導(dǎo)各地搭建多維度產(chǎn)融對(duì)接服務(wù)平臺(tái)，將相關(guān)企業(yè)作為首貸政策、銀稅互動(dòng)、應(yīng)急轉(zhuǎn)貸等重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。通過實(shí)際調(diào)研、地方推薦、專業(yè)賽事等多種方式，遴選各地示范作用強(qiáng)、可持續(xù)、可復(fù)制的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作優(yōu)秀案例，在全國推廣其經(jīng)驗(yàn)做法。

4 結(jié)束語

2021年以來，《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”十個(gè)典型應(yīng)用場(chǎng)景和五個(gè)重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐情況》等密集出臺(tái)，為我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展?fàn)I造了極為有利的外部環(huán)境條件。同時(shí)隨著多層次資本市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)科技創(chuàng)新方面的作用日益凸顯，將持續(xù)為處于不同發(fā)展階段、具備不同競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供相應(yīng)的資金支持。預(yù)計(jì)未來我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)融合作將保持良好活躍度，其增信效應(yīng)、聲譽(yù)效應(yīng)、示范效應(yīng)也將逐步顯現(xiàn)，有助于在“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，促進(jìn)資本與科技深度融合，推動(dòng)金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。