1873年，美國(guó)實(shí)行事實(shí)上的金本位制，每“金美元”含金1.67克。但在中國(guó)，黃金卻始終沒(méi)有真正成為貨幣，也沒(méi)取得過(guò)貨幣本位地位。

黃金去哪兒了

中國(guó)翔實(shí)、可信的歷史記載開(kāi)始于西漢。查考此時(shí)史籍，我們會(huì)驚訝于兩件事，一是西漢曾大量使用黃金作為支付交易手段，而且價(jià)值明確;二是到東漢，官書(shū)記錄的黃金流通大為減少?！安?，即綢緞已經(jīng)穩(wěn)定地成為大額支付手段。

根據(jù)記載，從漢至唐一千年間，綢緞都是貨幣，而并非單純的商品。所謂“金銀之屬謂之寶，錢(qián)帛之屬謂之貨”，此時(shí)黃金白銀最重要的職能是價(jià)值儲(chǔ)藏，即“寶”，銅錢(qián)、綢緞最重要的職能則是幣值流通，即“貨”。

西漢盛行一時(shí)的黃金并沒(méi)有“失蹤”，只是日漸沉淀于民間的箱籠中、夾壁間，不復(fù)流通于市面。

黃金該值多少錢(qián)

中國(guó)的金銀比值一直很穩(wěn)定，在明初及以后很長(zhǎng)一段時(shí)期，一直維持在1∶6上下。到崇禎年間，已經(jīng)達(dá)到1∶15之多。為此，著名史學(xué)家、思想家顧炎武認(rèn)為，“天啟中權(quán)閹用事，百官獻(xiàn)媚者皆進(jìn)金卮，金價(jià)漸貴”。很難想象偌大的國(guó)家，竟然會(huì)因?yàn)樾匈V一二權(quán)臣而造成金價(jià)騰貴。但當(dāng)時(shí)最杰出的知識(shí)分子就是這么思考，也這么堅(jiān)信。

黃金到底該值多少錢(qián)？一般而言，明末的1：15這個(gè)比值是長(zhǎng)久不變的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，直到19世紀(jì)末列強(qiáng)都逐漸采用金本位制以后，才打破這個(gè)平衡。

清朝建國(guó)一百年后，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易才恢復(fù)到晚明的水平。但不同的是，晚明流入的銀圓一般都會(huì)被中國(guó)商人熔鑄成銀塊，而清代商人所收到的外國(guó)銀圓會(huì)直接進(jìn)入國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域。晚明商人“藏”，清代商人“用”，可見(jiàn)清代的國(guó)內(nèi)貿(mào)易和金融流轉(zhuǎn)要比明代更加繁榮。

自19世紀(jì)末世界各國(guó)都如英美般改行金本位制以來(lái)，紛紛將手中的銀條銀圓拋售以換取黃金。這樣，金銀比值愈發(fā)擴(kuò)大，銀價(jià)越來(lái)越便宜。簽訂《辛丑條約》時(shí)中方賠款的計(jì)算方式用白銀，竟然同意“本息用金付給，或按應(yīng)還之日期之市價(jià)易金付給”。

這就是金融史上所謂的“鎊虧”，即金銀比值擴(kuò)大后的虧空。清政府單單為彌補(bǔ)虧空的借款就有800萬(wàn)兩白銀之多。

還有一個(gè)重要問(wèn)題。清末白銀是事實(shí)上的基本貨幣。由于國(guó)際市場(chǎng)上銀價(jià)低，一般投資者在中國(guó)賺取白銀后，都不愿運(yùn)送回國(guó)，而索性在中國(guó)進(jìn)一步投資或采購(gòu)。如此，中國(guó)銀根松弛，適度通貨膨脹，正好適合工農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外貿(mào)易的擴(kuò)張。如果幣制和黃金掛鉤，白銀價(jià)格一落千丈，通貨膨脹就會(huì)惡性化、常態(tài)化。所以，清廷還是決定“暫就銀為本位”，發(fā)行重七錢(qián)二分的一元銀質(zhì)硬幣為國(guó)家主幣。

回到銀本位制

中華民國(guó)成立不久，袁世凱就在財(cái)政部下面設(shè)立幣制委員會(huì)，繼續(xù)研究這一問(wèn)題。

周學(xué)熙擔(dān)任袁政府的財(cái)政總長(zhǎng)后，與荷蘭著名金融家衛(wèi)斯林反復(fù)研究認(rèn)為，中國(guó)必須實(shí)行金匯兌本位制。這一幣制的要點(diǎn)還是中國(guó)需要籌集大量黃金，但這些準(zhǔn)備金并非儲(chǔ)積于國(guó)內(nèi)，而是存放于外國(guó)，用以維持國(guó)際匯兌的平衡。國(guó)內(nèi)則發(fā)行銀幣和可兌換銀幣之紙幣，擬訂其折合黃金多少，但不得兌付黃金。為發(fā)行國(guó)幣，中央政府必須設(shè)立行政性的國(guó)家央行。

但是，袁世凱終究沒(méi)有采納這一意見(jiàn)。1914年初，民國(guó)政府頒布《國(guó)幣條例》，還是決定“謀幣制之統(tǒng)一”為第一要?jiǎng)?wù)，先確定銀本位制，“一俟將來(lái)商業(yè)發(fā)達(dá)，再行改為金本位”。至于金匯兌本位制，一字未提。

實(shí)行金本位制有個(gè)前提，那就是所有國(guó)家都必須在國(guó)內(nèi)、國(guó)際都放棄統(tǒng)制思想，而實(shí)施市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。無(wú)論實(shí)行已經(jīng)被逐漸淘汰的金本位制，還是實(shí)行尚未成熟的虛金本位制，都需要首先融入透明的國(guó)際信用體系。虛金本位制需要聯(lián)系強(qiáng)國(guó)的匯率，當(dāng)以巨金儲(chǔ)備于他國(guó)為前提，這又需要讓渡一部分金融主權(quán)。

如此，民國(guó)的金融改革完全走進(jìn)了死胡同。

（摘自《國(guó)家人文歷史》）