郭嘉

【摘 要】獨立董事制度的實施對于公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善有重要的推進作用。文章基于我國獨立董事制度推行的現(xiàn)狀提出選任機制不合理、薪酬激勵不健全以及信息獲取不對稱等主要問題，并從獨立董事選任到履職等方面提出對應(yīng)的解決策略，實現(xiàn)法人治理結(jié)構(gòu)的完善，保障公司和廣大投資者的合法權(quán)益。

【關(guān)鍵詞】獨立董事制度;法人治理結(jié)構(gòu)

一、推行獨立董事制度的意義和必要性

之所以要推行獨立董事制度，是因為以西方國家為代表的“一元制”公司治理結(jié)構(gòu)上公司監(jiān)事會的缺失，導(dǎo)致董事會兼具管理和監(jiān)督的雙重職能，隨之而來的是自己監(jiān)督自己管理，無法有效保護投資者的利益不受實際管理者的侵害，基于此，推行獨立董事制度可解決自己監(jiān)督自己管理的矛盾。我國在公司治理上通常采用分設(shè)董事會和監(jiān)事會實現(xiàn)監(jiān)督和管理分離，即“二元制”結(jié)構(gòu)。雖然解決了“一元制”公司治理結(jié)構(gòu)上的矛盾，但是面臨著新的問題，即在企業(yè)改革的背景下出現(xiàn)的內(nèi)部人控制的亂像，導(dǎo)致中小股東無法觸及公司管理的真實情況?；诖?，為保護企業(yè)健康發(fā)展，維護中小投資者的利益，我國借鑒了西方國家的獨立董事制度，以期實現(xiàn)其對于公司管理的戰(zhàn)略參與與公正監(jiān)督，從而實現(xiàn)對法人治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

獨立董事在履職的過程中要保持其獨立性，力圖通過激勵或者監(jiān)督的手段限制對其利益的偏離行為，避免公司淪為少數(shù)人的工具，對公司集中的權(quán)力進行稀釋和監(jiān)督，從而形成一種動態(tài)制衡的局面。獨立董事的設(shè)立使得公司運作中的委托代理關(guān)系更為穩(wěn)固，法人治理結(jié)構(gòu)也更為完善高效，因而具備一定的合理性和必要性。

二、獨立董事制度推進過程中面臨的困境

（一）選任機制不合理

我國部分股份制公司股權(quán)分布比較懸殊，通常大股東的權(quán)利相對集中，對公司董事會和監(jiān)事會具有較強的控制能力，甚至獨立董事的提名范圍也受其影響。但是從實際層面來看，很多股東屬于投機型投資者，不夠重視公司具體事務(wù)的管理，而是通過聘請專業(yè)管理人在二級市場上進行股票交易從中獲利，導(dǎo)致部分能夠提名獨立董事候選人主體的參與意愿實質(zhì)上并不強烈，甚至從某種程度上來說仍沿襲的是“一元制”公司治理結(jié)構(gòu)中自己監(jiān)督自己管理的情況，這樣的選任機制容易造成獨立董事提名主體的單一性以及增加了其不作為的可能性。

除了提名主體以外，決定獨立董事獨立性的另一決定性因素是獨立董事的席位比例。《公司法》規(guī)定，董事會對公司議案進行表決時，采取一人一票表決方法，通過需要經(jīng)半數(shù)同意。因此，獨立董事在董事會中的比例決定了其能否有效制止大股東對違規(guī)議案結(jié)果控制的可能。國內(nèi)學(xué)者通過對上市公司調(diào)查發(fā)現(xiàn)獨立董事席位比例越高，公司業(yè)績越好，違規(guī)次數(shù)降低，能有效規(guī)避公司短視行為，保護公眾股東利益。當(dāng)前的選任機制雖然充分考慮到了其社會名譽和專業(yè)知識，但對于選任數(shù)量比例較為僵化，缺乏根據(jù)公司實際情況的動態(tài)調(diào)整，導(dǎo)致獨立董事席位所占比例較小，在一定程度上影響公司的穩(wěn)健運行。

（二）薪酬激勵不健全

我國獨立董事薪酬多是以履職津貼的形式實現(xiàn)，由董事會提前確認(rèn)好預(yù)案，再交由股東會審議，通過后的薪酬將在公司年報中予以披露?？梢姸聲谴_定獨立董事薪酬的重要環(huán)節(jié)，但是受制于股權(quán)集中現(xiàn)狀，董事會在很大程度上就可能是公司股東會議案的推動者，間接左右股東會全體的意志，導(dǎo)致相關(guān)環(huán)節(jié)名存實亡，失去了本身的意義?；诶褐髁x，大股東通常會謀求以不同形式對獨立董事的控制，一個“無法控制”的獨立董事其薪酬激勵必然大打折扣，可能會導(dǎo)致其消極履職，最終導(dǎo)致獨立董事制度的名存實亡，造成公司合規(guī)運營和追逐利益的矛盾無法調(diào)和。從企業(yè)本身的發(fā)展與管理層面來看，獨立董事對于公司穩(wěn)健運營發(fā)揮著重要作用，合理的薪酬將更有利于激發(fā)獨立董事發(fā)揮積極作用，而不合理的薪酬則會阻礙其履行勤勉職責(zé)。依據(jù)我國現(xiàn)有法律法規(guī)，獨立董事薪酬中并不包含與其工作相關(guān)的績效構(gòu)成，整體是比較簡單模糊的規(guī)定。而且每個公司按照自身情況確定的薪酬水平也存在較大差距，并沒有統(tǒng)一衡量工作產(chǎn)出的標(biāo)準(zhǔn)，難以激發(fā)獨立董事認(rèn)真履職的主觀能動性。

（三）信息獲取不對稱

公司在運營的過程中，大股東可能會利用信息不對稱優(yōu)勢對獨立董事隱瞞重要信息。例如，某企業(yè)因未及時披露關(guān)聯(lián)交易情況和財務(wù)報告存在虛假記載、重大遺漏被中國證券監(jiān)督管理委員會重慶監(jiān)管局予以行政處罰，獨立董事在申辯材料中提出，公司故意隱瞞了信息披露方面的違法行為，作為法律專業(yè)背景的當(dāng)事人無法推斷財務(wù)報表是否存在虛假記載情況。由此可見，信息的及時獲取能力對于獨立董事的監(jiān)督以及投資者的選擇具有十分重要的作用。及時的信息獲取能力有助于獨立董事掌握準(zhǔn)確真實的公司經(jīng)營信息以作出正確決策，也有助于投資者對其經(jīng)營狀況和行業(yè)前景進行判斷。如果大股東存在故意隱瞞公司真實經(jīng)營情況，導(dǎo)致獨立董事信息獲取不對稱，可能導(dǎo)致公司信息披露不透明、不真實，對市場經(jīng)濟以及企業(yè)本身都造成巨大危害。

三、推行獨立董事制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)的建議

（一）完善獨立董事的選任機制

面對公司大股東股權(quán)集中，對獨立董事的提名權(quán)有重大影響的現(xiàn)狀，可從多個方面去完善獨立董事的選任機制。一方面可聘請第三方專業(yè)機構(gòu)對獨立董事候選人進行評估及提名，將獨立董事提名權(quán)交于第三方更利于保證獨立董事選任的公平公正性。另一方面可通過獨立董事數(shù)據(jù)庫進行人才配置，篩選適合作為公司發(fā)展的人選并對其進行實質(zhì)性的專業(yè)培訓(xùn)，這樣的做法可以大大提高選任效率和人員的專業(yè)性。除此之外，可適當(dāng)提升獨立董事席位占比，根據(jù)公司實際情況以及證監(jiān)會的建議做動態(tài)調(diào)整，讓上市公司的獨立董事人數(shù)不再流于只是需要合規(guī)的表面，有利于公司經(jīng)營信息更加公平透明、決策更加理性正確。

（二）健全獨立董事的薪酬激勵制度

過于泛化的獨立董事薪酬的規(guī)定導(dǎo)致無法建立與工作業(yè)績相對應(yīng)的長期激勵體制。獨立董事與公司業(yè)績一旦脫鉤，必然打擊其積極性。應(yīng)將其是否勤勉盡責(zé)以及對公司的重要決策有沒有進行審慎的審查和判斷等多項指標(biāo)納入獨立董事獲取薪酬的制度標(biāo)準(zhǔn)衡量體系，以可信賴的第三方對其工作效果進行年度評估，形成有效的獨立董事職業(yè)性的衡量標(biāo)準(zhǔn)?？刹扇「訄蟪曛贫?，打破履職津貼形式，使其構(gòu)成多元化：津貼、履職費用和股票薪酬。通過將獨立董事利益與中小股東的利益進行綁定激發(fā)獨立董事管理公司的積極性，進而促進公司運營態(tài)勢的良好發(fā)展。

（三）強化獨立董事的信息獲取能力

通過建立重要部門定期匯報制度來強化獨立董事對公司經(jīng)營情況的信息獲取能力。公司財務(wù)部門和法務(wù)部門應(yīng)就公司近期發(fā)生的重大事項單獨對獨立董事進行匯報，并形成會議紀(jì)要留存。對于同時在多家公司任職的獨立董事，如果獲得信息來源的渠道和真實性難以保障，就很容易造成公司獨立董事被動的“不獨立”，從而作出錯誤的判斷。通過建立重要部門定期匯報制度可以突出公司的經(jīng)營重點和難點，并且給獨立董事預(yù)留充分的時間深入了解公司董事會議召開的目的和內(nèi)容，從而減少上市公司財務(wù)造假和違法經(jīng)營的可能性，有利于投資者權(quán)益的保護和資本市場健康有序的運作。

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