張瑾

文前提要：面對投資市場的眾多不確定因素，最有效的資產(chǎn)配置方式就是以自身的理財目標(biāo)為基礎(chǔ)，將一部分錢投資短期的固定收益產(chǎn)品，另一部分投資權(quán)益類產(chǎn)品。

投資市場的特性，決定了其本身就是一個充滿了不確定性的場所，諸多不確定因素也確實(shí)容易讓人產(chǎn)生各種焦慮。

不少投資者在進(jìn)行投資時也時常會陷入“兩難”：如果只投資固定收益產(chǎn)品，會產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流，但不一定能滿足理財需求;只投資權(quán)益類產(chǎn)品，又無法獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流。那么，該如何解決這個問題呢？最有效的方法或許就是按自身的理財目標(biāo)進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，將一部分錢投資短期的固定收益產(chǎn)品，另一部分投資權(quán)益類產(chǎn)品。

厘清自身理財目標(biāo)

從一定程度上來說，投資市場就是與人性弱點(diǎn)搏斗的“斗獸場”，我們不能以一種盲目的態(tài)度開始理財，只有厘清自身的目標(biāo)，才能循序漸進(jìn)地把“雞蛋”放在最合適的“籃子”里，構(gòu)筑合宜穩(wěn)定的理財現(xiàn)金流。

從個體層面而言，投資者在投資前首先應(yīng)想好自己為什么要投資，要明確你的金錢、資金和財產(chǎn)與你自身目標(biāo)的關(guān)系。不少理財小白都很難明確地說出自己的投資目標(biāo)，可能只有“工資外再被動賺一點(diǎn)錢”“想實(shí)現(xiàn)財務(wù)自由”“別人推薦了這個產(chǎn)品，我也買了試試”等等這些簡單的概念和方法。但這些僅僅停留在簡單概念和意識上的目標(biāo)通常不夠明確和清晰，因此也無法據(jù)此進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置。

在理財目標(biāo)的設(shè)置上，更理性的方式是首先厘清自己未來（可能）的支出大項(xiàng)，如購房、購車、留學(xué)、養(yǎng)老、子女教育、醫(yī)療等等。其次，是按預(yù)計(jì)支出大項(xiàng)的具體時間進(jìn)行目標(biāo)投資期限分段，如3～5年及以上的長期投資、1～3年的中期投資、1年以內(nèi)的短期投資。最后，在依次厘清支出標(biāo)的以及投資期限的基礎(chǔ)上，綜合考慮和選擇實(shí)現(xiàn)對應(yīng)目標(biāo)的路徑以及投資工具，繼而合理優(yōu)化個人和家庭的現(xiàn)金流及資產(chǎn)配置。

結(jié)合目標(biāo)“長短搭配”

環(huán)顧當(dāng)前的投資市場，不同類型的理財產(chǎn)品風(fēng)險系數(shù)高低不同，起購門檻不同，對應(yīng)的投資期限也各不相同。在資產(chǎn)配置的具體過程中，投資者一般可以按照理財目標(biāo)的投資期限選擇適合的投資工具，將一部分錢投資短期的固定收益產(chǎn)品，另一部分投資權(quán)益類產(chǎn)品。

具體而言，短期目標(biāo)主要是1年以內(nèi)（不確定什么時候會發(fā)生）的大額支出，比如更換手機(jī)等電子設(shè)備的費(fèi)用、人情往來舉家出游的支出以及家庭的應(yīng)急資金等。在短期目標(biāo)的投資選擇上，一般可考慮選擇貨幣基金、寶寶類產(chǎn)品，或是銀行T+0產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是可以隨時支取，如貨幣基金和寶寶類產(chǎn)品每日1萬元以內(nèi)可以隨時支取，超過1萬元也可次日取出，而銀行T+0產(chǎn)品在這方面的限制就更小，一般都可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日無限額的贖回。這些產(chǎn)品都可以滿足我們短期、即時、應(yīng)急的花錢需要。而家庭應(yīng)急準(zhǔn)備金則應(yīng)該覆蓋至少3～6個月的開支，對于職業(yè)風(fēng)險比較高且背負(fù)較高債務(wù)壓力的家庭來說，還可適度提高準(zhǔn)備金的數(shù)額，避免因職場收入的中斷，導(dǎo)致家庭現(xiàn)金流突然中斷。

相較于短期目標(biāo)，中期目標(biāo)對資金靈活度的要求相對可以降低一些，主要針對未來1～3年需要支出的項(xiàng)目，比如購房款、購車款等。這些項(xiàng)目的共同點(diǎn)在于，本金不能產(chǎn)生大額虧損，否則就可能會對家庭的整體財務(wù)和正常生活造成較為嚴(yán)重的打擊。在中期目標(biāo)的投資選擇上，借助債券基金、銀行理財產(chǎn)品、大額存單等固定收益產(chǎn)品會是不錯的選擇。這些產(chǎn)品的共同點(diǎn)在于可以幫助資產(chǎn)穩(wěn)健地增值，如大額存單是銀行存款的一種，通常20萬元以上起存，3年期的利率將近4%，并且可以保障本金和收益;債券基金和凈值型的銀行理財產(chǎn)品，本質(zhì)上都投資于債權(quán)類資產(chǎn)，雖然短期內(nèi)也可能產(chǎn)生虧損，但拉長期限來看虧損的概率很低，市場行情好時候還能獲取比定存更豐厚的收益。

長期目標(biāo)多指至少3年以后才會使用的支出，比如10年以后的子女教育支出，20年以后的退休養(yǎng)老金等等。這些錢在3～5年之內(nèi)不會使用，一般可以經(jīng)受較高的風(fēng)險，可以考慮借助投資股市、權(quán)益類基金的投資來增厚收益。比如，在長期目標(biāo)的投資工具選擇上，基金就是適合大部分投資者的理想工具，通過長期持有績優(yōu)基金，獲得較高的年化收益率，以實(shí)現(xiàn)用較少的投入獲得較高回報的目的。從權(quán)益類基金的業(yè)績表現(xiàn)來看，2020年，A股創(chuàng)業(yè)板指暴漲60%，滬指和深成指分別上漲13.87%和38.73%，一批主動權(quán)益類基金更是表現(xiàn)不俗，全年標(biāo)準(zhǔn)股票型基金收益率達(dá)54.99%，混合偏股型基金收益率為59.57%。如進(jìn)一步拉長時間線，聚集投資市場上最早成立的第一批“老基金”，這些基金成立18年至今經(jīng)歷了數(shù)輪波動，但最終均取得了豐厚的正收益，如果從成立至今一直持有它們，則投資本金至少能增長5倍以上。

平衡心態(tài)化解焦慮

總的來說，所謂資產(chǎn)配置就是在多種不同的投資渠道及產(chǎn)品之間作權(quán)衡，將一部分錢投資短期的固定收益產(chǎn)品，另一部分投資權(quán)益類產(chǎn)品，通過不同權(quán)重的投資，來實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的管理以及收益與風(fēng)險的平衡。而基于理財目標(biāo)的這種資產(chǎn)多樣化組合配比也有助于投資者在一定程度上更好地控制個人和家庭的總體投資風(fēng)險。

其實(shí)說到底，很多時候引發(fā)投資焦慮的并非是財富或現(xiàn)金流的多寡，而是缺乏合理的認(rèn)知與規(guī)劃。從個人發(fā)展角度來看，合理優(yōu)化個人和家庭的現(xiàn)金流及資產(chǎn)配置，一方面需要我們強(qiáng)化學(xué)習(xí)意識，保持與時俱進(jìn)的競爭能力及理財能力;另一方面，也要求我們在競爭和物欲中保持清醒，避免無效的盲從和攀比，合理看待并平衡好財富與幸福的關(guān)系。