沈南鵬

沈南鵬??紅杉資本全球執(zhí)行合伙人、攜程網(wǎng)創(chuàng)始人

我在做創(chuàng)業(yè)者的時(shí)候，有兩個(gè)心得：首先，要相信自己，相信自己的商業(yè)模式是正確的，是能走出來(lái)的。如果創(chuàng)業(yè)者自己都不相信自己，根本沒(méi)有機(jī)會(huì)去說(shuō)服站在桌子另外一邊的投資人。其次，要做盡可能的每一分努力，也許坐在桌子另外一邊的人只有3%的概率會(huì)給出投資，創(chuàng)業(yè)者也要用“有100%的機(jī)會(huì)對(duì)方會(huì)投資我們”的心態(tài)來(lái)說(shuō)服對(duì)方，每一分努力都不能放棄。

投資這個(gè)行業(yè)里有一點(diǎn)非常重要，叫做合伙人文化。在投資決策里面，是沒(méi)有老板的，也不應(yīng)該有老板，不管是合伙人還是剛加入公司一周的經(jīng)理，他們都可以提出自己的觀點(diǎn)，都可以同時(shí)被選擇，只有這樣一種文化，才能在一個(gè)投資里面做出最好的決策。

紅杉中國(guó)剛開(kāi)始的時(shí)候，我們只有兩三位合伙人，團(tuán)隊(duì)成員也只有十幾個(gè)。那個(gè)時(shí)候我們強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)：第一個(gè)是專(zhuān)業(yè)化;第二個(gè)是給創(chuàng)業(yè)者賦能，當(dāng)時(shí)主要聚焦在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

16年間，我們演變了很多，比如從投資階段來(lái)講，是一個(gè)全站式的投資。我們有種子基金，有風(fēng)投基金，有成長(zhǎng)期投資，有并購(gòu)?fù)顿Y，一直到一級(jí)半、二級(jí)市場(chǎng)。全站式打法給我們帶來(lái)了巨大的協(xié)同效應(yīng)。

最早的時(shí)候，我們十幾個(gè)成員，一半以上是投資團(tuán)隊(duì)?，F(xiàn)在我們有將近兩百個(gè)員工，大部分屬于職能部門(mén)，即為被投企業(yè)提供賦能的團(tuán)隊(duì)，從人力資源、IT到媒體公關(guān)等等。如果沒(méi)有這樣一些職能部門(mén)，所謂的賦能就流于空談。只有真正地投入，才能給被投企業(yè)提供實(shí)實(shí)在在的幫助。

投資對(duì)象的判斷標(biāo)準(zhǔn)

紅杉資本16年來(lái)沒(méi)有改變投資對(duì)象的篩選標(biāo)準(zhǔn)。說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，只有三個(gè)方面，但具體做起來(lái)的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)每一點(diǎn)都很難下判斷。

第一，是對(duì)創(chuàng)業(yè)者的判斷。成功的、偉大的公司背后一定有一個(gè)鮮活的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者的面孔。當(dāng)一家公司已經(jīng)成為行業(yè)巨頭的時(shí)候，給出判斷容易。但如何能夠在早期比如說(shuō)在種子期和A輪階段，就判斷出這位創(chuàng)業(yè)者是不是下一位王興或者張一鳴，這永遠(yuǎn)是一門(mén)藝術(shù)，很難拿數(shù)字去量化。

第二，是行業(yè)的規(guī)模有多大。成功的企業(yè)都非常有“企圖心”，但關(guān)鍵是，它得在一個(gè)“好”的行業(yè)里，只有天空才是它的限制。我們投資時(shí)應(yīng)該關(guān)注那些具有巨大發(fā)展空間的行業(yè)。十幾年以前，我們開(kāi)始研究中國(guó)的電商，那時(shí)候就意識(shí)到，這將會(huì)是一個(gè)超大行業(yè)。但有些行業(yè)可能我們?cè)谠缙谖幢赜羞@個(gè)直覺(jué)。另外，還有些行業(yè)處在快速演變的過(guò)程中，所以要有一定的想象力和超前思維。

第三，是商業(yè)模式。有些商業(yè)模式天然地容易形成競(jìng)爭(zhēng)壁壘，很快就能把一些后來(lái)者擋在外面，從而成功獲取更大的市場(chǎng)份額。但有些則容易同質(zhì)化，比如傳統(tǒng)的制造業(yè)，一個(gè)鮮明的特征就是技術(shù)壁壘比較低，你能起量我也能起量，最后就變成價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)。

長(zhǎng)期主義

長(zhǎng)期主義說(shuō)起來(lái)很容易，但是做起來(lái)很難。我個(gè)人有這么兩點(diǎn)心得：第一，長(zhǎng)期主義的另一面是抵御短期的誘惑，而人性往往讓我們更傾向于尋找短期的利益。今天很多行業(yè)很熱門(mén)，不加選擇進(jìn)行投資的話，短期內(nèi)也能夠賺錢(qián)，那我們做不做？有所為，有所不為，這對(duì)投資人和企業(yè)家來(lái)說(shuō)都是很重要的選擇。

第二，理智誠(chéng)實(shí)很重要，但首先要做到“誠(chéng)實(shí)”，要誠(chéng)實(shí)地去面對(duì)自己投資的成敗。很多人對(duì)已經(jīng)投資的企業(yè)往往會(huì)有一種偏愛(ài)，會(huì)自動(dòng)忽視一些負(fù)面的信息，而且往往這些信息和我們投資人的感性認(rèn)知是不一樣的。

因此，作為投資人來(lái)講，很重要的一點(diǎn)就是實(shí)事求是，不要忽悠創(chuàng)業(yè)者。當(dāng)忽悠的動(dòng)作成為一種習(xí)慣，到后來(lái)就是在忽悠自己。另外，投資決策如果能夠按照事實(shí)和數(shù)據(jù)說(shuō)話，就能夠得出一個(gè)更優(yōu)的分析，這樣的理性分析能夠讓投資人堅(jiān)持長(zhǎng)期主義。

新生代企業(yè)家的共通性

什么是好的創(chuàng)業(yè)方向？“創(chuàng)業(yè)公司要做什么”確實(shí)是很重要的事情，這是第一選擇。最理想情況下，有兩個(gè)思考的方向，第一，創(chuàng)業(yè)者本身喜歡這件事，這是最重要的;第二，是這件喜歡的事情，本身有足夠大的空間。

我認(rèn)識(shí)張一鳴的時(shí)候，對(duì)他即將要做的事情也心存疑慮。因?yàn)樗龅氖虑榫哂芯薮蟮娘L(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有人做過(guò)，他想通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)把新聞、故事、圖片聚集在一起，根據(jù)每個(gè)人的不同喜好推送給用戶，張一鳴認(rèn)為這樣的產(chǎn)品有它的發(fā)展空間。

當(dāng)時(shí)我犯了一個(gè)巨大的錯(cuò)誤，在他第一次融資的時(shí)候，我沒(méi)進(jìn)行投資。我們做了很多審慎的調(diào)查工作，作為投資人我很理性，我們?nèi)グ菰L了很多他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，發(fā)現(xiàn)所有的大公司都要做這個(gè)產(chǎn)品，新浪、搜狐、小米、騰訊等等都要做，所以我們合伙人討論以后，感覺(jué)這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了，張一鳴這么一家小公司，沒(méi)有機(jī)會(huì)。

作為投資人，我們有時(shí)候太聰明了，做了太多理性的思考。所以在他進(jìn)行A輪融資的時(shí)候，我放棄了，而在后來(lái)的九個(gè)月里，他證明了我們當(dāng)時(shí)的決定是錯(cuò)的。

世界上偉大的思想、能夠影響到人類(lèi)的思想，無(wú)一不是深入思考的結(jié)果。

我認(rèn)為王興、張一鳴、黃崢等新生代企業(yè)家，有很多共通性。第一，他們極其專(zhuān)注市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)，都是從某一個(gè)產(chǎn)品開(kāi)始聚焦，然后在這個(gè)產(chǎn)品里面做到極致完美?？赡芩麄兊揭欢ㄒ?guī)模會(huì)延展，但顯然首先是把一個(gè)產(chǎn)品做到極致，然后擁有一個(gè)非常市場(chǎng)化的團(tuán)隊(duì)。

第二，他們是長(zhǎng)期主義的實(shí)踐者，而且非常有進(jìn)取心、企圖心。創(chuàng)業(yè)者有多大的心，有多大的抱負(fù)，就能夠成就一個(gè)多大的事業(yè)。

第三，他們尊重商業(yè)規(guī)則，同時(shí)，在某種程度上又重塑了很多行業(yè)的規(guī)則。這是非常令人欽佩的。

此外，盡管有些公司今天還沒(méi)有走出國(guó)門(mén)，生意還在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)范圍以內(nèi)，但我們認(rèn)為，今天非常成功的企業(yè)家，都具有國(guó)際視野，這種國(guó)際視野和思維會(huì)為他們?cè)诤芏嗌虡I(yè)決策上提供了最后的決策判斷依據(jù)。

企業(yè)家精神

彼得·德魯克曾經(jīng)闡述過(guò)“創(chuàng)造性模仿”的企業(yè)戰(zhàn)略。回頭看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)攜程、百度、騰訊、阿里巴巴和同時(shí)期的一批企業(yè)，都是這一戰(zhàn)略的受益者。這其中隱藏著最根本的企業(yè)家精神：洞察以及創(chuàng)新。

2005年，我們創(chuàng)立紅杉資本中國(guó)基金的時(shí)候，就非?？春弥袊?guó)的長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿ΑＮ覀兺顿Y的許多企業(yè)，如美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、今日頭條、唯品會(huì)、大疆創(chuàng)新、貝達(dá)藥業(yè)、華大基因、中通快遞、蔚來(lái)汽車(chē)等等，都已經(jīng)是其所在領(lǐng)域的創(chuàng)新典范，并長(zhǎng)期活躍在中國(guó)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中心，有些公司甚至呈現(xiàn)出領(lǐng)導(dǎo)世界產(chǎn)業(yè)格局的實(shí)力與潛力。

創(chuàng)新也可以視為實(shí)踐企業(yè)家精神的一種工具，它的驅(qū)動(dòng)力在很多時(shí)候源自市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化與人群的認(rèn)知變化，這往往是在潛移默化中出現(xiàn)的市場(chǎng)機(jī)遇。

真正卓越的企業(yè)往往是另辟蹊徑，創(chuàng)造出一種全新的商業(yè)模式和技術(shù)模式，打造和定義一個(gè)全新的行業(yè)。“第一性原理”既是優(yōu)秀科學(xué)家研究方法論的共同特征，也是成功企業(yè)家思考和處理問(wèn)題的方法論，馬斯克將“第一性原理”闡述得很清楚，這種思維路徑往往是科學(xué)和商業(yè)創(chuàng)造性的根源。