文琪

今年以來，消費(fèi)、科技和醫(yī)藥板塊等此前表現(xiàn)不俗的核心賽道出現(xiàn)一些調(diào)整，市場普遍認(rèn)為，雖然這些高成長性的核心資產(chǎn)在未來很長一段時間內(nèi)仍是市場的主賽道，但是核心資產(chǎn)躺贏的時代已經(jīng)過去，想要真正把握核心資產(chǎn)機(jī)會，除了站對賽道，更重要的是精選個股。已于8月4日開始發(fā)售的華夏阿爾法精選基金，就是一只要投資于消費(fèi)、醫(yī)藥及科技創(chuàng)新領(lǐng)域，致力于在核心資產(chǎn)中精選出優(yōu)質(zhì)個股，捕獲阿爾法收益的基金。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主威廉.夏普將金融資產(chǎn)的收益拆分成兩部分，和市場一起波動的部分叫貝塔收益，不和市場一起波動的部分叫做阿爾法收益。貝塔收益可以看作是一種相對被動的投資收益，也就是承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)所帶來的收益。阿爾法收益，則是一種相對主動的投資收益，主要指基金經(jīng)理通過管理、擇時、擇股等手段所獲取的收益。華夏阿爾法精選擬任基金經(jīng)理，是業(yè)內(nèi)素有“阿爾法獵手”之稱的季新星。他自2009年起從事消費(fèi)行業(yè)研究，先后深度覆蓋食品飲料、家電等多個領(lǐng)域，并將研究成果延伸應(yīng)用到醫(yī)藥、科技等行業(yè)。多年的研究經(jīng)歷，使他善用“自下而上”的方式，挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長期阿爾法收益。資料顯示，季新星具有11年證券（基金）從業(yè)經(jīng)歷，3年公募基金投資管理經(jīng)驗(yàn)。他于2020年7月加入華夏基金，并于2020年11月18日起任華夏行業(yè)龍頭的基金經(jīng)理，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日其管理華夏行業(yè)龍頭的任職回報(bào)達(dá)38.94%，超越同期基準(zhǔn)收益高達(dá)32.96個百分點(diǎn)。

如何精選個股實(shí)現(xiàn)阿爾法收益？季新星練就了自己的“殺手锏”——四象限選股法。也就是在選股時，按照需求增速、行業(yè)集中度兩個指標(biāo)將可投標(biāo)的劃分到四個象限，再從中選擇。具體看，首選需求增長快、行業(yè)集中度高、行業(yè)競爭格局穩(wěn)定的標(biāo)的。其次選擇雖然需求增長相對較慢、但行業(yè)集中度高的行業(yè)，如白色家電。對于需求增長快、行業(yè)集中度低的標(biāo)的，如醫(yī)療美容，則力求尋找市場份額在不斷提升的公司。對于那些需求增長慢、行集中度低的行業(yè)，如中小餐飲、百貨等，則盡量回避。

公開資料顯示，華夏阿爾法精選股票投資占比60%-95%，最高50%權(quán)益?zhèn)}位可投港股。據(jù)季新星介紹，華夏阿爾法精選未來的組合策略，將在核心底倉和靈活標(biāo)的中尋求均衡。核心底倉通過預(yù)判公司的業(yè)績空間，精選具有核心競爭力的龍頭股，持有至少一年以上。而靈活標(biāo)的則瞄準(zhǔn)估值與業(yè)績的動態(tài)匹配關(guān)系，持有周期以季度、半年度不等，其預(yù)期收益率將高于核心底倉，為組合貢獻(xiàn)一定超額收益與彈性。