文/潘圓圓 編輯/張美思

2020年，在新冠肺炎疫情導致全球經(jīng)濟低迷的大背景下，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出極強的韌性，中國市場也持續(xù)成為全球投資者青睞的目的地。那么，當前中國吸引外商投資和對外直接投資的形勢如何呢？以下筆者將結(jié)合近期的數(shù)據(jù)進行簡要分析。

首先看中國吸引外商投資方面。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議的數(shù)據(jù)顯示，2020年中國外國直接投資（FDI）流入數(shù)量為1630億美元，同比增長4.2%，中國FDI流入占全球的比重因此上升至16.8%，首次成為全球第一大外資流入國（見圖1）。中國吸引FDI的增長態(tài)勢與大部分國家形成了鮮明的對比。2020年，全球FDI流入數(shù)量大幅下降，從2019年的1.5萬億美元下降至8590億美元，降幅達42%。其中美國的FDI流入數(shù)量為1340億美元，降幅高達49%，F(xiàn)DI流入值甚至低于1998年的水平。發(fā)達國家FDI流入大幅下降是股權(quán)投資的撤資與公司內(nèi)借貸水平下降兩個因素共同導致的。直接投資數(shù)量的下降，說明全球價值鏈出現(xiàn)了一定程度的萎縮。

圖1 中國FDI流入及占全球比重

進入2021年以來，中國吸引外商投資增長的態(tài)勢得以延續(xù)。商務部的數(shù)據(jù)顯示，第一季度，中國實際使用外資金額3024.7億元人民幣，同比增長39.9%（折合448.6億美元，同比增長43.8%；不含銀行、證券、保險領(lǐng)域，下同）。從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，2021年第一季度服務業(yè)實際使用外資占比持續(xù)上升（見圖2），延續(xù)了其自2015年以來逐漸上升的態(tài)勢。2015年投資于中國服務業(yè)的外資約為制造業(yè)的兩倍，2020年這一比重上升到四至五倍。服務業(yè)占比上升的一個重要原因是中國消費結(jié)構(gòu)中對服務業(yè)的需求增加，同時，也與中國制造業(yè)成本的上漲有關(guān)。從國別結(jié)構(gòu)看，對華投資的來源國非常集中，對華投資前15位國家占到外資流量的80%和存量的90%以上。如果不考慮離岸中心的資金，對華投資主要來自于亞洲的日本和韓國，以及美、英、德等國。

圖2 中國吸引外資的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化

整體來看，中國持續(xù)吸引外商投資流入的主要因素包括：抗疫成效顯著、經(jīng)濟基本面具有韌性、產(chǎn)業(yè)鏈完備及持續(xù)改善的營商環(huán)境等。在這些因素的支撐下，預計中國還將延續(xù)吸引外商投資流入的態(tài)勢。

再看中國對外直接投資方面。2016年，中國對外直接投資達到了1960億美元的高點，此后規(guī)模有所下降（見圖3）。這主要是受國外投資審查趨嚴和國內(nèi)調(diào)控等因素的影響。2021年第一季度，中國對外直接投資金額為2061.4億元人民幣（折合317.9億美元），同比增長4.6%。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，制造業(yè)投資占比有所增長，從2012年的10%左右上升到2021年一季度的15%，其中部分是對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)，尤其是東盟國家的制造業(yè)外移，這是中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響對外直接投資的直接反映。此外，流向信息傳輸?shù)阮I(lǐng)域的投資也出現(xiàn)較快增長。從國別看，2021年第一季度中國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)非金融類直接投資為44.2億美元，同比增長5.2%（見圖4），實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。展望未來，在中國繼續(xù)鼓勵和支持有實力的企業(yè)開展對外投資合作的基調(diào)下，中國對外投資大國的地位有望不斷鞏固。但與此同時，也需要關(guān)注各國經(jīng)濟復蘇不同步、疫情發(fā)展的高度不確定性以及中美競爭加劇等風險因素，并加以積極應對。

圖3 中國FDI流出及占全球比重

圖4 中國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)投資情況