林然

7月7日下午，京東方發(fā)布《京東方科技集團股份有限公司關(guān)于非公開發(fā)行A股股票申請獲得中國證監(jiān)會核準》的公告。與筆者此前預(yù)期的一樣，在定增方案獲得證監(jiān)會通過12個工作日后，證監(jiān)會的核準便如期而至。7月15日之前的兩周時間，是近期京東方的重要節(jié)點，基準定價日大概率將在7月10日之前確定，到下周將開啟業(yè)績預(yù)增的表演。

? ? ? ? ? ? ? ? ? 定增方案獲批定價基準日近在咫尺

根據(jù)公告內(nèi)容，京東方于2021年7月7日，收到證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準京東方科技集團股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》，批復(fù)的內(nèi)容包括：

一、核準公司非公開發(fā)行不超過6，959，679，752股新股，發(fā)生轉(zhuǎn)增股本等情形導(dǎo)致總股本發(fā)生變化的，可相應(yīng)調(diào)整本次發(fā)行數(shù)量。

二、本次發(fā)行股票應(yīng)嚴格按照公司報送中國證監(jiān)會的申請文件實施。

三、本批復(fù)自核準發(fā)行之日起12個月內(nèi)有效。

四、自核準發(fā)行之日起至本次股票發(fā)行結(jié)束前，公司如發(fā)生重大事項，應(yīng)及時報告中國證監(jiān)會并按有關(guān)規(guī)定處理。

筆者在雪球文章《京東方A、TCL科技定增，誰贊成？誰反對？》中曾以定增金額相同，且獲得證監(jiān)會受理時間基本相同的寧德時代的定增節(jié)點作為參考：

1、2020年在2月27日，公布預(yù)案后。

2、2020年3月31日，獲得證監(jiān)會受理。

3、2020年4月28日，發(fā)布對深交所反饋意見通知書。

4、2020年5月6日，發(fā)布對反饋意見的回復(fù)公告。

5、2020年5月27日，發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿），同時發(fā)審委會議準備工作告知函的回復(fù)。說明已經(jīng)準備審議。

6、2020年6月12日，發(fā)布審核通過公告。

7、2020年6月30日，獲得批復(fù)。

8、2020年7月2日，被定為發(fā)行首日，基準價格確定。隔周的7月6日股價開始大漲，順利突破定增預(yù)告前的高點。

9、2020年7月17日，發(fā)布非公開發(fā)行情況報告書，7月30日發(fā)布非公開發(fā)行股票上市公告書。

京東方相比寧德時代而言，中間多了一個國資委批復(fù)，同時因為春節(jié)假期的影響，多耗費了1個月時間，但是獲得證監(jiān)會受理，都是在3月31日，因此整體節(jié)奏不會差太多。當前京東方的節(jié)點分別為：

1、2021年1月15日晚發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案。

2、2021年2月10日（春季前），預(yù)案獲得國資委批復(fù)。

3、2021年3月31日晚，公告預(yù)案獲得證監(jiān)會受理。

4、2021年4月11日晚，公告獲得證監(jiān)會反饋意見通知書。

5、2021年5月24日晚，公告對證監(jiān)會反饋意見的回復(fù)。并同時發(fā)布了非公開發(fā)行預(yù)案（修訂稿）。

6、2021年6月14日下午，京東方發(fā)布證監(jiān)會出具的《關(guān)于請做好京東方科技集團股份有限公司非公開發(fā)行股票發(fā)審委會議準備工作的函》。

7、2021年6月15日下午，京東方發(fā)布《關(guān)于京東方科技集團股份有限公司非公開發(fā)行A股股票發(fā)審委會議準備工作告知函的回復(fù)》

8、2021年6月21日下午，京東方發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行A股股票申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過的公告》

9、2021年7月7日下午，京東方發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行A股股票申請獲得中國證監(jiān)會核準的公告》和預(yù)期的一樣，是審核通過后12個工作日。

實際上，筆者在7月5日的早會交流時，大致已經(jīng)預(yù)判到這個節(jié)點。但其實希望京東方能夠早一天或者晚一天可能好一點，7月7日感觀不太好。不過，既然是按節(jié)點來，也沒啥問題了。

現(xiàn)在已經(jīng)進入業(yè)績預(yù)披露的最后時間，京東方肯定要等到定價基準日確定才行，所以即使踩著預(yù)披露的最后時間問題也不大。但如果比如彩虹、TCL等企業(yè)搶先一步，把市場對面板的情緒帶起來，對于參與京東方定增的機構(gòu)不利。

所以，猜測本周內(nèi)（7月10日前）定價基準日及競價的相關(guān)工作會完成，下周（7月15日周四）發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告。

? ? ? ?開啟新征程

京東方近200億元募資中，65億元將用于收購武漢京東方光電24.06%股權(quán);60億元將用于重慶京東方6代柔性AMOLED生產(chǎn)線項目增資建設(shè);10億元將用于云南創(chuàng)視界光電12英寸硅基OLED項目增資建設(shè);其他資金將用于成都京東方醫(yī)院增資建設(shè)、償還福州城投貸款和補充流動資金。

武漢京東方光電是京東方于2017年與武漢臨空港工發(fā)投以及長柏基金共同成立的G10.5代TFT-LCD生產(chǎn)線（B17）的歸屬企業(yè)。此次公司擬使用募資中65億元收購武漢京東方24.06%股權(quán)，收購?fù)瓿珊蠊緦碛形錆h線47.14%的股權(quán)。目前武漢線已按既定計劃完成產(chǎn)能爬坡，二季度投片量已達120K/月設(shè)計產(chǎn)能，該產(chǎn)線一季度營收29.32億元，凈利潤高達3.6億元。京東方此時以注冊資本溢價3.9%的價格回購武漢線股權(quán)，性價比十足，該交易有望快速為公司帶來可觀業(yè)績增量。

重慶京東方是公司與重慶市產(chǎn)業(yè)基金在2018年共同成立的第6代AMOLED（柔性）生產(chǎn)線（B12）的歸屬企業(yè)。該條產(chǎn)線預(yù)計總投資額460億元，注冊資本260億元，其中京東方出資100億，持股比例為38.46%。此次增資重慶線將幫助公司擴大在OLED業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，進一步加速產(chǎn)線建設(shè)和客戶拓展。此外，憑借領(lǐng)先的技術(shù)儲備和產(chǎn)能規(guī)模，公司OLED產(chǎn)品客戶開拓進展順利。公司已于2020Q4開始為海外大客戶供應(yīng)OLED面板，并于2021年開始批量供貨，根據(jù)Omdia預(yù)計，2021年公司將為其供應(yīng)900萬片OLED面板。公司還將OLED產(chǎn)品導(dǎo)入新客戶三星，公司將從2021年開始為其Galaxy M系列供應(yīng)OLED面板。公司OLED屏幕導(dǎo)入OPPO新款走量機型Reno 6系列。根據(jù)京東方對非公開發(fā)行“問詢函”回復(fù)的內(nèi)容，截止5月24日的在手AMOLED訂單金額達到125.54億元，超過5000萬片，預(yù)計全年8000萬片的目標將輕松完成。根據(jù)Omdia預(yù)測，2022年京東方柔性O(shè)LED 屏幕的出貨量將保持高速增長，全年預(yù)計將達到1.1億片的出貨量。這預(yù)示著京東方OLED業(yè)務(wù)有望在2022年迎來扭虧的重要拐點。

京東方云南創(chuàng)視界光電硅基OLED生產(chǎn)線為國內(nèi)首條具備大規(guī)模量產(chǎn)能力的硅基OLED生產(chǎn)線，技術(shù)處于國際領(lǐng)先地位，相關(guān)技術(shù)產(chǎn)品填補了國內(nèi)民用微顯示器件產(chǎn)業(yè)空白。此次增資建設(shè)具備更高制程的12英寸OLED微顯示器件生產(chǎn)線將持續(xù)保障公司競爭力，可形成年均523萬片OLED微型顯示器的產(chǎn)能，滿足AR/VR市場需求。根據(jù)Marketsand MarketsTM的預(yù)計，2024年微型OLED市場超過100億元規(guī)模。

此次定增完成后，京東方將在多個領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，將開啟公司發(fā)展道路上的新征程。