從環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤的日度走勢上看，五一勞動節(jié)前后的兩周時(shí)間，在動力煤期貨價(jià)格不斷沖高的帶動下，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)大幅沖高，截至5 月8 日，5500kcal/kg 和5000kcal/kg 現(xiàn)貨動力煤的交易報(bào)價(jià)已經(jīng)分別達(dá)到900 元/t 左右和820 元/t左右，均比4 月23 日的價(jià)格提高了100 元/t 以上。影響近期北方港口動力煤市場的主要因素有以下4個(gè)方面。

第一，動力煤期貨價(jià)格持續(xù)大漲。進(jìn)入5月份之后，動力煤期貨市場上的多頭，借助期貨“提?！迸c北方港口現(xiàn)貨動力煤資源短缺，演繹“逼空”行情，近月合約（ZC105）、主力合約（ZC109）等多個(gè)合約的交易價(jià)格繼4月底之后再度沖擊漲停或大幅度上漲，截至到5 月7 日收盤，5 月份動力煤期貨合約（ZC105）收盤價(jià)格達(dá)到921.0 元/t，最近5 個(gè)交易日累計(jì)上漲了134.2 元/t，日均漲幅高達(dá)36.4 元/t，極大激發(fā)了同期北方港口動力煤市場的看漲熱情；與此同時(shí)，鑒于期貨動力煤價(jià)格升水明顯，隨著5月份合約交割期的臨近，北方港口的貿(mào)易企業(yè)從4 月下旬開始采取參照期貨收盤價(jià)或者結(jié)算價(jià)進(jìn)行定價(jià)交易，從而助推現(xiàn)貨煤價(jià)大幅走高。

第二，短時(shí)期內(nèi)澳大利亞煤炭進(jìn)口無望。5月6日，國家發(fā)改委發(fā)出《關(guān)于無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動的聲明》，決定自即日起，無限期暫停國家發(fā)改委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動。這也意味著，限制澳洲煤炭進(jìn)口的政策短期內(nèi)將無解，或?qū)⒂绊懳磥砦覈M(jìn)口煤炭資源、渠道、數(shù)量、質(zhì)量等一系列問題，對國內(nèi)動力煤、煉焦煤價(jià)格構(gòu)成利好，是勞動節(jié)過后動力煤期貨和現(xiàn)貨價(jià)格大幅度上漲的主要原因之一。

第三，北方港口動力煤庫存低位運(yùn)行。盡管大秦線的煤炭發(fā)運(yùn)量已經(jīng)由檢修期間的日均99.1萬t，提高到了檢修之后日均128.5萬t的高負(fù)荷狀態(tài)，但是由于累計(jì)時(shí)間較短，對北方港口動力煤庫存偏低局面的改善作用尚不明顯，截至5 月6 日，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）的煤炭庫存僅比4 月30 日提高了55.3 萬t；北方四港的“貨船比”指標(biāo)繼續(xù)運(yùn)行在合理估值的下線之下，動力煤市場的供求關(guān)系繼續(xù)呈現(xiàn)賣方市場格局（見附圖1），促使近段時(shí)期北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲。

第四，動力煤市場心態(tài)略顯浮躁。在現(xiàn)貨動力煤持續(xù)、大幅上漲的形勢下，一些消極因素幾乎被無視。主要體現(xiàn)在：主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量不足、搶煤和出礦價(jià)格不斷上漲等，各種影響動力煤市場的信息不斷，并成為北方港口貿(mào)易企業(yè)挺價(jià)的源動力；動力煤期貨市場上極致性的“逼空”行情使得現(xiàn)貨市場無所適從；進(jìn)入5 月份之后，賣方“多少錢賣都嫌低”和買方“多少錢買都嫌貴”形成強(qiáng)烈反差；現(xiàn)貨煤價(jià)在4、5 月份消費(fèi)淡季時(shí)期持續(xù)上沖，5500kcal/kg 和5000kcal/kg 主流動力煤品種的現(xiàn)貨交易不斷刷新歷史同期最高紀(jì)錄，價(jià)格走勢和價(jià)格水平均超出市場各方的心理預(yù)期；主管部門關(guān)于“增產(chǎn)增供、穩(wěn)定煤價(jià)”的努力始終未停、相關(guān)措施不斷出臺，市場對此難免心存忌憚。