廖月 付岱山

摘? 要：伴隨著我國數(shù)字化經(jīng)濟時代的來臨，貨幣的形式也面臨著巨大的變化，數(shù)字貨幣的引進和發(fā)展是貨幣形態(tài)發(fā)展的必然趨勢。然而，信息技術(shù)在促進貨幣的形態(tài)和方式演變過程中得到充分利用的同時，也帶來了貨幣概念上的諸多錯誤和歧義，本文深入地探討了數(shù)字貨幣的基本內(nèi)涵，并對電子貨幣、虛擬貨幣、加密貨幣、法定數(shù)字貨幣、私人的數(shù)字貨幣等基本概念作了解釋，并對私人數(shù)字貨幣和法定數(shù)字貨幣進行比較。最后說明了數(shù)字人民幣的發(fā)行和流通所面臨的一些機遇和挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣;法定數(shù)字貨幣;私人數(shù)字貨幣;數(shù)字人民幣引言

本文就數(shù)字貨幣的基本內(nèi)涵問題進行了討論、對我國私人部門發(fā)行的數(shù)字貨幣與法定數(shù)字貨幣之間的差異進行了比較，并對我國數(shù)字人民幣的發(fā)行與流通所面臨的歷史性機遇與挑戰(zhàn)等方面的問題作了闡述和分析。本文的主要創(chuàng)新觀點體現(xiàn)在： 第一，理清了數(shù)字貨幣的基本內(nèi)涵; 第二，對法定數(shù)字貨幣和私人發(fā)行的數(shù)字貨幣做了全面的比較; 第三，就我國數(shù)字人民幣的發(fā)行和流通所面臨的機遇與挑戰(zhàn)做了全方位的闡述。

一、數(shù)字貨幣概念的討論

1983 年，Chaum 最先提出了數(shù)字貨幣這個概念[2]。數(shù)字貨幣是一種新型貨幣，在狹義上講，數(shù)字貨幣就是泛指各種虛擬電子商務數(shù)字貨幣，例如在消費時利用微信、支付寶等第三方平臺支付時所使用的電子貨幣，以及在網(wǎng)上購物時使用的電子銀行卡或者線下刷卡方式進行直接消費時所使用的各種虛擬電子數(shù)字貨幣;而廣義的數(shù)字貨幣既包括上述的電子貨幣又包括利用區(qū)塊鏈技術(shù)進行數(shù)字加密而開發(fā)產(chǎn)生的貨幣，例如比特幣、法定數(shù)字貨幣等[3]。

本文將數(shù)字貨幣概括為以下幾點：

（一）電子貨幣、虛擬貨幣、加密貨幣、私人數(shù)字貨幣與法定數(shù)字貨幣

1.電子貨幣

電子貨幣是以計算機技術(shù)和通信技術(shù)為手段，通過計算機網(wǎng)絡系統(tǒng)以電子信息傳遞形式實現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。電子貨幣主要是指銀行部門的存款貨幣、銀行卡（理財卡、借記卡、信用卡等）、微信以及支付寶等第三方支付服務等工具。電子貨幣通常以法定貨幣來進行清算結(jié)算，需中心化的機構(gòu)完成交易，由確切的機構(gòu)和個人保障運轉(zhuǎn)[4]。

2.虛擬貨幣

虛擬貨幣出現(xiàn)于1980年以后，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的迅速普及和興起，用戶逐漸開始利用虛擬貨幣進行虛擬商品交易，例如虛擬Q幣、社交網(wǎng)絡上的積分、游戲幣等。這些虛擬貨幣一般是由國家私營部門負責進行管理并發(fā)放。我國目前法律規(guī)定用戶可以利用網(wǎng)絡平臺購買這些各種類型的虛擬貨幣，但是這些虛擬貨幣只能在某些專門的交易平臺內(nèi)進行交易流通，用戶也不能用各類虛擬貨幣產(chǎn)品兌換人民幣。

3.加密貨幣

加密貨幣是基于傳統(tǒng)密碼學和 P2P 網(wǎng)絡技術(shù)，使用密碼學原理由計算機通過應用程序設(shè)計制造而產(chǎn)生。比特幣在2009年成為第一個去中心化的加密貨幣。

4.私人數(shù)字貨幣

2008年中本聰發(fā)明了比特幣，它就是一種私人數(shù)字貨幣，私人數(shù)字貨幣通常是指私人部門所發(fā)行的數(shù)字貨幣，例如比特幣、瑞波幣、萊特幣、以太坊等數(shù)字貨幣。

5.法定數(shù)字貨幣

法定數(shù)字貨幣又稱央行自己自主發(fā)行的一種數(shù)字金融貨幣，同樣具有傳統(tǒng)貨幣的一般職能，通俗來說就是貨幣的數(shù)字化形式，法定數(shù)字貨幣以區(qū)塊鏈、分布式賬本技術(shù)為手段，以國家法定信用為支撐，因此與其他數(shù)字貨幣相比，法定數(shù)字貨幣更為安全穩(wěn)定。2020年3月中國人民銀行的試點工作領(lǐng)導會議已經(jīng)首次明確提出了需要在部分試點地方或者試點城市繼續(xù)進行法定數(shù)字貨幣的試點工作。

二、私人數(shù)字貨幣與法定數(shù)字貨幣比較

法定數(shù)字貨幣與私人數(shù)字貨幣的差異性主要體現(xiàn)在以下四個方面：

（一）信用來源方面

法定數(shù)字貨幣以國家信用為擔保，具有較好的信用來源和信用基礎(chǔ)，但私人數(shù)字貨幣是以非法定信用，如企業(yè)信用、市場信用、個人信用等作為基礎(chǔ)，國家信用與非法定信用相比具有較高的穩(wěn)定性和持久性[5]。

（二）幣值穩(wěn)定方面

法定數(shù)字貨幣的幣值具有較高的穩(wěn)定性，因為法定數(shù)字貨幣是具有法償性的，更重要的是，有國家背書，而私人數(shù)字貨幣由于缺乏國家法定信用為擔保，表現(xiàn)為貨幣幣值波動劇烈，加上可能存在私人投機行為等，幣值表現(xiàn)出明顯的不穩(wěn)定性。

（三）監(jiān)管程度方面

相對于私人數(shù)字貨幣而言，政府在發(fā)行與流通法定數(shù)字貨幣時的監(jiān)管力度較高，因為法定數(shù)字貨幣以國家信用作為基礎(chǔ)，政府要想有效地維護國家的貨幣信用，就要加強對法定數(shù)字貨幣的監(jiān)管，包括在發(fā)行方面與流通方面的監(jiān)管，防止各種發(fā)行與流通環(huán)節(jié)可能存在的不確定性風險。

（四）跨國結(jié)算支付方面

要想發(fā)展成為一種全球跨境支付、結(jié)算、投資與儲備貨幣，必須要求它具有充分的流動性、廣泛的接受程度以及幣值的高度穩(wěn)定性，私人數(shù)字貨幣由于缺乏法定國家信用作為擔保，其幣值呈現(xiàn)出波動性和不穩(wěn)定性，因此法定數(shù)字貨幣相對來說更容易成為全球跨境支付、結(jié)算、投資與儲備貨幣。

法定數(shù)字貨幣與私人數(shù)字貨幣雖然都以區(qū)塊鏈及高速的互聯(lián)網(wǎng)為主要技術(shù)基礎(chǔ)，但也存在顯著的區(qū)別，根本原因就是法定數(shù)字貨幣以國家信用作為來源和基礎(chǔ)，而私人數(shù)字貨幣的信用基礎(chǔ)不足，容易引起投機與波動性風險，法定數(shù)字貨幣的信用和幣值相對來說較為穩(wěn)定，更容易成為官方儲備貨幣。

三、數(shù)字人民幣發(fā)行與流通面臨的機遇與挑戰(zhàn)

（一）我國央行推行法定數(shù)字貨幣的機遇

數(shù)字人民幣與傳統(tǒng)法定貨幣相比具有以下三個方面的機遇：

1.數(shù)字人民幣成本較低：

傳統(tǒng)硬幣以及現(xiàn)鈔的制造和運輸環(huán)節(jié)較為復雜，而且傳統(tǒng)貨幣的保存、真假識別以及銷毀等眾多環(huán)節(jié)都需要花費較高的成本[6]。而數(shù)字人民幣運營平臺的構(gòu)建雖然初期需要較高成本投入，但之后成本將逐步遞減甚至接近于零[7]。

2.數(shù)字人民幣便于監(jiān)管：

數(shù)字人民幣替代現(xiàn)鈔更加便于監(jiān)管，原因在于數(shù)字人民幣的每一筆交易都被認為是不能偽造并且是可以追溯的，在這種情況下地方政府就可以及時準確地掌握每一筆數(shù)字人民幣在市場上的交易情況和交易信息，從而有利于減少現(xiàn)鈔的違規(guī)風險行為。

3.在支付過程中數(shù)字人民幣更加安全有效：

傳統(tǒng)法定貨幣例如紙幣、硬幣等由于具有特殊的物理形態(tài)，不易攜帶與運輸，因此當面臨遠程及大量的支付服務需求時，這類貨幣往往無法滿足。而數(shù)字人民幣能夠促進支付更加安全、便捷、有效率、保護隱私。

（二）我國央行推行數(shù)字人民幣的挑戰(zhàn)

雖然我國在對數(shù)字貨幣領(lǐng)域的基礎(chǔ)、技術(shù)、應用進行深入研究和推廣，并且其在實踐中已處于世界領(lǐng)先的水平，但是目前數(shù)字人民幣的應用和加速發(fā)展仍然面臨著國內(nèi)、國外、技術(shù)層面的各種挑戰(zhàn)。

1.法律及金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)

現(xiàn)階段我國關(guān)于數(shù)字貨幣的法律和金融監(jiān)管主要重點是以嚴厲打擊非法洗錢、保護投資者的合法權(quán)益以及維護金融市場交易秩序作為法治出發(fā)點，加上金融法律的制定存在滯后性的問題，目前我國還沒有制定針對數(shù)字貨幣方面的相關(guān)專業(yè)自律法規(guī)。

2.數(shù)字貨幣廣泛流通的挑戰(zhàn)

由于當前我國各個區(qū)域之間發(fā)展不平衡、東西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平存在較大差異等特點，對于央行來說廣泛推行數(shù)字人民幣將會是一項巨大、費力、耗時的任務，其對于流通環(huán)節(jié)的改造有待進一步完善。

3.區(qū)塊鏈底層技術(shù)不成熟的挑戰(zhàn)

央行法定數(shù)字貨幣從技術(shù)根源上來講，是基于區(qū)塊鏈技術(shù)以及數(shù)字加密等多種技術(shù)創(chuàng)建的，因此區(qū)塊鏈底層技術(shù)和電子加密技術(shù)的不成熟將對未來數(shù)字化的人民幣市場帶來嚴重的威脅。雖然區(qū)塊鏈的安全性較高，但在現(xiàn)實中，由于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡中各個核心節(jié)點的安全數(shù)據(jù)保護功能等級參差不齊，網(wǎng)絡攻擊者幾乎可以直接實施超大范圍網(wǎng)絡攻擊，從而直接破壞其自身原本的分布式網(wǎng)絡設(shè)計，一旦完全能夠掌握51%的網(wǎng)絡計算安全能力就幾乎可以直接使此次攻擊成功，帶給了所有用戶的是一種幾乎不可無法挽回的巨大經(jīng)濟損失。

四、研究結(jié)論

貨幣作為經(jīng)濟社會活動正常運轉(zhuǎn)的一個重要性和基礎(chǔ)性經(jīng)濟變量，數(shù)字化、公共化和智能化都應該是其未來發(fā)展的一個必然趨勢，CBDC 在全世界范圍內(nèi)推出更是指日可待，其中區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代網(wǎng)絡技術(shù)起著重要的推動作用。本文就數(shù)字貨幣概念問題進行了深入討論、對私人數(shù)字貨幣與法定數(shù)字貨幣進行了比較，并對數(shù)字人民幣發(fā)行與流通面臨的機遇與挑戰(zhàn)等問題做出闡述分析。我國現(xiàn)階段的法定數(shù)字貨幣發(fā)行與流通面臨著以下機遇：第一，數(shù)字人民幣的成本優(yōu)勢。第二，數(shù)字人民幣的監(jiān)管優(yōu)勢。第三，數(shù)字人民幣的安全及效率優(yōu)勢。同樣也面臨著以下挑戰(zhàn)：第一，相關(guān)法律及金融監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。第二，數(shù)字貨幣廣泛流通的挑戰(zhàn)。第三，區(qū)塊鏈底層技術(shù)不成熟的挑戰(zhàn)。

參考文獻：

[1] 穆杰.央行推行法定數(shù)字貨幣DCEP的機遇、挑戰(zhàn)及展望[J].經(jīng)濟學家，2020（03）：95-105.

[2] 方顯倉，黃思宇.數(shù)字貨幣與中國貨幣政策轉(zhuǎn)型[J].學術(shù)論壇，2020，43（02）：91-101.

[3] 方顯倉，黃思宇.數(shù)字貨幣與中國貨幣政策轉(zhuǎn)型[J].學術(shù)論壇，2020，43（02）：91-101.

[4]狄剛.數(shù)字貨幣辨析[J]中國金融，2018.

作者簡介：廖月（1997.2-），女，漢族，遼寧朝陽人，沈陽工業(yè)大學金融碩士研究生，研究方向：金融業(yè)務與經(jīng)營管理。