尹祎凡

摘 要：在企業(yè)過(guò)程中，最為重要的便是盈利能力，如果企業(yè)缺少盈利能力，那么將會(huì)影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，所以對(duì)于企業(yè)管理者以及投資者都應(yīng)當(dāng)了解和掌握企業(yè)盈利能力，如果盈利能力出現(xiàn)了下降，那么則需要采取有效措施加以解決。因此，本文對(duì)蘇寧易購(gòu)的盈利能力進(jìn)行分析，首先探討蘇寧易購(gòu)盈利能力，然后分析蘇寧易購(gòu)盈利能力存在的問(wèn)題，最后提出提高蘇寧易購(gòu)盈利能力的有效措施，促使其盈利能力能夠得到提升。

關(guān)鍵詞：蘇寧易購(gòu);盈利能力;盈利指標(biāo)

前言

我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展過(guò)程中，上市企業(yè)數(shù)量變得越來(lái)越多，其常常會(huì)受到各方面因素的影響，如果上市企業(yè)盈利能力出現(xiàn)了下降，則需要采取措施加以解決。通過(guò)對(duì)企業(yè)自身盈利能力進(jìn)行分析能夠了解到經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀，找到在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中存在的不足與問(wèn)題，企業(yè)便可以根據(jù)各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)分析結(jié)果實(shí)施有效的優(yōu)化措施，促使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平能夠得到明顯提升。

一、蘇寧易購(gòu)盈利能力的分析

蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“蘇寧易購(gòu)”）創(chuàng)辦于1990年，是中國(guó)商業(yè)企業(yè)的領(lǐng)先者，經(jīng)營(yíng)商品涵蓋傳統(tǒng)家電、消費(fèi)電子、百貨、虛擬產(chǎn)品等綜合品類。截至2019年，全場(chǎng)景蘇寧易購(gòu)線下網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，擁有蘇寧廣場(chǎng)、蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)等類型門店達(dá)到了1.3萬(wàn)家，而且還擁有線上平臺(tái)，在我國(guó)同等類型企業(yè)中占據(jù)前列。對(duì)蘇寧易購(gòu)盈利能力進(jìn)行分析，涉及到以下四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

（一）總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率可以對(duì)企業(yè)平時(shí)的經(jīng)營(yíng)情況與收益情況進(jìn)行衡量，在對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不論是投資者還是股東都非常重視個(gè)人資本漲價(jià)增值情況，此項(xiàng)數(shù)據(jù)能夠反應(yīng)出企業(yè)所具有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力以及其未來(lái)發(fā)展前景，將企業(yè)負(fù)債情況直觀呈現(xiàn)出來(lái)。從表1中能夠看出來(lái)，通過(guò)對(duì)蘇寧易購(gòu)平均資產(chǎn)總額與凈利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算能夠了解到，總資產(chǎn)收益率整體呈現(xiàn)出了下降的趨勢(shì)，雖然從2019年到2020年有了一定的上漲，但是在2018年到2021年之間依然出現(xiàn)了明顯下降，下降幅度為1.41%，證明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)出效益出現(xiàn)了降低。

（二）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率主要對(duì)企業(yè)自身在應(yīng)用自有資本時(shí)的效率，當(dāng)該指標(biāo)數(shù)值越高，那么則說(shuō)明投資所產(chǎn)生的收益也就的越高，體現(xiàn)出了自有資本本身所具有的凈收益能力，也反映了企業(yè)所都具有的盈利能力。而且通過(guò)凈資產(chǎn)收益率還能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金利用效率進(jìn)行衡量，若是借入資金太少會(huì)在一定程度上降低資金利用率。根據(jù)表2能夠看出來(lái)，蘇寧易購(gòu)負(fù)債處于不斷上漲的狀態(tài)，從2018年的984.15346億元上漲到了2020年的1352.43397億元，負(fù)債上漲近400億元，凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)也是逐漸上升，分別由2018年的156.41008億元、647.39275上漲到2020年的169.95194億元、768.31803億元，而凈資產(chǎn)收益率2020年相較于2018年有所下降，該指標(biāo)所發(fā)生的變動(dòng)表示其在投資收益上有所下降，企業(yè)當(dāng)前資本結(jié)構(gòu)存在一定概率對(duì)其未來(lái)盈利造成影響。

（三）銷售凈利率

銷售凈利率是指企業(yè)在一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與銷售收入的比值，企業(yè)用來(lái)衡量在一定時(shí)期內(nèi)的銷售收入能夠獲取利潤(rùn)的能力，即企業(yè)每百元銷售收入凈額可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，主要反映了企業(yè)銷售收入的收益水平。表3為蘇寧易購(gòu)銷售凈利率表，從表3中能夠看出 蘇寧易購(gòu)銷售凈利率2018年到2020年整體趨勢(shì)是下降的，說(shuō)明蘇你易購(gòu)在近些年利潤(rùn)的獲取上能力有所降低，并推測(cè)出其在成本費(fèi)用支出上存在比率過(guò)高的情況大，由于營(yíng)業(yè)成本的增加以及其他方面因素的影響，導(dǎo)致在生產(chǎn)過(guò)程中出現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用過(guò)多的問(wèn)題，造成總體利益相對(duì)較少。

（四）權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)主要指的是企業(yè)股東經(jīng)權(quán)益占和總資產(chǎn)額度兩者的比重，也是股東權(quán)益數(shù)值的倒數(shù)，通過(guò)該指標(biāo)能夠看出財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而且股東所投入的資金將直接決定了乘數(shù)大小。根據(jù)表4能夠了解到，蘇寧易購(gòu)的權(quán)益乘數(shù)處于不斷上升狀態(tài)，表示了公司進(jìn)行了大量的外資引入，股東在公司中所投入的資本數(shù)額占比在不斷減小，資本結(jié)構(gòu)存在不合理的趨勢(shì)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也出現(xiàn)了明顯上升，財(cái)務(wù)杠桿越來(lái)越大將會(huì)造成公司存在較為嚴(yán)重的資不抵債風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致其盈利能力出現(xiàn)明顯下降。

二、蘇寧易購(gòu)盈利能力存在的問(wèn)題

（一）資源利用率較低

資源利用率的高低對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)是非常重要的，如果資源利用率過(guò)低，將會(huì)產(chǎn)生更多的經(jīng)營(yíng)成本，降低企業(yè)的利潤(rùn)，影響企業(yè)盈利能力。根據(jù)上文中對(duì)蘇寧易購(gòu)的權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)收益率等相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)所做出的分析能夠了解到，蘇寧易購(gòu)在資金吸收與利用上存在著明顯漏洞和不足，導(dǎo)致資產(chǎn)難以充分發(fā)揮出作用，出現(xiàn)較為嚴(yán)重的資金浪費(fèi)現(xiàn)象。對(duì)于任何企業(yè)來(lái)說(shuō)，其最終目的都是為了盈利，而資金的浪費(fèi)會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)成本費(fèi)用，也會(huì)降低其自身盈利能力。

（二）企業(yè)償債能力較低

通過(guò)對(duì)蘇寧易購(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行分析，從中能夠了解到蘇寧易購(gòu)從2018年到2020年負(fù)債率處于不斷上漲的狀態(tài)，而且權(quán)益乘數(shù)也從1.821259上漲到1.950125，該指標(biāo)所發(fā)生的改變表示了企業(yè)資本構(gòu)成中外部資金投入變得越來(lái)越多。若是負(fù)債率過(guò)高，極易引發(fā)資金鏈問(wèn)題，甚至出現(xiàn)資不抵債的情況，從而對(duì)企業(yè)發(fā)展造成嚴(yán)重影響。蘇寧易購(gòu)在凈收益率上從24.15%下降為22.12%，表明其在近三年中并沒(méi)有獲得良好的收益效果。

（三）企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理存在不足

蘇寧易購(gòu)總資產(chǎn)收益率與銷售凈利率分別從2018年的14.20%、12.79%下降到2020年的12.79%、10.65%，從該財(cái)務(wù)指標(biāo)中能夠了解到，蘇寧易購(gòu)在最近三年的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)并不好，投入和產(chǎn)出不均衡，雖然企業(yè)在人員管理上制定了較為嚴(yán)苛的制度與標(biāo)準(zhǔn)，然而因?yàn)槠浔旧淼男再|(zhì)導(dǎo)致其在結(jié)構(gòu)上還是較為混亂的，存在一定任人唯親的現(xiàn)象，對(duì)高素質(zhì)人才的儲(chǔ)備沒(méi)有給予重視，而這便對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成了巨大阻礙。

三、提高蘇寧易購(gòu)盈利能力的有效措施

（一）提升資源利用率

在日常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過(guò)程中，為能夠滿足時(shí)代發(fā)展要求，使得資源利用率得以提升，應(yīng)當(dāng)對(duì)好資源進(jìn)行合理利用，也就是通過(guò)利用最小的資本得到最大利益，以便使得資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得以增強(qiáng)。應(yīng)當(dāng)重視在人力方面成本價(jià)值的的投入水平，構(gòu)建滿足企業(yè)需求的財(cái)務(wù)運(yùn)算機(jī)制，并將閑置固定資產(chǎn)進(jìn)行有效處理，使得資產(chǎn)使用率能夠得到明顯提升，促使蘇寧易購(gòu)能夠得以良好發(fā)展，將企業(yè)有限的資金得到最充分的利用，使得資源利用率可以得到明顯提升，這對(duì)于企業(yè)的發(fā)展和盈利能力的提升能夠產(chǎn)生重要作用。

（二）提升償債能力

如果想要提升蘇寧易購(gòu)的償債能力，那么需要先降低其自身負(fù)債率，以便能夠滿足當(dāng)前經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，還需要對(duì)企業(yè)中的資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行提升。蘇寧易購(gòu)在投資上要更加科學(xué)合理，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、前景等方面進(jìn)行分析，以免出現(xiàn)盲目投資的情況而導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生資金缺口。

（三）健全法人治理結(jié)構(gòu)

對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)改變?cè)镜钠髽I(yè)管理方式，進(jìn)一步健全法人治理結(jié)構(gòu)，以便可以做到上行下效。對(duì)基層員工的管理，應(yīng)當(dāng)采取更加切實(shí)有效的方法，對(duì)企業(yè)管理模式和體制機(jī)制進(jìn)行創(chuàng)新，同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)外上市企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行學(xué)習(xí)，并提高員工福利，著重解決員工歸屬感問(wèn)題，確保員工擁有良好穩(wěn)定性，當(dāng)員工變得更加穩(wěn)定，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)才會(huì)變得合理，有利于提升企業(yè)盈利能力?？偨Y(jié)

總之，企業(yè)如果想要一直保持盈利狀態(tài)，那么就需要確保企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性，確保引入資金的合理性。對(duì)于具有較強(qiáng)盈利能力的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在經(jīng)營(yíng)時(shí)除了要擁有較強(qiáng)的實(shí)力以外，更為重要的是可以隨時(shí)改變策略，從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。為了了解企業(yè)的盈利情況，文章對(duì)蘇寧易購(gòu)盈利能力進(jìn)行分析，不僅了解其盈利情況，還對(duì)其所存在的問(wèn)題展開(kāi)了分析，主要體現(xiàn)在資源利用率較低、企業(yè)償債能力較低、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理存在不足三個(gè)方面，企業(yè)要采取有效措施加以解決，使企業(yè)盈利能力可以得到明顯提升，有利于其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

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