A股市場將又多一只白酒股。

日前，上市公司濰坊亞星化學(xué)股份有限公司（簡稱“ST亞星”）發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購的方式收購山東景芝酒業(yè)股份有限公司（簡稱“景芝酒業(yè)”）白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。這意味著，景芝酒業(yè)將借殼曲線上市。

這不是景芝酒業(yè)第一次向資本市場發(fā)起沖擊，之前與上市公司今世緣談了差不多兩年之久——2018年10月今世緣披露擬以現(xiàn)金方式收購景芝酒業(yè)34%～49%股權(quán)，到了2019年12月改為出資2.45億元設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金推進(jìn)上述收購。

但這筆交易于2020年12月終止，之所以如此，今世緣表示：“由于行業(yè)競爭態(tài)勢及標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營形勢發(fā)生變化。同時，白酒行業(yè)市場估值也發(fā)生較大變化?！?/p>

通俗易懂地說，白酒股成為資本市場的“寵兒”，景芝酒業(yè)不甘心為他人做嫁衣，而有了獨(dú)立上市的渴望。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年全年申萬白酒行業(yè)累計漲幅達(dá)145.98%，2021年的第一個交易周申萬白酒行業(yè)累計上漲5.50%。

上漲的背后是機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”，一名業(yè)內(nèi)人士表示：“盡管白酒板塊整體估值難有提升空間，但隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)和春節(jié)的臨近，基金機(jī)構(gòu)‘抱團(tuán)白酒股的趨勢或?qū)⒊掷m(xù)?！?/p>

而中信證券最新研報指出：“預(yù)計白酒板塊仍有上行空間，建議繼續(xù)緊抱龍頭股。樂觀的背后是因為春節(jié)臨近，各家酒企將加速迎戰(zhàn)春節(jié)旺季，在疫情整體可控背景下，預(yù)計白酒消費(fèi)具備彈性。”

此背景下，業(yè)界憧憬景芝酒業(yè)復(fù)制紅星二鍋頭的“奇跡”。公開資料顯示，2020年年末大豪科技宣布收購紅星二鍋頭等資產(chǎn)，股價復(fù)牌之后的短短15個交易日，從7.93元上漲至高點28.48元，漲幅超過350%。

與紅星二鍋頭一樣，景芝酒業(yè)也是區(qū)域性白酒，在山東地區(qū)知名度頗高。截至2019年11月30日，景芝酒業(yè)總資產(chǎn)為34.53億元，凈資產(chǎn)為7.66億元;景芝酒業(yè)2019年1月～ 11月，實現(xiàn)營業(yè)收入12.36億元，實現(xiàn)凈利潤3715萬元。而2018年營業(yè)收入為12.48億元，凈利潤為627.5萬元。

這么來看，營業(yè)收入與凈利潤比較穩(wěn)定。

另外，景芝酒業(yè)是國家芝麻香型白酒國家標(biāo)準(zhǔn)起草人，掌握芝麻香型白酒釀造核心技術(shù)，A股將多一個芝麻香型白酒概念。從這個角度來看，景芝酒業(yè)借殼推動ST亞星股價上漲，令其成為下一個大豪科技的可能性是存在的。

一旦借殼上市成功，景芝酒業(yè)則能借助資本市場的力量擴(kuò)大市場占有率，并進(jìn)一步增強(qiáng)市場影響力。需要注意的是，景芝酒業(yè)短板也頗為明顯，地域性較強(qiáng)基本盤主要在山東，品牌高端化仍然路途漫漫，缺乏有影響力的全國性大單品。

這意味著，景芝酒業(yè)借殼上市，只是個開始。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實際盈虧自負(fù)。

Q&A問答

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)還能玩多久？

@江魂：董師傅，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，我比以前虧得更多了，這樣的行情什么時候才能結(jié)束？

@董師傅：機(jī)構(gòu)抱團(tuán)買入龍頭股，白酒、光伏、新能源等板塊炙手可熱，市場呈現(xiàn)“一九”行情，即只有少數(shù)股票在漲，大多數(shù)股票都在下跌或者橫盤整理。之所以如此，一是機(jī)構(gòu)持股比例上升，據(jù)中金公司測算，個人投資者持股比例已經(jīng)從2014年的72%下降到2020年的52%，而機(jī)構(gòu)持股比例則從2014年的38%上升到2020年的48%，2020年僅公募基金發(fā)行規(guī)模就超過3萬億元，投資話語權(quán)進(jìn)一步提升;二是龍頭股的業(yè)績確定，市場想象空間大，打的是明牌。機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行為會不會瓦解？從歷史來看，最終都會瓦解的，但何時瓦解誰都不知道，因此打不過對方，要么加入，要么咬咬牙再忍忍。

蔚來市值突破1000億美元

@半獸人：董師傅，蔚來市值突破1000億美元，市值也超過大眾了，可我身邊人開大眾的多，蔚來一個也沒有，到底哪里出問題了？

@董師傅：為什么蔚來的銷量連大眾的零頭都沒有，但市值反而超過后者？這個反差難以接受，這也是外界百思不得其解的地方。其實，資本炒的是預(yù)期，銷量不是唯一的判斷依據(jù)，能不能給市場更大的想象空間才是關(guān)鍵，譬如蔚來發(fā)布了150kWh固態(tài)電池產(chǎn)品，相較于常規(guī)的三元鋰電池，號稱提升50%的能量密度達(dá)到360Wh/kg，這都是顛覆性的革新，如果落實則會將新能源汽車推向一個新的高度。雖然業(yè)界都有所質(zhì)疑，固態(tài)電池5年內(nèi)難以大規(guī)模商業(yè)化，但不改資本市場的熱情。另外，蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪說要做電動化時代的奧迪奔馳寶馬，也進(jìn)一步發(fā)酵了熱度。從這個角度來看，蔚來高估不可否認(rèn)，市值進(jìn)一步增長的步伐短時間或難以慢下來。

剖析長城汽車

@難忘淡若：董師傅，幫忙看看長城汽車，買入成本49元，會不會是下一個“比亞迪”？

@董師傅：這個成本不便宜。長城汽車股價上漲已超過4倍，未來上漲的天花板在哪兒不好下結(jié)論，只能說從銷售數(shù)據(jù)來看依然有動力。長城汽車2020年銷售新車111.16萬輛，同比勁增4.8%，連續(xù)第五年突破百萬銷量，超過102萬輛的年度銷量目標(biāo)，目標(biāo)完成率達(dá)109%。其中，哈弗品牌第11次奪得中國SUV市場年度銷量桂冠;長城皮卡連續(xù)23年保持國內(nèi)、出口銷量第一;歐拉品牌銷量持續(xù)破萬，穩(wěn)居新能源汽車第一陣營;WEY品牌用戶累計突破40萬;海外市場累計出口新車7.01萬輛，同比增長8%。盡管銷售不錯，但業(yè)績卻出現(xiàn)了滯后，長城汽車2020年業(yè)績快報顯示，實現(xiàn)營業(yè)總收入1032.83億元同比增長7.35%，扣非凈利潤39.72億元，同比減少0.37%。另外，長城汽車會不會是下一個“比亞迪”，要看其新能源汽車能不能給資本市場更多的信心。

?？低暿遣皇且?？

@愿買愿賣：董師傅，?？低暿遣皇且?，機(jī)構(gòu)都在跑路了？

@董師傅：日前?？低暢霈F(xiàn)了16筆零折價的大宗交易，成交總額為14.98億元，賣方均為機(jī)構(gòu)席位，但并不能因此判斷“機(jī)構(gòu)都在跑路”，只能說有部分機(jī)構(gòu)在撤退。一方面?？低暢山活~從20億水平上升至70億水平，明顯有大資金流入，另外一方面大宗交易接盤方也是機(jī)構(gòu)為主，中金公司上海分公司營業(yè)部接盤金額超過11億元，外界猜測是外資吃下的。事實上，?？低曊嬲穆闊┦枪蓶|減持，譬如龔虹嘉2020年減持85億元，上市以來累計套現(xiàn)超過200億元，再譬如浙江東方日前減持海康威視943.9萬股，交易均價為48.91元。這么來看，海康威視的未來存在變數(shù)。

TCL科技還能買嗎？

@正道投名狀：董師傅，TCL科技3.21元賣的，現(xiàn)在股價都9元多了，有點想買回來，值得么？

@董師傅：此一時彼一時，如今TCL科技受益于面板價格中樞上移、產(chǎn)能釋放等，這些利好終于在業(yè)績上得以體現(xiàn)，上漲自然是有道理的。TCL科技發(fā)布2020年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020年實現(xiàn)凈利潤42億元～44.6億元，同比增長60%～70%，換而言之2020年第四季度凈利潤高達(dá)21.75億元～24.35億元，走上快車道，信達(dá)證券預(yù)測TCL科技2021年、2022年分別實現(xiàn)凈利潤90.28億元、104.29億元，這么來看TCL科技的股價還有上漲空間。需要注意的是，近期TCL科技股價暴漲，積累了大量獲利盤，其兌現(xiàn)的風(fēng)險不容忽視。

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