陳鄧新

震蕩還是割韭菜

當(dāng)下，比特幣買(mǎi)賣(mài)雙方擦肩而過(guò)，互道一聲珍重。

新年伊始比特幣上演了過(guò)山車行情，花了7天左右突破4萬(wàn)美元大關(guān)，轉(zhuǎn)頭一路狂泄一度跌破3萬(wàn)美元，虛擬貨幣市場(chǎng)一度蒸發(fā)近1000億美元市值。

比特幣牛市遭遇當(dāng)頭棒喝。

“春節(jié)前，所有東西都說(shuō)大減價(jià)，可實(shí)際減的只有比特幣?！编嵖⊙笕缡钦f(shuō)。

比特幣一度突破4.1萬(wàn)美元

鄭俊洋是一家互聯(lián)網(wǎng)公司的“90后”從業(yè)者，畢業(yè)后一直在“北漂”，之前對(duì)比特幣并不感冒，直到2020年11月聽(tīng)到公司區(qū)塊鏈部門(mén)傳出的消息才改變了想法。

“說(shuō)是有人兩三個(gè)月賺了兩百多萬(wàn)元，都湊齊首付了?！编嵖⊙笮膭?dòng)之余才知曉比特幣牛市已至：“大家都在討論要不要去搞一點(diǎn)，萬(wàn)一真漲到10萬(wàn)美元，錯(cuò)過(guò)了怎么辦？”

鄭俊洋告訴電腦報(bào)，其與女朋友商量之后決定拿出10萬(wàn)元積蓄試一試。

可萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，比特幣行情突然急轉(zhuǎn)直下，兩天之后鄭俊洋的投資收益立即由正轉(zhuǎn)負(fù)：“不是沒(méi)有想過(guò)虧損，但這才幾天啊，難道牛市才開(kāi)始就要結(jié)束了？”

其實(shí)，在“鄭俊洋們”紛紛入場(chǎng)、感嘆上車機(jī)會(huì)已不多之際，主導(dǎo)這波比特幣牛市的機(jī)構(gòu)們卻在悄悄撤退。

據(jù)虛擬貨幣投資基金 CoinShares數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下機(jī)構(gòu)在比特幣總交易量的比例僅為6%，而1月初這個(gè)比例為14%，“在比特幣的價(jià)格強(qiáng)勁升值后，一些投資者繼續(xù)獲利退出”。

換而言之，“鄭俊洋們”似乎被割韭菜了。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)怎么就松懈了？

好端端的，機(jī)構(gòu)怎么就打起了退堂鼓，這背后或與監(jiān)管加強(qiáng)有莫大的關(guān)系。

美國(guó)新任財(cái)政部部長(zhǎng)珍妮特·耶倫于美國(guó)時(shí)間2021年1月21日表示：“我們必須仔細(xì)研究如何鼓勵(lì)將虛擬貨幣用于合法活動(dòng)，同時(shí)減少將其用于惡性和非法活動(dòng)。我打算與聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)以及其他聯(lián)邦銀行和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊密合作，以期為這些及其他金融科技創(chuàng)新實(shí)施有效的監(jiān)管?！?/p>

這意味著，比特幣的前景出現(xiàn)了微妙變化。

夾擊之下，比特幣的基本盤(pán)面臨動(dòng)搖的風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎也在情理之中。

此外，機(jī)構(gòu)的打法或是另外一個(gè)因素。

某私募投資部經(jīng)理陳聽(tīng)濤告訴鋅刻度，這波比特幣牛市由機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，打法與國(guó)內(nèi)基金抱團(tuán)模式有異曲同工之妙：“機(jī)構(gòu)推高比特幣價(jià)格，投資者獲利后更多投資者慕名而來(lái)，持續(xù)的大量買(mǎi)入推動(dòng)比特幣價(jià)格持續(xù)走高?！?/p>

不過(guò)，這個(gè)打法面臨一個(gè)挑戰(zhàn)，后續(xù)資金需源源不斷，一旦接不上正反饋過(guò)程就會(huì)中斷，而公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，上周全球市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的虛擬貨幣產(chǎn)品呈現(xiàn)的是凈流出8500萬(wàn)美元的狀態(tài)。

上述私募人士進(jìn)一步表示，當(dāng)機(jī)構(gòu)的資金后繼乏力時(shí)，抱團(tuán)就會(huì)松懈，獲利豐厚的投資者就會(huì)選擇落袋為安，一輪暴跌自然在所難免，直到尋找到一個(gè)平衡點(diǎn)為止，“抱團(tuán)好比滾雪球，需要雪與長(zhǎng)坡，但雪不可能無(wú)限多，坡不可能無(wú)限長(zhǎng)，這個(gè)模式早晚會(huì)碰到瓶頸。”

比特幣熄火，以太坊發(fā)力

此背景下，市場(chǎng)對(duì)比特幣的未來(lái)分歧嚴(yán)重。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為避險(xiǎn)需求減弱、監(jiān)管加碼、華爾街獲利豐厚，調(diào)整之后可能繼續(xù)探底，譬如Stack Funds的首席運(yùn)營(yíng)官M(fèi)athew Dibb就預(yù)測(cè)比特幣可能在未來(lái)幾周內(nèi)跌至2.6萬(wàn)美元。

據(jù)Whalemaps數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)多在1.2萬(wàn)美元～1.6萬(wàn)美元建倉(cāng)，依然存在較大的獲利空間，不排除機(jī)構(gòu)進(jìn)一步減倉(cāng)的可能性。

另外一種觀點(diǎn)認(rèn)為每次比特幣牛市都伴生著深度回調(diào)，行情并非一蹴而就，調(diào)整之后繼續(xù)上漲可能是大概率事件。

兩種觀點(diǎn)出發(fā)點(diǎn)不同，尚不好下結(jié)論，唯一較為明晰的是第二大虛擬貨幣以太坊價(jià)格再創(chuàng)歷史高點(diǎn)，且低點(diǎn)有逐步抬高的跡象，與比特幣的頹勢(shì)形成鮮明對(duì)比。

區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)者吳方赫告訴電腦報(bào)，這波比特幣牛市漲幅超過(guò)10倍，而以太坊的漲幅不過(guò)4倍左右，明顯滯后于比特幣，而歷史上兩者在牛市的漲幅相差并不大。

吳方赫認(rèn)為兩者存在輪動(dòng)效應(yīng)，“比特幣漲不動(dòng)了，資金就買(mǎi)價(jià)值洼地以太坊，以太坊被推高了，反過(guò)來(lái)看比特幣又不貴了，正好交替上漲。”

這么來(lái)看，以太坊似乎迎來(lái)拐點(diǎn)。

盡管如此，吳方赫也坦承風(fēng)險(xiǎn)不可忽視：“落袋才能為安，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)把控漲跌，一不小心就可能被收割了?！?/p>