郭施亮

P2P行業(yè)曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)了輝煌式的發(fā)展，一度實(shí)現(xiàn)了數(shù)萬億元以上的發(fā)展規(guī)模級別。從2007年開始興起以來，P2P行業(yè)先后經(jīng)歷了探索期、發(fā)展期、爆發(fā)增長期以及洗牌期等階段，在此期間，P2P成為不少家庭必不可少的資產(chǎn)配置方式之一。但是好景不長，在2015年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長之后，整個(gè)P2P行業(yè)卻快速陷入發(fā)展的低谷期，從2016年至今，在短短4年的時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)對整個(gè)行業(yè)展開了全方位的洗牌，曾經(jīng)在高峰期有著五六千家平臺(tái)的P2P行業(yè)，如今已經(jīng)完全清零，這意味著P2P時(shí)代正式落幕了。

P2P從追捧到謝幕

民間資金多，投資渠道少，在當(dāng)年P(guān)2P行業(yè)有著偏高投資收益率的背景下，吸引了大量資金的關(guān)注。與傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、貨幣基金乃至大額存單相比，P2P憑借著較高的收益率優(yōu)勢，逐漸成為不少家庭主要的資產(chǎn)配置渠道。不可否認(rèn)的是，在P2P行業(yè)處于黃金發(fā)展的階段內(nèi)，對股市、房地產(chǎn)等渠道起到了一定的吸金效應(yīng)，在龐大民間資金進(jìn)場的背景下，也促使整個(gè)行業(yè)壯大至萬億元級別乃至數(shù)萬億元級別的水平。

P2P行業(yè)本身被市場定義為銀行間接融資渠道的有效補(bǔ)充，并解決了中小微企業(yè)的融資需求。但是，因后來這個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則被玩壞，且多年來存在著平臺(tái)實(shí)控人跑路、資金轉(zhuǎn)移等問題，P2P行業(yè)逐漸演變?yōu)橐粋€(gè)魚龍混雜的渠道。

自2016年P(guān)2P行業(yè)步入加速洗牌期之后，整個(gè)行業(yè)開始掀起了一輪加快優(yōu)勝劣汰的過程。自此之后，有的平臺(tái)開始加快完成合規(guī)性的要求，有的平臺(tái)因無法適應(yīng)監(jiān)管合規(guī)的要求而不得不選擇退出，近年來選擇良性退出的平臺(tái)為數(shù)不少。不過，相比良性退出的平臺(tái)，部分平臺(tái)因存在資金鏈斷裂、非法集資等問題，卻上演了平臺(tái)跑路等問題，由此也引發(fā)了一系列資金追繳過程，給投資者帶來了巨大的投資損失。

P2P正式落幕，并非宣布所有平臺(tái)都陷入絕境。這些年來，憑借大數(shù)據(jù)優(yōu)勢以及用戶優(yōu)勢的平臺(tái)，開始采取積極轉(zhuǎn)型的策略，有的平臺(tái)選擇轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)小貸公司，有的平臺(tái)選擇轉(zhuǎn)型為消費(fèi)金融公司，也有的平臺(tái)選擇轉(zhuǎn)型為助貸機(jī)構(gòu)等。不過，在眾多P2P平臺(tái)中，最終得以成功轉(zhuǎn)型的還是寥寥無幾，多數(shù)平臺(tái)陷入了良性退出的狀態(tài)。

曾經(jīng)輝煌的P2P行業(yè)，如今卻正式處于落幕的狀態(tài)。對不幸踩雷的投資者來說，最好的應(yīng)對策略就是等待。相比良性退出平臺(tái)的投資者來說，部分平臺(tái)實(shí)控人卷款逃走，導(dǎo)致投資者損失慘重，接下來投資者只能耐心等待清償以及資金追繳的過程。但是對不少投資者來說，可能面臨不能拿回全部本金的風(fēng)險(xiǎn)，這也是P2P投資的一次重大教訓(xùn)。

應(yīng)該如何制定投資策略

在P2P正式落幕的同時(shí)，我們可以看到近年來國內(nèi)市場的剛性兌付現(xiàn)象正逐漸被打破。在剛性兌付被逐漸打破的背后，實(shí)際上伴隨著國內(nèi)市場無風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下降，這意味著未來投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力將會(huì)發(fā)生重要的變化。

對投資者來說，經(jīng)過P2P行業(yè)投資的教訓(xùn)之后，未來在投資的過程中，可能會(huì)更傾向于謹(jǐn)慎。對不幸踩雷的投資者來說，在隨后幾年的時(shí)間內(nèi)，難免會(huì)存在一個(gè)資金積累的過程，在此期間，切忌抱有一夜暴富的心理，試圖挽回P2P的投資損失，這也是投資中的大忌。

在實(shí)際情況下，投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，制定出有效的投資策略。例如，激進(jìn)型投資者可以增加股票、基金的配置比例，穩(wěn)健型投資者可以增配銀行理財(cái)、“固收+”等投資渠道，保守型投資者則應(yīng)該注重貨幣基金或大額存單的配置比例。每一個(gè)投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力不一樣，那么就意味著投資者的資產(chǎn)配置計(jì)劃會(huì)有所不同。

不過，對多數(shù)投資者來說，在當(dāng)前內(nèi)外部市場環(huán)境并不明朗的背景下，還是建議資產(chǎn)分散配置，不建議把多數(shù)資產(chǎn)集中配置到某一投資渠道之中。例如，對穩(wěn)健型投資者，可以把股票和基金的投資比例控制在30%至40%，同時(shí)把資產(chǎn)增配到大額存單或銀行理財(cái)之中，這部分資產(chǎn)的配置比例可以高于股票及基金的配置比例。最后，則考慮一些流動(dòng)性的需求，可以選擇貨幣基金等渠道來滿足資產(chǎn)配置的流動(dòng)性需求。

不要放棄資產(chǎn)配置的計(jì)劃

對P2P不幸踩雷的投資者來說，目前最佳的策略就是一個(gè)“等”字。假如平臺(tái)屬于良性退出的性質(zhì)，那么投資者可以聯(lián)系平臺(tái)，做好相應(yīng)的備案與資料收集，耐心等待平臺(tái)退回本金的過程。雖然這個(gè)過程比較長，但對選擇良性退出的平臺(tái)來說，應(yīng)該會(huì)有一套比較完善的資金退回方案，也會(huì)給投資者一個(gè)合理的交代。

但是對存在資金跑路的平臺(tái)來說，投資者不僅僅需要耐心等待，而且還需要通過合理合法的渠道進(jìn)行維權(quán)。與此同時(shí)，還需要做好登記與備案，并做好相關(guān)資料的收集。但是對這類投資者來說，可能需要做好漫長等待的準(zhǔn)備，而且可能存在本金不能完全追回的風(fēng)險(xiǎn)。接下來，就需要耐心等待平臺(tái)清償以及資金追償?shù)倪^程，但投資者不宜抱有太大的希望。

P2P行業(yè)的正式落幕，確實(shí)給不少家庭帶來了很大的影響。其中，對不幸踩雷的投資者來說，未來數(shù)年的投資策略可能也會(huì)偏向于保守，因?yàn)橥顿Y者也需要一段時(shí)間來彌補(bǔ)資金的損失，起碼用數(shù)年的時(shí)間來完成資金的積累過程。但是經(jīng)過P2P行業(yè)的大洗牌之后，投資者也不要完全放棄資產(chǎn)配置的需求，因?yàn)閾碛幸惶追€(wěn)健有效的資產(chǎn)配置方案，可以讓投資者用更短的時(shí)間彌補(bǔ)損失，更快實(shí)現(xiàn)資金積累的過程。

對投資者來說，在投資過程中，應(yīng)該注重四大要素，包括安全性、合規(guī)性、流動(dòng)性以及收益率。其中，在這四大投資要素之中，最重要的還是安全性與合規(guī)性的問題，在滿足這兩大要素的基礎(chǔ)上，再考慮流動(dòng)性與收益率兩大要素。

經(jīng)歷P2P行業(yè)的洗牌風(fēng)波之后，未來投資者確實(shí)應(yīng)更注重安全性及合規(guī)性的問題，對每一個(gè)投資渠道，都應(yīng)該先看政策監(jiān)管層面上的定義，千萬不要把錢投向缺乏合規(guī)性以及安全性的投資渠道，雖然表面上可以獲得很高的投資收益率，但實(shí)際上卻導(dǎo)致投資者得不償失，當(dāng)年宣稱收益率非常高的投資平臺(tái)，如今也讓投資者吃了大虧。

對投資者而言，需要制訂好完善有效的資產(chǎn)配置計(jì)劃，盡可能把資產(chǎn)分散配置，避免資產(chǎn)集中單一投資的踩雷風(fēng)險(xiǎn)，這也是P2P大洗牌后一次深刻的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。