楊德龍

2020年年底，新一波行情來(lái)臨。A股市場(chǎng)整體上走出震蕩回升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)格再次回到消費(fèi)白馬股和新能源汽車板塊，形成比較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。結(jié)構(gòu)性行情比較突出。這些板塊有業(yè)績(jī)支撐，同時(shí)又具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，因此在行情到來(lái)時(shí)，它們往往都表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

無(wú)一例外，公募基金領(lǐng)域的跨年行情也穩(wěn)步推進(jìn)。

事實(shí)上，公募基金不僅出現(xiàn)跨年行情，回顧來(lái)看，2020年公募基金都是一派火熱景象：在這一年，大量居民儲(chǔ)蓄繼續(xù)通過(guò)公募基金加速入場(chǎng)；權(quán)益類基金銷售繼續(xù)火爆；爆款基金頻現(xiàn)……

2020年公募基金之年

受疫情影響，大多數(shù)行業(yè)在2020年邁入“寒冬”：失業(yè)，破產(chǎn)，降薪，裁員……成為很多行業(yè)的常見(jiàn)現(xiàn)象。

然而，對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，2020年卻是熱火朝天。這一年，公募基金延續(xù)了2019年“炒股不如買基金”的行情，無(wú)論是資產(chǎn)管理規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量，還是新基金發(fā)行情況，都達(dá)到了歷史巔峰。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)公募基金管理公司達(dá)144家，管理基金總數(shù)6380只，管理規(guī)模超16萬(wàn)億元。

為什么有這么多的基金投資者涌入市場(chǎng)？

一是，市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步改善和A股市場(chǎng)業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票不斷創(chuàng)新高。好的公司不斷受到資金的追捧，這讓很多人從疫情的黑暗中看到了一絲希望。

同時(shí)，“退市新規(guī)征求意見(jiàn)稿”正式發(fā)布，這是一個(gè)非常重要的制度。2020年3月1日，新證券法正式實(shí)施，一方面要全面推行注冊(cè)制，吸引更多代表新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)上市；另一方面要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，讓績(jī)差公司及時(shí)退出市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，提高A股市場(chǎng)整體上市公司質(zhì)量。

這次“退市新規(guī)征求意見(jiàn)稿”去掉了一些不太合理的退市安排，同時(shí)加入了一些新的細(xì)化的退市指標(biāo)，包括引入收入規(guī)模、市值規(guī)模等新指標(biāo)。一些為保殼的績(jī)差股無(wú)法繼續(xù)保殼，如果達(dá)到退市的條件，就會(huì)被踢出市場(chǎng)。

市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化和好公司股價(jià)不斷創(chuàng)新高，促使越來(lái)越多的資金涌入。尤其是對(duì)于普通大眾投資者來(lái)說(shuō)，追求穩(wěn)健成為2020年的關(guān)鍵詞。所以很多投資者會(huì)選擇借道公募基金入市。

因此，2020年雖然不是大牛市，但卻是公募基金發(fā)行的超級(jí)大年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年發(fā)行的新基金已經(jīng)突破3萬(wàn)億元關(guān)口，這也是歷史上首次出現(xiàn)單年度新基金成立規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元。其中，權(quán)益類基金占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，整體發(fā)行規(guī)模接近2萬(wàn)億元，占比達(dá)64%，這也同樣創(chuàng)了權(quán)益類新基金成立規(guī)模的歷史之最。

二是，在“房住不炒”的房地產(chǎn)調(diào)控政策之下，居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移將偏向資本市場(chǎng)。2020年年初，存款搬家的現(xiàn)象就已經(jīng)出現(xiàn)。大量的居民儲(chǔ)蓄通過(guò)買入公募基金來(lái)入市，分享資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)。

特別是2020年1月3日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，要求銀行保險(xiǎn)公司多渠道引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，做價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，這是一個(gè)非常重要的政策信號(hào)。引導(dǎo)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，讓老百姓能夠分享A股一些優(yōu)質(zhì)公司的成長(zhǎng)收益，同時(shí)也可以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。只有資本市場(chǎng)繁榮了，上市公司才會(huì)有更大的市值和更大的直接融資能力，為企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及業(yè)務(wù)發(fā)展助力。

同時(shí)，資本市場(chǎng)大發(fā)展也是綜合國(guó)力的一個(gè)重要體現(xiàn)，大力發(fā)展資本市場(chǎng)是既定國(guó)策。目前，中央對(duì)于資本市場(chǎng)的定位是史上最高的。

未來(lái)30年，中國(guó)資本市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)通過(guò)一系列制度改革，通過(guò)引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)，做價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資。而居民儲(chǔ)蓄入市，比較穩(wěn)健的通道就是公募基金。

公募基金發(fā)行規(guī)模大爆發(fā)，除了居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移這樣一個(gè)背景之外，另一個(gè)很重要的原因是這幾年公募基金投資業(yè)績(jī)比較突出。

截至12月16日，2020年主動(dòng)權(quán)益基金整體收益率達(dá)到37.22%，顯著跑贏股指，更有超過(guò)20只主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)收益率翻倍，最高的達(dá)到130%。2019年也是這樣的情況，基金業(yè)績(jī)持續(xù)向好，加上公募基金是大眾理財(cái)、專業(yè)理財(cái)，贏得投資者的信任，未來(lái)，基金行業(yè)將延續(xù)快速發(fā)展的趨勢(shì)。

2021年基金仍會(huì)爆發(fā)

2020年是A股市場(chǎng)成立30周年。30年來(lái)，A股市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大發(fā)展起來(lái)，產(chǎn)生了很多上百倍長(zhǎng)期牛股。市值也已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)在僅次于美股，成為世界第二大資本市場(chǎng)，總市值已經(jīng)超過(guò)80萬(wàn)億元。所以，未來(lái)10年是我國(guó)資本市場(chǎng)的黃金10年。在這10年里，會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)公司不斷創(chuàng)出歷史新高，形成很強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。

要想抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)，當(dāng)然只有堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，或者買入優(yōu)質(zhì)基金，才能夠分享資本市場(chǎng)成長(zhǎng)。

因此，筆者認(rèn)為，2021年將仍然是基金發(fā)行的大年。在價(jià)值投資不斷深入人心，市場(chǎng)環(huán)境不斷優(yōu)化的大趨勢(shì)下，大量居民儲(chǔ)蓄將通過(guò)買入公募基金入市。與此同時(shí)，公募基金也表現(xiàn)出更好的擔(dān)當(dāng)和能力，能夠?yàn)橥顿Y者創(chuàng)造良好的長(zhǎng)期回報(bào)。