南方周末記者　徐庭芳發(fā)自上海

浦江飯店，現(xiàn)為中國(guó)證券博物館所在地。

受訪者供圖

★1992年，鄧小平視察上海時(shí)敦促，“上海開(kāi)發(fā)晚了，要努力干??！”從1992年直到2007年金融危機(jī)前，上海經(jīng)濟(jì)始終保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

“1990年12月19日上交所開(kāi)業(yè)頭一天，滬市股票的成交額只有49萬(wàn)，今天滬深兩市成交額突破8000億。相隔三十年，當(dāng)時(shí)誰(shuí)都不會(huì)想到有這樣的速度、這樣的規(guī)模?！?/p>

位于上海市黃浦路15號(hào)的一棟建筑，見(jiàn)證著上海乃至中國(guó)金融史的變遷。

這里原名禮查飯店，1927年2月，周恩來(lái)在上海領(lǐng)導(dǎo)了第三次工人武裝起義并取得了勝利。4月12日，蔣介石派兵收繳工人武裝，殘殺共產(chǎn)黨人和革命群眾，懸賞2.5萬(wàn)元緝拿周恩來(lái)。4月中旬，周恩來(lái)化裝成商人，與鄧穎超一同入住禮查飯店311室，直至5月離開(kāi)上海趕赴武漢。

2021年5月，在這間窗口能看到黃浦江和蘇州河交匯處的飯店房間內(nèi)，仍陳列著周、鄧二人使用過(guò)的陳設(shè)，以及他們之間的親筆信件。

“這里有過(guò)很多中國(guó)歷史上的第一次?！敝袊?guó)證券博物館副館長(zhǎng)金星向南方周末記者介紹，譬如，中國(guó)第一盞電燈在此點(diǎn)亮，第一部電話在這里接通，國(guó)內(nèi)第一場(chǎng)半露天電影在這里首次亮相。

1959年，禮查飯店改名為浦江飯店。1990年12月，上海證券交易所在浦江飯店正式開(kāi)業(yè)，中國(guó)股市迎來(lái)第一聲鑼鳴，“這里是中國(guó)資本市場(chǎng)的初心之地”。浦江飯店，如今成了中國(guó)證券博物館的所在地。

曾經(jīng)的“遠(yuǎn)東中心”

從浦江飯店過(guò)了外白渡橋向南，就是外灘，在這里仍能感受到上世紀(jì)二三十年代上海的繁華。

1845年，清政府上海道臺(tái)宮慕久與英國(guó)首任駐上海領(lǐng)事巴富爾簽訂《上海土地章程》23條，將洋涇浜(今延安東路)以北、李家莊(今北京東路)以南、東起黃浦江的土地準(zhǔn)租給英國(guó)人，用于經(jīng)商和居住。

根據(jù)上海市地方志記錄，外國(guó)商人依靠租界的特權(quán)，首先在外灘（今中山東一路）一帶開(kāi)設(shè)洋行，從事鴉片、羽呢、雜貨與中國(guó)土產(chǎn)交換的遠(yuǎn)洋販運(yùn)。

19世紀(jì)50年代，上海取代廣州，成為全國(guó)最大的進(jìn)出口貿(mào)易中心。1864年，上海設(shè)有洋行67戶，絕大多數(shù)位于黃浦區(qū)，十年不到，就增加到了157戶。

民國(guó)時(shí)期，先施、永安、新新、大新四大百貨公司建立。寬松的商業(yè)環(huán)境也催生了中國(guó)最早的民族資本家，如火柴大王劉鴻生、面粉棉紗大王榮德生、棉紗大王穆藕初、化工大王吳蘊(yùn)初、顏料大王周宗良等。

繼浦西成了商業(yè)中心，一江之隔的浦東陸家嘴則演變?yōu)樾屡d工業(yè)中心。地方志記錄，英商建立的祥生船廠和耶松船廠是當(dāng)時(shí)上海最大的外資船廠，率先將船舶修造廠搬去了浦東。同在陸家嘴地區(qū)建廠的外商還有英美煙廠、綸昌紗廠等。

對(duì)外貿(mào)易促進(jìn)了商業(yè)發(fā)展，出現(xiàn)了《滬江商業(yè)市景詞》中“南北分開(kāi)兩市忙，南為華界北洋場(chǎng)，有城不若無(wú)城富，第一繁華讓北方”的景象。

但真正讓上海成為“遠(yuǎn)東中心”的是金融業(yè)。中國(guó)證券博物館副館長(zhǎng)金星向南方周末記者介紹，解放前的外資金融機(jī)構(gòu)、官辦銀行大多設(shè)在外灘地段。

據(jù)記載，最早在上海開(kāi)辦銀行的是5家英商銀行，其后法、德、美、俄、日、荷、比等國(guó)相繼開(kāi)辦的銀行，均設(shè)在外灘。國(guó)民政府“四行”（中央銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)農(nóng)民銀行）的總行設(shè)在外灘，“兩局”（中央信托局、郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局）設(shè)在鄰近外灘地段。

鄰近外灘的江西中路及附近地域，則是私營(yíng)銀行的集中地。據(jù)地方志統(tǒng)計(jì)，解放前夕，設(shè)在這一地段的銀行多達(dá)31家。臨近的北京東路、九江路、河南中路及南京東路也設(shè)有66家大中型銀行。錢莊和小型銀行更數(shù)不勝數(shù)，僅上海寧波路興仁里100米不到的弄堂內(nèi)，就有近20家銀行。解放前的這一地區(qū)，錢莊、銀行多達(dá)九十余家。

高度密集的金融機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化了上海城市的融資功能，讓上海“全國(guó)金融中心”和“遠(yuǎn)東中心”的地位得以確立。

“這里（浦江飯店）除了是上海證券交易所宣布開(kāi)業(yè)的地方、見(jiàn)證了改革開(kāi)放中國(guó)資本市場(chǎng)的起步，更與周圍環(huán)境一同見(jiàn)證了中國(guó)近代歷史，形成深厚的文化底蘊(yùn)。這也是將中國(guó)證券博物館設(shè)立于此的原因?！苯鹦钦f(shuō)。

第一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)

1932年日軍攻擊閘北區(qū)，才建立不久的現(xiàn)代化建筑毀于一旦。1937年淞滬會(huì)戰(zhàn)，閘北、江灣、楊浦、虹口等地?fù)p失巨大，初具雛形的上?，F(xiàn)代化建設(shè)被扼殺在搖籃里。

上?！皽S陷”，租界成為“孤島”，經(jīng)濟(jì)尤其是民族工業(yè)損失慘重，部分民族工業(yè)不得不遷往內(nèi)地，其余工廠受日偽控制，經(jīng)營(yíng)慘淡。

即便在抗戰(zhàn)勝利后的國(guó)民黨統(tǒng)治期間，經(jīng)濟(jì)仍陷入嚴(yán)重困境。為了應(yīng)付高額的軍費(fèi)開(kāi)支，國(guó)民黨政府只能大量印刷法幣應(yīng)對(duì)財(cái)政赤字，結(jié)果引發(fā)惡性通貨膨脹，政府只能拋棄法幣，以金圓券代替，同時(shí)不允許兌換黃金、白銀等貴金屬。

于是，金圓券的票面額越來(lái)越高，從五十、一百，一直到解放前的五十萬(wàn)、一百萬(wàn)，形同廢紙，上海的商品流通幾近崩潰，

1949年5月上海解放，“修復(fù)”成了第一個(gè)關(guān)鍵詞。此時(shí)金圓券的風(fēng)波尚未平息，加之國(guó)民黨政權(quán)離開(kāi)上海時(shí)運(yùn)走了大量黃金、白銀、美元等金屬貨幣，一系列的金融投機(jī)和物價(jià)上漲再度重演。

據(jù)同濟(jì)大學(xué)教授萬(wàn)立明研究統(tǒng)計(jì)，僅1949和1950年，上海就發(fā)生了兩次惡性通貨膨脹。第一次在1949年10月，上海以紗布、華北以糧食價(jià)格帶頭上漲，僅一個(gè)月將幾個(gè)大城市物價(jià)哄抬了3—4倍。次年2月，上海、天津、漢口等大城市物價(jià)再度上升，上海一個(gè)月內(nèi)的批發(fā)物價(jià)指數(shù)就上升了46.2%。

結(jié)果，不僅物價(jià)高升，政府推行的法定貨幣人民幣也無(wú)法順利進(jìn)入市場(chǎng)，相當(dāng)于失去了貨幣發(fā)行權(quán)。

“這是共產(chǎn)黨在接手上海工作后面臨的第一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。”金星談道，除了調(diào)集物資、平穩(wěn)市場(chǎng)外，還通過(guò)發(fā)行“折實(shí)公債”，以金融手段應(yīng)對(duì)。

折實(shí)公債不以貨幣定價(jià)，而是根據(jù)大米、布匹、煤炭等實(shí)物定價(jià)，這樣能避免通貨膨脹帶來(lái)的損失，“折實(shí)公債發(fā)行的意義深遠(yuǎn)，因?yàn)樗粌H抑制了通貨膨脹，保證人民幣幣值的穩(wěn)定，還解決了早期的財(cái)政困難?！苯鹦钦f(shuō)。

時(shí)任政務(wù)院副總理、財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任陳云對(duì)接管上海做了全面安排，在上海市政協(xié)文史資料編輯部出版的《接管上海親歷記》一書中提到，他在當(dāng)時(shí)中共中央華東局和中國(guó)人民解放軍三野抽調(diào)了近2000名財(cái)經(jīng)干部，取名“青州總隊(duì)”，接手上海財(cái)經(jīng)系統(tǒng)。

接管上海后第二日，上海市軍事管制委員會(huì)發(fā)布“金字第一號(hào)”布告，宣布“中國(guó)人民銀行所發(fā)行之人民幣，為解放區(qū)統(tǒng)一流通之合法貨幣”，并明令將于1949年6月5日前廢止金圓券。數(shù)億人民幣隨同解放軍一起進(jìn)入了位于外灘的中國(guó)銀行保險(xiǎn)柜。

穩(wěn)定物價(jià)、發(fā)售公債、打擊投機(jī)多管齊下，物價(jià)在1951年后逐步企穩(wěn)，人民幣也順利取代舊貨幣。

為了恢復(fù)地方經(jīng)濟(jì)，黨中央對(duì)于上海的財(cái)政稅務(wù)一開(kāi)始采取“原封不動(dòng)、先接后分”的方式征收，比原國(guó)民政府更寬松。

隨著上海工商業(yè)尤其是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，上海很快顯現(xiàn)出了早年中國(guó)經(jīng)濟(jì)中心的實(shí)力。地方志顯示，1949年8月上海市政府的財(cái)政情況已收支相抵，到10月上海開(kāi)始向中央財(cái)政上繳稅款。到1950年，上海的稅收總額已占全國(guó)稅收的22%，上繳中央財(cái)政占全市財(cái)政收入比例達(dá)85%。

十個(gè)“第一”和五個(gè)“倒數(shù)第一”

1958年“大躍進(jìn)”后，社會(huì)金融活動(dòng)全面停止，1962年2月，瑞典維昌洋行退出上海，最后一家在滬的涉外經(jīng)濟(jì)組織宣告退出。1958—1978這二十年間，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)5.4%，比“一五”時(shí)期下降了3.8個(gè)百分點(diǎn)，還出現(xiàn)了六年罕見(jiàn)的負(fù)增長(zhǎng)。

1978年12月十一屆三中全會(huì)召開(kāi)，中國(guó)開(kāi)始實(shí)行對(duì)內(nèi)改革、對(duì)外開(kāi)放的政策，上海的未來(lái)在哪里？

1980年10月3日，《解放日?qǐng)?bào)》頭版發(fā)表了上海社科院研究員沈峻坡的《十個(gè)第一和五個(gè)倒數(shù)第一說(shuō)明了什么——關(guān)于上海發(fā)展方向的探討》。沈峻坡在文中歷數(shù)了上海的十個(gè)全國(guó)“第一”，包括GDP、創(chuàng)匯能力、上繳財(cái)政數(shù)額、經(jīng)濟(jì)效率第一等。他同時(shí)提出了上海的五個(gè)全國(guó)倒數(shù)第一，如人均城市密度最小、缺房比重最大、車輛事故最高、癌癥發(fā)病率最高等。

“他的文章反映了上海為全國(guó)作出的貢獻(xiàn)和犧牲。一直到1990年上海GDP超過(guò)700億，財(cái)政稅收100多億，人均年收入才2000塊錢?！鄙虾Ｊ形h校、上海行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部教授陳勇鳴告訴南方周末記者。

在沈峻坡看來(lái)，造成這些現(xiàn)象的根本原因在于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的畸形發(fā)展，給上海落下了城市綜合失衡的“病根”，“重生產(chǎn)、輕消費(fèi)；重挖潛，輕改造；重速度，輕效益；重積累，輕補(bǔ)償”。

1990年，黨中央將開(kāi)放浦東提升為國(guó)家戰(zhàn)略，上海旋即提出“開(kāi)發(fā)浦東，振興上海，服務(wù)全國(guó)，面向世界”的方針，制定了一系列開(kāi)發(fā)開(kāi)放浦東的政策和措施。

陳勇鳴解釋，上海真正重新“振作”起來(lái)是在1992年鄧小平南巡講話后，當(dāng)年2月10日，鄧小平在視察上海貝嶺微電子制造有限公司時(shí)，指著一臺(tái)正在工作的機(jī)器意味深長(zhǎng)地說(shuō)，這臺(tái)設(shè)備原來(lái)姓“資”，因?yàn)槭琴Y本主義國(guó)家生產(chǎn)的，現(xiàn)在它姓“社”，因?yàn)樵跒樯鐣?huì)主義服務(wù)。

他表示，判斷姓“資”還是姓“社”的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該主要看是否有利于發(fā)展社會(huì)主義的生產(chǎn)力，是否有利于增強(qiáng)社會(huì)主義國(guó)家的綜合國(guó)力，是否有利于提高人民的生活水平。對(duì)曾經(jīng)是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)的上海，鄧小平要求積極開(kāi)展率先建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革探索。

鄧小平視察上海時(shí)敦促，“上海開(kāi)發(fā)晚了，要努力干??！”從1992年直到2007年金融危機(jī)前，上海經(jīng)濟(jì)始終保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

上海發(fā)展的“無(wú)米之炊”

思想解放了，但上海人依舊囊中羞澀。“端著金飯碗討飯”，這是陳勇鳴對(duì)當(dāng)時(shí)上海狀況的形容，“金飯碗”是指土地，但上海人卻看得見(jiàn)吃不著。

時(shí)任上海市土地批租辦副主任、陸家嘴開(kāi)發(fā)公司首任總經(jīng)理王安德公開(kāi)回憶，為了解決改革開(kāi)放初期的資金問(wèn)題，改變?cè)康禺a(chǎn)管理局“只管房不管地”及土地多頭管理的局面，1985年7月2日，在國(guó)家土地局尚未建立時(shí)，上海市土地管理局率先成立。全市各區(qū)在半年后相繼成立了土地管理局，上海市由此建立了市、區(qū)兩級(jí)土地管理機(jī)構(gòu)，開(kāi)始對(duì)全市城鄉(xiāng)土地進(jìn)行集中、統(tǒng)一管理。

1986年8月，上海派出由11人組成的房地產(chǎn)、港口考察團(tuán)赴香港進(jìn)行考察?？疾靾F(tuán)回滬后，結(jié)合上海和香港的實(shí)際情況，針對(duì)租地經(jīng)營(yíng)提交了詳細(xì)的思考和方案。上海代表團(tuán)拜訪的香港老師，正是此后任職香港特別行政區(qū)行政長(zhǎng)官的梁振英。

兩年后，上海市政府發(fā)布了中國(guó)第一個(gè)根據(jù)國(guó)際慣例、面向海內(nèi)外市場(chǎng)批租的地塊——上海虹橋經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)第26號(hào)地塊的招標(biāo)公告。最終日籍華人孫忠利以2805萬(wàn)美元獲得該地塊1.29公頃土地的50年使用權(quán)。

消息引起海內(nèi)外轟動(dòng)，這是新中國(guó)成立以來(lái)，第一次以政府文件為保障、通過(guò)國(guó)際招標(biāo)成功轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的案例，改變了此前土地“無(wú)償、無(wú)限期、無(wú)流動(dòng)”使用的單軌制行政劃撥模式，開(kāi)啟了中國(guó)土地使用制度和住房制度根本性變革的序幕。

此后，這類模式也被稱作“土地批租”，即以租代售。

王安德表示，推行這項(xiàng)改革當(dāng)時(shí)面臨的障礙主要有三條，一條在土地使用上，國(guó)家法律不允許任何組織和個(gè)人出售、出租土地。第二是觀念上，特別在上海，很多人一講到“租”字，就跟租界連在一起。第三是沒(méi)有市場(chǎng)信號(hào)，國(guó)內(nèi)全在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下劃撥土地，房屋都是建完以后分配的。

“在當(dāng)時(shí)，沒(méi)有任何的規(guī)章條款能支持這一制度。”陳勇鳴坦言，這樣的嘗試仍相當(dāng)冒險(xiǎn)，“沒(méi)有發(fā)展資金，除了解放思想、實(shí)事求是，沒(méi)有別的辦法”。

中國(guó)資本市場(chǎng)的“初心之地”

相比王安德，龔浩成是幸運(yùn)的，在他籌備建立上海證券交易所之際，多了幾分天時(shí)、地利。

原中國(guó)人民銀行上海市分行黨組書記、行長(zhǎng)龔浩成回憶，時(shí)任上海市市長(zhǎng)的朱镕基召開(kāi)了著名的“康平路會(huì)議”?！?989年12月2日，在上海市康平路市委小禮堂，朱镕基市長(zhǎng)就如何深化上海金融體制改革的問(wèn)題召開(kāi)了一個(gè)座談會(huì)。會(huì)議主要討論兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是要不要引進(jìn)外資銀行，一個(gè)是籌建上海證券交易所。”

朱镕基聽(tīng)取了劉鴻儒等專家的建議后拍板決定，上海要加大金融改革的步子，引進(jìn)外資銀行和建立證券交易所要同步進(jìn)行，這是上海金融體制改革兩個(gè)最迫切的問(wèn)題。

會(huì)議上，成立了籌建上海證券交易所的三人小組，這三人分別是龔浩成、賀鎬成和李祥瑞。

籌備的過(guò)程相當(dāng)繁瑣，找房子、搞裝修，在物資相對(duì)匱乏的年代，就連交易需要的50部電話，還得報(bào)告一路從電話局一直打到朱镕基那里得到批示，才能解決。很多管理干部，則來(lái)自上海財(cái)經(jīng)大學(xué)。

上交所首任總經(jīng)理尉文淵曾回憶，在上交所的籌備過(guò)程中，采用哪種交易方式，最初設(shè)想是兩套方案，一是采用國(guó)際通用的口頭競(jìng)價(jià)，打手勢(shì)配合高聲喊價(jià)進(jìn)行人工交易，還有一套方案是用電腦系統(tǒng)進(jìn)行交易。

“直到今天我仍然不懂電腦，我從不上網(wǎng)，看到鍵盤就暈，高級(jí)的智能手機(jī)到我手里也只是打電話，但是搞電腦交易系統(tǒng)我當(dāng)時(shí)是最堅(jiān)持的，因?yàn)檫@是一種對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的理解，一種對(duì)技術(shù)發(fā)展的眼光?！?/p>

其實(shí)一直到開(kāi)業(yè)前五天，還是兩套交易方式備用，因?yàn)楫?dāng)時(shí)系統(tǒng)還沒(méi)有完全調(diào)試完。同樣是在周恩來(lái)夫婦曾經(jīng)居住過(guò)的黃浦路15號(hào)，1990年12月，上海證券交易所在浦江飯店正式開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著新中國(guó)證券市場(chǎng)的誕生。

“1990年12月19日上交所開(kāi)業(yè)頭一天，我印象中當(dāng)天成交額一共是1016萬(wàn)，但是滬市8只股票的成交額只有49萬(wàn)，今天（2021年5月26日）滬深兩市成交額突破8000億。相隔三十年，當(dāng)時(shí)誰(shuí)都不會(huì)想到有這樣的速度、這樣的規(guī)模?！苯鹦钦劦溃斑@給整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的推動(dòng)，同樣難以估量?！?/p>