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        千點(diǎn)大反彈仍然可期

        2021-05-20 12:53:37胡語文
        股市動態(tài)分析 2021年10期
        關(guān)鍵詞:牛市邊際A股

        胡語文

        全球股市近期出現(xiàn)了一波跟隨美股波動而下跌的行情,股民朋友們憂心忡忡。對于A股市場,筆者認(rèn)為,我們可以從短期和中長期角度來分析一下。

        從短期來看,上證指數(shù)目前處于相對安全的位置上,隨時可能啟動一波千點(diǎn)反彈行情。目前全球資產(chǎn)均已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高,除上證A股以外。顯然,上證指數(shù)在3400點(diǎn)仍相對低估。

        從中期來看,A股今年仍處于“牛市下半場”的行情當(dāng)中,預(yù)計7月以后隨著全球市場系統(tǒng)性風(fēng)險的積累和釋放,A股也要進(jìn)入戰(zhàn)略防御期。

        從長期來看,預(yù)計2022-2023年均屬于指數(shù)調(diào)整年份,但2024年開始,A股將進(jìn)入三元九運(yùn)的離火卦,即火運(yùn)周期,也就是A股有望開啟一個長達(dá)20年的超級牛市。

        講到這里,肯定有投資者關(guān)心如何去把握2024年開啟的超級牛市。從三元九運(yùn)的角度來看,中國從2024年開始進(jìn)入“離火運(yùn)”,股市五行屬壬水,而“火”則是水的財。即水克火為財?!半x火”意味著虛擬經(jīng)濟(jì)(股市)和科技會比較繁榮。包括網(wǎng)絡(luò)、科技、人工智能、文化傳媒、火電、核電、醫(yī)美等行業(yè)屆時都將成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的主賽道。

        從歷史比較來看,美國、日本、韓國及中國臺灣地區(qū)在火運(yùn)期間,股市走勢都是大牛市。所以,中國A股從2024年走出大牛市的概率非常大。

        此外,從政策上看,打造一個強(qiáng)大的資本市場屬于國家戰(zhàn)略的必然選擇。2018年從注冊制和科創(chuàng)板推出就說明了科技強(qiáng)國需要資本市場的重要支持。而降低國家杠桿率也需要打造強(qiáng)大的資本市場。因為資本市場有利于企業(yè)提高權(quán)益比例,從而降低負(fù)債率。

        以上是筆者關(guān)于當(dāng)前A股的一些基本判斷。要做好投資,對大勢的判斷是基本要求,但還要有投資理念和適當(dāng)?shù)姆椒ā?/p>

        不斷有朋友問:“作為行業(yè)從業(yè)多年的專家,您信奉的投資理念是什么?”

        簡單點(diǎn)講,筆者信奉的是價值投資理念,或者叫做深度安全邊際的理論。價值投資理論的流派比較多。但安全邊際是價值投資的首要原則。個人根據(jù)20多年的投資經(jīng)驗總結(jié)了一套“技道分析”的投資體系,即多因子決策模式,在往期文章的分析中也曾或多或少用過這種方法。這套模型的勝率頗高,經(jīng)過多年的投資實踐,目前仍在不斷完善。

        既然安全邊際是首要原則,那該如何識別和防范風(fēng)險及把握投資機(jī)會?

        從防范風(fēng)險的角度而言,我們要避免跟風(fēng)和盲從,要有自己的獨(dú)立判斷能力,本人概括為“六個字”——逆人性、反直覺。從把握機(jī)會的角度而言,筆者總結(jié)為“與其錦上添花,不如雪中送炭”。

        例如,記得在2020年7月份,筆者就在《股市動態(tài)分析》發(fā)表文章說,牛市下半場是周期股的牛市。那時并沒有多少人相信,后面的行情大家看到筆者的觀點(diǎn)得到了印證。近期,一些周期股出現(xiàn)大漲大跌,又有不少看空的聲音出現(xiàn)。這個時候,筆者還是認(rèn)為應(yīng)該獨(dú)立思考。

        周期股盡管短期有一定的沖高回落風(fēng)險,考慮到絕大多數(shù)周期股的估值仍處于歷史底部附近,由于大宗商品價格已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高,而相關(guān)公司的業(yè)績受益于產(chǎn)品價格的上漲,預(yù)計在未來兩個季度仍將保持同比較快的增長,所以,周期股在未來兩個季度仍有望實現(xiàn)“戴維斯雙擊”。但需要注意時機(jī)的把握,避免追漲導(dǎo)致的短期回撤風(fēng)險。

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