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        今年清盤基金已達57只發(fā)生了什么

        2021-05-13 08:10:26李樹超
        投資與理財 2021年5期
        關鍵詞:清盤投研權益

        李樹超

        從去年數(shù)據(jù)看,2020年全年清盤基金數(shù)量為168只,是僅次于2018年的歷史第二高位。當年在債市劇烈調整下,債券型基金清盤數(shù)量68只,而在當年權益類基金發(fā)展的大年,權益類基金清盤數(shù)量也多達83只。

        股市低迷,基金清盤數(shù)量也多了。

        在今年股市大幅波動,新基金發(fā)行遇冷的同時,基金清盤數(shù)量也快速增多。截至4月16日,今年以來基金清盤數(shù)量已經(jīng)達到57只,同比激增150%。同時,在今年股債市場行情切換下,基金清盤的格局也在悄然變化:債基的清盤壓力或趨于緩解,而權益類基金未來清盤數(shù)量可能會逐漸增多。

        年內清盤基金數(shù)量57只 同比增長迅速

        Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月16日,今年以來清盤基金數(shù)量達到57只,比去年同期增加34只,同比激增147.83%。其中,債券型基金達到27只,占比47%,是各類型基金中清盤數(shù)量最多的產品類型;清盤的混合型基金為19只,股基9只,也居于較高水平。

        談及公司旗下基金清盤的原因,北京一位公募基金人士表示,公司今年清盤的基金主要是規(guī)模偏小,并占據(jù)投研資源的權益類基金。由于公司基金經(jīng)理人數(shù)有限,對迷你基金清盤可以讓基金經(jīng)理騰出精力,更好管理現(xiàn)有產品,力爭讓存量產品有更好的表現(xiàn)。

        上海一家中型公募人士認為,近兩年新基金發(fā)行的數(shù)量和規(guī)模都創(chuàng)下歷史新高,部分基金產品難免同質化較為嚴重,由于業(yè)績未達到預期或者規(guī)模本身較小,就容易導致清算。另一方面,牛年以來市場大幅回調,市場賺錢效應明顯減弱,投資者贖回疊加市值縮水,也會導致部分基金產品規(guī)模觸及清盤線。

        “從基金公司角度而言,一般希望公司可以保留基金,不愿意輕易清盤?!比A南一位中型公募市場部負責人向記者透露,他所在公司旗下的純債基金清盤,主要原因是上述產品為定制債基,定制客戶贖回后,基金規(guī)模保持在較低的狀態(tài)。由于基金歷史業(yè)績不佳,持續(xù)營銷也沒有做起來,最后不得已才清盤。

        該市場部負責人認為,近年來基金清盤數(shù)量不斷增多,一是因為迷你基金占用公司的投研和管理資源,繼續(xù)維持運作,性價比不高;二是產品歷史業(yè)績缺乏優(yōu)勢,持續(xù)營銷難度較大;三是監(jiān)管要求各家公募的迷你基金數(shù)量應該降到一定比例,否則會影響新基金的申報注冊,為達到監(jiān)管規(guī)定,基金公司也會通過清盤,降低新申報基金的限制。

        歷年來主流類型基金清盤情況一覽

        華南一位中型公募高管也分析,今年公募基金清盤數(shù)量猛增,一是因為公募基金總數(shù)量在快速增長,同質化產品增多,很多缺乏長期業(yè)績和特色的產品就容易邊緣化,產品規(guī)模越來越??;二是隨著基礎市場的波動,基金持有資產市值萎縮疊加投資者贖回,也會導致基金規(guī)模整體下臺階,觸及清盤線的產品數(shù)量也會增加;三是基金行業(yè)“贖舊買新”的現(xiàn)象仍然存在,導致行業(yè)熱衷發(fā)行新基金,忽視老基金持續(xù)營銷,也會導致部分老基金規(guī)模的縮水。

        從去年數(shù)據(jù)看,2020年全年清盤基金數(shù)量為168只,是僅次于2018年的歷史第二高位。當年在債市劇烈調整下,債券型基金清盤數(shù)量68只,而在當年權益類基金發(fā)展的大年,權益類基金清盤數(shù)量也多達83只。

        債基清盤壓力或緩解 權益類基金規(guī)模承壓

        截至4月16日,雖然今年A股主流指數(shù)漲幅整體告負,但同期中債總財富(總值)指數(shù)卻創(chuàng)下1.06%的漲幅,并創(chuàng)下了近一年收益率的新高。

        在今年股市調整、債市走強的環(huán)境下,多位業(yè)內人士預判債基的清盤壓力將趨于緩解,而權益類基金未來清盤數(shù)量可能逐漸增多,并成為主流的產品類型。

        上述上海中型公募人士分析,在股債蹺蹺板效應下,股市走低,很多資金基于分散投資或避險原因,會轉入債券基金,導致權益類基金規(guī)模過小,觸發(fā)清算條款。相反,股市表現(xiàn)強勢,也會導致眾多資金從債基中撤離,轉而投奔權益類基金。受牛年節(jié)后二級市場波動影響,部分權益類基金可能遭遇贖回或者凈值大幅回調,導致清盤數(shù)量超過債基。

        據(jù)該公募人士分析,從歷史數(shù)據(jù)看,債基與權益基金的清盤數(shù)量與其市場表現(xiàn)呈負相關,如市場環(huán)境延續(xù)當前股弱債強行情,那么基金清盤的趨勢也很可能會延續(xù)下去。

        從歷史數(shù)據(jù)看,基金清盤數(shù)量與股債市場的走勢存在密切關聯(lián)。在股票熊市中,通常權益類基金清盤數(shù)量較多,比如2018年熊市中,權益類基金清盤281只,占比高達65.65%;而在債券熊市中,債基的清盤比例也開始攀升,如2020年債券熊市中,債基清盤數(shù)量68只,為歷史第二高位,占比超過40%,也創(chuàng)下近3年新高。

        不過,行業(yè)人士認為,在基金清盤日益常態(tài)化背景下,這有利于優(yōu)化基金公司投研資源配置,促進行業(yè)健康發(fā)展。

        在上述上海中型公募人士看來,公募基金清盤退出,是市場優(yōu)勝劣汰的正?,F(xiàn)象,一方面當前基金數(shù)量眾多,但有相當一部分基金的規(guī)模不足2億元,存在清盤風險;另一方面,新基金不斷發(fā)行,一些業(yè)績長期不達預期或者同質化嚴重、缺乏特色的老基金,也會因投研資源優(yōu)化等原因退出舞臺。他建議投資者在選擇基金時,充分評估基金的規(guī)模、長期業(yè)績表現(xiàn)等指標,選擇與自身風險偏好相符的產品。

        上述華南中型公募市場部負責人也表示,基金發(fā)行和清盤是公募基金市場新陳代謝機制,可以讓優(yōu)秀的產品留在市場,并讓不受市場認可或長期歷史業(yè)績欠佳的產品退出,這是市場的選擇機制,也是基金公司優(yōu)化資源配置的辦法,長期來看有利于市場的健康和可持續(xù)發(fā)展。

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