荊博誠 江南大學(xué)

一、引言

1978年，我國正式開始實(shí)行改革開放，我國也于此時開啟了國際交流的大門。在改革開放進(jìn)程中，隨著大量的外資進(jìn)入我國市場，為我國帶來了大量寶貴的資金和技術(shù)，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了一劑強(qiáng)心劑，很大程度上緩解了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展資本不足的難題，令我國經(jīng)濟(jì)水平得以持續(xù)、高速地發(fā)展。因此，外商直接投資在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程中起到了至關(guān)重要的作用，于是如何進(jìn)一步推動我國境內(nèi)FDI的發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高存有較為重要的意義。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)地不斷深入推進(jìn)和大量外資的引入，在我國稅收體系中占據(jù)重要地位的增值稅已經(jīng)不再滿足當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的要求，國家亟待開始進(jìn)行稅制改革。我國最初于2004年在東北地區(qū)開始推行增值稅改革試點(diǎn)，隨后在2007年將范圍擴(kuò)大至中西部地區(qū)，最終于2009年正式在全國范圍內(nèi)開始進(jìn)行增值稅改革進(jìn)程。增值稅制的成功改革為我國經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型和FDI利用水平的提高發(fā)揮了極為重要的作用，保障了我國經(jīng)濟(jì)水平的高速發(fā)展。

基于此，本文以這一重大舉措——增值稅改革為切入點(diǎn)，系統(tǒng)分析增值稅改革與外商直接投資之間的內(nèi)在關(guān)系，并利用2004年我國于東北地區(qū)，即遼寧、吉林、黑龍江三個省份進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型改革試點(diǎn)這一“準(zhǔn)自然實(shí)驗”，基于1994―2013年我國各城市外商直接投資額數(shù)據(jù)，在細(xì)致分析其變動趨勢的基礎(chǔ)上，采用雙重差分法（Difference-in-Differences，DID）對增值稅改革對我國FDI的影響進(jìn)行實(shí)證研究。該文的結(jié)論不僅有助于評估我國增值稅改革政策所帶來的實(shí)際效用，也可以為我國FDI規(guī)模的提高路徑提供經(jīng)驗依據(jù)。

二、文獻(xiàn)綜述

張洋子和張淑娟（2018）基于2008―2014年全國31個省市的面板數(shù)據(jù)對不同地區(qū)收稅因素對FDI的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明稅收因素對FDI有非常顯著的負(fù)向影響，呈現(xiàn)出反向變化的趨勢，且影響程度存在明顯的地域差異性，從而得出以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型為導(dǎo)向，調(diào)整稅收優(yōu)惠政策對我國吸引FDI存有促進(jìn)作用的結(jié)論[1]。鄧紫蕓（2020）詳細(xì)分析了增值稅改革對各類行業(yè)的影響——汽車以及家電等整體產(chǎn)業(yè)鏈末端較為活躍和市場競爭程度較高的制造業(yè)行業(yè)在增值稅改革后，其利潤所得向消費(fèi)端傾斜，這些行業(yè)的企業(yè)能夠進(jìn)一步擴(kuò)大市場占有率，同時提升自身的產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量；市場集中度較高的能源、電力以及通信等行業(yè)在增值稅改革之后，整體盈利成本出現(xiàn)大幅度降低，提高了企業(yè)的資金容量，對企業(yè)整體水平的提升具有巨大的推動作用，這能夠提升我國企業(yè)對外資的吸引能力和利用水平[3]。高鳳勤等（2020）研究提出，增值稅改革降低了我國企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，提升了我國企業(yè)的國際競爭能力，從而使我國企業(yè)對外商直接投資的吸引力有所增加[4]。曹越等（2020）研究得出，“深化增值稅改革”可以進(jìn)一步減輕公司稅收負(fù)擔(dān)，推動新動能成長和產(chǎn)業(yè)升級，拉動國內(nèi)市場消費(fèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)健康發(fā)展，而這能為我國FDI規(guī)模發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)環(huán)境保障，提升我國企業(yè)FDI吸引力和利用水平。同時，該文章還通過對深化增值稅改革與融資約束的關(guān)系研究，得出“深化增值稅改革”無論是從公司內(nèi)部積累增加還是在宏觀政策層面，都向外部投資者傳遞了正面信號，讓外界認(rèn)為公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動受到政府的認(rèn)可或支持，從而看好公司未來長期發(fā)展，從而提升企業(yè)對FDI的吸引力[5]。劉行（2019）運(yùn)用“準(zhǔn)自然實(shí)驗”構(gòu)建雙重差分的識別策略，研究了增值稅改革對我國企業(yè)創(chuàng)新的影響，得出增值稅轉(zhuǎn)型改革對創(chuàng)新產(chǎn)出具有正面影響，對那些外部融資依賴程度更高的企業(yè)更加顯著，該研究過程及結(jié)論得出一定程度上反映出我國進(jìn)行增值稅轉(zhuǎn)型改革為FDI提供了基礎(chǔ)條件和信心[6]。

綜上所述，目前國內(nèi)外學(xué)者在增值稅改革對FDI影響方面的研究主要集中于研究稅收因素整體變化為FDI帶來的影響或者增值稅改革對企業(yè)以及整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、投資環(huán)境的多方面作用，進(jìn)而反映增值稅變化對企業(yè)FDI吸收和利用水平的影響，因此目前國內(nèi)外研究大多只能從側(cè)面間接反映增值稅改革對于FDI規(guī)模的影響，少有學(xué)者研究其對FDI吸收和利用水平的直接影響，基于此，本文將在針對該方向進(jìn)行理論研究與實(shí)證分析，評析我國增值稅改革為FDI規(guī)模發(fā)展帶來的實(shí)際效用，為其今后進(jìn)一步發(fā)展優(yōu)化提供一定的經(jīng)驗依據(jù)。

三、實(shí)證模型及結(jié)果分析

（一）模型設(shè)定

為有效識別增值稅改革對我國FDI發(fā)展的影響，本文選定2004年7月1日起在東北三省地區(qū)推行的增值稅轉(zhuǎn)型改革試點(diǎn)工作為“準(zhǔn)自然實(shí)驗”，采用雙重差分法對增值稅改革為我國FDI帶來的影響進(jìn)行實(shí)證分析。具體的模型設(shè)定如下：

其中，i表示研究所選我國各地區(qū)城市，t表示年份；被解釋變量fdiit表示城市i在t年的外商直接投資額；交互項treati×postt為增值稅轉(zhuǎn)型改革的核心解釋變量，由組別虛擬變量treati與改革時期虛擬變量postt的乘積表示，用于檢驗增值稅轉(zhuǎn)型改革對我國FDI規(guī)模的影響；xit則為一組控制變量；ui為不可觀測的個體特征因素；εit表示隨機(jī)誤差項。

（二）變量與數(shù)據(jù)說明

1.變量說明

①被解釋變量——外商直接投資額

本文選取了1994-2014年間各城市的外商直接投資額作為被解釋變量。

②解釋變量——增值稅改革treati×postt

本文選定我國于2004年在東北三省地區(qū)試行的增值稅轉(zhuǎn)型改革這一政策，借鑒聶輝華等（2009）的做法，設(shè)定組別虛擬變量treati，若該城市屬于實(shí)行增值稅轉(zhuǎn)型改革的東北地區(qū)，則視為實(shí)驗組，treati取值為0；否則，視為對照組，treati取值為1。postt為增值稅轉(zhuǎn)型改革的時期虛擬變量，2004年以前postt取0，2004年及以后postt取1。

③控制變量

為剔除各城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會進(jìn)步對其FDI吸收和利用水平帶來的影響，本文在進(jìn)行實(shí)證研究時加入了一系列的控制變量。為盡可能剔除其帶來的影響，本文對部分控制變量進(jìn)行了一定程度上的處理操作，從而保障實(shí)證研究結(jié)果更準(zhǔn)確。詳情見下方圖4-1。

圖3-1 實(shí)證模型變量描述

2.數(shù)據(jù)說明

本文數(shù)據(jù)來源于國泰安中國經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫CSMAR。根據(jù)實(shí)證模型要求，本文針對所選數(shù)據(jù)進(jìn)行了部分調(diào)整：①刪除1994-2014年間被合并或者新確立的城市的相關(guān)數(shù)據(jù)。②刪除主要變量（如外商直接投資額、GDP、外商新簽協(xié)議合同數(shù)等）存在缺失或出現(xiàn)異常值的情況，防止其數(shù)據(jù)的不完整性對實(shí)證模型最終結(jié)果造成干擾。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

基于上述設(shè)定，本文在模型（4-1）的基礎(chǔ)上進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，以考察增值稅轉(zhuǎn)型改革對我國FDI的影響結(jié)果。具體回歸結(jié)果請見下文圖4-2。

根據(jù)基準(zhǔn)回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，得到fdi的系數(shù)為2.0×104，得到DID的t值的絕對值為2.33，表現(xiàn)出增值稅改革在1%的顯著性水平下對我國FDI存在正向影響，且此時模型的R2變?yōu)?.59，說明該模型的擬合程度較高，分析結(jié)果較為可靠。因此，根據(jù)基準(zhǔn)回歸結(jié)果，可以得出結(jié)論：增值稅改革有助于促進(jìn)我國FDI的發(fā)展。

圖3-2 增加控制變量組基準(zhǔn)回歸

四、啟示與建議

本文通過理論分析和實(shí)證模型研究評估了增值稅改革為我國FDI和經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展帶來的實(shí)際效用，為我國FDI規(guī)模的提升提供了一定的經(jīng)驗和政策依據(jù)。因此，在當(dāng)前全球FDI規(guī)模連續(xù)下降、我國FDI流入放緩以及疫情進(jìn)一步?jīng)_擊全球化經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻形勢下，深化增值稅改革是保障我國FDI吸收和利用水平的重要因素之一。我國可以借鑒OCED成員國的增值稅制度設(shè)計經(jīng)驗，優(yōu)化增值稅稅率，減少稅率檔次。當(dāng)前我國增值稅稅率在長期深化改革下已簡并至三檔，但全球大多數(shù)實(shí)行增值稅的國家采取一檔或兩檔的稅率，綜合考慮我國當(dāng)前國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，本文認(rèn)為我國可以在恰當(dāng)?shù)臅r候嘗試進(jìn)行稅率“三檔變兩檔”工作，進(jìn)一步降低增值稅稅率。同時，在進(jìn)一步深化增值稅改革、提升外資流入量的過程中，要令FDI相關(guān)增值稅優(yōu)惠政策與我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)形勢相聯(lián)系，與我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整轉(zhuǎn)型、技術(shù)進(jìn)步等保持步調(diào)一致，注重提高FDI質(zhì)量水平。