云飛揚(yáng)

今年春節(jié)以來(lái)，A股整體出現(xiàn)較大回調(diào)，使不少新晉投資者感到沮喪和迷茫。的確，在進(jìn)入金融市場(chǎng)之前，有必要先做好功課，特別要研究其內(nèi)在運(yùn)行機(jī)理。時(shí)間精力有限的情況下，為避免被紛繁復(fù)雜的海量信息所困擾，不妨使用一些簡(jiǎn)明實(shí)用的方法來(lái)輔助分析。

觀察2020年市場(chǎng)走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)頗為奇特的現(xiàn)象，就是在7月上旬的暴拉之后，大盤(pán)升勢(shì)竟然戛然而止，隨后寬幅震蕩了半年。以國(guó)證A指為例，去年三季度形成的高點(diǎn)連線，成為一道紅線，擋住了多頭在四季度發(fā)起的數(shù)次進(jìn)攻。雖然今年初被突破，但有意思的是，這道防線現(xiàn)在似乎仍然起作用。上周二（4月6日），國(guó)證A指又在該點(diǎn)位受阻，從而結(jié)束了8個(gè)交易日的反彈，然后出現(xiàn)一波回調(diào)。（見(jiàn)圖一）

圖一：國(guó)證A指日K線形態(tài)分析

如圖一所示，簡(jiǎn)單的幾條直線便使指數(shù)走勢(shì)輪廓變得清晰了。去年四季度的多個(gè)低點(diǎn)，今年一季度的3次高點(diǎn)，基本都可以連成一線。上個(gè)月，大盤(pán)在3月9日、3月25日兩度止跌反彈，本周已是第三次探底，3個(gè)低點(diǎn)也大致在一條線上。

上期文章中，筆者曾分析“大盤(pán)指數(shù)也許在60日均線附近會(huì)遇到較大壓力”。3月底至4月初的上證指數(shù)，其60日均線基本是呈橫向波動(dòng)，上下空間不到5個(gè)點(diǎn)。隨著大盤(pán)反彈，上證指數(shù)在4月8日摸高3495.91點(diǎn)，距離60日均線的3516.41點(diǎn)只有約20個(gè)點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，30分鐘級(jí)別K線出現(xiàn)了明顯的頂背離。（見(jiàn)圖二）

圖二：上證指數(shù)30分鐘K線技術(shù)分析

從原理上講，股市大盤(pán)研判離不開(kāi)兩個(gè)方面，一是依據(jù)，二是工具。也就是說(shuō)，首要問(wèn)題是如何取得資訊，然后是信息加工過(guò)程，最后才能得出結(jié)論。顯然，對(duì)于基本面分析，所依賴的信息資訊是每個(gè)人自主選擇的，推導(dǎo)過(guò)程也因人而異，所以，無(wú)論哪一方面都充滿主觀成分。而對(duì)技術(shù)分析而言，K線數(shù)據(jù)是客觀存在的，具有唯一性。雖然分析過(guò)程各有各的思路方法，但如果使用同一個(gè)技術(shù)指標(biāo)的話，那么其結(jié)論將會(huì)類(lèi)似或者比較接近，倘若有眾多投資者同步操作，就會(huì)產(chǎn)生共振效應(yīng)。

雖然各大指數(shù)走勢(shì)差異明顯，但分析方法都是相通的。比如，反映中小市值個(gè)股狀況的中證1000指數(shù)，今年走勢(shì)也挺有規(guī)律。（見(jiàn)圖三）

圖三：中證1000指數(shù)日K線形態(tài)分析

顯而易見(jiàn)，中證1000指數(shù)在高點(diǎn)連線有壓力，低點(diǎn)連線有支撐，形成了一個(gè)對(duì)稱收斂三角形。那么，后市將會(huì)選擇向上還是向下呢？這個(gè)問(wèn)題，或許要從更寬泛的視角來(lái)解讀。回顧歷史不難發(fā)現(xiàn)，2018年上半年，該指數(shù)也曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的形態(tài)。

另外，對(duì)于上證指數(shù)，近兩個(gè)月的ABC三折浪調(diào)整過(guò)程，亦可劃分為3：3：5結(jié)構(gòu)，即A浪和B浪各包含著3個(gè)波段，而C浪可能會(huì)由5波組成。（見(jiàn)圖四）

圖四：上證指數(shù)日K線浪形結(jié)構(gòu)分析

圖四中，A浪從2月18日至3月9日，是14個(gè)交易日;B浪從3月10日至4月8日，運(yùn)行了21天，恰好都是典型的時(shí)間窗口。

目前，日布林線正逐步收窄，多個(gè)短線指標(biāo)又回到低位區(qū)域。只是，牛年伊始遭遇熊市，不少投資機(jī)構(gòu)以及基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的看法與之前比較已大相徑庭，普遍沒(méi)有那么樂(lè)觀了。

誠(chéng)然，在股市中，判斷個(gè)股漲跌很難，研判大盤(pán)走勢(shì)也很難，但是，單純回避是不能解決問(wèn)題的，還不如相信自己，努力迎難而上。正如古人所云：“天下事有難易乎？為之，則難者亦易矣;不為，則易者亦難矣。”不過(guò)，無(wú)論如何，對(duì)于金融投資，筆者的體會(huì)依然是：與其把運(yùn)氣當(dāng)本事，不如把本事當(dāng)運(yùn)氣。