陳渝鳳

（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)，貴陽(yáng) 550000）

0 引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)舞弊手段越來(lái)越多，這對(duì)個(gè)人、公司、行業(yè)、社會(huì)以及政府都造成了巨大的損失。其中，利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)，粉飾報(bào)表的現(xiàn)象也日益增多，給公司、證監(jiān)會(huì)和社會(huì)審計(jì)機(jī)構(gòu)帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。因此，識(shí)別和預(yù)防這一行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序成了關(guān)鍵。同時(shí)，公司治理作為最為重要的組織框架，將幫助我們從這一視角對(duì)關(guān)聯(lián)交易舞弊現(xiàn)象進(jìn)行研究。

1 文獻(xiàn)回顧與理論基礎(chǔ)

王洋（2003）對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行分類(lèi)并比較了兩種治理模式下的關(guān)聯(lián)交易，提到關(guān)聯(lián)交易需要加大外部監(jiān)督。萬(wàn)春玲（2012）運(yùn)用實(shí)證分析了我國(guó)關(guān)聯(lián)交易存在的缺陷，并對(duì)完善關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價(jià)提出相關(guān)建議。盛天松（2020）針對(duì)撫順特鋼的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題進(jìn)行了分析，提出四個(gè)防范上市公司財(cái)務(wù)造假的對(duì)策。辛明（2020）通過(guò)對(duì)華澤的案例分析也提出相關(guān)舞弊動(dòng)因及其對(duì)策建議。

關(guān)聯(lián)交易是指在不保證收入與支出是否實(shí)際存在的條件下，關(guān)聯(lián)方相互進(jìn)行轉(zhuǎn)移資金或債務(wù)的行為。從公司治理角度來(lái)看，關(guān)聯(lián)交易是公司治理監(jiān)管的主要內(nèi)容，在公司治理方面能夠反映出更深層次的問(wèn)題，所以更應(yīng)當(dāng)引起廣泛關(guān)注。

2 撫順特鋼案例分析

2.1 關(guān)聯(lián)方概況

東北特殊鋼集團(tuán)有限公司旗下?lián)碛腥冶容^大型的特鋼公司，分別為撫順特鋼、大連特鋼和北滿(mǎn)特鋼，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼鐵冶煉、鋼壓延加工等。作為控股股東，該公司利潤(rùn)規(guī)模不大，其他應(yīng)收款較大，資金被占用規(guī)模較大且時(shí)間較長(zhǎng)，常與撫順特鋼進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，包括原材料的采購(gòu)、提供勞務(wù)、銷(xiāo)售產(chǎn)品和商品等。

2.2 違規(guī)關(guān)聯(lián)交易表現(xiàn)

2.2.1 關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金

表1 2010－2017 年關(guān)聯(lián)交易中資金侵占情況統(tǒng)計(jì)表

從表1 可以發(fā)現(xiàn)，除了預(yù)收賬款所占比重僅為3.36%外，其余科目所占比重都比較高，這對(duì)公司資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)并沒(méi)有太大幫助。同時(shí)，東北特鋼占用的資金總額比較大，資金占用比例幾乎都超過(guò)了50%。而東北特鋼的利潤(rùn)規(guī)模并不大，并且存在著資金被占用規(guī)模較大且時(shí)間較長(zhǎng)的問(wèn)題。上交所關(guān)注到，撫順特鋼與控股股東業(yè)務(wù)聯(lián)系密切、資金往來(lái)頻繁，控股股東進(jìn)入重整程序后，上市公司可能遭受連帶影響。

2.2.2 違規(guī)擔(dān)保用于貸款回籠

從表2 可以看到，連續(xù)八年中撫順特鋼提供擔(dān)保的金額都比較大，并且基本處于增加的趨勢(shì)。而撫順特鋼于2014 年開(kāi)始接受關(guān)聯(lián)方的擔(dān)保，這在所有關(guān)聯(lián)方交易金額中占比最大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了50%。同時(shí)，問(wèn)詢(xún)函顯示，撫順特鋼提供的部分擔(dān)保還存在逾期的情況。2016 年撫順特鋼曾為關(guān)聯(lián)方提供過(guò)8 億元的銀行債務(wù)擔(dān)保，其中包括東北特鋼的5 億元和大連特鋼的3億元綜合授信。然而，這兩項(xiàng)擔(dān)保均已逾期。因此，我們猜測(cè)公司可能存在違規(guī)擔(dān)保的可能性：公司以定期存款質(zhì)押的方式為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保和接受擔(dān)保，關(guān)聯(lián)方和公司取得借款后用于貸款回籠。

表2 2010-2017 年撫順特鋼提供和接受擔(dān)保情況表

2.2.3 虛構(gòu)購(gòu)銷(xiāo)合同獲取資金

根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，連續(xù)八年中撫順特鋼與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)合計(jì)數(shù)都比較高，均突破10 億元。2016 年撫順特鋼日常交易金額合計(jì)為11.36 億元，其中，向關(guān)聯(lián)方采購(gòu)原材料及接受勞務(wù)、銷(xiāo)售產(chǎn)品及商品的金額分別為3.55 億元、7.75 億元，分別占營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)收入的9.6%、16.57%。然而，可以發(fā)現(xiàn)，2016 年控股股東東北特鋼經(jīng)營(yíng)狀況并不理想：債務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)違約情形，資金鏈也難以有序運(yùn)行；并于10 月公司開(kāi)始破產(chǎn)重整，包括撫順特鋼在內(nèi)的所有股權(quán)被凍結(jié)。同樣的，2016 年撫順特鋼的財(cái)務(wù)狀況也并不樂(lè)觀：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)走低，2016 年甚至由正轉(zhuǎn)負(fù)；期末短期借款比期初增加43.25%；資產(chǎn)負(fù)債率也高達(dá)83.93%。那么，撫順特鋼怎樣與關(guān)聯(lián)方發(fā)生如此多采購(gòu)和銷(xiāo)售的關(guān)聯(lián)交易？其中關(guān)聯(lián)交易仍然發(fā)生的原因及必要性，以及交易作價(jià)是否公允足以從中得到答案。

2.3 關(guān)聯(lián)交易舞弊動(dòng)因分析

2.3.1 舞弊動(dòng)機(jī)

2010 年至今，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼鐵行業(yè)發(fā)展前景并不理想，尤其是特鋼，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重問(wèn)題。同時(shí)，創(chuàng)新能力不足也導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意。而在經(jīng)濟(jì)下滑的周期中，證券監(jiān)督部門(mén)并沒(méi)有降低上市和再融資的標(biāo)準(zhǔn)，因此撫順特鋼為了維持上市資格，撤退退市風(fēng)險(xiǎn)的警告，不得不通過(guò)關(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊。

2.3.2 舞弊機(jī)會(huì)

撫順特鋼的股東大會(huì)是按照股權(quán)比例行使相應(yīng)的權(quán)力的，即股份越多越具有話語(yǔ)權(quán)。因此這樣不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了公司股權(quán)高度集中，呈現(xiàn)出“一股獨(dú)大”的特征。擁有實(shí)際控制權(quán)的趙明遠(yuǎn)（董事長(zhǎng)）很容易被利益所引誘，違背自身職業(yè)道德進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易舞弊行為。

2.3.3 舞弊暴露

我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的處罰一般是警告、罰款、責(zé)令改正、沒(méi)收非法所得等，對(duì)公司的最高額度處罰也不過(guò)60 萬(wàn)元。對(duì)撫順特鋼來(lái)說(shuō)，它進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)8 年的財(cái)務(wù)造假，虛增利潤(rùn)近20 億元，最后卻僅被罰款60 萬(wàn)元，使得公司造假金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了需要付出的違規(guī)成本，造成了公司的變本加厲。

2.3.4 舞弊貪婪

一方面，撫順特鋼相關(guān)的會(huì)計(jì)造假人員在高層金錢(qián)的誘惑和權(quán)力的威脅下，放棄了本應(yīng)擁有的誠(chéng)信品質(zhì)和遵守的職業(yè)道德。另一方面，撫順特鋼的會(huì)計(jì)造假人員產(chǎn)生了利己主義與享樂(lè)主義的觀念，價(jià)值取向嚴(yán)重偏離，最終在貪婪的誘惑下，部分相關(guān)負(fù)責(zé)人自愿配合管理高層進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易舞弊。

2.4 關(guān)聯(lián)交易舞弊直接后果

其一，公司獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力下降，遭受經(jīng)濟(jì)損失。撫順特鋼2018 年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中眾多指標(biāo)都出現(xiàn)了負(fù)值，同年九月份股價(jià)出現(xiàn)猛跌，從每股5.5 元不斷下降到2.08 元。其二，投資者受到巨額損失，公司融資困難。在證券市場(chǎng)中，投資者會(huì)因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易舞弊造成的信息不對(duì)稱(chēng)遭受巨額損失，導(dǎo)致投資者的不良情緒，造成公司內(nèi)部矛盾，難以融資。其三，涉事人員接受處罰，公司面臨訴訟。撫順特鋼虛構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)到20 億元左右，被責(zé)令改正，處以60 萬(wàn)元的罰款，對(duì)包括趙明遠(yuǎn)、孫啟等在內(nèi)的相關(guān)造假管理高層給予處罰。

3 舞弊治理建議

一是完善公司治理結(jié)構(gòu)。公司不僅要實(shí)行混合所有制來(lái)降低管理高層持股比例，達(dá)到股東之間持股均衡，還應(yīng)提高中小股東的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，培養(yǎng)中小股東對(duì)公司高層管理者的監(jiān)督職能。二是加大處罰和扶持力度。對(duì)舞弊行為的懲治有具體的明細(xì)，逐漸增加對(duì)財(cái)務(wù)舞弊行為的處罰力度，最終對(duì)上市公司、相關(guān)造假人員、會(huì)計(jì)師事務(wù)所起到威懾作用。同時(shí)，對(duì)于那些因?yàn)樾袠I(yè)前景不好、經(jīng)濟(jì)周期敏感的公司進(jìn)行相應(yīng)的扶持。三是加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)。在公司內(nèi)部，企業(yè)要明確自身的社會(huì)責(zé)任，培養(yǎng)員工誠(chéng)實(shí)守信的道德觀念，加強(qiáng)個(gè)人價(jià)值觀的樹(shù)立，普及相關(guān)法律知識(shí)，從而實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)性發(fā)展。