范曳杉

春節(jié)之后，股票市場(chǎng)掀起了一股猛烈的回調(diào)，其幅度之大遠(yuǎn)超絕大部分人的想象。其中，白馬之王貴州茅臺(tái)跌幅高達(dá)25%，股價(jià)也從最高點(diǎn)的2627元跌破至2000元以下，其他的“抱團(tuán)股”也不樂觀，跌幅在30%-50%的股票比比皆是。

股市持續(xù)下跌，基金收益率也遭遇“滑鐵盧”，超過2000只基金的跌幅超過了10%，某私募基金的跌幅甚至在一個(gè)月內(nèi)超過了66%。“基金大跌”話題一度登上微博熱搜榜第7位，甚至誕生了一個(gè)網(wǎng)絡(luò)新詞“跌媽不認(rèn)”，用于形容自己買的股票基金與日俱跌的現(xiàn)狀。如此情形之下，投資者又該如何面對(duì)后市呢？

“抱團(tuán)股”拖累明星基金凈值狂跌

面對(duì)近期市場(chǎng)上的基金連續(xù)大跌，部分基民直言，只要自己不賣出，就不算韭菜；也有一部分人表示，已無法忍受如此之大的跌幅，選擇了忍痛割肉，徹底告別這種漲漲落落落落的日子。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)之后，不少節(jié)前熱門基金的跌幅都已超過20%，有的甚至高達(dá)30%。2月18日至3月 9日，在僅僅14個(gè)交易日的時(shí)間里，全市場(chǎng)已有近120只基金的凈值跌幅超過20%，跌幅超過25%的基金也有25只，跌幅最高的基金已經(jīng)超過30%。

節(jié)前備受關(guān)注的基金“抱團(tuán)股”也是大跌不斷，大消費(fèi)、新能源和醫(yī)療這3大賽道已經(jīng)從原本的炙手可熱，降溫成了投資者唯恐避之不及。同樣的，此前一度掀起基金飯圈化、備受追捧的明星基金經(jīng)理們，如張坤、葛蘭、劉彥春等人所管理的基金，其凈值也出現(xiàn)不同程度的下挫。

此前隨著明星基金經(jīng)理張坤一同“出圈”的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合基金，由于重倉貴州茅臺(tái)、洋河股份、五糧液、瀘州老窖等白酒股，被網(wǎng)友戲稱“世界3大知名酒莊：羅曼尼康帝、拉菲、易方達(dá)?！?/p>

2月22日，易方達(dá)藍(lán)籌精選混合基金凈值下跌5.05%，24日再次大跌5.13%，追平了該基金成立以來史上第2大單日跌幅，周累計(jì)下跌14.09%。

除此之外，曾被網(wǎng)友怒贊“全世界最好的春春”的景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理劉彥春，所管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合基金，因重倉了白酒股以及中國中免、邁瑞醫(yī)療等機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”，此番也沒能躲過市場(chǎng)的回調(diào)。

明星基金紛紛“折戟”市場(chǎng)，投資者對(duì)基金經(jīng)理的態(tài)度也發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)變，帶領(lǐng)投資者賺錢時(shí)，將其捧上神壇；一旦下跌，便瞬間翻臉，冷酷無情。

90后入場(chǎng)“買基”受傷

現(xiàn)在是互聯(lián)網(wǎng)信息發(fā)達(dá)的時(shí)代，年輕人也更習(xí)慣在網(wǎng)上獲取各種資訊，隨便點(diǎn)開某款理財(cái)APP，各種產(chǎn)品讓人眼花繚亂不說，高收益的字眼也令人心潮澎湃。于是，買基金這件事瞬間變得“簡(jiǎn)單”了起來，甚至一度成為了“種草”跟風(fēng)。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2020年上半年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新增基民就突破2000萬，并且18-34歲群體占到60%的比重。

不少年輕人都是第一次接觸投資理財(cái)這一領(lǐng)域，只是在去年股市、基金行情火熱的時(shí)候沖進(jìn)市場(chǎng)，希望可以分得牛市的一杯羹。在嘗到基金收益的甜頭后，更是繼續(xù)“抄作業(yè)”、“跟風(fēng)買”、“追漲殺跌”，缺乏基本的理性和經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，被割韭菜的概率極高。

一些基金的業(yè)績(jī)大幅回撤，也使得不少“買基”的年輕人格外受傷，苦中作樂地說道：“從天堂到地獄，只有一個(gè)假期的距離”。

被市場(chǎng)教育了一番的90后投資者，面對(duì)市場(chǎng)，表現(xiàn)出了不同的態(tài)度和應(yīng)對(duì)方式。小雪去年12月份買入易方達(dá)藍(lán)籌精選混合，在春節(jié)前漲幅曾達(dá)到20%，但在過完年之后，浮盈已經(jīng)差不多全跌沒了。對(duì)此，她表示，雖然很沮喪，但卻沒有在虧錢時(shí)贖回的想法。

同為90后投資者的小王與她的操作有所不同。他表示：“自己在年前最后一個(gè)交易日，就贖回了一部分基金。年后第一個(gè)交易日，看行情回撤厲害，立刻清倉了所有基金。最近行情不好，先看看再說，等時(shí)機(jī)合適了再考慮入場(chǎng)?！?h3>手里的基金該賣還是留？

股市持續(xù)回調(diào)，手里的錢越跌越少，基民買的欲望減少了，賣的想法增加了。但在此刻，究竟是該割肉離場(chǎng)，還是繼續(xù)猶豫觀望，或者干脆再激進(jìn)一些，逢低加倉？一些投資者不知道該如何抉擇，每天都站在選擇的十字路口，跑還是不跑？

簡(jiǎn)單來看，可以簡(jiǎn)單從兩點(diǎn)來考慮。

一方面，如果您覺得當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)的回撤，已經(jīng)超出了您的可承受范圍、甚至影響到了您的生活，那么建議您應(yīng)擇機(jī)降低權(quán)益資產(chǎn)倉位至可承受的范圍內(nèi)。另一方面，如果當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)的波動(dòng)，并不會(huì)影響到您的生活質(zhì)量，那么您不妨多一點(diǎn)耐心，將此次市場(chǎng)調(diào)整作為一次考驗(yàn)。

其次，與其自己在這個(gè)問題上苦思冥想，不如去看看公募基金機(jī)構(gòu)的專業(yè)判斷，借作參考。

當(dāng)下不少基金普遍認(rèn)為，在經(jīng)過大幅調(diào)整后，指數(shù)整體的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。比如招商基金認(rèn)為，考慮到國內(nèi)外流動(dòng)性尚未出現(xiàn)方向性拐點(diǎn)，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好，市場(chǎng)仍存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會(huì)，但需密切關(guān)注國內(nèi)信用擴(kuò)張周期的拐點(diǎn)。

話雖如此，但鑒于目前市場(chǎng)不確定性較強(qiáng)，對(duì)于一些高估行業(yè)，基金也在提示“短期回避”。比如招商基金認(rèn)為，看好景氣度改善的低估值板塊，如金融、地產(chǎn)；對(duì)于白酒、新能源等高景氣行業(yè)，目前估值依然偏高，需要回避。

大成基金認(rèn)為，A股當(dāng)前市場(chǎng)局部高估，但整體并未高估，建議關(guān)注化工、半導(dǎo)體等順周期及科技行業(yè)，以及銀行、保險(xiǎn)等景氣拐點(diǎn)確認(rèn)的低估低配大金融板塊。

博時(shí)基金表示，節(jié)后機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”大跌，市場(chǎng)開始尋找再平衡邏輯，看好“緊貨幣+緊信用”階段受益的銀行，以及估值合理的保險(xiǎn)板塊。

平安基金指出，部分優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌白馬調(diào)整后，投資機(jī)會(huì)正逐步顯現(xiàn)。接下來，投資者要保持耐心，等待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的估值回到相對(duì)合理區(qū)間，用更好的性價(jià)比投資這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。藍(lán)籌白馬的本質(zhì)并沒有發(fā)生改變，它們的經(jīng)營基本面也都是比較穩(wěn)定的，仍然具備較好的投資價(jià)值。

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