荊克堯，孟 新

(中國石化石油勘探開發(fā)研究院，北京 100083)

為響應(yīng)我國礦權(quán)開發(fā)和礦權(quán)流轉(zhuǎn)的要求，2017年中國石油天然氣集團有限公司(以下簡稱“中國石油”)全面啟動礦權(quán)內(nèi)部流轉(zhuǎn)工作，把中西部的鄂爾多斯盆地、四川盆地、柴達木盆地及部分外圍盆地共16個探礦權(quán)、采礦權(quán)區(qū)塊從西南的3個地區(qū)公司流轉(zhuǎn)到了大慶的4個地區(qū)公司；2019年中石油又將涉及鄂爾多斯盆地的38個區(qū)塊、面積約8.57萬m3的四個大盆地及部分中小盆地的礦權(quán)，內(nèi)部流轉(zhuǎn)到其他內(nèi)部油氣田企業(yè)與工程技術(shù)企業(yè)。中國石油化工集團有限公司(以下簡稱“中國石化”)將西南油氣分公司礦權(quán)區(qū)塊分別流轉(zhuǎn)至中原油田、江蘇油田；將東北油氣分公司的礦權(quán)區(qū)塊流轉(zhuǎn)至江漢油田。石油企業(yè)實施儲量內(nèi)部流轉(zhuǎn)，進行儲量產(chǎn)量一體化管理，盤活現(xiàn)有的難動用儲量和高潛力勘查區(qū)塊，已經(jīng)成為我國提升油氣勘探開發(fā)力度的重要舉措，但企業(yè)內(nèi)部儲量流轉(zhuǎn)的同時，也面臨著內(nèi)部公司間的收益分配問題。

明確流轉(zhuǎn)儲量的儲量價值，是在開展儲量流轉(zhuǎn)時，在內(nèi)部公司間進行收益分配的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。油氣儲量資產(chǎn)的價值與自身的資源稟賦密切相關(guān)，同時也受油氣價格等宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響[1]。 在國際上，儲量交易市場較為完善，已經(jīng)充分市場化，不同國際石油公司之間進行儲量交易時，通過儲量交易價格，使收益在不同國際石油公司之間完成了分配。 然而，在國內(nèi)，首先，儲量資產(chǎn)隸屬于國家和國家石油公司，很少有儲量資產(chǎn)可以進行交易，沒有形成充分的儲量交易市場和公允交易價格，因此沒有公平的、雙方認可的交易價格可以作為公司內(nèi)部儲量流轉(zhuǎn)的價格和收益分配參考；其次，公司內(nèi)部儲量在不同地區(qū)分公司之間的流轉(zhuǎn)，并不影響公司總儲量和總資產(chǎn)，因此對于總公司而言并沒有在分公司之間進行資金撥付和轉(zhuǎn)移的必要；再次，沒有一個公允的交易價格，可以使流轉(zhuǎn)雙方對撥付資金的額度達成一致。但是，如果只是強制地區(qū)分公司進行儲量流轉(zhuǎn)，而沒有任何的經(jīng)濟補償?shù)阮愃菩袨?，就無法激發(fā)公司內(nèi)部地區(qū)分公司之間進行儲量流轉(zhuǎn)的積極性。因此，有必要探索在企業(yè)內(nèi)部進行石油儲量流轉(zhuǎn)時，如何實現(xiàn)經(jīng)濟效益的同步轉(zhuǎn)移和補償，探索儲量流轉(zhuǎn)的收益分配方法，對于完善石油儲量價值內(nèi)部市場化制度，更好地激勵儲量流轉(zhuǎn)、充分發(fā)揮儲量資產(chǎn)價值，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和全流程石油儲量價值最大化至關(guān)重要。

1 國際儲量交易的收益分配方式

國際上規(guī)模較大的石油公司探明儲量后，一種方式是自行開發(fā)，石油儲量勘探成本進行資本化或費用化，實施勘探開發(fā)一體化；另一種方式是石油儲量交易，在石油儲量交易市場上將石油儲量出售，以出售價格彌補勘探成本并獲取一定利潤。

1.1 國外油氣儲量資產(chǎn)交易基本形式

世界各國對石油礦權(quán)的出讓原則、出讓條件和出讓形式的規(guī)定各不相同，大致可歸納為授予、協(xié)議、招標、拍賣和工作計劃交易五種基本形式[2]。

1.2 國際石油儲量交易收益分配方式

石油儲量交易模式下，探明儲量在公平市場上以市場交易價格進行流轉(zhuǎn)，通過公平市場交易，實現(xiàn)收益分配。轉(zhuǎn)讓方通過交易價格來彌補勘探成本，超額部分作為轉(zhuǎn)讓方石油儲量流轉(zhuǎn)收益；受讓方付出交易價格獲取石油儲量，通過石油儲量開發(fā)形成收益，收益超出交易價格部分作為受讓方石油儲量流轉(zhuǎn)收益。

石油儲量的公平市場交易價格，在石油儲量價值基礎(chǔ)上還受以下4個因素影響[3]：①受市場供求關(guān)系和油價影響；②受雙方對儲量價值的遠景預(yù)期影響；③受交易動機的影響，當一方急于交易時就需要讓出一部分利潤；④受受讓方的技術(shù)和管理等實力影響。

對于儲量探明方而言，如果付出了較少的探明成本卻獲得了品質(zhì)好的石油儲量，則石油儲量出讓價格會很高，交易價格高于探明成本，探明方可以獲得較好的收益；如果資源稟賦較差，探明方投入較高的成本而石油儲量品質(zhì)較差，則石油儲量成交價格一般較低，交易價格低于探明成本，探明方甚至無法收回成本[4]。

1.3 國際儲量交易收益分配方法啟示

1) 石油儲量交易價格是石油儲量價值的市場化反映，要想在勘探開發(fā)單位之間公允分配收益，必須要進行市場交易模擬、對石油儲量價值進行公允測算。

2) 若要完成石油儲量交易和收益分配，保證收益分配的數(shù)量，需要在確定石油儲量價值的基礎(chǔ)上，考慮四個因素影響，確定公允的“交易價格”。

3) 受內(nèi)部交易形式限制，企業(yè)內(nèi)部石油儲量流轉(zhuǎn)無法通過直接支付交易價格的形式進行交易，收益分配的方式需要從分公司考核等其他方面入手。

2 石油儲量價值內(nèi)涵及測算方法

石油儲量作為實物資產(chǎn)，具有一定的市場價值是石油儲量市場流轉(zhuǎn)的前提。對石油儲量資產(chǎn)的價值進行測算評估是石油儲量流轉(zhuǎn)、確定石油儲量公允流轉(zhuǎn)價格的基礎(chǔ)。

目前，對石油儲量價值定義和評估的研究主要分為“廣義”和“狹義”兩大主流方向。

“廣義”的石油儲量價值[1]主要從資產(chǎn)價值管理的角度，認為資產(chǎn)價值不僅應(yīng)該包括石油儲量資產(chǎn)勘探投入所形成的當前資產(chǎn)凈值，也應(yīng)該包括資產(chǎn)未來所能創(chuàng)造的收益，是對資產(chǎn)賬面價值和升值空間的全面考量。體現(xiàn)在石油儲量資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過程中，石油儲量的交易價格既要反映未來收益的分成，也要考慮對過去成本的補償。廣義概念上的石油儲量價值評估需要采用全成本評估方法[1]，計算公式見式(1)。

儲量價值=折現(xiàn)成本+增值收益

(1)

“狹義”的石油儲量價值主要出于石油儲量交易等目的，站在當前的時間點對石油儲量資產(chǎn)未來可能帶來的價值收益進行評價，對儲量資源進行價值化衡量。一般與其他資產(chǎn)評估相同，由中介機構(gòu)進行獨立、客觀、公正的評價[5]，以此作為石油儲量資源市場化交易的基礎(chǔ)。根據(jù)中外油氣資源價值理論，狹義概念上的石油儲量價值評估一般采用國際通用的凈現(xiàn)值法[6-7]，計算公式見式(2)。

(2)

式中：NCFt為第t年該儲量開發(fā)所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量；i為貼現(xiàn)率；n為該儲量開發(fā)的經(jīng)濟有效年限。

企業(yè)內(nèi)部開展儲量產(chǎn)量一體化管理，是為了實現(xiàn)儲量發(fā)現(xiàn)和產(chǎn)量開發(fā)過程中全流程的價值最大化，實現(xiàn)并彌補儲量價值在生產(chǎn)階段和勘探投入后的收益最大化，即超額收益的最大化。這里的儲量價值代表的是未來所能獲得的收益，因此，本文采用的是“狹義”的儲量價值概念。

3 企業(yè)內(nèi)部儲量產(chǎn)量一體化收益分配方法探索

在調(diào)研國際市場儲量流轉(zhuǎn)收益分配方式，確定儲量價值定義和測算方法基礎(chǔ)上，對企業(yè)內(nèi)部儲量流轉(zhuǎn)收益分配進行了以下三種方法的初步探索。

3.1 流轉(zhuǎn)價格法

流轉(zhuǎn)價格法是指在流轉(zhuǎn)單位間模擬市場交易，確定流轉(zhuǎn)價格，各單位的收益在年度績效中直接體現(xiàn)。

石油儲量價值與已付勘探開發(fā)投資之間的差值是進行石油儲量產(chǎn)量一體化后該石油儲量能夠獲得的全部超額收益，是在出讓單位和受讓單位之間待分配的總收益。通過確定流轉(zhuǎn)價格，可以實現(xiàn)總超額收益在出讓單位和受讓單位之間的分配，其計算公式見式(3)。

總超額收益=

儲量價值-已付勘探開發(fā)投資資產(chǎn)凈值

(3)

式中，已付勘探開發(fā)投資資產(chǎn)凈值=出讓單位已付勘探開發(fā)投資資產(chǎn)凈值+受讓單位已付勘探開發(fā)投資資產(chǎn)凈值。

將投資比例作為出讓單位和受讓單位收益的分配比例，從而確定流轉(zhuǎn)價格。出讓單位投資采用本單位已發(fā)生的實際投資資產(chǎn)凈值，受讓單位投資采用本單位已發(fā)生的實際投資資產(chǎn)凈值和未來預(yù)計需要的開發(fā)投資現(xiàn)值的合計。其中，未來預(yù)計需要的開發(fā)投資可以采用以下兩種方式進行測算：①采用歷史百萬噸產(chǎn)能投資與預(yù)計建成產(chǎn)能測算；②采用上一年度中石化平均勘探開發(fā)投資比例和已經(jīng)發(fā)生的勘探投資測算。

流轉(zhuǎn)價格=

出讓單位已付投資資產(chǎn)凈值+超額收益×

(4)

當不存在超額收益時，流轉(zhuǎn)價格等于出讓單位已付投資資產(chǎn)凈值。

出讓單位收益和受讓單位收益計算公式分別為式(5)和式(6)。

出讓單位收益=

流轉(zhuǎn)價格-出讓單位已付投資資產(chǎn)凈值

(5)

當流轉(zhuǎn)價格>出讓單位已付投資資產(chǎn)凈值，此為勘探單位分得的收益；當流轉(zhuǎn)價格<出讓單位已付投資資產(chǎn)凈值，此為勘探單位承擔的虧損。

受讓單位收益=儲量價值-

受讓單位已付投資資產(chǎn)凈值-流轉(zhuǎn)價格

(6)

流轉(zhuǎn)價格將出讓單位收益在儲量開發(fā)壽命期內(nèi)，按照產(chǎn)量與儲量價值測算時的實現(xiàn)比率，兌現(xiàn)出讓單位收益，將出讓單位該年度收益直接在該年度績效中兌現(xiàn)，相應(yīng)扣減受讓單位年度績效，計算公式見式(7)。

某開發(fā)年度出讓單位兌現(xiàn)收益=

品美食應(yīng)該是個重點，可以從五個學科的角度去體會。第一個，土壤學。因為萬里行活動的第一站要走進北大荒，北大荒在土壤學上是黑土，圍繞著黑土，怎么去體驗。第二個，氣候?qū)W。北大荒有什么樣的氣候特點，怎么去體驗。第三個，要從環(huán)境學的角度，怎么去體驗。第四個，從營養(yǎng)學的角度，怎么去體驗。最后，要從經(jīng)濟學的角度，研究農(nóng)墾的產(chǎn)品，研究北大荒的產(chǎn)品。從這“五個學”的角度，能把農(nóng)墾的特點，北大荒的特點，農(nóng)墾及北大荒農(nóng)產(chǎn)品的特點說清楚。最后，通過農(nóng)墾直供的社區(qū)實體店渠道及會員制服務(wù)的方式，保證老百姓吃到的是真東西，好東西！

(7)

流轉(zhuǎn)價格法的優(yōu)點是力度較大，能夠有效促進勘探開發(fā)單位降低成本，最大化儲量價值和開發(fā)收益，各單位的分配收益非常明確，同時考慮了實際開發(fā)和儲量價值測算時產(chǎn)量的不確定性；缺點是對年度績效影響較大，需要承擔儲量價值測算時油氣價格等不確定性風險。

3.2 績效考核法

績效考核法是指增加單位勘探投資儲量價值，作為勘探開發(fā)單位在儲量流轉(zhuǎn)年度績效考核加分項，將儲量流轉(zhuǎn)收益在年度績效考核結(jié)果中體現(xiàn)。

目前采用的考核指標沒有將投資與儲量價值相關(guān)聯(lián)，出現(xiàn)“重投資完成率，輕投資規(guī)模管控”“重儲量價值絕對量，輕投資代價”的現(xiàn)象，不利于激勵勘探單位降低勘探成本。

采用績效考核法可以增加“單位勘探投資儲量價值”這一指標作為儲量流轉(zhuǎn)雙方在年度績效考核項，據(jù)此測算出讓和受讓單位的績效考核成績，從而實現(xiàn)超額收益在儲量流轉(zhuǎn)雙方的間接收益分配。

單位勘探投資儲量價值測算計算公式見式(8)

(8)

將單位勘探投資儲量價值與考核目標對比，在原考核結(jié)果基礎(chǔ)上，分別給流轉(zhuǎn)雙方加減一定分值，計算公式見式(9)。

(9)

績效考核法的優(yōu)點是可以促進勘探單位以更少的勘探投資成本獲得更大的儲量價值，而且力度相對流轉(zhuǎn)價格法較為溫和，更容易被接受；缺點是各單位的收益分配反映不夠充分，通過考核指標來導向和激勵，成本管控導向發(fā)揮作用周期較長。

3.3 利潤分成法

利潤分成法是指流轉(zhuǎn)區(qū)塊單獨管理時，在儲量價值實現(xiàn)過程中采用利潤分成方式，逐年分配儲量開發(fā)超額收益。在儲量流轉(zhuǎn)年度不進行收益分配，在區(qū)塊投入開發(fā)之后，將每年的利潤總額，按照儲量流轉(zhuǎn)雙方單位的實際投資比例，逐年分配年度利潤。

該方法的優(yōu)點是采用實際完成的儲量價值進行收益分配，分配的超額收益最為公平、最為準確，可以促進勘探開發(fā)單位全過程降本，從而實現(xiàn)成本最小化、儲量價值最大化；缺點是收益分配較為滯后，周期長、操作復雜。

4 企業(yè)內(nèi)部儲量流轉(zhuǎn)的收益分配案例分析

國內(nèi)某國家石油公司，在兩個地區(qū)分公司之間試點流轉(zhuǎn)了Z區(qū)塊。鑒于保密問題，本文以A公司、B公司和Z區(qū)塊替代真實名稱。其中，A公司為實施勘探公司，是儲量流轉(zhuǎn)的出讓方，B公司是儲量流轉(zhuǎn)的受讓方。截至流轉(zhuǎn)前，Z區(qū)塊累計勘探投資1.32億元，其中A分公司實施勘探投資0.70億元。該區(qū)塊投資尚未進行折耗計提，資產(chǎn)凈值即為投資額，受讓單位承接儲量后立即開發(fā)，開發(fā)投資現(xiàn)值等于開發(fā)投資額。以該儲量流轉(zhuǎn)為例，分別用上述三種方法進行收益分配測算。

1) 流轉(zhuǎn)價格法。B公司測算儲量價值1.69億元。 則超額收益為1.69-1.32=0.37億元。 經(jīng)初步測算，該區(qū)塊投入開發(fā)需開發(fā)投資2.68億元，則勘探開發(fā)投資總計4億元。 流轉(zhuǎn)價格=0.7+0.37×0.7÷4=0.765億元，則，A公司獲得的儲量流轉(zhuǎn)超額收益為0.765-0.7=0.065億元；B公司獲得的儲量流轉(zhuǎn)超額收益為1.69-0.765-(1.32-0.70)=0.305億元。B公司的超額收益在儲量開發(fā)過程中獲得，A公司超額收益在儲量流轉(zhuǎn)年度，直接在年度績效中劃撥650萬元，相應(yīng)扣減B公司當年績效650萬元。

2) 績效考核法。假設(shè)該指標的基本目標是1.2，占比10分。由于是加分項，則當剛剛達到基本目標時不加分，超過基本目標時加分，達不到基本目標時扣分，計算公式見式(10)和式(11)。

單位勘探投資儲量價值=

(10)

(11)

則A公司儲量流轉(zhuǎn)年度績效考核加分為0.685分，相應(yīng)扣減B公司績效考核加分0.685分。

3) 利潤分成法。假設(shè)Z區(qū)塊開發(fā)第1～4年的凈利潤分別為-200萬元、400萬元、600萬元、450萬元。區(qū)塊總勘探開發(fā)投資預(yù)計為4億元，其中A公司投資0.7億元。 A公司逐年分得的利潤見表1。

表1 A公司各開發(fā)年度利潤分成表Table 1 Company A’s profit sharing table foreach development year

5 結(jié) 論

1) 石油儲量交易價格是石油儲量價值的公允市場化反映，實現(xiàn)石油儲量流轉(zhuǎn)的公允收益分配，應(yīng)先深化儲量價值化研究，建立公允的儲量價值化測算制度，以此為基礎(chǔ)來確定儲量公允交易價格。

2) 在儲量流轉(zhuǎn)過程中，可以采用“流轉(zhuǎn)價格法”“績效考核法”“利潤分成法”作為儲量收益分配的方法，其中“流轉(zhuǎn)價格法”是基于公允交易價格基礎(chǔ)上進行的收益分配，最為公允，但對年度績效影響較大，儲量價值測算有不確定性；“績效考核法”是通過績效考核的導向作用來實現(xiàn)收益分配和激勵作用的方法，可操作性更強，但激勵作用不足；“利潤分成法”是基于實際利潤進行的收益分配，消除了儲量價值測算的不確定性。