程洪乾 葉勁松 黃遠(yuǎn)浙

(寧波大學(xué)商學(xué)院，浙江 寧波 315211)

0 引 言

改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，但隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，創(chuàng)新能力不足、高層次人才匱乏、金融體系不發(fā)達(dá)等問題逐漸顯現(xiàn)。要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，尤其要重視技術(shù)創(chuàng)新拉動的經(jīng)濟(jì)增長方式。技術(shù)、知識等創(chuàng)新生產(chǎn)要素既能作為消費(fèi)品滿足人們的需求，也能像勞動、資本等要素在市場上流動，參與創(chuàng)新生產(chǎn)活動。當(dāng)前，要素配置效率低、流動不暢等因素導(dǎo)致的要素市場扭曲嚴(yán)重阻礙了國內(nèi)創(chuàng)新水平提升。2020年4月，中共中央國務(wù)院出臺了《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》，提出要深化要素市場改革。

近年來，我國始終堅(jiān)持對外開放，很多企業(yè)通過“走出去”在全球范圍內(nèi)配置生產(chǎn)要素以提升自身的創(chuàng)新能力。OFDI是否能緩解國內(nèi)要素市場扭曲，進(jìn)而對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響？這種影響是否存在地區(qū)差異？本文將圍繞這些問題展開研究。

1 文獻(xiàn)綜述

近年來，OFDI的創(chuàng)新效應(yīng)引起學(xué)者們的廣泛關(guān)注。Li Jian等(2016)認(rèn)為，OFDI會顯著促進(jìn)投資母國的技術(shù)創(chuàng)新[1]；趙偉等(2006)從不同的機(jī)制進(jìn)一步探索了二者的關(guān)系，結(jié)果也是積極的[2]；同時(shí)，趙宸宇和李雪松(2017)從投資收益反饋機(jī)制、逆向技術(shù)溢出機(jī)制、海外市場競爭機(jī)制和非技術(shù)渠道作用機(jī)制四個(gè)視角，證實(shí)OFDI可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新[3]；而李勃昕等(2019)發(fā)現(xiàn)受知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)的影響，中國OFDI對創(chuàng)新效率的驅(qū)動作用存在空間異質(zhì)性，不同地區(qū)呈現(xiàn)不同的門檻特征[4]。

有學(xué)者認(rèn)為OFDI的創(chuàng)新效應(yīng)受地區(qū)、國別、行業(yè)等因素影響。蔡冬青和劉厚俊(2012)認(rèn)為我國OFDI可以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，但其效果受東道國制度、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等因素影響[5]。有研究發(fā)現(xiàn)，東部地區(qū)成為OFDI逆向技術(shù)溢出的主要受益地區(qū)，而中西部地區(qū)受吸收能力影響，技術(shù)創(chuàng)新能力的提升并不明顯(陳巖，2011；李梅、柳士昌，2012)[6-7]。在影響OFDI創(chuàng)新效應(yīng)的眾多因素中，要素市場扭曲是不可忽略的因素，但大部分學(xué)者僅關(guān)注OFDI緩解要素市場扭曲(白俊紅、劉英宇，2018)[8]和要素市場扭曲阻礙技術(shù)創(chuàng)新(李平、季永寶，2014；戴魁早、劉友金，2016；Dai Xiaoyong、Cheng Liwei,2019；Nguyen等,2015；Hsieh、Klenow,2009；Loren等,2013)[9-14]。

綜上，有關(guān)要素市場發(fā)育情況影響OFDI技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)的研究尚不深入。本文嘗試探索OFDI通過緩解要素市場扭曲進(jìn)而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)制，以豐富相關(guān)領(lǐng)域的研究。

本文將要素市場扭曲變量引入中介模型，深入探討OFDI通過緩解要素市場扭曲進(jìn)而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)制；從OFDI緩解資本市場扭曲和勞動市場扭曲兩個(gè)新視角進(jìn)一步分析其對技術(shù)創(chuàng)新的影響，也為推動要素市場改革提供了理論支持。

2 機(jī)制分析與提出假設(shè)

2.1 OFDI影響母國技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制分析

OFDI可以促進(jìn)創(chuàng)新要素由東道國流回母國。國際投資可以分為“順梯度”和“逆梯度”兩種模式：“順梯度”投資是指對發(fā)展較落后國家的投資；而“逆梯度”投資主要是指對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資。在“順梯度”投資模式下，我國企業(yè)OFDI是為尋求自然資源和廉價(jià)勞動力，利用要素稟賦的比較優(yōu)勢以節(jié)約更多研發(fā)資金；在“逆梯度”投資模式下，國內(nèi)企業(yè)可與東道國技術(shù)領(lǐng)先型企業(yè)開展研發(fā)資源共享、戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟、研發(fā)人才培育等活動，直接獲得創(chuàng)新要素，并通過“逆向轉(zhuǎn)移”機(jī)制促使該技術(shù)創(chuàng)新要素流回我國，使該企業(yè)的創(chuàng)新水平得以提升?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O(shè)H1：OFDI可以促進(jìn)國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新。

2.2 OFDI緩解國內(nèi)要素市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制

要素市場扭曲程度越高，越不利于國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新。主要表現(xiàn)在：要素市場扭曲產(chǎn)生的資源錯(cuò)配效應(yīng)會抑制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，生產(chǎn)要素過多會導(dǎo)致資源浪費(fèi)，生產(chǎn)要素過少容易抑制企業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)新的積極性；要素市場扭曲會催生尋租活動，企業(yè)通過尋租行為可獲得其生產(chǎn)過程中所需的稀缺要素，同時(shí)也會搶占其他企業(yè)的生產(chǎn)要素，使其難以進(jìn)行資源有效配置，自身也會對尋租活動產(chǎn)生依賴，降低自主創(chuàng)新的積極性；要素市場扭曲對技術(shù)水平會產(chǎn)生鎖定效應(yīng)，技術(shù)市場是要素市場的一部分，價(jià)格過高導(dǎo)致市場需求不足，不利于新技術(shù)的擴(kuò)散和外溢，價(jià)格過低，難以彌補(bǔ)企業(yè)的研發(fā)支出，入不敷出，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新的積極性不高；而且嚴(yán)重的技術(shù)市場分割也會抑制企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，降低企業(yè)的積極性。

OFDI緩解要素市場扭曲主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。一是尋求稀缺資源。企業(yè)通過OFDI可促使要素在國際范圍內(nèi)流動，改變這種稀缺性，獲得在不同地區(qū)的要素價(jià)格差。在“順梯度”投資模式下，企業(yè)可以在全球范圍內(nèi)尋求國內(nèi)稀缺的自然資源，從而獲得所需的廉價(jià)勞動力、資本等生產(chǎn)要素；在“逆梯度”投資模式下，企業(yè)可以直接獲得創(chuàng)新生產(chǎn)要素,使得要素實(shí)際價(jià)格更靠近帕累托最優(yōu)狀態(tài)下的合理價(jià)格。二是轉(zhuǎn)移過剩資源。由于要素價(jià)格扭曲、政府干預(yù)等會使資源在不同的地區(qū)和企業(yè)之間的配置不合理，企業(yè)通過OFDI可以將多余的資源轉(zhuǎn)移至稀缺的地區(qū)，故企業(yè)既可以更有效地利用剩余資源，也會促使國內(nèi)要素更合理地流動。三是融入國際競爭。企業(yè)通過OFDI融入國際競爭，“優(yōu)勝劣汰”效應(yīng)會倒逼企業(yè)提高資源利用率，節(jié)約成本；同時(shí)，激烈的國際競爭也會淘汰部分低效率企業(yè)，釋放出它們霸占的資源，使這部分資源流動到效率更高的企業(yè)。據(jù)此，本文提出假設(shè)H2：OFDI可以通過緩解要素市場扭曲對國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正面效應(yīng)。

勞動力和資本同為生產(chǎn)經(jīng)營中的重要要素，其配置效率對提升國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新水平至關(guān)重要，故本文在假設(shè)H2的基礎(chǔ)上深入探討OFDI緩解勞動市場扭曲和資本市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制。

近年來，中國的“人口紅利”不復(fù)存在，勞動力成本上升，勞動價(jià)格偏離市場合理價(jià)格，導(dǎo)致勞動市場發(fā)生扭曲。中低技能型勞動力短缺的企業(yè)往往會進(jìn)行“順梯度”投資，彌補(bǔ)勞動力匱乏的短板，使企業(yè)有更多的資金和精力去進(jìn)行自主創(chuàng)新，缺乏高技能勞動力的企業(yè)往往會通過“逆梯度”投資直接獲取技術(shù)人才，提高自身的競爭力；此外，OFDI可以擴(kuò)大對勞動力的需求，促使勞動力由過剩的地區(qū)轉(zhuǎn)移至匱乏的地區(qū)，從而提高勞動力利用效率，緩解勞動力市場扭曲。不同形式的OFDI能在一定程度上擴(kuò)大對母國勞動力的需求，因此在勞動力需求旺盛時(shí)，會加快勞動力的流動，企業(yè)便有更多的創(chuàng)新性人才進(jìn)行自主研發(fā)，進(jìn)而提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。據(jù)此，本文提出假設(shè)H2a：OFDI可以通過緩解勞動市場扭曲對國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正面效應(yīng)。

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高，資本市場逐漸暴露出資本錯(cuò)配、利用率低等問題，這嚴(yán)重阻礙了國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新水平提升。同時(shí)，國內(nèi)一些企業(yè)通過OFDI將過剩的資本投入國外資金稀缺的企業(yè)以換取創(chuàng)新要素，既可以緩解國內(nèi)資本錯(cuò)配情況，也可提升其自主創(chuàng)新能力；且企業(yè)在進(jìn)行OFDI時(shí)，受到東道國和其他國家企業(yè)的多重競爭壓力，激烈的國際競爭會倒逼其提高資本利用效率，節(jié)約成本，這在一定程度上將緩解資本價(jià)格扭曲，進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新。據(jù)此，本文提出假設(shè)H2b：OFDI可以通過緩解資本市場扭曲對國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生正面效應(yīng)。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 模型設(shè)定及變量說明

基于上述機(jī)制分析與假設(shè)，本文構(gòu)建基于要素市場扭曲的中介模型：

innoit=α0+α1ofdiit+α2Xit+εit

(1)

disit=β0+β1ofdiit+β2Xit+εit

(2)

innoit=λ0+λ1ofdiit+λ2disit+λ3Xit+εit

(3)

式中，i為省份，t為年份，inno為技術(shù)創(chuàng)新，用各省專利申請數(shù)量來衡量，各省對外直接投資情況用其ofdi存量表示。X為控制變量，包括政府干預(yù)指標(biāo)(地方財(cái)政支出占地方GDP比重，gov)、地區(qū)創(chuàng)新人才指標(biāo)(公有經(jīng)濟(jì)企事業(yè)單位專業(yè)技術(shù)人員數(shù)，pop)、地區(qū)對外開放度指標(biāo)(進(jìn)出口總額占GDP比重，trade)和企業(yè)經(jīng)營狀況(規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)利潤，profit)。同理也可得基于勞動市場扭曲和資本市場扭曲的中介模型。

3.2 要素市場扭曲的測度

迄今為止，測算要素市場扭曲的方式有多種，最常見的有生產(chǎn)函數(shù)法、市場化指數(shù)法和標(biāo)桿法。本文使用C-D生產(chǎn)函數(shù)法計(jì)算的要素價(jià)格扭曲來衡量要素市場扭曲程度，原因如下：衡量投入要素價(jià)格扭曲的理論較豐富；靈活的函數(shù)形式有助于測算各要素的絕對價(jià)格扭曲以及總體的要素價(jià)格扭曲。

4 實(shí)證結(jié)果與分析

4.1 OFDI緩解要素市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)

表1給出了基于要素市場扭曲的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果，第二列顯示OFDI的系數(shù)顯著為正，表明OFDI可顯著促進(jìn)我國技術(shù)創(chuàng)新，故假設(shè)H1成立；第三列結(jié)果顯示OFDI的系數(shù)顯著為負(fù)，即OFDI可以緩解要素市場扭曲；第四列則表明國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新同時(shí)受對外直接投資水平和要素市場扭曲的影響，且此時(shí)OFDI的系數(shù)0.225小于直接效應(yīng)的系數(shù)0.334，故存在部分中介效應(yīng)。由此證明假設(shè)H2成立。

表1 OFDI緩解要素市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)

其他控制變量中，地方政府干預(yù)程度、地區(qū)創(chuàng)新人才數(shù)量、地區(qū)對外開放度和企業(yè)營業(yè)狀況與國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新均呈正向關(guān)系。

4.2 OFDI緩解細(xì)分要素市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)

基于上述分析，本文構(gòu)建了基于勞動市場扭曲和資本市場扭曲的中介模型，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。中介效應(yīng)檢驗(yàn)第一步結(jié)果表明，OFDI可以促進(jìn)國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新；第二步結(jié)果表明，OFDI可以緩解勞動市場扭曲與資本市場扭曲；第三步結(jié)果顯示，OFDI的系數(shù)小于直接效應(yīng)的系數(shù)，且勞動力市場扭曲和資本市場扭曲的系數(shù)顯著為負(fù)，故OFDI通過緩解勞動市場扭曲和資本市場扭曲進(jìn)而促進(jìn)國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)制存在，假設(shè)H2a和假設(shè)H2b成立。

表2 OFDI緩解細(xì)分要素市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制檢驗(yàn)

4.3 內(nèi)生性問題與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

OFDI與技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)生性檢驗(yàn)。通過對中國OFDI和技術(shù)創(chuàng)新這兩個(gè)變量之間邏輯關(guān)系的分析，發(fā)現(xiàn)回歸模型有可能存在內(nèi)生性問題，本文采用系統(tǒng)GMM方法解決該問題。結(jié)果顯示，AR(2)的P值大于0.1，故擾動項(xiàng)之間不存在二階或更高階的序列自相關(guān)；Hansen檢驗(yàn)的P值大于0.1，表明模型通過了過度識別檢驗(yàn)。OFDI對技術(shù)創(chuàng)新水平的系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著，說明OFDI可以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新水平的提升，這與基準(zhǔn)回歸模型的結(jié)論一致。

OFDI與要素市場扭曲的內(nèi)生性檢驗(yàn)。本文考慮到要素市場扭曲可能存在一定的路徑依賴，故再次選用系統(tǒng)GMM方法，加入要素市場扭曲的滯后項(xiàng)作為工具變量來消除內(nèi)生性問題。實(shí)證結(jié)果顯示，AR(2)的P值均大于0.1，這表明模型擾動項(xiàng)之間不存在二階或更高階的序列自相關(guān);Hansen檢驗(yàn)的P值大于0.1，表明模型通過了過度識別檢驗(yàn)。得出的結(jié)論與前文一致，進(jìn)一步說明前文的檢驗(yàn)結(jié)果是穩(wěn)健的。

其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文還運(yùn)用更換測算指標(biāo)的方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：用各省OFDI的流量和OFDI存量占GDP比重來衡量各省OFDI情況，使用發(fā)明專利數(shù)和專利授權(quán)數(shù)衡量技術(shù)創(chuàng)新能力等，得出的結(jié)論均與前文一致，故本文的研究結(jié)果是穩(wěn)健的。

5 地區(qū)分樣本回歸

改革開放以來，要素市場扭曲程度存在一定的地區(qū)差異，那么OFDI對其緩解程度是否也存在地區(qū)差異進(jìn)而對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生不同影響？本文將總樣本分為東部、中部和西部地區(qū)三個(gè)子樣本進(jìn)行研究,實(shí)證結(jié)果見表3。

表3 各地區(qū)中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

分樣本結(jié)果顯示，在東部地區(qū)，OFDI緩解勞動力市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制存在，但資本市場扭曲的系數(shù)不顯著，本文采用檢驗(yàn)力更強(qiáng)的偏差校正非參數(shù)百分位Bootstrap法進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示間接效應(yīng)不存在。原因可能是，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的資本市場相對完善，一定范圍內(nèi)的資本市場扭曲對國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新水平的消極影響不明顯。

在中部地區(qū)，資本市場扭曲會顯著抑制創(chuàng)新，而OFDI可顯著緩解資本市場扭曲，故OFDI緩解資本市場扭曲進(jìn)而促進(jìn)該地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的傳導(dǎo)機(jī)制成立。但結(jié)果顯示勞動市場扭曲的系數(shù)不顯著，同樣采用Boostrap法檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)間接效應(yīng)不存在。原因可能是，中部地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新以模仿創(chuàng)新為主，需要大量的勞動力，一定程度的勞動市場扭曲可給予企業(yè)更多的勞動力，故OFDI通過緩解勞動力市場扭曲來提升創(chuàng)新水平的作用并不明顯。

在西部地區(qū)，OFDI可以有效緩解資本市場扭曲和勞動市場扭曲，中介效應(yīng)檢驗(yàn)的第三步顯示該地區(qū)勞動市場扭曲的系數(shù)顯著為負(fù)，而資本市場扭曲的系數(shù)卻不顯著，使用Bootstrap法檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)間接效應(yīng)不存在?？赡苁且?yàn)槲鞑康貐^(qū)企業(yè)以勞動密集型為主，且其自主創(chuàng)新能力較弱，故資本市場扭曲對技術(shù)創(chuàng)新的抑制作用不明顯。

6 結(jié)論與建議

研究結(jié)論：從全國角度而言，OFDI對促進(jìn)我國技術(shù)創(chuàng)新能力有積極作用，OFDI可以通過緩解要素市場扭曲以提升技術(shù)創(chuàng)新能力。進(jìn)一步，將要素市場細(xì)分為勞動要素市場與資本要素市場之后發(fā)現(xiàn)，OFDI均可通過緩解勞動與資本要素市場的扭曲以提升國內(nèi)創(chuàng)新水平。從分地區(qū)角度而言，東部地區(qū)OFDI緩解勞動市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制是存在的，但緩解資本市場扭曲的作用不明顯；中部地區(qū)OFDI緩解資本市場扭曲的傳導(dǎo)機(jī)制存在，而緩解勞動市場扭曲的作用不明顯；西部地區(qū)的結(jié)論與東部一致，但二者原因不同。

政策建議：應(yīng)重視以O(shè)FDI為代表的新路徑對國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新能力和經(jīng)濟(jì)增長的巨大提升作用，既要加強(qiáng)國家戰(zhàn)略的引導(dǎo)，又要著力化解企業(yè)OFDI過程中面臨的障礙和風(fēng)險(xiǎn)；注重自主創(chuàng)新，政府應(yīng)支持并鼓勵(lì)企業(yè)加大向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的投資規(guī)模，盡快實(shí)現(xiàn)從模仿創(chuàng)新到自主創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變，企業(yè)應(yīng)提升自主創(chuàng)新的積極性，培養(yǎng)競爭優(yōu)勢；地方政府有必要依據(jù)各地實(shí)際情況，有所側(cè)重地推行要素市場改革，減少由偏向性政策引致的資源錯(cuò)配及效率損失，既要發(fā)揮市場在資源配置中的決定作用，又要通過深化供給側(cè)改革實(shí)現(xiàn)人力資本的積累，提升OFDI的技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)。