張運(yùn)峰，肖文昊，段繼紅

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué)，江蘇 南京210023)

一、引言

現(xiàn)代金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中處于核心地位，為經(jīng)濟(jì)增長提供高效的資源配置方式。一方面，金融業(yè)不斷通過融資與投資，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)中的資源配置效率，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高速增長；另一方面，金融業(yè)通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新與發(fā)展，分散經(jīng)濟(jì)增長過程中的風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行提供保障。因此，高質(zhì)量的金融體系與金融結(jié)構(gòu)是保證現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的重要保障。

在黨的十九大提出的深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的政策背景下，經(jīng)濟(jì)增長過程中應(yīng)當(dāng)更加重視金融體系的發(fā)展質(zhì)量，對金融體系的效率與穩(wěn)定提出更高的要求。因此首先要對當(dāng)前金融業(yè)的發(fā)展水平與質(zhì)量做出評價(jià)，提出有針對性的改進(jìn)建議。論文基于江蘇省與其他代表性省份的省級數(shù)據(jù)和江蘇省十三個地級市的市級數(shù)據(jù)的整理，構(gòu)建金融發(fā)展質(zhì)量的評價(jià)指標(biāo)，對江蘇省金融發(fā)展質(zhì)量做出評價(jià)與比較，并基于統(tǒng)計(jì)結(jié)果提出相關(guān)建議。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)金融發(fā)展理論基礎(chǔ)

早期經(jīng)濟(jì)學(xué)家對金融結(jié)構(gòu)體系發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系問題的研究，形成了金融發(fā)展理論。對于這一問題的早期研究，經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)各異，Schumpeter(1912)等認(rèn)為，較發(fā)達(dá)的金融體系能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，有助于緩解信息不對稱，降低交易成本，因此對儲蓄、投資、技術(shù)進(jìn)步等主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生影響。銀行信貸偏好更具創(chuàng)新性的行業(yè)與企業(yè)，資本流動的偏好會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模與結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，因此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。而Robinson(1951)、Lucas(1988)認(rèn)為企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了對資金的需求，進(jìn)而產(chǎn)生了對金融業(yè)的需求，金融業(yè)追隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長而發(fā)展，金融體系僅僅受到需求的刺激做出反應(yīng)，否認(rèn)金融發(fā)展的積極作用。

在對這一問題進(jìn)行深入研究的過程中，Goldsmith(1969)發(fā)表了《金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展》一書，對金融發(fā)展做出開創(chuàng)性研究。指出金融理論應(yīng)當(dāng)研究影響金融結(jié)構(gòu)、金融工具存量和金融交易流量的因素，這些因素如何相互作用促進(jìn)金融發(fā)展。對金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的比較研究，其目的就是揭示不同國家在金融發(fā)展的不同階段金融結(jié)構(gòu)的差異，探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的相互關(guān)系。

對于金融發(fā)展質(zhì)量的內(nèi)涵，Goldsmith(1969)認(rèn)為金融發(fā)展的實(shí)質(zhì)就是金融結(jié)構(gòu)的變化。Pagano(1993)認(rèn)為金融發(fā)展質(zhì)量主要指金融市場資源配置效率。白欽先和丁志杰(1998)認(rèn)為金融發(fā)展在數(shù)量上體現(xiàn)為金融規(guī)模的擴(kuò)大，金融工具的豐富和增長；在質(zhì)量上體現(xiàn)為金融資源配置效率的提高與金融深化。任保平等(2015)認(rèn)為金融發(fā)展質(zhì)量的提高是金融業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、效率的提升、穩(wěn)定性的增強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)性的降低。扶明高(2018)從整個金融業(yè)與單個金融企業(yè)兩個方面界定金融發(fā)展質(zhì)量，對于金融業(yè)來說，金融發(fā)展高質(zhì)量是指健全的金融體系、安全的運(yùn)行環(huán)境、創(chuàng)新活力十分旺盛、發(fā)展出豐富多樣的金融產(chǎn)品、更加廣闊和便捷的金融服務(wù)覆蓋等，概括為“九性” ；對于個體金融企業(yè)來說，金融發(fā)展高質(zhì)量是指企業(yè)資本充足，具有較高的流動性和穩(wěn)定性，運(yùn)行過程中真實(shí)合規(guī)，概括為“十性” 。劉海瑞和成春林(2018)認(rèn)為金融發(fā)展質(zhì)量應(yīng)當(dāng)從動力、過程、結(jié)果三個維度進(jìn)行內(nèi)涵的界定。在動力上，金融創(chuàng)新是金融業(yè)不斷發(fā)展的永恒動力。金融創(chuàng)新促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定運(yùn)行；促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)的深度融合；提高市場中的交易效率。在過程上，金融發(fā)展的過程需要保證金融體系的穩(wěn)定性和協(xié)調(diào)性；在結(jié)果上，金融發(fā)展通過調(diào)節(jié)資金流動，減緩信息不對稱，降低交易成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，體現(xiàn)了有效性；金融的發(fā)展通過“涓流效應(yīng)” 和“親貧性增長” 改善收入分配，體現(xiàn)了普惠性；金融工具特有的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和公司治理功能，使其具有更加高效的促進(jìn)環(huán)境治理的作用，體現(xiàn)了持續(xù)性。

(二)金融發(fā)展評價(jià)指標(biāo)研究

Goldsmith(1969)建立了測度金融體系的最初模型，即衡量金融結(jié)構(gòu)的指標(biāo):第一，金融相關(guān)度(金融資產(chǎn)/GDP)，反映了金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系；第二，金融結(jié)構(gòu)組成，即各種金融資產(chǎn)與金融工具在經(jīng)濟(jì)部門中的占比。這些組成包括債務(wù)工具與股權(quán)工具，長期債務(wù)工具與短期債務(wù)工具的占比等；第三，各種類型的金融中介在金融機(jī)構(gòu)中的占比，反映了不同金融中介機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)中的重要性，進(jìn)而反映金融機(jī)構(gòu)化程度。King和Levine(1993)建立了四個指標(biāo):DEPTH(金融體系流動性負(fù)債/GDP)，BANK[銀行信貸/(銀行信貸+中央銀行國內(nèi)存款)]表示中央銀行與商業(yè)銀行在配置信貸資產(chǎn)中所占的地位，PRIVATE(私人部門信貸數(shù)量/總信貸數(shù)量)，PRIVY(私人企業(yè)信貸數(shù)量/GDP)。

在國內(nèi)的研究中，謝平(1992)使用金融資產(chǎn)總量、金融相關(guān)比率、政府的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等數(shù)據(jù)分析我國金融深化對經(jīng)濟(jì)增長的作用。談儒勇(1999)將金融發(fā)展分為金融中介體系發(fā)展與股票市場的發(fā)展。使用兩個指標(biāo)BANK(銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的3個資產(chǎn)類賬戶季末余額與銀行資產(chǎn)類賬戶與貨幣當(dāng)局資產(chǎn)類賬戶季末余額總計(jì)之比)與DEPTH(M2/GDP)衡量金融中介體系的發(fā)展，使用季度市值與季度GDP之比衡量股票市場相對規(guī)模，使用季度總成交額與季度GDP之比衡量流動性，使用季度成交金額與季度總市值之比衡量季度周轉(zhuǎn)率。盧峰和姚洋(2004)除了使用傳統(tǒng)的DEPTH與BANK指標(biāo)之外，使用COMP(除四大國有銀行以外的其他銀行的信貸份額)衡量銀行系統(tǒng)內(nèi)部的競爭程度。任保平等(2015)、徐璋勇(2018)構(gòu)建了一個比較完整的金融質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)，從金融規(guī)模、金融效率、金融功能、金融穩(wěn)健性和金融風(fēng)險(xiǎn)性5個方面考察金融發(fā)展質(zhì)量，并使用高度可得的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

(三)區(qū)域金融發(fā)展理論研究

對于區(qū)域金融理論，論文主要參考針對國內(nèi)區(qū)域金融的研究，周立和王子明(2002)認(rèn)為金融發(fā)展水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長正相關(guān)，可以通過擴(kuò)大金融市場化程度促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。王景武(2005)通過研究東西部區(qū)域金融差異，認(rèn)為東部地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長存在正向關(guān)系，而西部地區(qū)存在負(fù)向關(guān)系。崔光慶和王景武(2006)認(rèn)為中央與地方政府的政策與制度差異導(dǎo)致了區(qū)域金融的發(fā)展差異。政府應(yīng)當(dāng)制定適合地區(qū)金融發(fā)展的政策，促進(jìn)金融發(fā)展。李林等(2011)認(rèn)為我國金融集聚主要出現(xiàn)在長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)，呈現(xiàn)出一定的空間相關(guān)性，主要體現(xiàn)在銀行業(yè)集聚，但是金融集聚的空間輻射能力有限，此外，體制與政策在很大程度上抑制了這種輻射作用。應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)合作，消除區(qū)域間的割裂狀態(tài)才能更好地促進(jìn)金融發(fā)展。

三、金融發(fā)展質(zhì)量的內(nèi)涵和指標(biāo)體系的構(gòu)建

(一)金融發(fā)展質(zhì)量的界定

論文根據(jù)金融體系主要的機(jī)構(gòu)類型，將金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)三個最具代表性的子行業(yè)。金融業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)為金融資本的擴(kuò)張、行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，更表現(xiàn)為金融體系的完善、金融效率的提高。論文認(rèn)為金融發(fā)展質(zhì)量的內(nèi)涵為:金融業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、效率的提高、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和穩(wěn)定性的增強(qiáng)。

(二)評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

論文將從金融業(yè)相對規(guī)模、金融業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)、金融業(yè)運(yùn)行效率與金融業(yè)穩(wěn)定性共4個方面構(gòu)建金融發(fā)展質(zhì)量的評價(jià)指標(biāo)，對于每一方面，都分為銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)3個主要金融行業(yè)分別計(jì)算，共計(jì)使用12個指標(biāo)對金融發(fā)展質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)。結(jié)合數(shù)據(jù)可得性和可靠性，具體指標(biāo)及其計(jì)算方式如表1所示:

表1 江蘇省金融發(fā)展質(zhì)量評價(jià)體系

續(xù)表

1.金融業(yè)相對規(guī)模

金融業(yè)相對規(guī)模是衡量金融業(yè)在整體國民經(jīng)濟(jì)中的比例的常用方式，通常有兩種計(jì)算指標(biāo):Mckinnon提出的M2/GDP與GoldSmith提出的FIR。鑒于數(shù)據(jù)的可得性以及區(qū)分不同行業(yè)的特點(diǎn)考察，選用金融相關(guān)比率作為銀行業(yè)相對規(guī)模的衡量指標(biāo)，選用資本化率衡量證券市場的相對規(guī)模，選用保險(xiǎn)深度衡量保險(xiǎn)業(yè)的相對規(guī)模。使用金融機(jī)構(gòu)貸款總額、上市公司當(dāng)年年末總市值、保費(fèi)收入分別與GDP的比值進(jìn)行衡量。

同時，由于長江水位較低，漢江下游漢川站與長江漢口站水位相差11.15 m（21日 14時），漢川段實(shí)測最大流速3.67 m/s，漢江一橋附近實(shí)測最大流速5.6 m/s，落差之大，流速之急，極為罕見，仙桃以下河段灘岸沖刷極為嚴(yán)重。湖北省防指于20日23時將漢江防汛應(yīng)急響應(yīng)級別由三級提升至二級，決定依法主動分流，把損失控制在預(yù)定范圍內(nèi)。

2.金融體系結(jié)構(gòu)

金融體系結(jié)構(gòu)可以定義為不同類型的金融機(jī)構(gòu)在金融體系中的相對規(guī)模和組成。選用銀行資產(chǎn)占比、證券資產(chǎn)占比與保險(xiǎn)資產(chǎn)占比衡量不同類型的金融機(jī)構(gòu)的相對規(guī)模。具體而言，使用銀行貸款作為銀行資產(chǎn)，使用上市公司總市值作為證券資產(chǎn)，使用保費(fèi)收入作為保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)，分別與金融總資產(chǎn)的比值作為該行業(yè)的相對結(jié)構(gòu)。

3.金融業(yè)運(yùn)行效率

金融業(yè)的效率本質(zhì)上是對金融業(yè)的投入與產(chǎn)出相對關(guān)系進(jìn)行衡量。選取銀行業(yè)的存貸比、上市公司股票籌資額與GDP之比、保險(xiǎn)賠付比率分別對銀行、證券及保險(xiǎn)業(yè)的效率進(jìn)行衡量。

4.金融業(yè)穩(wěn)定性

金融業(yè)穩(wěn)定性用于描述金融企業(yè)的運(yùn)行與發(fā)展?fàn)顟B(tài)，論文使用金融資產(chǎn)的增長率進(jìn)行衡量，具體用銀行貸款增長率、上市公司市值增長率與保費(fèi)收入增長率進(jìn)行衡量。

采用熵值法對各個指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)以去除人為賦權(quán)的主觀性，因全部指標(biāo)均為相對百分比，均為正向指標(biāo)，因此無須統(tǒng)一量綱。

(三)數(shù)據(jù)來源

四、代表性省份金融發(fā)展質(zhì)量比較分析

(一)代表性省份金融發(fā)展質(zhì)量綜合比較

圖1反映了代表性省份金融發(fā)展質(zhì)量綜合得分的變化趨勢比較。在長期的變化趨勢上，各省趨勢相近，在2008～2011年期間有短期的波動，此后得分比較平穩(wěn)，變化不大。橫向比較來說，浙江省與廣東省的金融發(fā)展質(zhì)量最高，湖北省得分最低。江蘇省在代表性省份中的金融發(fā)展質(zhì)量比較中得分不高，仍然與廣東、浙江具有一定差距。而對于具體的分析，仍然需要對各個指標(biāo)分別進(jìn)行比較。

圖1 2008～2017年代表性省份金融發(fā)展質(zhì)量綜合得分比較

通過對比其他代表性省份可以看出，江蘇省各項(xiàng)金融發(fā)展指標(biāo)互有高低。雖然在金融業(yè)與經(jīng)濟(jì)總量的相對規(guī)模上處于劣勢，但金融業(yè)的運(yùn)行更加高效，具有更協(xié)調(diào)的金融結(jié)構(gòu)。相對于湖北、貴州等代表性省份金融發(fā)展更具高質(zhì)量。

五、江蘇省區(qū)域金融發(fā)展質(zhì)量評價(jià)

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2為13個地級市的12個指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)。

表2 各類指標(biāo)數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)

(二)綜合評價(jià)

采用熵值法對各個指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)以去除人為賦權(quán)的主觀性，因全部指標(biāo)均為相對百分比，均為正向指標(biāo)，因此無須統(tǒng)一量綱。表3為江蘇省13個地級市2008～2017年的金融發(fā)展質(zhì)量綜合評分。

表3 2008～2017年江蘇各市金融發(fā)展質(zhì)量綜合得分

續(xù)表

(三)江蘇省各市金融發(fā)展質(zhì)量橫向比較

1.江蘇省金融業(yè)增長質(zhì)量的空間維度分析

如圖2所示，不同地級市的金融發(fā)展質(zhì)量差距較大，僅有南京和宿遷兩個城市的平均金融發(fā)展質(zhì)量得分在0.1以上，其余城市集中在0.04到0.1之間，并且，蘇南地區(qū)明顯高于蘇北地區(qū)。

圖2 江蘇省地級市金融發(fā)展質(zhì)量平均得分

2.江蘇省金融發(fā)展質(zhì)量的時間維度分析

將13個地級市按地理位置分為蘇南、蘇中與蘇北三個區(qū)域。論文將區(qū)域劃分如下:蘇南地區(qū)包括南京、鎮(zhèn)江、蘇州、常州和無錫；蘇中地區(qū)包括揚(yáng)州、泰州和南通；蘇北地區(qū)包括連云港、徐州、淮安、鹽城和宿遷，從時間維度上進(jìn)行分析，如圖3所示。從圖3中可以看出，江蘇省金融發(fā)展質(zhì)量存在一定的波動，在2008～2009年以及2013年經(jīng)歷了兩次較大的波動，之后趨于較為穩(wěn)定緩慢的波動增長。金融發(fā)展的沖擊主要來自證券市場的波動。此后隨著一系列改革措施的頒布與實(shí)行，金融發(fā)展水平恢復(fù)較快。從區(qū)域上看，蘇南地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)水平較高，各類產(chǎn)業(yè)完善，金融業(yè)發(fā)展質(zhì)量較高，但是仍然容易受到外來沖擊的影響。但是經(jīng)過沖擊之后，金融業(yè)能夠較快調(diào)整逐漸恢復(fù)到正常的水平。蘇中地區(qū)波動最小，同時發(fā)展也最緩慢，蘇北地區(qū)的金融穩(wěn)定性較低，但是增速較快。

圖3 時間維度上的金融發(fā)展質(zhì)量平均得分

六、結(jié)論與政策建議

論文從兩個方面進(jìn)行對比分析，首先通過對江蘇與代表性省份各類金融發(fā)展指標(biāo)的比較，分析不同省份間的異同，對于不同的發(fā)展水平的對比，學(xué)習(xí)與借鑒金融業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，為江蘇省金融業(yè)發(fā)展提供改進(jìn)方向。而后，通過對江蘇省內(nèi)各地級市的對比與分析，得出江蘇省金融發(fā)展的區(qū)域特征。

首先，通過對比江蘇與其他代表性省份的金融業(yè)發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn):第一，從趨勢上看，各地區(qū)的金融業(yè)總體發(fā)展趨勢相似，一方面是由于整個國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響，另一方面也是由于不同省份的地域優(yōu)勢，江蘇、浙江均在長三角經(jīng)濟(jì)帶，廣東位于珠三角經(jīng)濟(jì)帶，而湖北省處于華中重要的中心位置，長江沿岸，交通發(fā)達(dá)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上具有區(qū)域上的優(yōu)勢，不僅受到區(qū)域優(yōu)勢影響，也會互相產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)上的相互作用。第二，從整體水平的對比來看，浙江、廣東兩省金融發(fā)展水平在全國范圍內(nèi)處于較為先進(jìn)的水平，兩省在各個指標(biāo)上均或多或少的優(yōu)于江蘇省，甚至在某一兩個指標(biāo)上與江蘇省拉開較大的差距。因此，值得學(xué)習(xí)與借鑒兩省金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，不斷調(diào)整發(fā)展政策，更加高效地促進(jìn)江蘇省的金融發(fā)展。

其次，論文以江蘇省13個城市2008～2017年的面板數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用熵值法對江蘇省金融發(fā)展質(zhì)量進(jìn)行測度和評價(jià)，并從時間與地域兩個方面進(jìn)行對比分析。從整體來看，江蘇省金融發(fā)展水平不高，但是過去十年的增長速度較快，并且蘇北、蘇中、蘇南三個區(qū)域的金融發(fā)展差異明顯。南部地區(qū)綜合發(fā)展水平較高，其次是中部地區(qū)，北部地區(qū)最低。根據(jù)報(bào)告的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，結(jié)合江蘇省的實(shí)際情況，提出以下建議:

從宏觀角度來說，第一，不同地域的金融發(fā)展質(zhì)量有差異，蘇南地區(qū)的金融發(fā)展質(zhì)量高于蘇北且差距明顯。因此應(yīng)加大對蘇北地區(qū)金融發(fā)展的扶持力度，在政策與資金上給予更完善的支持，促進(jìn)區(qū)域金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。需要因地制宜，結(jié)合當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資源水平，提高金融資本在各個行業(yè)中的使用效率，優(yōu)化金融體系。第二，充分發(fā)揮蘇南五市對于周邊城市的輻射作用，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市集中了充足的資金，豐富的人才，更完善的金融體系。而對于城市自身而言，金融發(fā)展水平已經(jīng)趨于平穩(wěn)，金融發(fā)展的經(jīng)濟(jì)績效趨于停滯，因此需要將較發(fā)達(dá)城市的資源輻射到周邊較不發(fā)達(dá)的地區(qū)，帶動周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

從微觀角度來說:第一，企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷整合自身資源，及時撤出盈利能力較低的業(yè)務(wù)，擴(kuò)大盈利較高、具有廣闊行業(yè)前景的業(yè)務(wù)。例如，銀行業(yè)在信貸業(yè)務(wù)中應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大對于高新科技企業(yè)的投資，而在消費(fèi)金融領(lǐng)域，應(yīng)當(dāng)不斷開發(fā)擴(kuò)展具有創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品。通過擴(kuò)展新的信貸與金融業(yè)務(wù)，擴(kuò)大銀行業(yè)的相對規(guī)模，促進(jìn)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長。對于保險(xiǎn)業(yè)，充分結(jié)合數(shù)據(jù)分析與挖掘技術(shù)，充分結(jié)合新興產(chǎn)業(yè)分析與研究，提高對客戶需求與風(fēng)險(xiǎn)的分析與洞察能力，優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品。擴(kuò)大保險(xiǎn)產(chǎn)品需求，進(jìn)而擴(kuò)大保險(xiǎn)業(yè)相對規(guī)模，優(yōu)化金融業(yè)結(jié)構(gòu)。對于證券業(yè)，盡管證券市場本身穩(wěn)定性較差，但是仍然可以通過完善入市與退市相關(guān)規(guī)定，提高對上市公司審核與監(jiān)管的門檻，在一定程度上降低證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)大規(guī)模的市場恐慌。此外也要提高證券市場的活躍程度，擴(kuò)大上市公司的上市與融資效率，促進(jìn)證券市場發(fā)展。第二，金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極融入金融科技變革中，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不斷發(fā)展，新型金融科技公司以更加高效、便捷與人性化的服務(wù)在金融服務(wù)行業(yè)逐漸發(fā)展壯大，傳統(tǒng)的金融行業(yè)應(yīng)及時跟進(jìn)，以新的互聯(lián)網(wǎng)思維開發(fā)新的金融產(chǎn)品與服務(wù)。