摘 要：對于一個(gè)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新工作而言無論是創(chuàng)造、引進(jìn)還是改進(jìn)都離不開充分的資金支持，因此融資多樣性對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動的有效性和產(chǎn)出效率發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。本文分別從緩解企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束、平滑企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資周期和助力提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率三方面入手，針對融資多樣性對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)制進(jìn)行簡單探析以供參考。

關(guān)鍵詞：融資多樣性;技術(shù)創(chuàng)新;影響機(jī)制

融資渠道和融資結(jié)構(gòu)是一個(gè)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新過程中不可或缺的資金保障方式，經(jīng)過多年來中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)和實(shí)證檢驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn)，融資渠道多樣和結(jié)構(gòu)分散不僅在很大程度上緩解了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工作中的融資約束，而且在平滑企業(yè)融資周期方面也發(fā)揮了一定的作用機(jī)制，從根本上促進(jìn)了中國企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力和創(chuàng)新程度。

（一）拓展融資渠道，緩解企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束

創(chuàng)新對于一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展而言可謂發(fā)揮著決定性作用，在市場發(fā)展過程中各企業(yè)之間的的競爭究其本質(zhì)在于科技實(shí)力和知識總量的競爭，要想實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新無疑離不開人力資本和資金支持。就一個(gè)企業(yè)細(xì)分融資渠道而言主要包括內(nèi)部融資和外部融資兩種方式，比如企業(yè)自籌、股權(quán)融資、債權(quán)融資、金融貸款、商業(yè)信貸、民間借貸以及政府扶持資金等，這些融資渠道在很大程度上緩解了我國眾多企業(yè)在實(shí)行技術(shù)創(chuàng)新過程中資金短缺的矛盾，特別是針對中小為企業(yè)融資難融資貴的問題起到了極大的改善作用。就企業(yè)內(nèi)源融資來看對工藝創(chuàng)新行為的促進(jìn)作用較為明顯，而外源融資不僅能夠有效促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新同時(shí)對于工藝創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新也有積極的促進(jìn)作用。以中國電池行業(yè)的知名企業(yè)GX公司為例從國內(nèi)較早參與新能源動力研究的企業(yè)到如今形成鋰離子電池自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售整條產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)研究院不僅試驗(yàn)設(shè)備齊全而且擁有核心知識產(chǎn)權(quán)，但是在公司關(guān)于電動汽車、充電樁等建設(shè)周期長且資金鏈占用較大的項(xiàng)目研發(fā)創(chuàng)新過程中面臨著自身現(xiàn)金流的限制和壓力，如何確保這些技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目不因資金限制順利研發(fā)投入是企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素，該公司最終與國有銀行A銀行和股份制銀行B銀行兩家銀行達(dá)成融資合作，將銀行貸款作為公司技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的補(bǔ)充流動性資金使得公司專利數(shù)、營業(yè)收入均大有增長，從融資影響創(chuàng)新視角來看融資渠道多樣性在很大程度上具有緩解企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束的機(jī)制，充分的技術(shù)創(chuàng)新資金是確保企業(yè)擁有雄厚技術(shù)力量和自主研發(fā)能力的重要保障。

（二）完善融資結(jié)構(gòu)，平滑企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資周期

融資結(jié)構(gòu)從廣義上來看也成為一個(gè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要用來為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新工作的資金融通提供服務(wù)，從創(chuàng)新企業(yè)融資周期問題的角度來看由新技術(shù)新知識到商業(yè)化是需要較長的時(shí)間，因此需要考慮企業(yè)長周期融資和技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新之間的匹配機(jī)制。對于面臨融資約束的企業(yè)而言企業(yè)持有現(xiàn)金流對于該企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資有一定的平滑效應(yīng)，比如對于中央國有控股企業(yè)而言大多以來銀行貸款的渠道實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新融資的平滑功能，而對于非國有控股公司則主要依靠股權(quán)融資的結(jié)構(gòu)方式來平衡創(chuàng)新與融資周期。比如中國大陸家電聯(lián)鎖行業(yè)的佼佼者GM零售企業(yè)通過資源整合實(shí)現(xiàn)了“1+1>2”的經(jīng)營效應(yīng)，涉及的產(chǎn)業(yè)包括金融、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、研發(fā)制造和投資等多項(xiàng)業(yè)務(wù)掌握著龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，連鎖企業(yè)最大的優(yōu)勢在于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)能夠有效降低宣傳費(fèi)用等運(yùn)營成本，但是另一方面也要面對是否擁有足夠資金支持自我快速擴(kuò)展帶來的壓力，和同行業(yè)的蘇寧電器相比而言GM較為依賴于商業(yè)信貸的融資結(jié)構(gòu)如此使得平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)134天，在應(yīng)付賬款占利潤比方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于百思買和蘇寧，對于GM企業(yè)而言融資對其技術(shù)創(chuàng)新行為影響主要表現(xiàn)在進(jìn)一步平滑創(chuàng)新企業(yè)融資周期的機(jī)制，從而為企業(yè)開發(fā)出明顯的新產(chǎn)品以及為產(chǎn)品增加新的功能提供了重要的資金支持，有效提升了高創(chuàng)新強(qiáng)度企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效果！

（三）多元融資能力，助力提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率

綜上可知無論何種融資渠道對中國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新都發(fā)揮著積極的促進(jìn)作用，融資渠道多元、融資結(jié)構(gòu)多樣的企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新性方面往往比其他企業(yè)更強(qiáng)。多元融資能力可謂是有效提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率的成長密碼，比如近年來技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)績增幅遙遙領(lǐng)先的科創(chuàng)板能取得如此成就離不開科創(chuàng)板公司的研發(fā)投入，作為資本市場和科技創(chuàng)新深度融合的科創(chuàng)企業(yè)不僅發(fā)展周期長投入大，而且面臨投資風(fēng)險(xiǎn)高的融資困境，特別是對于一些中小企業(yè)而言缺少傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)所需抵押物導(dǎo)致融資渠道少融資難，這在很大程度上制約著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。深圳通過創(chuàng)建科技企業(yè)發(fā)展綜合服務(wù)體系有效的幫助中小科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展為自主創(chuàng)新的領(lǐng)軍企業(yè)，比如“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款”、“銀稅互動”、“銀稅企三方對接”、“股權(quán)質(zhì)押貸款”、“投貸聯(lián)動”等多元融資業(yè)務(wù)和融資服務(wù)平臺為科創(chuàng)企業(yè)構(gòu)建了一個(gè)良好的避風(fēng)港灣。比如深圳市有方科技股份有限公司正是由于融資多樣化的保障才使得企業(yè)擁有足夠的研發(fā)投入資金進(jìn)而擁有高新技術(shù)和名牌產(chǎn)品的資質(zhì)，在區(qū)塊鏈模組、賦能金融服務(wù)、碳中和數(shù)據(jù)可信化等業(yè)務(wù)領(lǐng)域都涌現(xiàn)了較好的研發(fā)成果，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本和科技三方面實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)促進(jìn)高質(zhì)量創(chuàng)新進(jìn)一步助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。多元融資能力不僅是解決企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新“卡脖子”問題的重要因素，也是促進(jìn)企業(yè)良性循環(huán)發(fā)展的主要抓手。

四、總結(jié)

總而言之，多樣新融資對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新而言有極大的推動作用，因此加快對我國多層次市場金融體系的改革為企業(yè)提供多元融資渠道，一方面能夠有效緩解企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資約束和平衡融資周期進(jìn)一步解決技術(shù)創(chuàng)新主體與融資渠道信息不對稱的問題，同時(shí)對于提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率也大有裨益！

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作者簡介：

劉沖， 性別 ：男，籍貫：江西省贛州市（省加市） ，民族：漢族， 出生年月： 1996.7.17，學(xué)歷 ：碩士在讀，研究方向：融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新。